弹簧-2

	mai版，这是什么意思？发疯？ 证监会：已受理且预先披露首发企业共637家 中止审查589家

	mai版，这是什么意思？发疯？ 老骥 发表于 2014-7-1 19:22                                 登录/注册后可看大图     证监会：已受理且预先披露首发企业共637家 　　7月1日，证监会发布首发在审企业审核状态变动概况。截至今日，已受理且预先披露首发企业共637家，含已过会企业40家，未过会企业597家。 　　在未过会的597家企业中，属于正常审核状态企业8家，中止审查企业589家，其中：568家企业因财务资料过有效期目前暂时中止审查，待发行人补报财务资料后按程序恢复排队审核；11家因中介机构及相关签字人员发生变更等目前暂时中止审查，待中介机构及相关签字人员变更完成后按程序恢复排队审核；10家企业因中介机构存在被证监会立案调查等执业行为受限的状况而中止审查，此类企业是否恢复审查取决于其中介机构执业行为受限的状况何时解除。 　　截至目前，本年度首发终止审查企业129家，其中：主动撤回企业97家，32家首发企业未按相关规则要求报送预先披露材料，且申请文件中的财务资料超过有效期达3个月，被终止审查。 　　请相关企业及时关注证监会今日公布的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》，以及2014年6月27日证监会新闻发布会发布的相关问答。

	mai版，这是什么意思？发疯？ 老骥 发表于 2014-7-1 19:22                                 登录/注册后可看大图     证监会：已受理且预先披露首发企业共637家 中止审查589家 截至今日，已受理且预先披露首发企业共637家，含已过会企业40家，未过会企业597家。

	7月2日私募传闻 2014-07-02 11:11:50 　　上海凯宝 ：痰热清胶囊已投产。 　　四维图新 ：与腾讯合作车联网等业务。 　　威创股份 ：新业务包括可视化解决方案等。 　　新大新材 ：树脂金刚线可用于蓝宝石切割。 　　国光电器 ：锂电材料项目拟年底达产使用。 　　九安医疗 ：已与腾讯在微信平台开展合作。 　　航天科技 ：杭州延安路封板。 　　西安饮食 ：一家机构席位介入。 　　四川九洲 ：三家机构席位买入。 　　东方热电 ：银河厦门美湖路封板。 　　达安基因 ：两家机构席位卖出。 　　辉隆股份 ：奉化南山路封板。 　　广联达 ：买入前五位均为机构席位。(以上传闻未经证实，请投资者注意甄别！)

	券商下半年策略曝光 2014-07-02 10:46:36 　　===本文导读=== 　　券商下半年策略：安信反水 中信国信看空依旧 　　下半年投资我们该去哪儿？ A股或有逆袭机会 　　私募：A股下半年将震荡向上 成长股走牛 　　券商下半年策略：安信反水 中信国信看空依旧 　　适逢A股进入2014年下半场，各家券商也在此期间密集召开2014年中期投资策略会、发布相关策略报告。本次，几家研究实力较强的大券商对于下半年的市场解读分歧明显，总体来看，看多的券商数量较多，就连上半年著名空头安信证券也加入到多头的阵营，与多次交手的国泰君安达成一致。而中信、国信两家颇具实力的券商则力挺空头。 　　多头：安信证券“反水” 　　看齐国泰君安 　　总体来说，对于下半年市场，“看多”是券商们提出的主旋律。其中，国泰君安是代表，今年以来，国泰君安已经数次提出看多观点。此前在二季度2000点之际，国泰君安就提出上证指数“还有4000点涨幅”后，中期仍坚定看多，“维持对市场20%反弹空间的判断。” 　　国泰君安在最新发布的2014年中期投资策略中表示，要牵住流动性宽松的牛鼻子，2014年下半年要以攻代守，积极配置。展望未来半年，国泰君安维持对于全市场20%反弹空间的判断，推荐蓝筹作为进攻的坦克，推荐优质成长股作为手雷。 　　