弹簧-2

	九大券商预测下周大盘走势：股指上下两难 2014-06-28 08:14:14 　　市场明显回暖 赚钱效应再现 　　五矿证券 符海问 　　本周大盘保持窄幅震荡格局，不过个股却表现抢眼，新股上市打破了市场较长时间来的僵局，创业板指数更是一举夺回上周失地，周涨幅达4.11%。3只新股表现最为抢眼，在2500多只个股中，实现上涨的股票数超过2000只，可见市场明显回暖。 　　本周新股受到场内资金的热捧，不过机构惜售，真正买到新股的幸运儿并不多。市场资金转而追捧IPO影子股和次新股，使得市场呈现出精彩的局部行情。据中登公司24日公布，上周沪深两市新开A股账户数环比增长21%，参与交易的A股账户数环比增长12.95%。从上述数据看出，投资者信心在不断增强。不可否认，大盘指数其实还是波动不大，不过这并不影响个股行情的精彩演绎，赚钱效应将再度点燃市场参与热情。此外，资金面的向好和经济基本面好消息频传，也将给市场营造良好个股参与氛围。 　　从以往情况看，每到季末考核时点，可算为存款的国库现金定存通常比较抢手，但前日却不同，26日招标的3月期的国库现金定存利率中标利率仅为3.80%，创下了20多个月来的新低。26日央行不仅果断暂停2月中旬以来持续的正回购，也通过国库现金定存向市场注入资金500亿，令6月末的流动性预期越来越好。只要不闹钱荒，股市单边下行的可能性就变得很小，特别是当前A股估值相对较低的情况下，行情下行的空间更是受到极大的压缩。经济基本面方面，内需在逐步回升，投资和出口正在不断改善，特别是从近期各地方出台的相关政策看，投资力度明显加强。汇丰中国制造业PMI初值50.8%，好于市场预期。今年以来首次重返50%以上，这无疑给市场吃下了定心丸。 　　下周趋势 看多 　　中线趋势 看平 　　下周区间 2000-2060点 　　下周热点 新能源汽车、4G、机器人 　　下周焦点 新股炒作热度 　　股指上下两难 个股保持活跃 　　信达证券 刘景德 　　近日上证指数在2018点至2043点之间窄幅震荡，总体呈现小幅走高的格局。深成指走势相对强于沪市，但也没有摆脱60日均线的压制。近日盘面出现如下特点：第一，近日热点异常活跃，软件、医药、煤炭、有色、造纸轮番登台亮相，6月27日出现了44只股票涨停的局面；第二，近日新股受到市场热烈追捧，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信上市第一天达到涨幅限制，第二天又全部涨停；第三，近日成交量温和放大，6月27日沪深两市成交金额达到1979亿元。 　　目前股指走势波澜不惊、上下两难，大盘短线可能继续反复震荡。理由如下：第一，上证指数2000点附近有强支撑，如果没有利空消息，则不会跌破2000点，2080点有一定的压力，如果没有利好消息，也难以形成突破的局面；第二，近日新股开始发行上市，IPO对股市资金面的影响已经逐步消化；第三，目前股市资金面依然紧张，大盘蓝筹股难以形成全面上涨的局面，因此要突破盘整的局面，必须有大量场外资金入场来推动。 　　下周趋势 看平 　　中线趋势 看平 　　下周区间 2020-2060点 　　下周热点 环保股、券商股 　　下周焦点 新股能否持续上涨 　　短期仍难走出盘局 　　东吴证券 罗佛传 　　本周大盘延续弱势震荡，随着新股申购的陆续进行，解冻资金和冻结资金相互转换，市场对于新股申购的资金压力感有所减弱，股指回归区间窄幅震荡的运行趋势。权重板块中有色金属表现相对突出，煤炭石油和房地产略微上涨，金融板块则横盘整理。预计短线大盘仍难走出盘局，但个股存在局部机会，投资者可适当关注。 　　从目前市场投资者的情绪来看，经过前期的反复震荡后趋于稳定。一方面，经济基本面的改善促进了市场情绪的修复。今年上半年的大盘的调整很大程度上归因于经济下滑和企业业绩回落的担忧，但进入五月份以后，由于PMI等先行指标的持续回升，市场各方看多的呼声出现。这种氛围的改变有助于市场情绪的修复；另一方面，指数超跌和主流板块估值处于低位给了多方更坚定的持股信心，也吸引了部分观望资金进场抄底。这两方面的因素有助于市场向积极方向演变。因此，在目前位置过分看空不可取。 　　从市场热点来看，部分严重超跌的权重板块开始试探性的反弹。如有色金属板块，本周上涨1.97%，近三周量能持续放大，周线KDJ低位金叉后有向上发散的趋势。后市超跌权重板块如果能否实现轮动，则有望引发群体效应，进而引领大盘走出一波估值修复行情。但从历史经验来看，还有个酝酿的过程，需要给主力资金更多的时间。 　　操作上，鉴于大盘调整空间有限，建议投资者逢低分批建仓，中线配置可能出现业绩拐点的股票。短线可适当关注次新股、影子股。 　　下周趋势 看多 　　中线趋势 看多 　　下周区间 2000-2100点 　　下周热点 煤炭、石油 　　下周焦点 成交量 　　新股持续火爆 大盘依旧疲弱 　　申银万国 钱启敏 　　本周沪深股市低位震荡，市场重心随着新股上市而波动，总体表现差强人意。从目前看，短线大盘仍以防御性整理为主，缺乏趋势性机会，而次新股及创业板受新股联动影响，有望继续活跃。 　　从目前看，虽然6月末即将安然度过，但市场缺乏利好预期，大盘没有财富效应，因此增量资金仍然难以期盼。