QE2结束美国债收益率上涨或无助于美元

	德意志银行分析师表示，美国国债收益率上涨或不会提振美元下半年反弹，因其显示了美国资产需求的下降，美元疲弱可能未来几周将再度显现。 综合媒体7月4日报道，随着美联储第二轮量化宽松举措结束，美元牛市情绪正等待美元反弹。 但德意志银行货币分析师表示，下半年美元反弹的一个影响因素（美国国债收益率上涨）可能对部分人的期望不利。 美元牛市情绪是归因于5月初美元上涨，因当时欧元下跌，金属引领商品价格下滑，而且看似全有或全无的风险偏好急速消退。美元没有出现突破，欧元在1.40美元低点找到支撑位，尽管接连几周受希腊债务危机影响，但美元从未实现重大突破。但美元下半年仍然有反弹的希望。 毕竟QE2包括用于购买国债和其他资产投放的美元，美联储停止印钞的决定至少应该清除影响美元的一个消极因素。 此外，QE2旨在压低债券收益率，同时提供流动性以推高资产价格。既然QE2已经结束，而且看似不可能继续，债券收益率应该有某种程度的上涨。而利差对于美元应该是积极的。收益率上涨通常被看做对美元有利，因这使得美元对于寻求高收益率投资者更具吸引力。而且除短期市场之外的债券收益率确实一直上升。 但德意志银行货币策略师声称，上周的收益率上涨预计不会对美元构成提振。上周2年、5年和7年期国债在间接投标过程中大幅下滑。分析师们称，间接投标降至几年来最低水平，而这可能因QE2结束影响的不确定性以及美国债务上限争论的担忧情绪得到解释。 他们称，国债收益率上涨可能不会提振美元，因其显示了美国资产需求的下降。如果国债收益率上涨是归因于经济加速增长预期，那么其会对美元构成支撑。 分析师称，尽管近期美国国债收益率走高，但仍维持在很低水平，这意味着美元对于寻求套利交易的投资者仍是最有吸引力的融资货币。实际上，收益率曲线已经变陡，因短期债券收益率下滑，而这对于美元上涨是不利的。 分析师表示，总之，短期债券收益率下滑和长期债券收益率上涨看似在目前的关键时刻对美元是不利的，而且重点从欧洲转移显示美元疲弱可能未来几周将再度显现。 但分析师并不建议购买欧元以兑换美元，警告称欧央行7日加息预期已经为市场消化，对于欧元区边缘国家的持续担忧将继续限制欧元上行趋势。他们称，最好的方法是卖出美元以兑换四种一揽子货币，包括瑞典克朗、日圆、澳元和加元。