而引人注目的是，安信证券此次一改往日的“空头”风格，对下半年的股市从看平到看多，不过与国泰君安相比，安信证券此次的态度偏谨慎。 　　安信证券在上个月末举行了中期策略会，主题是“守时待势熊自去，楼花落尽牛渐来”。安信证券首席经济学家高善文在会上表示，市场显著向下的风险不大，三季度倾向于看平市场，四季度和明年一季度看涨。 　　另外，中金公司的中期策略更为乐观，维持2014年将实现15%-20%的收益目标，认为市场流动性在下半年继续改善是大概率事件。 　　空头：中信、国信 　　下半年牛市遥远 　　虽然看多的券商居多，就连安信证券都空翻多，但是“空头”并未死。券商行业龙头——中信证券本次就高举空头大旗，其在中期策略中认为，下半年A股市场仍将弱势寻底，建议投资者积极防御。 　　中信证券将2014年全部A股盈利增速预测从9.8%下调至7.5%(2013年为14.9%)。预计2014年四个季度全部A股盈利同比增速分别为9.2%、8.6%、5.9%、6.3%。 　　国信证券也是“空头”支持者。国信证券认为，下半年牛市依然遥远。已经展开的反弹将是投资者减仓的良机。国信证券进一步讲到，政策底牌已现，微刺激稳增长框架下，宏观经济已无近忧，但仍有远虑。但是展望四季度及明年，依然面临诸多挑战。 　　中立派：招商、兴业 　　市场平淡等待机会 　　招商证券的对于下半年市场的看法应该归类于“中立派”。 　　招商证券于上月在深圳举行了2014年中期投资策略，会议以“新常态：从经济到资本市场”为主题。招商证券研发中心策略研究主管陈文招在2014年中期投资策略会上表示，下半年里，不排除“微刺激”加码带动经济和股市有阶段性反弹的可能。而招商证券的策略报告也以“整体平淡，局部机会”为主题。 　　股票市场方面，招商证券策略研究团队认为，下半年市场机会是结构性和局部性的，但不会是爆发性的，大类资产仍是配置债券的阶段，以利率债和高等级信用债为主，而股票资产需在消费、服务和成长行业中精挑细选，耐心持有。 　　兴业证券的投资策略也偏谨慎。兴业证券认为，2014年下半年仍将处于投资时钟的衰退期，继续“熬底、熬机会”。同时提出，由于地产链下行以及制造业小幅去库存，预计下半年经济将低位下行。(证券日报) 　　下半年投资我们该去哪儿？ A股或有逆袭机会 　　虽然昨天A股市场以红盘收官，但仍无法改变A股上半年全球垫底的事实。广大股民、基民的钱包又缩水了不少。随着下半年的到来，A股市场2014年的“下半场”又将如何演绎，投资机会如何把握，成为市场关注的焦点。扬子晚报记者梳理各主流机构的投资策略报告，从政策基本面、市场走势以及投资建议等角度，对股市、黄金、理财产品等市场进行分析展望，供投资者参考。 　　股市 　　A股下半年有望上演逆袭新股是最为赚钱的投资 　　上半年股市波澜不惊，窄幅震荡。但机构对于A股下半年的预期乐观。多家券商机构陆续发布了下半年策略报告，明确表示看好下半年A股，并预计大盘有望在三季度前半段筑底反弹。有的甚至认为，将走出波澜壮阔的行情，年内市场将实现15-20%的收益目标。上投摩根基金认为，下半年需要重点观察的动向包括IPO开闸、沪港通、QFII/RQFII等对股市资金的综合影响、资金面能否见底回升等。 　　投资建议：下半年将有超过100家新股陆续上市，大多数机构认为，IPO将成为下半年市场中最为确定的投资机遇，建议积极参与新股相关的机会，包括申购新股、炒新热潮下的次新股等。其次，下半年最大的主题是国企改革，可能从中央到地方都会有突破。另外，智能穿戴也在爆发前夜，苹果、谷歌已有领军产品，国内企业正在逐步切入产业链。海富通基金认为，信息安全、文化传媒、医疗教育、环保新能源、互联网、可穿戴设备等都会成为中长期热点，因为这些行业发展的方向契合了全球这一波科技浪潮，契合了中国人口红利高峰结束步入老龄化的发展轨迹，也契合中国经济转型的方向。 　　