在此情况下，随着上市筹码的不断增加，大盘指数温和下移，寻求新的平衡点将是后市的主要方向，即后市仍然缺乏趋势性机会，以2000点一线弱势防御为主。 　　不过，由于此次新股中签率极低，造成奇货可居、大量惜售乃至新股上市连续涨停的局面。在爱屋及乌的效应下，年初上市的那批次新股受到短线资金追捧，而创业板也因为集聚大量的小市值、高弹性、多题材、有成长的品种，出现联动走强的情况。这既是存量资金有限，多方只能抓小放大、避实就虚的现实选择，也是新股爆炒的意外收获。从目前看，这个局面有望延续，即大盘弱势整理，创业板、次新股局部热点，继续活跃。 　　从操作看，建议投资者在控制仓位的前提下，积极参与次新股等短线热点，不过要保持短平快的参与方式。 　　下周趋势 看平 　　中线趋势 看平 　　下周区间 2000-2060点 　　下周热点 新股、次新股 　　下周焦点 量价关系 　　新股上市助推市场活跃 　　华泰证券 周林 　　随着本周新股上市，市场活跃度被重新激发，无论是板块还是个股，均出现了大面积的上涨，如果不是银行等权重股的压制，上证指数有望形成新的上升趋势。虽然上证指数走势仍处于2000点上方的震荡，但可以看到以创业板为代表的小市值个股竞相活跃，对市场人气上涨起到了较好的推动作用。 　　本周市场的再次活跃，与新股强势上市密不可分。周四万众瞩目的新股再次正式登陆A股市场，雪浪环境等三只新股均不负众望地纷纷出现了“秒停”，而且在第二个交易日也毫不犹豫地开盘继续封涨停。如此火爆的走势直接刺激了市场做多人气。两市不仅稳住了上周调整态势，创业板指数更是再次大幅反弹至半年线。低市盈率、低定价无疑将再度引发新股的炒作热潮。基于各类投资者惜售的心态，预计上市的新股仍将会被市场继续炒作。 　　新股上市引领了A股市场反弹，助推了市场的交投活跃。在市场人气再次聚集的时候，汇丰PMI(预览)数据适时出炉。数据显示，6月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.8%，好于市场预期，且为近六个月来首次升至荣枯分界线以上。PMI初值显著回升表明“微刺激”政策显效，经济增长有望在三季度改善。宏观经济的回暖，直接提升了投资者对股指反弹的预期，将有效地吸引场外资金对股市的关注，从而有望形成资金入市、股指上涨的良性循环。 　　综合来看，市场多次摸底2000点，2000点仍将是政策、市场等共同认同的底部区域。投资者在市场较低位置区域，对前期被错杀、估值有优势的成长股可积极进行投资。但同时也要注意在新股发行密集周期里，打新资金流出对股指的影响，目前操作仍应以短线为主。 　　下周趋势 看多 　　中线趋势 看多 　　下周区间 2000-2080点 　　下周热点 新股、次新股 　　下周焦点 PMI等宏观数据 　　经济数据转好或刺激市场走强 　　西南证券 张刚 　　本周大盘维持窄幅震荡，周内小市值领涨，大市值品种涨幅相对有限。中小板指本周大涨2.35%，创业板指本周大涨4.11%。央行继续保持净投放操作，银行间市场利率维持低水平，股市成交金额前半周低迷，不过后半周放大。 　　经济面上，7月1日国家统计局将公布6月份中国制造业PMI，此前汇丰中国制造业6月份PMI预览值升至50.8%。若数据进一步验证经济景气度回升，预示着7月份在公布6月份和二季度经济数据时将释放利好效应，对强周期性行业板块形成推动力，大盘有望延续升势。 　　流动性上，本周公开市场上仅有300亿元资金到期，为4月份以来单周到期资金规模最低水平。央行周二通过28天期正回购回笼180亿元，周四未进行公开市场操作，至此，本周公开市场净投放120亿元资金。此前六周，央行在公开市场分别净投放资金150亿元、1040亿元、730亿元、200亿元、1200亿元、440亿元，目前央行已连续第7周实现净投放。另外，周四央行、财政部将招标500亿元3个月期国库现金定存，也会向银行体系释放相应资金。这两项工具本周合计向银行间市场注水620亿元。银行间市场利率维持低水平，资金面宽松。 　　政策面上，国务院常务会议确定促进产业转移和重点产业布局调整的政策措施。会议指出，顺应经济发展规律，引导东部部分产业向中西部有序转移，对于促进区域梯度、联动、协调发展，带动中西部新型城镇化和贫困地区致富，拓展就业和发展新空间，推动经济向中高端水平跃升，具有重大意义。要突出市场在资源配置中的决定性作用，做好政府引导，让调结构和稳增长、惠民生互为助力。此战略将促成东西部经济平衡，形成中国经济新的引擎。 　　技术面上，周K线均线系统处于交汇状态，各主要均线处于粘合状态，周K线向上触及5周均线，维持横盘走势。摆动指标显示，大盘在中势区趋于平稳，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指向上触及中轨，线口横走，呈现震荡整理形态。 　　下周趋势 看多 　　中线趋势 看多 　　下周区间 2030-2080点 　　下周热点 6月中采PMI 　　下周焦点 成交额 　　市场反弹空间有限 次新股或逞强 　　新时代证券 刘光桓 　　本周沪深股市呈现低位震荡，市场资金面较为匮乏，弱市特征依然明显。预计后市大盘仍维持弱市震荡的格局，但以次新股为代表的结构性行情会比较火爆。 　　