希腊违约将引发连锁反应

	在经济全球化的今天，金融市场间联系紧密，各国之间往来频繁，纵是经济规模不大，希腊债务违约将波及甚广，不单单希腊本国经济遭受巨大破坏，一连串的影响将使全球股市、银行业和经济整体都会同雷曼兄弟2008年倒闭时那样受到超出想象的打击。 综合媒体6月16日报道，希腊经济规模虽然不大，但一旦发生债务违约，其震波将通过全球金融市场的相互联系伤及股市、银行业和全球经济整体，远远超过雅典这个震中的范围。 一旦希腊发生债务违约，在希腊国内，银行业将会崩溃，政府将无力将其挽起，而来自法国、德国和其他欧洲国家的贷款机构将遭受严重损失。 由此导致的市场混乱将使得欧盟的后援资金吃紧，欧洲各国领导人们将被迫继续从纳税人手中获得资金。 希腊发生债务违约的实际影响会到达什么样的程度实难预测，部分原因在于，没有人知道债券持有人所要面临的损失有多大，又是谁将在这串多米诺骨牌中第一个倒下。被迫承受50%的损失是一方面，债券持有方自愿延迟希腊的还款期则又是另外一回事。 在所有可能的影响中，除了对银行业造成的直接打击，令人最为担忧的当属危机的传染性。这是一个难以预测的连锁反应，将会搅乱市场，欧元区国家的借款其成本增加，令其他身负巨债的国家更难解决债务问题。 有人甚至认为，最终的结果会是，一个或几个欧元区成员中最弱的国家将离开欧元集团。 有人将希腊的债务违约比作美国投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）2008年9月的倒闭，激发了全球最为严重的金融危机，信贷市场遭到冻结，全球贸易下滑。现在无法确定希腊的债务违约能否产生这样的巨大影响，但经济学家认为希腊的债务违约桶雷曼兄弟破产一样，其破坏力要远大于预期。 分析人士称，欧元区遭遇“雷曼时刻”的风险已经增加，由于银行系统与政府债务之间的联系紧密，欧元区债务和银行业危机当前的本质与最近的这一次金融危机十分相似。 如果银行业遭受巨大损失，变得不敢或无法向工商企业贷款，那么更大范围的经济将面临资金问题。国际货币基金组织已经将银行问题作为欧洲经济恢复要承受的最大风险。 市场则要考虑是否同样接受了国际援助的爱尔兰和葡萄牙也将发生违约。 目前按，大部分观察员和市场参与者预计国际方面将制定新的援助计划帮助希腊度过短期困难，但他们担心一旦欧盟未能制定新的援助计划，欧洲股市和欧元汇率将双双下跌。 来自法国和德国的银行所持希腊风险敞口占欧洲持有总量的55%，规模分别为567亿美元和339亿美元。这其中包括了希腊政府和希腊的银行所借资金，以及信用担保成本。评级机构已经指出，尽管银行的股东能够获得预期收益，但按照银行的盈利能力，法国和德国的银行将要承受的损失可能要达到50%。 希腊的银行持有该国近三分之一的债务，他们的资本将逐渐耗尽，最终需要资金援助。鉴于该原因，欧洲央行已经发出警报，要求减少对债权持有方的还款额度，所有希腊政府由此节省下来的资金必须被用于希腊银行业的资本重组。 在希腊政府已经破产的前提下，这部分用于希腊银行业资本重组的资金当然要通过其他途径获得，如来自于欧元区其他已经加入援助计划的成员国政府。最有可能成为新一任欧洲央行行长的意大利央行行长德拉吉（Mario Draghi）14日提醒，任何支持希腊债务重组的国家必须准备好新的资金。“希腊发生债务违约的成本要超过来自希腊债券的收益，并且不可能根除病根。更重要的是，我们不清楚这样做会导致怎样的连锁反应。” 另外一位欧洲央行利率政策委员会委员韦林克（Nout Wellink）也指出，欧洲各国政府要准备出两倍的援助资金，将高达15亿欧元，而作为援助希腊最大贷款方的德国将对此不悦。 经济学家指出，即便是相对有序的债务违约，也无法结束希腊的这场危机，因为希腊经济中的商业成本仍将阻碍希腊在国际贸易活动中的竞争力。