基金 　　跷跷板，债市牛市有望延续买基金应注意均衡组合 　　上半年基金经理交出“中考答卷”，最受关注的股票基金虽跑赢市场但整体报亏。同时，股债跷跷板效应再现，普通债券基金半年平均为投资者赚取了近5%的收益。不少基金经理认为，下半年债市牛市有望延续，债券基金取得收益的机会也仍然存在。新华惠鑫分级债基基金经理于泽雨指出，下半年债市还有空间，各种利多因素还没有完全体现，债券的收益率水平距历史低位也有相当距离。于泽雨认为，下半年经济增长面临的下行压力仍然存在，政策方面强调不会全面刺激，地方政府和国有企业也处在去财务杠杆的过程中，难有明显作为；从收益率上看，目前债券收益率水平大概在区间的1/3位置，并不是很低。下半年债基收益向好的概率较大。 　　投资建议：对于偏股基金的投资，德圣研究部高级分析师宋华荣建议，短期应保持稳健，长期投资者持续关注明星基金经理掌管的均衡型产品。另一家基金研究中心则建议，下半年投资者更应关注基金管理团队的选股和风控能力，不要太看空蓝筹，但警惕高估值成长股的风险，以平衡的组合来应对。 　　黄金 　　短期黄金投资价值并不大 “中国大妈”该高抛低吸 　　“‘中国大妈’眼睛正盯着黄金价格走势曲线，正在准备随时出手，长期持有！”6月中旬，在加拿大西部城市温哥华举行的2014年全球黄金峰会上，加拿大当地一位分析师的这句话引来在场听众的会心一笑。 　　瑞银财富管理北亚太区首席投资总监浦永灏表示，在美欧发达经济体的增长带动下，今年全球经济增速将高于去年。随着美国就业市场的持续改善，美联储加息时点可能提前。资产配置方面，在企业盈利增长的支撑下，美股有望延续不错的表现。而随着美联储加息临近，美元步入上涨周期，黄金投资价值已不大。 　　由于地缘政治不确定性较高以及美联储现阶段仍维持比较宽松的政策，短期内黄金价格可能突破每盎司1300美元，但瑞银对未来12个月的金价预期为1050美元。 　　投资建议：中国黄金协会的相关数据显示“中国大妈有力量”：2013年中国黄金消费首次突破1000吨，达1176.4吨，同比猛增41.36%。而2014年一季度，黄金首饰用金232.53吨，同比增长30.2%。“中国大妈”的购买力毋庸置疑，但黄金业内人士建议，“中国大妈”虽然图低价的购买热情高，但期待长期保值、只买不卖或少卖的单向式投资行为并不可取，应适时关注流动性带来的收益减损，尽量做到高抛低吸。 　　“宝宝”军团 　　理财产品收益缩水下半年或还不如现在 　　今年的年中“大考”对于银行来说并没有往年那么紧张，央行三轮定向降准让市场流动性较为充足，银行主动提高理财产品收益率的动力已大大下降。一家股份制银行的理财经理坦言，现在产品销售起来“并不容易”。“主要是去年6月份很多银行理财产品、互联网宝宝等收益率飙涨，客户在去年尝到了甜头，现在都还盼望着同样的高收益呢，但是今年几乎是不可能的了。从银行理财产品设计的情况来看，预期收益率再大幅攀升的概率已经不大。”从现在股份制银行发行的理财产品，预期收益率在6%以上的很少。再看一度风光的互联网理财产品，预期收益率早掉到5%以下了。普益理财分析师表示，考虑到现在市场的流动性不错，预计银行理财产品的收益在中期内将继续维持下行趋势，下半年理财产品的收益率可能还不如上半年，目前仍是投资者享受上半年较高投资收益率的最佳时段。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也表示，理财产品收益率走低不是个别月份的偶然现象，今后恐将成为常态，银行业的利率中枢不断下沉，未来银行理财产品收益率不再飙高是正常的现象。 　　投资建议：在货币市场资金宽松局面可能持续的情况下，投资者可以购买较长期的银行理财产品，提前锁定收益。而对于那些对流动性要求不高的稳健型投资者而言，不必将资金都放在货币基金上，可以选择一些短期理财型产品。若买货基，可从货基规模、基金管理人的规模、收益硬指标等多个维度入手，挑出适合自己的优质货币基金。