基本面上，本周一汇丰公布数据显示，6月份PMI初值为50.8%，较5月份终值大幅回升了1.4个百分点，首次回到荣枯线之上，并创下7个月以来新高，显示经济企稳回升。从分项指数看，产出指数为51.8%，较5月回升了2个百分点，创7个月以来新高，显示企业生产增长较快，新订单指数为51.8%，较5月上升1.8个百分点，创15个月以来新高，显示需求端出现较大的回暖。原材料库存为50.4%，回升了0.3个百分点，显示企业在需求端回升的背景下主动补库存。6月汇丰PMI初值大幅回升，表明从4月份以来，政府陆续推出一系列稳增长政策已经开始收到成效，经济企稳回升的态势非常明显。这对A股市场构成较好的稳定作用，减轻了市场对经济放缓的担忧。 　　流动性上，本周央行在公开市场上只在周二进行了180亿元的正回购操作，周四暂停正回购，对冲本周到期资金300亿元，本周央行在公开市场上实现净投放资金120亿元，这也是央行连续七周净投放，合计投放资金2040亿元，为2月份以来单月净投放新高。周四央行还通过国库现金定存高市场注入资金500亿元。显示央行维持6月末流动性宽松局面。 　　技术面上，日K线上，大盘在2000点企稳后连续小幅反弹，目前已站在5日均线之上，但上方10日、20日等多条均线构成较大的压制。沪市成交量仍然在较低的水平，周五虽然有所增加，但仍不足以支持大盘进一步向上反弹。 　　总体上看，后市若无重大利好，主板难有大的表现。不过由于新股连续上涨的带动因素，创业板、中小板等一些小市值股票被新股激活，后市还会有较多的表现，创业板也将继续保持震荡反弹的态势。因此操作上，可重点关注以小市值股票特别是次新股为代表的结构性行情。 　　下周趋势 看平 　　中线趋势 看平 　　下周区间 2000-2050点 　　下周热点 次新股、新能源汽车 　　下周焦点 货币政策 　　大盘窄幅震荡 个股机会丰富 　　民生证券 吴春华 　　本周大盘维持窄幅震荡。新股发行、新股上市成为近期的热点，带动次新股、创投概念以及持有新股股权的上市公司持续走强。本轮上市的新股发行价和市盈率较低，获得市场的青睐，预计下周个股机会依然较为丰富，投资者可适当参与。 　　目前来看，市场环境面临一些积极的变化。首先，经济数据有望改善。在5月经济数据逐步企稳的情况下，6月汇丰PMI初值达到50.8%，首次回到荣枯分界线以上，显示制造业经营扩张的势头，也表明中小企业的经营环境得到了明显的改善。下周中采PMI将公布，预计依然会保持较好的增长。短期来看，经济在未来数月将会持续改善。其次，流动性开始好转。除了定向降准外，在公开市场上，央行已经连续7周净投放，向市场注入流动性3880亿元。除此以外，还通过500亿元国库现金定存，向市场释放资金。上海同业拆放利率除了7天和14天外，各期限利率都出现了回落的走势，显示短期资金由偏紧向宽松过渡。最后，新股上市对次新股带来提振，市场热点有望轮动。新股上市后，次新股、影子股随之活跃，通过挖掘潜在收益个股，市场出现了题材的轮动，有利于赚钱效应的显现。 　　不过值得注意的是，一方面，成交量依然维持较低的水平，能否放大是支持市场反弹的主要动力；另一方面，引领市场反弹的创业板指数再次接近前期高点，能否突破1400点比较关键。如果创业板指数回调，个股的活跃度将会降低。市场后续的反弹之路并不平坦。 　　展望后市，随着新股上市成为常态，题材炒作可能回归理性，临近中报披露阶段，业绩预增或有高送转预期的个股会受到持续的关注，可以从这些股票中寻找机会。一些不受经济周期影响的行业可持续关注。 　　下周趋势 看平 　　中线趋势 看平 　　下周区间 2000-2080点 　　下周热点 科技股 　　下周焦点 6月中采PMI 　　题材股活跃度有望提升 　　国都证券 孔文方 　　本周上证指数重归缩量窄幅震荡格局；受3只新股上市刺激，创业板、中小板等中小市值题材股走势活跃。上证指数、创业板指数、中小板指数本周分别上涨0.49%、4.11%和2.35%。 　　流动性上，央行暂停正回购，维稳年中资金面。本周四，央行暂停正回购操作，这是4个月以来央行首次暂停正回购操作。公开市场连续第七周实现资金净投放。目前银行间市场流动性整体较为宽松，预计不会重演去年6月的“钱荒”危机，资金面相对宽松，有利于市场持续反弹行情。 　　本周四，3只新股在创业板、中小板挂牌上市，因发行价格偏低以及新股资源稀缺性，受到资金疯狂追捧。次新股、新股影子股等相关题材也受到短线资金的炒作，出现涨停潮。按照证监会公布的发行节奏，至今年年底，大约发行上市100只新股，并且均匀分布在各月。证监会最新表示：年底提出股票发行注册制具体方案。预计围绕新股的炒作将成为贯穿下半年的市场焦点之一，个股的活跃度有望提升。 　　从目前来看，场外新增资金将是决定市场方向的关键因素，从资金流向看，本周场外增量资金出现小规模净流入迹象。全周沪市成交3187亿元，日均成交只有637亿元；反弹量能明显不足。金融、地产等权重股走势持续疲弱。若要成功突破上证指数2100点一带成交密集区，沪市每日成交需要维持在1000亿元以上。 　　综合来看，IPO正式重启后，上证指数再次回归缩量震荡的格局。不过题材股的活跃度有望提升，可适当关注中低价、中小市值题材股的交易性机会。 　　下周趋势 看平 　　中线趋势 看平 　　下周区间 2000-2080点 　　下周热点 特斯拉、国资改革 　　下周焦点 政策、成交量

