3月CPI创32个月新高 市场预期加息放缓升值加速

[讯：]业内普遍预计，通胀有望在年中见顶，加息和存款准备金率上调频率将有所放缓，不过汇率升值或加速。

据中新社援引广州日报4月16日报道，3月CPI同比上涨5.4%，创下32个月新高，使过去一年银行定期存款的负利率扩大到3.15个百分点，包括定存、国债、银行理财产品在内的固定收益产品，实际收益全部为负。业内普遍预计，后市通胀有望在年中见顶，加息和存款准备金率上调频率将有所放缓，不过汇率升值或加速。

昨日，国家统计局公布了3月通胀数据，数据显示，3月份居民消费价格同比上涨5.4%，突破5%的政策心理防线，创下32个月新高。

交行金融研究中心分析称，CPI的上涨主要受食品价格的推动，3月份食品价格同比上涨11.7%，拉动CPI约3.5个百分点。一季度CPI同比上涨5%，食品价格同比上涨11%，拉动CPI上涨3.3个百分点。

数据显示，3月工业生产者出厂价格同比上涨7.3%，环比上涨0.6%。近期国际大宗商品价格震荡上行与国内采购价格高位运行助推PPI上升。购进价格细项指数仍处于历史高位区间，这表明我国短期内仍将面临生产成本较高的压力。

对于后市通胀的预期，交行研究报告认为，今年全年会出现前高后低、总体可控的走势。预期今年上半年CPI同比的平均涨幅将维持在5%左右的高位。不过下半年通胀压力有望有所缓解。今年全年CPI同比涨幅在4.5%左右。

不过渣打银行中国区首席经济学家王志浩分析称，3月数据显示在食品之外，非食品项目也已成为推高通胀的一个因素，燃油价格的上涨，使得3月CPI上涨了0.3个百分点，如果加上石油对相关行业的间接影响，影响还要大。通胀预期仍然较高， 4、5月份CPI涨幅可能保持3月份的水平，但是6月份可能会重新反弹并抵达6%左右。全年通胀可能会高达5.5%左右。

政策预期

CPI年中触高点

对于后期的货币政策，交行研究报告认为，未来央行将继续实施稳健的货币政策以消除通货膨胀的货币因素。但未来货币政策收紧的力度将减轻。上半年存款准备金率仍可能再上调1次、0.5个百分点，时间窗口可能在2季度公开市场到期资金量较大时出现。利率政策方面，预计年内存贷款基准利率可能还有1次上调，年中将是下一次加息的敏感时期。汇率方面，维持年内人民币兑美元汇率升值5~7%的判断。

渣打银行中国区首席经济学家王志浩分析称，CPI再次突破5%，控制通胀已成为中国政府宏观调控的首要任务，国务院开始讨论控制社会融资总量和通过公开市场操作、存款准备金率和利率以及货币政策来控制通胀，这给央行更多政策空间，4月份某个时点再次提高存款准备金率和加息的预期升温，预期第二季度人民币升值步伐会加快。

瑞银中国首席经济学家汪涛预期，不应当期望货币政策会很快放松，政府将继续适度收紧银行信贷，通过多次上调存款准备金率和发行央票来对冲外汇流入，以控制流动性规模，并且再加息2次以控制通胀。2011年人民币兑美元将升值5%～6%。

市场表现

沪指收于半年新高

据新华社电 3月CPI同比增幅创下32个月新高，但对此已有充分预期的A股市场15日波澜不惊。上证综指小幅反弹并创下去年11月以来的收盘新高，深证成指则延续跌势。