（扬子晚报） 　　私募：A股下半年将震荡向上 成长股走牛 　　A股2014年上半年行情已画上句号。回顾过去的半年，“保卫2000点”一度响彻市场，安信证券和国泰君安的牛熊之争也引来众人围观。 　　不过，不管市场出现过什么口号与观点，沪指“期中”考试交出的成绩单是下跌3.2%，市场持续低迷的原因何在？下半年沪指能否走牛？昨日 (6月30日)，《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)采访了广东泽泉投资董事长辛宇、挺浩投资董事长康浩平和海润达资本总裁仇天镝。 　　做空工具压制股市 　　NBD:今年上半年，A股在全球主要市场中的表现处于靠后位置，各位认为导致A股持续低迷的主要原因有哪些？ 　　辛宇：我觉得上半年A股市场依旧低迷，主要还是自身的原因。首先，股改以后，市场流通的股份增多，导致股票本身的供需关系发生逆转，股改造成的股票巨量增加导致股票供大于求，这是我认为造成这几年股市低迷最重要的原因；其次，以股指期货为代表的做空工具的出现也对A股市场造成了冲击，一方面它的出现分流了资金，另一方面它改变了以往单向获利的模式，导致指数一直被一股做空力量所压制；最后，是经济对于市场的影响。与国家传统经济密切相关的一些蓝筹品种股票，由于经济转型、产能过剩等原因，它们的经营举步维艰，业绩并不是特别好，这就造成这些蓝筹股票的估值水平一直难以提高。 　　康浩平：我认为目前大盘低迷，主要还是信心问题。连续几年的大熊市，让投资者难以持续保持乐观。投资者对经济是否持续企稳仍有担忧，因此投入股市的资金量减少，导致股市长期低迷。 　　微刺激将使经济健康发展 　　NBD:沪指始终在2000点附近徘徊，5月、6月都是缩量震荡调整，各位如何看待下半年的股票市场？ 　　辛宇：对A股需要一分为二来看，如果单纯讨论大盘，走势明显不怎么样，但是中小板和创业板走势与全球市场的走势基本差不多，创业板上半年涨了7.7%左右。 　　对于下半年，相比黄金、房产等资产价格从几年来的最高峰往下走，股票目前还维持在几年前的低价水平，这种价值洼地效应使股市不具备下跌空间。因此，股市下半年表现应该会优于上半年走势。 　　康浩平：从长期来看，沪指2000点左右的市场风险并不大，但系统性的机会何时来临，这个很难讲，因为只有市场恢复信心，蓝筹股开始活跃，整个市场才会复苏。目前来看，传统蓝筹股走势依旧低迷，个人投资者很少问津，一般都是保险企业和大的投资机构持有，如果这些蓝筹股难以活跃，市场是很难复苏的。 　　仇天镝：微刺激不一定能带来经济增速的反弹，达到7.5%的增速有一定的难度，但是微刺激政策将会带来经济的健康发展。因为经济微刺激政策是针对部分行业的 “精准刺激”，那么股市中就会存在结构性机会。下半年股市的方向可能在在经济健康发展的基础上会震荡向上，不排除出现跨年度的慢牛行情。 　　把握结构性机会 　　NBD:整个上半年，A股投资机会主要来自于事件性题材，如互联网彩票、软件板块、镍资源板块以及在线教育等。各位觉得A股下半年又有哪些投资机会？ 　　辛宇：从前年年底市场探到1949点开始，成长股牛市主基调不会改变，市场依旧会围绕着成长股的大主题进行炒作。在这些新兴的成长股里面，找一些刚刚开始启动的概念，电动汽车、智能机械和新材料等，这些都是非常好的题材，但是信息安全等一些科技股我不是很建议，因为目前他们的价格已经很高，投资者需要深挖个股。 　　仇天镝：首先我看好军工行业，军工改制、产融结合、民营企业参军等多种因素，都给军工行业带来了很大的机会，这是一个今年投资的大主题。另外是环保行业，大气十条、水十条等政策都将带来整个行业的机会，可以说环保进入黄金十年。除了这两个大行业外，我还看好新兴产业中一些细分行业的机会，比如金融数据，随着我国征信系统的建立，这些数据需求很大。在操作上，多把握主题性机会以及成长股的机会。（每日经济新闻）