	AH股溢价低位徘徊 2014-06-28 02:19:31 　　恒生AH股溢价指数在周一创下历史新低91.18点后，连续小幅反弹后再度回落，周五恒生AH股溢价指数下跌0.33点至91.98点，由此指数以0.11%的周跌幅收官。 　　本周一，在汇丰发布的6月PMI初值好于市场预期的提振之下，恒生指数早盘快速拉高，但随后又逐步走低，尾盘更是出现跳水。同期，A股市场表现相对较为平稳，尽管早盘低开后冲高也震荡回落，但午后仍然保持震荡走势，尾盘翻绿但跌幅不大。由此，恒生AH股溢价指数早盘快速下挫，创下历史新低91.18点，而尾盘又快速拉升，实现逆袭。 　　随后几个交易日中，A股市场在新股效应之下活跃度明显提升，但是大盘蓝筹股受到的提振作用微弱，因而指数整体保持震荡走势，重心略有上移，上证综指全周上涨了0.49%。而同期恒生指数则未能摆脱周一尾盘下挫的阴影，连续两个交易日低位震荡，直到周四和周五逐步回升。由此，恒生AH股溢价指数在周中有所反弹，但周五又逐步回落。但从周K线上看，该指数仍然处在筑底过程之中。 　　实际上，今年春节以来AH股溢价指数就步入了下降通道，近期下滑速度加快。个股上看，截至本周五，共有30只AH股处于折价水平，其中海螺水泥 、潍柴动力和万科A折价率居前。值得关注的是，中国石油 、海通证券 、上海医药等个股均为今年6月新晋的“折价股”。 　　分析人士指出，AH股溢价指数创新低且维持低位震荡，意味着A股价格相对于H股的价格在低位徘徊。近期市场资金聚焦于打新和炒新，以及相关中小盘成长股，大盘蓝筹股被资金冷落，由此溢价率下降。短期内蓝筹上行格局难现，AH溢价指数料将低位徘徊。

	银行股本周领跌 2014-06-28 02:18:56 　　在经历了上周的快速回调后，本周A股温和反弹，沪综指5日上涨0.49%，但银行股却逆市连续下跌，周跌幅为1.75%，与其他行业形成鲜明对比。 　　周五申万银行指数低开后保持低位震荡，午后小幅上攻，但始终未能翻红，尾盘再度回落，最终下跌了0.47%，仅次于非银金融行业 ，成为为数不多的下跌行业。周五行业成分股涨少跌多，仅有宁波银行 、交通银行和兴业银行三只个股小幅上涨；而中国银行 、民生银行和招商银行跌幅居前。 　　全周来看，银行成分股中，光大银行周涨幅为1.2%，领先于其他银行股；另外还有宁波银行、南京银行 、交通银行、北京银行和农业银行处于上涨状态，但涨幅均未超过1%。相反，民生银行的跌幅为2.37%，工商银行和华夏银行的跌幅也超过了1%。 　　分析人士指出，尽管银行股普遍业绩不错，但经济的持续低迷使得市场对银行股的预期较为悲观。从之前的钢贸产业链下滑，到现在的房地产产业链投资下滑，均使得市场对银行股的预期趋向悲观，不良贷款压力对估值的压力难以消解，短期内银行股或仍难出现趋势性上行。

	做多欧元需谨慎 做空日元好时机 2014-06-28 02:01:36 　　欧元近5个交易日走势形态为小幅度波动上行，大概升值60bp，最高曾到1.364的位置。总体来看，这5个交易日的波动仍然属于6月5日欧洲央行会议之后欧元大跌的补涨行情 。需要注意的是，这波补涨幅度已经较为可观，最高点距离会议前的点位已经只差20bp，这一现象的背后是美国近期数据稍微偏弱。 　　从基本面来看，美国最新公布的宏观经济数据信号混杂，但整体指向货币政策宽松的方向。5月新房销售环比大涨18.6%，进一步证实了前期销售情况不佳属于一时现象，房价指数和耐用品订单数据表现不佳。标普/CS20城房价环比仅上涨0.19%，远低于预期的0.8%，是2012年3月以来最低的单季涨幅，几乎可以忽略不计。而美国私人部门投资的先行指标——耐用品订单5月环比下降了1%，主要因素是机械、电子、国防等项目的下拉。去除掉波动较大的国防资本品和飞机订单之外，核心订单的增长差强人意，达到0.7%；但与最终投资结果直接相关的出货量相比还是偏黯淡(0.4%). 　　以上数据，整体指向货币政策应当维持较为宽松的情况。除了经济增长类指标外，近期处于聚光灯之下的通胀数据同样对市场关于货币政策的鹰派预期有所安抚。周四，美国经济咨商局公布5月PCE价格指数同比1.8%，与上月持平；环比0.2%，低于0.3%的预期。 　　必须指出，以上分析只是针对极短期的市场波动。如果将时间长度放长一些，那么欧美之间货币政策风格的分歧将会变得明显，从而引起欧元必然继续承压。本周数据中也包含一些端倪：核心PCE指数同比1.5%，比4月的1.4%再有上升，导致又有人呼吁尽快加息 。欧元区上周五至今只有消费者信心指数和Markit PMI两项景气指标公布，且都低于投资者预期水平。6月消费者信心指数为-7.4，在5月-7.1的基础上继续下行。制造业和服务业的PMI都不及预期，分别为51.9和52.8. 一经对比，说明美强欧弱的格局没变。做多欧元要小心。 　　日元近5个交易日也在延续三角形区间内的小幅升值趋势，几乎是单边行情。截至发稿，美元 /日元汇率在101.55，是近期低点。日元的短期走强当然要置于中期的收窄波动形态中来理解，不能代表更长的趋势。但日元走强的背后的确能够找到比欧洲更多的基本面解释。 　　本周日本公布了较好的宏观数据 。通胀方面，加入消费税因素之后的5月核心CPI同比为3.4%，与上月持平；环比没有出现下降情形，说明需求暂时没有想象那么差。零售额数据也如此：市场本来预期5月零售环比仅会增长2.9%，导致同比下降2%，但最终结果显示环比增长达到4.6%，而同比仅下降0.4%，较为温和。日本数据的向好边际降低了日本央行短期内再推大规模宽松的必要性。但我们认为这是大概率事件，下半年应该会发生，只是短期市场不会有剧烈反应。倒是当前日元较贵的行情给了日元空头较好的入场机会。

