美元随QE2寿终正寝而反弹？难《6月29日，焦点关注》

	美联储第二轮量化宽松措施即将结束，但分析认为，由于美国经济复苏脆弱，美联储的宽松政策却很难完结，美元随QE2结束而反弹的预期恐破灭。正所谓“宽松政策一日未改，美元一日难翻身”。 综合媒体6月29日报道，本周希腊议会针对撙节计划的投票吸引了众多投资者的目光，但本周还有一重大金融事件值得关注，即美联储(FED)第二轮量化宽松措施(QE2)即将结束，这对于美元甚至整个金融市场都将产生重大影响。 对美国经济而言，上半年堪称煎熬。一边面对高油价、高失业率、高负债的“三高”炙烤，一边面对房地产价格走低、消费信心下降、经济增速放缓的“三低”困扰，美国决策者已然陷入调控窘境。 “弱势”复苏将持续 今年上半年美国经济增速明显放缓。一季度经济增速从去年第四季度的3.2%骤然下降至1.9%，经济学家预计二季度经济增速可能在2% 之内，仍无法达到促进就业增长的正常水平。 面对下半年，多数分析人士认为随着暂时性因素的影响逐步消失，美国经济将重拾升势，但在就业和房地产市场的逆风之下，美国经济的前进步伐仍面临巨大阻力。 在6月22日结束的货币政策例会上，美联储已将今年美国经济增速预期从4月份的3.1%下调至2.7% 。 另外，美国经济仍面临着金融危机留下的诸多“地雷”——低迷的房市、负债累累的消费者、尚未完全恢复健康的金融系统……至少到目前为止，上述问题还未得到有效解决。 对此，分析师指出，美国经济面临的“强劲逆风”仍然存在，且总体更多偏向下行风险。 美联储将继续购买美债 宽松政策难退 经济复苏的不佳表现，令美联储在是否收紧货币政策上几乎没有太多顾虑。在刚刚结束的货币政策例会上，其已明确表示将继续“在更长一段时间内”保持低利率水平不变。 美联储同时表示，当其6000亿美元规模的国债购买计划结束后，其将会继续运用目前拥有的到期债券的回笼资金继续购买美国国债。 数据显示，在未来12个月，美联储持有的1121亿美元国债将到期。截至6月22日，美联储还持有9144亿美元的抵押担保债券和总额1184亿美元的“两房”债券。包括摩根大通、花旗银行等在内的多家机构已经预计，这批债券中每月料将有100-160亿美元到期。这意味着，若按计划进行再投资，美联储未来12个月每月购入200-250亿美元债券，才能维持现有资产规模。 这意味着美联储可能会在未来12个月在不需要向金融系统注资的前提下，购买多达3000亿美元的国债。 美元立即反弹恐无望 与6000亿美元的QE2政策相比，3000亿美元的债券购买规模并不算小。 一些市场人士认为，美联储继续将持有债券所获利息收入用于购买债券实质上就是一种隐性的QE3，美联储的这种操作肯定是延续着货币政策的宽松。 中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为，美联储继续投资实际上是维持宽松立场不变，在流动性仍然宽松的背景下，预计美元不会立即反弹。

	QE3 不暗中搞就奇!