美元受基本面拖累回落 市场目光转向非农

	美国国内经济数据表现糟糕，美元开始受基本面拖累回落，非货币趁机上扬。非美货币再次受到股市上扬的支持趁机反弹，连持续受希腊担忧打压表现最弱的欧元也大幅回升，而对美国经济复苏放缓的担忧为避险货币提供有力支持时，瑞郎表现极为突出，其中美元兑瑞郎和欧元兑瑞郎均再创纪录新低。 继周二公布的4月份新屋销售回落后，昨天公布的美国4月份未决房屋销售月率和年率均自前值急剧下降，大幅低于市场预期，本周四公布的第一季度GDP终值不及市场预期，早些时候公布的耐用品订单、上周的新屋开工及营建许可等房屋市场数据均表现糟糕，持续表现疲软的国内数据重燃市场对美国经济复苏放缓的担忧，而且随著美联储第二轮量化宽松政策结束的临近，市场担忧在美联储停止债券购买对市场的支持后美国经济复苏有进一步放缓的风险。 虽然希腊等国的问题仍使风险情绪不时承压，但市场焦点似乎开始转向美国疲弱的经济基本面，美元最近的一轮反弹可能告一段落，希腊担忧甚至也可能再次被市场淡忘，欧元等非美货币有望在美元再次下跌时被上涨。市场焦点是否转向仍需进一步观察，下周五再次迎来对市场有重要影响的5月份非农就业报告，以就业市场的恢复作为主要政策决策前提的美联储在第二轮量化宽松即将结束、经济基本面仍表现糟糕时，是否会延续温和立场甚至启动第三轮量化宽松仍值得关注，美元及非美货币进一步的走势有望在下周的非农报告后更加明了。 Gain Capital Group LLC驻纽约首席货币策略师Eric Viloria称：“过去几日我们看到美国公布了大量疲弱的经济数据，因此点燃了市场对美联储长期维持低利率的预期，而这显然会施压美元”。 野村控股表示：“美国GDP和初请失业金数据都变得更加糟糕了，这也暗示了美国将暂时保持相当低的利率。” 布朗兄弟哈里曼驻纽约货币策略师称：“美元整体走弱，通过近期美国的疲软数据，美联储将继续维持低利率，除此之外，风险偏好和股市走强同样利空美元。” 国际货币基金组织经济学家布兰查德周四表示，美联储可能将不得不继续为美国经济增长提供支持措施，从而在2011年剩余时间内将继续保持低利率政策。 利率期货合约(Interest-rate futures contracts)显示，交易商在过去一个月里将美联储于2012年3月加息的概率削减了将近一半；数据显示，上个月的概率为47%，而本月概率则跌落至24%。美联储自2008年12月以来维持利率为0-0.25%不变。 瑞士智库KOF周五公布的数据显示，瑞士5月KOF领先指标为2.30，预期为2.20；同时，4月修正后也为2.30，初值为2.29。瑞士4月和5月KOF领先指标持稳在2006年8月以来的最高水平，预示该国经济将维持增长步伐。 分析人士指出，只要欧元区债务问题一日不去，市场避险氛围就将一日不除。这将大大彰显以瑞郎为首的避险资产的避险价值。同时，优于预期的瑞士5月领先指标起到了画龙点睛的效果。 东京三菱日联银行货币策略师Lee Hardman指出，希腊能否获得下一笔援助资金仍是疑问，市场仍然存在较高的不确定因素，瑞郎受到避险买盘追捧。瑞士良好的经济基本面也为瑞郎提供支持。 南非标准银行十大工业国货币研究主管Steve Barrow表示，如果欧元区债务危机进一步失控的话，欧元兑瑞郎跌至平价水平并非是不可能的事情。Barrow表示，瑞郎持续上涨暗示，瑞士央行将不会阻止其升值，因为允许瑞郎升值与提高利率所将达到的效果基本相同。他指出，在投资者寻求避险资产的背景下，瑞士央行只能接受这个事实，任何阻挡瑞郎升值的努力都可能是徒劳的。 瑞士央行副行长乔丹Thomas Jordan此前表示，“瑞郎走强可能会带来通缩风险；我们非常担忧瑞郎上涨，如果出现通缩风险将采取行动。” 但分析人士指出，政策制定者们正在衡量“超低利率损及物价稳定”以及“加息引发瑞郎升值”之间的利弊。虽然瑞郎兑欧元近两年大幅走高，但鲜有迹象显示瑞士经济因此受到影响，出口和经济数据均表现良好。 瑞银集团经济学家Caesar Lack表示，若瑞士央行开始加息，则意味着货币政策正常化拉开帷幕；加息对瑞郎的影响不会很大，但是从政策制定者犹豫不决的态度中可以看出，政策制定者们仍十分担心加息会刺激瑞郎大幅走高。