	贪心导致走麦城 2014-06-28 02:01:26 　　俗话说“你不理财，财不理你”，这从一个侧面反映出大家对于更新理财观念，投身理财运作的高度认可。然而，一些人在亲历了理财的全过程之后，还领悟到与之互为关联的另一句话：“你若贪财，财就瘫你”。 　　这种说法绝非空穴来风。人到中年的股民老王涉足股市只有四年时光，却经历了数次大幅度的震荡，对如何把握机遇有着切肤之痛。老王投入股市的资金是20万元，恰好是家里积蓄的三分之一，他觉得这笔钱不多不少，即便万一有了风险，也不至于伤筋动骨。或许是吉人自有天相吧，老严入市不久就赶上了一段牛市，指数一路攀升，大盘全线飘红，他所买的4只股票价位水涨船高，高歌猛进，老严看在眼里，喜在心头，及时将手中的大部分股票出手，过后一算账，足足赚了4万余元。初出茅庐就首战告捷，在老王的心里掀起了不小的波澜，也高高吊起了他的胃口，如同顺利登上了一座高耸入云的山峰，对周围低矮的群山再不屑一顾，赚钱的目标突然变得宏大起来。 　　时隔不久，老严又买了具有市场发展潜力的2只股票，经过一段时间的运作，这些股票的价位有了不同程度的攀升。3个月后，买股票时用的24万元，市值已接近30万元，涨幅近30%，收益相当可观。老王的家人和朋友都劝他适时将股票卖掉，因为钱入囊中才是真金白银，但他固执己见，坚持认为牛市势头强劲，指数呈上涨态势，倘若眼下就把股票卖掉，肯定要承受很大损失。与此同时，他还设定了股票的理想市值，要达到34万元左右才会卖掉。 　　然而世间之事变幻莫测，股市更是起伏跌宕，谁都没想到，股市瞬间就发生了大逆转，一个月内指数下跌了1千多点，手里的股票被牢牢套住，市值缩水三成多，眼看着煮熟的鸭子转眼飞走，而且还是从自己手里飞走的，让他追悔懊丧不已。经历了此次风波后，他才冷静下来，开始理性科学地进行分析，由此及彼，由表及里，举一反三，痛定思痛，从中悟出了一个道理：炒股如同做人，心不能太贪，因为欲望无止境，过分追求高回报必定导致走麦城。 　　此话深刻精当，入木三分。不妨想想看，股民之中谁不愿获得高收益，而获得高收益的必要前提就是能低价买，高价抛。但其中的关键在于，究竟在哪个时段何种价位买和卖，这不仅考验个人的操作技巧与功力，而且对个人的判断能力和决策水平也是一种挑战。客观地讲，低价和高价都是相对而言的，任何人也不具备最低价买进，最高价抛出的超人本领。贪欲背后蕴藏着巨大风险，这已为大量案例证明，千万不能再存侥幸心理。基于此，与其亡羊补牢，不如雨前备伞，股民一定要切忌一个贪字，见好就收适度获利未必不是理想选择。

	改变熊市思维 迎接市场转强 2014-06-28 02:01:18 　　市场趋势一旦形成，人们的思维定式就会固化成“熊市思维”或“牛市思维”。在沪市998点至6124点的上涨行情中，“牛市思维”使人们在5800点甚至6000点以上还敢于满仓买入股票 ；在沪市6124点至1664点的暴跌中，“熊市思维”使人们在1800点甚至1700点以下还恐慌割肉。经过沪市自2009年8月3478点以来近五年的下跌调整，在市场参与者中又一次形成了“熊市思维”，成为笼罩市场挥之不去的“阴影”。笔者认为，在经济筑底回升、市场估值见底、稳增长微刺激政策频出的背景下，应改变熊市思维，迎接市场转强。 　　目前，经济已现筑底回升迹象，虽然一季度GDP增长仅为7.4%创下6个季度新低、经济增长放缓，但一系列数据表明，我国经济出现一些筑底回升迹象，一是5月份中国制造业采购经理指数为50.8%，比4月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，特别是新订单指数升至6个月以来的高点，比上月上升1.1个百分点，为去年9月以来最大升幅，预示我国制造业继续稳中向好。二是5月份全社会用电量增长5.3%，比4月回升0.7个百分点，折射经济出现回暖迹象。 　　同时，A股市场估值已经见底。随着指数长期调整和上市公司业绩的增长，前期沪市创下了9.58倍市盈率，这一市盈率水平为历史最低。纵向比较，沪市2005年6月6日创出998点低点，当日市盈率为15.42倍，2008年10月28日创出1664点低点时则是13.55倍，去年6月末创出1849点时最低市盈率是10.06倍。这就是说，目前代表市场估值水平的市盈率比2005年的998点、2008年的1664点历史大底和去年1849点还要低。横向比较，与成熟市场相比，美国道琼斯和标准普尔指数平均市盈率为17倍左右。上述数据说明A股特别是低估值绩优股票已具备极好的投资价值。 　　今年以来，国家不断出台稳增长微刺激政策，从扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，到两次定向降准，已陆续推出一系列稳增长的重大举措，推动经济稳定增长、民生持续改善。