〔路透调查〕债券收益率料小幅上升,受巨额发债以及经济复苏推动

	路透伦敦10月6日电---路透调查显示,政府公债收益率(殖利率)经过最近几个月的大幅下跌之後,进入明年将转而上升,受经济广泛复苏以及未来海量债券发行的刺激. 7月进行的上一季调查以来,美国和英国的债券收益率下跌逾50个基点,欧元区公债收益率降幅亦接近此水准,此後债券分析师就预计收益率将小幅回升. 在过去一周中对超过50位债券分析师的调查显示,一年之後美国和英国10年期公债收益率预计均超过4.0%,接近欧元区10年期公债收益率水准,日本则约为1.6%,较7月调查结果变动不大. 此时正值经济复苏开始在全球范围内展开,即便需要经历更长的时期才能确立可持续的经济成长轨道.同时,通胀亦在降低或处于负值水准. 分析师称,数十年来最严重的全球经济衰退还促使各国政府通过频频发行超额公债,使债务负担前所未有地堆积,这反过来将推动债券收益率走高. "经济温和复苏的讯号以及明年大量公债供应,这两个因素足以推升收益率,"UniCredit分析师Giuseppe Maraffino称. 根据路透调查,分析师预计在明年下半年之前,美国、英国和欧元区的利率均不会上升. 该调查亦显示美国、欧元区和英国的货币市场在未来六个月将持稳在当前水准,直至明年下半年才会上行. 他们预测日本债券收益率将在未来一年内持平,因为没有迹象显示日本央行会在长期内升息. **巨额债券发行** 但部分分析师并不赞同债券收益率会直线上升的观点,他们认为全球经济要回归真正复苏还将面临一段艰苦时期. 事实上此次调查是在上周美国就业数据公布前进行的.就业数据显示美国失业数量意外增加,暗示从衰退中复苏的步伐可能缓慢,且美国联邦储备理事会(美联储,FED)可能不会很快采取退出策略. 瑞穗银行银行分析师Nicole Elliott称,美国货币市场基金的资金流出将在长期内令收益率持于低位. 债券发行对市场的影响也很重要.今年市场已被迫吸纳了大量政府公债. 调查中多数分析师亦认为债券价格不会失控. 35位受访分析师中有26位并不认为债市会形成泡沫,以至于当央行收回接近零水准的利率政策导致收益率大幅扬升时,债券的价格出现崩跌. UniCredit的Maraffino称,欧元区存在大量流动性会影响短债,因为欧洲央行(ECB)实施了巨额流动性挹注操作.不过他称时机成熟时,央行会逐步收回这些资金,届时将导致债券价格下滑.(完)