欧债问题萦绕不去 欧元反弹之路在何方

	欧元区周边国家的债务问题始终萦绕不去，希腊债务问题可能像传染病一般在整个欧元区扩散，若果真如此，欧元多头所期盼的反弹之路在何方？　 对于始终不见好转的希腊债务局势而言，似乎进行"软性"债务重组将成为该国的必由之路。这一观点随着时间的推移也开始逐渐为市场所接受。更为重要的是，希腊债务问题可能像传染病一般在整个欧元区扩散，若果真如此，欧元多头所期盼的反弹之路在何方？ 　　 周二(5月24日)纽约时段午盘，欧元/美元基本处于1.4100附近交投，脱离上交易日触及的1.3969水平的两个多月低点。但进一步反弹之势料将十分有限。 　　 欧洲央行(ECB)执委会委员斯马吉(Lorenzo Bini Smaghi)周二表示，没有投资者准备将即将到期的希腊债券换成年期较长的债券。而投资者自愿同意将偿债期限继续后推是希腊进行软性债务重组的必要条件。 　　 "软性债务重组"被解读为是带有自愿性质的一项措施，也就是劝说持有希腊债券的投资者从长远利益出发，暂时承担重组带来的部分损失，或者自愿同意将偿债期限继续后推，以维持希腊债务的可持续性。希腊也可以寻找新的投资者，以减免利息等方式进行再融资。 　　 分析人士指出，从目前情况看，希腊的债务重组之路"出师不利"。而且从长远方面考虑，软性债务重组能否成功也将存疑。无论如何，目前希腊政府肩头尚有3,400亿欧元的庞大债务，投资者可能会渐渐意识到欧元区官员将最终拒绝对该债务进行负责，这恐怕是早晚的事。届时欧盟(EU)将可能改变其立场并将"硬性债务重组"重新摆上台面。 　　 国际评级机构穆迪(Moody's)欧洲、中东及非洲地区(EMEA)首席评级官Alastair Wilson周二表示，如果希腊出现债务违约，葡萄牙和爱尔兰的主权评级面临着多个级距下调的风险，其评级将被调降至垃圾级。他指出，希腊债务违约将带来高度的不稳定性，并将对整个欧洲地区发债国的信誉产生影响。 　　 纽约梅隆银行(BNY Mellon)全球外汇策略执行董事Samarjit Shankar表示，欧元区周边国家的债务问题始终萦绕不去，全球范围内的投资组合经理对于欧元区周边国家的债市均不看好，包括希腊、葡萄牙、意大利及西班牙。这样的市场氛围显然不利于欧元发挥。 　　 瑞银集团(UBS AG)表示，由于市场对欧洲主权债务问题的担忧情绪加深，加之美联储(Fed)即将结束第二轮量化宽松政策(QE2)，该行将欧元/美元一个月预期值下调至1.4000水平，此前预期为1.4800水平。 　　 该行包括Geoffrey Yu在内的策略师团队撰文指出，预计欧元/美元将在更长时间内承压，在目前的情况下，市场信心难以迅速恢复，尤其是在欧元区核心国家经济增长放缓的情况下。与此同时，美联储(Fed)将按计划结束QE2，并且联储官员看起来为进一步宽松政策设置了较高的门槛。 　　 美国圣路易斯联储(Federal Reserve Bank of St. Louis)主席布拉德(James Bullard)周二表示，虽然预计美联储在6月完成购债计划后不太可能立即扭转超宽松货币政策，但如果经济表现一切向好，联储可能在今年下半年收紧货币政策。 　　 在谈到欧元区债务问题时，布拉德表示，欧债危机在对欧元区经济构成冲击的同时也是美国经济的头号威胁，他很难看到欧债危机的解决方法。