这些措施的推出，有利于经济的稳定健康发展，也为股票市场稳步走强奠定了良好基础。 　　上月，国务院出台《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，作为发展资本市场的顶层设计，“新国九条”的出台对我国资本市场健康发展具有重大意义。随着“新国九条”的贯彻落实，推进股票市场稳定发展的政策将陆续推出和实施。 　　其中，中国人民银行官网6月11日发布的《中国人民银行年度报告2013》表示，今年将积极稳妥推进人民币资本项目可兑换，进一步扩大合格境内机构投资者和合格境外机构投资者主体资格，增加投资额度，条件成熟时，取消资格和额度审批，将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构。证监会也多次表示，要扩大QFII投资规模，随着政策的进一步落实，必将为A股市场引入更多的境外增量资金。而将来“沪港通”与“深港通”也有利于A股大盘蓝筹股票乃至指数的中期走好。 　　笔者认为，虽然转型期间不一定产生大牛市，虽然市场短期不排除大幅震荡，但在市场底部区域，应该改变长期以来压制市场的熊市思维，中期A股有望走好。可关注具有成长性的低估值绩优蓝筹股票，中长线布局。尽量回避创业板等高估值股票，因为从中长线来讲，这些股票存在较大的去估值压力。

	财经微博关键词 2014-06-28 01:59:59 　　@姜绍平：市场流动性如此紧张，几只新股发行却聚集包括融资在内的数千亿认购资金，新股上市无论良莠齐刷刷触顶涨停，何止用爆炒来形容。新股似乎变成了没有风险的筹码，这不是正常现象。 　　玉名：新股上市引爆做多热情，个股纷纷涨停。短线资金因申购新股中签率低而在二级市场集中抢购，由于新股发行规则限制而买不到的，就会转向次新股。次新股炒高后追涨动力也会下降，那么大量的热钱还得重新在老股中寻找投资机会。所以不愿追涨操作，也可选择政策和超跌两条主线的相关品种。 　　@波段之子：这一轮反弹开始的炒新，是为1月发行次新股出货的行情 ，今年发行的新股在炒新热潮中打出来的高点，大部分品种可能成为数年不能解套的长期顶部。 　　以房养老 　　@啸无痕：以房养老看似是一个养老改革，但是由于这一政策可以盘活很多原本沉淀的房产，这对于银行、保险等金融机构利润很有好处。而且还能增加老年人的消费支出，增强内需。此外，子女由于可以减少给老人的现金，也能变相转化一些资金流入股市。 　　@徐徐田田：房子，既是消费又是投资，其实是分离的两个经济概念。但由于它的属性特殊，一般更向价值转移。这就变成投资，也是泡沫的由来。以房养老，利用时间对冲，很好地将房子价值和功能分拆，房子留给普通人，风险留给专业人士。 　　地方债 　　@墨阳：地方债“自发自还”，其实是地方政府作为市场主体参与到债券市场中，考验的是地方政府信用。地方政府债要赢得市场的信任，必须在法律框架内恪守市场游戏规则。比如，不能干预评级机构的独立、客观、公正评级，必须按照诚实信用原则及时披露债券基本信息、财政经济运行及债务情况等。 　　@极限接近：在目前体制之下，地方债不管是以什么样的名义出现，以什么样的方式发行，都体现了国家的信用，是有实无名的国债。投资者在其中筛选投资标的时，直接按照收益率从高到低的顺序加以购买即可。

	炒股失利要学会“转向” 2014-06-28 01:59:42 　　第一次炒股是赚的，随后就陷入亏损循环，最终使资金在股市上丧失殆尽，这样的例子并不少。炒股失利，原因何在？是不是能够克服和解决，答案是肯定的。关键是需要投资者炒股失利后，要学会“转向”，不再陷入投资循环“怪圈”，就能够赢得投资上的胜利。 　　思路“转向”。炒股亏损，要分析原因，是否属于股票业绩不佳，市场表现不好，购买后就一直跌跌不休。或者股价表现坚挺，而自己急于锁定盈利，频繁低买高卖，造成操作次数过多而失手。这种情况常常发生在股票价格连创新高的时候。既然找到了亏损的原因，就要采取相应的对策，以后操作要长“记性”，至少要降低操作股票的频度。因为一次失手，可能会全盘皆输。因此，在股价上涨到一定高度后，操作上要慎之又慎。宁可错过机会，也不要盲目参与投机。因为此时，投资者参与股票投资，追求的不是正常利润，而是风险利润，股票价格溢价越高，风险越大。 　　品种“转向”。目前的股票品种很多，不同的股票品种的个性不同，这是由上市公司所在行业及自身盈利能力所决定的。对于不同的股票，不可采取统一的思维与模式，且也不具有相应的可比性。投资者更换股票，要本着对市场了解、行业熟悉、估值清晰、风控把握能力强的情况进行，避免出现经验性错误。用一只股票收益弥补一只股票亏损的做法，要三思而后行。只能够运用两个完全不同的投资品种，来调整和优化自身的资产配置组合，从而形成完整有效的股票操作模式。如选择基金、债券品种等，或者通过选择与股票品种有关的个股期权、约定购回、融资融券等相应的新产品和新业务机会，通过机制和体制的管理和约束，使投资者的操作行为规范化、标准化、体系化，而不是表现得非常随意。 　　环境“转向”。换一种投资环境，有助于缓解投资者持股的压力，形成操作上的动力。同时，也有利于通过营造新的理财环境，走出频繁操作失误的怪圈。如降低接触信息的机会，减少讨论交流的次数，培养阅读上市公司定期报告的习惯，阅读证券专业书籍等，而不是绑在一棵树上吊死。