美联储鹰派势力下周首登场 货币政策倒向何方？

	[讯：]1月初，美联储公布的上次议息会议纪要显示，达拉斯联储主席费舍尔和堪萨斯城联储主席霍尼格，再次要求上调贴现率，虽然这一建议未被采纳，但较之QE2推出时霍尼格孤掌难鸣的场景，当下“鹰派”的力量正在变强。 美联储将于下周二与周三召开会议，两位强硬的“鹰派”代表--普罗索和费舍尔-将根据年度轮值制度进入投票席。 美联储费城分区银行总裁普罗索17日公开表明了支持尽早加息的观点。普罗索表示，量化宽松政策可能按计划在6月底结束。普罗索还坦承，美国的货币政策给其他国家带来了货币升值的压力，这样的“率直”表态与伯南克等其他决策成员大相径庭。在2008年，他曾两度投票反对美联储的降息决定。 分析师表示，普罗索的言论表明，在退出的问题上，美联储内部分歧会越来越大。不过，目前大多数联储成员仍对提早加息持谨慎立场。 渣打银行经济学家塞蒙斯指出，更多“鹰派”理事的加入，意味着美联储货币政策将不会显得那么温和。不过，在低通胀的背景下，这并不会对政策大方向产生实质性影响。塞蒙斯表示，当然，在2011年美联储想要进一步扩大QE2，将会在内部受到更大的抵制。 政策声明定于下周三左右发表，外界广泛预计，美联储将认可消费者与企业焕发的生机迹象表明经济形势正日趋改善，只是措辞可能比较轻微。 但美联储对迟滞经济复苏的审慎评估不大可能有太多变动，从而不会削弱对其完整实施备受争议的6000亿美元购债计划的预期，购债计划的支持者认为该计划有助于重振美国低迷的就业市场。 普罗索和费舍尔料在会议上辩称，经济复苏无需进一步的货币政策支持，且美联储膨胀的资产负债表会加大控制通胀的难度。二人都须小心掂量是否要以反对票来正式表达立场。 另两位新进入美联储公开市场委员会(FOMC)的柯薛拉柯塔和埃文斯料不会对当前货币政策提出异议。柯薛拉柯塔在去年11月的演讲表示美联储第二轮定量宽松政策“是朝正确方向迈出的一步”，但最终效果“可能相对温和”。 埃文斯则与美联储内的鸽派观点一致，担忧一直持续的长期性失业问题，并认为经济复苏依然相当脆弱。分析人士认为，在债券购买计划方面，埃文斯可能与伯南克站在一边，如果有可能，他甚至可能在经济复苏再次疲弱之际进一步推动扩大6,000亿美元的规模。 2011年上述四人将正式成为FOMC投票委员，这将令美联储意见倒向何方？经济学家对此意见不一。 虽然有新成员加入FOMC，但大多数经济学家认为美联储不可能180度转变政策方向；不过部分新成员可能增强货币政策约束性，同时降低政策的激进程度。 高盛(Goldman Sachs)首席美国经济学家表示，四位地区联储主席的加入，将令FOMC“略趋强硬，但不会出现质的变化”。 Potomac研究集团顾问表示，FOMC新成员将引入略微的不确定性，但预计最终影响可能有限。美联储主席在决定会议结果上具有举足轻重的影响，任何一次会议都不会有太多人持不同意见，这是传统。除非通胀预期出现意外急剧上升，否则美联储不会缩减定量宽松政策规模。 不过有分析人士认为，尽管伯南克仍是决定美联储路线的主导声音，但投票成员的变化可能向这个委员会注入些许强硬的势力。这可能放大对伯南克政策不可预见之影响的不安，同时潜在增强围绕美联储的政治氛围。 自从美联储11月份祭出第二轮定量宽松政策后，一直遭到来自各方的批评质疑。即将出任众议院预算委员会主席的Paul D. Ryan便表示，与美联储持不同意见的人士将左右伯南克是否“撤回或继续”债券购买计划。他认为债券购买计划可能危及美元作为全球储备货币的地位，并触发未来通胀。