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全球利率水平和股市走势仍将决定日圆表现

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发表于 2010-7-13 11:19 | 显示全部楼层 |阅读模式
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[世华财讯]分析人士表示,日本参议院选举结果只会给日圆带来轻微负面影响,全球利率及股市走势仍将是决定日圆表现的关键因素。

综合外电7月13日报道,分析人士表示,尽管日本政坛出现动荡,但全球利率及股市走势仍将是决定日圆表现的关键因素。只要其他国家的利率水平仍在低位徘徊,投资者仍然对风险心存顾虑,那么作为避险资产的日圆就会吸引足够的买盘兴趣,至少可以确保日圆兑主要货币走势持稳。较长期来看,日圆走势可能会受累于日本经济和财政问题,但未来几周日圆或将维持均势。

由于在11日的日本参议院选举中,执政联盟的日本民主党(Democratic Party of Japan)和国民新党(People's New Party)只获得了121个议席中的44席。日本首相菅直人(Naoto Kan)将来要在议会通过法案可能遭遇不少阻力,这将进一步拖延日本财政状况好转的进程。日圆一度承压走低,但后来出现反弹。

但分析师们表示,这一因素最多只会给日圆带来轻微负面影响,因为全球因素对日圆的影响力仍将大于日本国内的政治和经济因素。RBC Capital Markets驻伦敦首席外汇策略师Adam Cole表示,选举带来的影响迅速消退,市场再次专注于此前推动日圆普遍走高的那些因素,例如全球风险偏好以及海外市场利率前景。

RBC预计美元兑日圆将继续走低,因为除非美国利率水平大幅上升,否则美元兑日圆走势不可能逆转。而RBC并不认为美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)会在2011年中前上调利率。Cole表示,其他国家上调利率可能也会给日圆带来压力,但这些国家利率水平未来数月也会继续在低位徘徊。

鉴于其它货币利率水平也处于低位,日圆作为融资套利交易中融资货币的吸引力受到了削弱;在此类交易中,投资者通常会借入日圆,然后投资于高收益率货币资产。过去融资套利交易通常导致日圆承压,但这种状况近期可能不会重演。

National Bank Financial驻多伦多的外汇、金融市场和衍生品交易主管Jack Spitz表示,投资者希望削减在融资套利交易中的敞口,从而推高了日圆净多头头寸,这在国际货币市场数据中得到了体现。Spitz称,当市场更多考虑避险环境时,投资者就会削减融资套利交易头寸。

9日来自国际货币市场(International Monetary Market)的一份交易头寸报告显示,市场对日圆存在买盘兴趣,7月6日当周日圆投机性多头头寸规模继续扩大至54亿美元左右。国际货币市场是外汇、利率期货和期权的交易市场。瑞士银行(UBS)的一份报告表示,日圆投机头寸上升表明,随着美元收益率下滑,日圆正受到市场青睐。

Spitz表示,如果股市在未来几周表现动荡,则会削弱经济问题对日圆走势的影响力。如果公司业绩表现疲软,股市估值出现回调,那么日圆表现可能会强于其它货币。

北京时间10:10,美元兑日圆报88.70日圆。

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