通过阅读认识股票价格波动的原理、估值体系的建立，才能够有效把握股票的盈亏。 　　服务“转向”。投资者参与证券投资活动，会接受各种各样的证券产品推介服务，证券咨询服务。但这些服务措施的可行性，还需要结合自身情况而定。尤其是接受会员制的证券投资咨询服务更应当立足于其合法性。避免盲目使用炒股软件带来投资上的失利。要在重视上市公司股票技术面分析的同时，也应当重视基本面、政策面分析。 　　组合“转向”。仅靠一只股票，是不能够构成完整有效的理财系统的。由于存在着市场系统性风险，将股票当作投资者资产配置组合的一部分，显得尤其重要。但股票的组合，也不能仅有主板，而忽略中小板 、创业板 ，更离不开与股票有关的资产管理产品。炒股失利的原因很多，但多数与市场环境不佳有关。但如果投资者持有高度同质化的投资产品，就会进一步集中持股风险。 　　政策“转向”。处于新兴加转轨的国内证券市场，还是明显带有一定的政策市。如新股发行制度改革，由核准制向注册制转变，将对投资者参与新股投资的盈利情况产生重要影响。同样，员工持股计划、限售股政策、上市公司现金分红新政等，都会对资本市场产生积极影响，也会导致投资者的持股情况发生改变。股市政策改变，归根结底是围绕推动资本市场化，建立“公开、公平和公正”的证券市场，以保护投资者，尤其是中小投资者利益为前提的。如果投资者没有政策敏感，不能够对股市政策把握透彻细致，将难以获得良好的投资效果。 　　目标“转向”。投资者炒股失利，也与自身制定的入市目标不合理，不恰当有关。股市有风险，入市需谨慎，盲目放大股票投资收益，将会带来意想不到的投资风险。尤其是在参与新产品和新业务时，首先想到的不是风险，而是收益。把追求绝对收益率，或者预计收益率，而不是适度的保值增值，就会因为投资目标过高，而使投资者产生不应有的投资风险。因此，炒股失利，需要投资者检讨自身制定目标的可行性，尤其要看是不是超过了投资者的风险承受能力。及时调整和修正目标，有助于投资者形成良好的理财习惯，正视选择股票品种，合理进行股票估值，降低持有股票风险。

	再破2000点又怎样？ 三种策略挖掘做空机会 2014-06-27 03:05:44 　　市场在2000点徘徊，多空胶着，也许市场还有人在恐慌着如果大盘跌破2000点怎么办，但是一部分聪明资金已经做好了对冲策略。 　　众所周知，如今的市场已经不是2008年的市场，在当年的暴跌中投资者能选择的仅仅是离开市场，而现在股指期货、融资融券的出现，使得投资者有了另外一条出路，做空成为了可能。 　　第一财经日报《财商》(微信：caishang02)近期运用数据梳理，统计了融资融券标的，从三个方面挖掘股票的做空机会。 　　周线MACD死叉做空 　　MACD对于大多数投资者并不陌生，它是指数平滑异同平均线，是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，MACD的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。 　　当MACD从负数转向正数，就是市场买入的信号。相反，当MACD从正数转向负数，则是市场卖出的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速地拉开，代表了一个市场大趋势的转变。 　　其中DIF指标和DEA指标处于零轴下方时属于空头市场，因此当该两指标在零轴下方出现死叉则一般被视为较好的做空信号。 　　第一财经日报《财商》(微信：caishang02)以近700只融资融券标的股为股票池，找出了18只周线MACD出现死叉的股票。 　　周线MACD死叉意味着股票的中长线趋势已经走弱，比较有代表性的个股是云南白药(000538.SZ)、陕国投A(000563.SZ)、莲花味精(600186.SH)等。 　　涨得最多的做空 　　如果对于一些股票出现恐高，或者对于公司高成长性并不认可，不妨从股价的历史涨幅来挑选做空标的。寻找历史涨幅最高而业绩跟不上市场预期的股票做空较为靠谱。 　　第一财经日报《财商》数据统计显示，近700只融资融券标的股中，截至6月26日收盘，有81只股票自2013年以来股价已经实现了翻倍，其中涨幅300%以上的股票有10只，涨幅排名靠前的分别是涨幅562.73%的网宿科技(300017.SZ)、涨幅达到393.76%的金证股份(600446.SH)、涨幅达到392.3%的浪潮信息(000977.SZ)，以上三只股票对应的一季度业绩增长分别为231%、21.47%、224.67%。 　　这些涨幅过高的股票一旦业绩跟不上市场预期，极有可能出现一波价值回归、挤压泡沫的跌势，投资者或许可以从中找到做空良机。 　　融券——融资净额最多的做空 　　除了从技术走势来判断做空以外，两融数据或许也可以成为我们做空的依据。 　　经过第一财经日报《财商》统计，6月20日~6月26日两融数据呈现净流出状态，其中融资净买入额为-3.16亿元，融券卖出额为5880万元。融资融券市场整体净卖出额为3.75亿元。可以看出融资做多的资金正在退出，而融券做空的资金正在积极介入。 　　资金流出最为明显的是浦发银行(600000.SH)、长城开发(000021.SZ)、中国联通(600050.SH)、四维图新(002405.SZ)。其中单浦发银行融资净买入额就减少了3.01亿元。 　　单从融券卖出数据来看，中国石化以1119万元的融券净卖出额排名第一，而中国太保(601601.SH)、格力电器(000651.SZ)、农业银行(601288.SH)的融券净卖出额也均在700万元以上。 　　不过投资者必须注意的是，虽然这些大盘股融券卖出额排名靠前，但从形态来看大多为近期的强势股，在融券做空的同时，应做好止损来控制风险。

