避险货币大任 澳元恐难担当

	全球各大央行的利差前景推动澳元买盘兴趣不断，帮助奠定澳元的储备货币角色。不过，不管一些国家的买盘多么强劲，分析师仍警告勿将澳元看做是一种避险资产。 每当市场出现恐慌或不确定性因素时，投资者往往青睐避险货币，如瑞郎、美元以及日元。但是近期，受美国和日本国内严峻的财政危机影响，美元和日元的避险地位大不如前，投资者因此将目光转向财政状况较好的澳洲及新西兰地区。 澳元自然而然地被视作是第一接班人。看看这些得天独厚的条件：澳大利亚净债务只占不超过GDP的7%，国家主权评级保持在AAA的最高级别。澳元似乎正在逐渐分得传统避险货币的一杯羹。 但是，依然存在很重要的区别，来确保澳元只能坚守有限的储备货币角色，而难以觊觎避险货币的地位。 澳大利亚主权债务上限以及相对较小的经济规模，意味着澳元充其量只是“小家碧玉”，难以成为真正意义上的全球储备货币。与此同时，作为亚洲经济及商品货币的代言人，澳元的强弱也与亚洲经济表现以及大宗商品价格挂钩，这与避险货币所需的条件不符。 美银美林(America-Merrill Lynch)驻香港外汇策略师Adarsh Sinha表示，与经济增长紧密挂钩的货币不足以充当避险货币的角色，避险货币需要与全球市场波动相对隔绝，而澳元显然不是这样。 此外，Sinha还指出，澳元不会在风险规避情绪盛行之际受到资金回流的支撑，因为澳大利亚并未享受全球资本净流入国的待遇。 澳元兑美元2008年7月触及0.9850的高位，此前受雷曼兄弟倒闭引发的全球市场恐慌打压，汇价一度低见0.6000水平。 自此之后，亚洲经济的突出表现以及全球对澳洲矿产的需求推动澳元持续拉升，并于2011年4月触及1.10上方的高位，为自1983年澳元汇率自由浮动以来的峰值。澳元也因此超过瑞郎和加元，成为全球第五大交易币种。 虽然全球央行的官方数据难以获得，但据国际货币基金组织(IMF)的季度报告显示，各国对澳元的储备需求与日俱增，与之对应的是政府预计大部分澳元债务也转向海外。这样的后果也很明显：来自全球央行一个小的资产组合调整都将引起澳元的任一方向的剧烈波动。 澳新银行(ANZ Bank)驻悉尼外汇分析师Grant Turley表示，“我对把澳元称为避险货币仍持怀疑态度。一旦市场的焦点转向对亚洲尤其是中国经济的担忧，澳元将面临崩溃的风险。” 北京时间10:50，澳元兑美元报1.0731。