欧央行和德国或不得不就希腊问题达成妥协

	虽然目前欧央行与德国政府在希腊援助问题上存在分歧，但迫于实际形势，双方很可能不得不达成妥协。 综合媒体6月13日报道，欧央行（ECB）与德国在希腊援助问题上的对抗存在很大的破坏风险，他们很可能会不得不达成妥协。 欧央行行长特里谢（Jean-Claude Trichet）与德国财长朔伊布勒对银行在希腊二次援助中应该扮演什么角色存在分歧。这种分歧是在政治家承诺将推动银行分担援助成本之后开始出现的，特里谢在9日表示，此举可能是一个“巨大的错误”。 国际货币基金组织（IMF）也曾威胁说，如果欧盟无法就确保希腊未来一年资金达成一致，该组织将停止向希腊发放首次1,100亿欧元援助中的剩余部分份额。欧元区财长已计划在14日召开会议，力求避免希腊出现欧盟经济与货币事务专员（European Economic and Monetary Affairs Commissioner）雷恩（ Olli Rehn）所称的“雷曼兄弟式灾难”。 巴克莱资本（Barclays Capital）欧洲首席经济学家卡洛（Julian Callow）表示，欧洲决策者正在玩一个高筹码游戏，特里谢还不打算让步。但历史表明，如果事关拯救欧元的问题，他还是会采取务实态度的。 债务危机已经迫使特里谢打破常规，给欧洲银行系统提供无限制流动性，同时放松了抵押要求。在2010年5月希腊债务危机开始向其他地区蔓延之后，欧央行前所未有地决定购买重债国债券，以平息市场动荡。 据巴克莱估计，欧央行之后购买了价值大约750亿欧元的债券，其中希腊债券占400亿欧元。该央行在10周前才停止购债。 虽然欧央行曾表示可以接受银行自愿购买希腊新债代替到期旧债的计划，但特里谢在6月6日当周表示，欧央行不会对自己持有的希腊债券进行滚期。 他还对朔伊布勒将希腊债券延期7年的提议发出警告，同时信用评级机构也表示会把该行为视为违约。这反过来又会影响欧央行对希腊银行的贷款，引发连锁反应。 政治家正寻求利用6月23-24日的欧盟峰会达成新的援助协议。 据知情人士6日当周透露，按照新的援助计划，欧盟政府和IMF可能为希腊提供多达450亿欧元的援助，另外还有大约300亿欧元的资产出售所得，以及银行大约300亿欧元的债券滚期。 朔伊布勒10日曾对德国议会讲道，私有银行的参与是必不可少的。 虽然欧央行的组建条约禁止其在一级市场购买债券，但有经济学家表示，它可以通过在二级市场重启购债计划对债券滚期做出支持。部分分析师还表示，在希腊总共大约3,300亿欧元债务中，欧央行持有的可以实施滚期的债券并不多。 有分析人士指出，欧央行没有大量购买主要针对一级市场的希腊债券，如果它不参加援助也不会存在大的问题。他相信政府可以通过正面或负面激励推动商业银行参与希腊援助。 据知情人士透露，目前正在考虑的激励包括给予投资者优先地位，更多的优惠或抵押品。 希腊债务违约保险成本CDS已经飙升至纪录新高，穆迪（Moody’s Investors Service）表示该国未来5年违约的概率为50%。 有经济学家认为，如果市场出现动荡，欧央行可能将会重启政府债购买计划，同时使各家银行拥有充足的流动性。但欧央行最远也只会走到这一步。