	美国季度GDP崩落突然 非美货币笑脸相视 2014-06-28 15:26:36 　　本周(6月23日-27日)市场消息较为匮乏，关注的焦点集中在了美国。当美国第一季度GDP终值年率确认大幅下调至萎缩2.9%时，市场惊慌不已，遭殃的就剩下美元指数。随后的PCE通胀数据让美指短暂上扬，但投资者对美国经济的忧虑情绪不久就主导了市场。美指连续两周下跌，险守住80.00关口。 　　欧元的强势依旧让人困惑，特别是这发生在欧元区关键数据稀少的日子里。欧元/美元汇价本周延续涨势，现已爬升至1.3650附近，这让欧洲央行(ECB)很没面子。对此投行继续为公众释疑解惑，但靠谱与否谁说得起呢？ 　　英镑本周继续强劲，这已是连续第四周录得上涨，并牢牢站稳于1.70上方。英国央行(BOE)的最新报告指出，英国经济复苏好于预期。其间伴以“不靠谱男友”卡尼(Carney)的加息时间言论干扰，更使得英镑风头抢镜。 　　其它主要货币基本上“涨”声一片。加元的遭遇较为典型。周五的加拿大数据意外疲软，本想连跌两日的汇价会因此有所改观，但美元/加元却丝毫不为所动，将下跌进行的干脆利落，一周跌幅达到0.8%。 　　7月的第一周就要到来，也是传统上的超级关键周，汇市的精彩即将上演。 　　下周(6月30日-7月4日)汇市前瞻： 　　美国6月季调后非农就业人口 　　美国5月份新增非农就业岗位21.7万，好于市场预期，失业率维持在6.3%不变。至此，今年以来美国月均新增就业岗位数量达到21.4万个，较2013年同期增长10%。截至5月底，美国非农就业总量已超越衰退之前的水平，意味着大衰退导致的870万流失就业被悉数收复，表明美国经济已摆脱冬季的低迷。本月数据一旦符合预期，定将继续支撑美指走强，即便预期值弱于上月。 　　欧洲央行公布利率决定 　　欧洲央行(ECB)上月利率决议，正式宣布，欧元区基准利率将下降10个基点至0.15%，隔夜贷款利率下降35个基点至0.4%，隔夜存款利率下降10个基点至-0.1%。央行行长德拉基表示，欧洲央行对通缩保持高度警惕，随时准备采取有针对性的常规举措加以应对，且全面资产购买计划仍是选项之一。外媒近日援引两位消息人士的话称，欧洲央行还在讨论利用再次降息来替代量化宽松(QE)。两位消息人士说道，欧洲央行可能会将主要再融资利率削减至0，将存款利率削减至-0.25%。当然了，打压欧元本就是央行的重要任务。 　　欧元区6月CPI初值年率 　　欧元区5月通胀率意外放缓，加大该地区通缩风险。数据显示，欧元区5月消费物价指数(CPI)初值年率上升0.5%，市场此前预期升幅将维持在4月的0.7%。5月通胀率跌回3月所见的2009年11月以来低点。市场预期本月数据会有一定程度的回暖，果真如此将会利好欧元。 　　英国6月制造业PMI 　　英国5月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)指数下降至57.0，维持在荣枯分水岭50上方，4月为57.3.5月英国制造业继续维持快速扩张态势，显示英国经济复苏本季仍然动力十足。本月公布的数据显示，英国经济前景依旧向好。若该数据一如预期，英镑高位仍旧会持续。 　　日本5月工业产出月率 　　日本4月工业产出月率下降2.4%，日本制造商在4月1日上调消费税之前为满足需求而大量生产，但消费税上调之后产量有所回落。本月日本央行(BOJ)在决议里确认了工业产出继续温和地趋势性增长。5月数据更能反映日本工业产出在消费税影响之外的真实面貌，好于预期将提振日元。 　　瑞士6月CPI年率 　　瑞士5月消费者物价表现转好，较上月和去年同期均取得增长，且均好于市场预期。瑞士5月CPI月率上升0.3%，预期值上升0.2%，前值上升0.1%。瑞士5月CPI年率上升0.2%，预期值上升0.1%，前值持平。通货紧缩和经济萧条的风险的上升，令瑞士央行(Swiss National Bank)两年前对瑞郎/欧元汇率设置了1.20的上限。通胀回升将令瑞郎承压。 　　澳洲联储公布利率决定 　　澳洲联储(RBA)上月利率决议，维持利率在纪录低位2.50%不变，符合市场预期。决议重申可能在一段时间内维持利率稳定；货币政策仍相对宽松。并称，澳元仍处在历史高位；特别是鉴于商品物价下跌的情况下，更显得澳元汇率高企。外媒调查显示，预计澳洲联储下周维持利率在2.50%不变，大部分受访经济学家预计澳洲联储会在2015年年初首次加息。决议若符合预期，澳元汇率将平稳整理。 　　加拿大5月贸易帐 　　加拿大4月贸易逆差意外走宽至5.67亿加元，因当月的能源出口下滑，而进口则继续创纪录高位。加拿大的贸易帐自2012年初以来，只有两个月未出现赤字的情况。加拿大出口占经济总量的三分之一，其中75%出口到美国。5月赤字规模若进一步扩大，将严重打压加元。