	盘兵临上攻临界点 推荐15只股值得积极介入 2014-07-02 10:40:56 　　长城影视：通过收购布局广告代理业务，为公司提供新利润增长点 　　长城影视002071 　　研究机构：中国银河 分析师：黄驰 撰写日期：2014-07-01 　　核心观点： 　　1。事件： 　　公司公告计划斥资3.24亿元收购浙江光线影视策划有限公司80%股权与上海胜盟广告有限公司100%股权，布局广告代理业务。上海胜盟2014年度、2015年度、2016年度经长城影视聘请之审计师审计的净利润分别不低于人民币1,400万元、1,700万元、2,100万元。浙江光线2014年度、2015年度、2016年度实现的税后净利润(扣除非经常性损益后的净利润)分别为2,000万元、2,600万元、3,200万元。 　　2。我们的分析与判断 　　(一)通过收购浙江光线光线布局电视广告代理业务 　　浙江光线主要从事广告代理业务，其中大部分是电视广告代理业务，也涉及少量的户外和互联网广告代理，以及产品路演、活动策划。 　　通过收购浙江光线80%股权，公司的精品剧业务将与浙江光线的电视剧广告代理业务产生协同效应，纵向扩张公司电视剧业务布局，产生更多利润。 　　(二)收购上海胜盟从电影广告代理进军电影业务 　　上海胜盟由多位资深媒体专业人士共同组建而成，并以电影院线广告代理为主营业务，并开始介入地铁广告代理运营。上海胜盟除作为万达院线及晶茂传媒全国近500家影城全国广告代理公司外，还通过自身媒介能力整合了全国200多家优质影城，涵盖橙天嘉禾、奥斯卡、金棕榈、新世纪、横店、时代等优质院线，合计拥有144个城市、595家高端影城、4,239块电影银幕的映前广告等优质媒体库资源。 　　公司通过收购上海胜盟将布局电影广告代理业务，从而进而进军电影业务。扩展公司目前经营范围，分享电影行业快速发展的产业红利，并且通过获取广告代理利润为公司提供新的增长点。 　　3。投资建议 　　根据公司在2014年在积极进行外延式扩张，布局新领域领域，我们认为公司在目前估值水平上仍有提升空间。我们预计公司14/15年净利润将分别达到2.4/2.8亿元，对应摊薄后EPS0.46/0.53元。 　　当前股价对应14/15PE为47X/41X，我们维持“推荐”评级。 　　4。风险提示 　　内生业绩增速低于预期，标的公司净利润未达到对赌 　　洪城股份：销售能力强劲的优质处方药生产企业 　　洪城股份600566 　　研究机构：方正证券 分析师：兰兰 撰写日期：2014-07-01 　　我们有别于市场的观点： 　　1。主要产品市场空间大，保持30%以上高增长：公司有三大主导产品。其中，全国独家剂型品种蒲地蓝消炎口服液，目前在清热解毒口服制剂领域处于行业领导者地位；雷贝拉唑钠肠溶胶囊(济诺)市场份额直逼原研厂家；独家品种小儿豉翘清热颗粒在小儿临床治疗感冒用中成药市场占有率继续位列首位。 　　2。二线产品逐步放量，产品线丰富：公司三拗片、川芎清脑颗粒、健胃消食口服液等多个国家独家品种、独家剂型产品处于快速成长期。此外，普卢利沙星分散片、蛋白琥珀酸铁口服溶液进一步充实了公司的产品线，目前竞争状况良好，蛋白琥珀酸铁口服溶液未来增长潜力更大。 　　3。营销能力强劲：公司产品以处方药为主，在医院渠道有强大的销售能力，终端覆盖持续推进，保证了主导产品的稳定增长。近年来，公司开始筹备组建专业化的药店营销团队，开发药店零售市场，可望通过医院、药店两个渠道、两个团队形成良性互动，带来销售收入的新增长。 　　4。在研产品丰富：注射用兰索拉唑、瑞吡司特原料及胶囊、埃索美拉唑钠原料及注射用埃索美拉唑钠、莫西沙星原料及注射液等处于申报生产阶段，预计这些在研产品的获批将为本公司后续经营业绩的持续提升打下良好的基础。 　　5。盈利预测：在假设公司产品销售稳定增长，价格变动不大的情况下，我们预测2014-2016年，公司营业收入增长分别为28%、27%、26%，净利润增长分别为31%、31%、25%，2014-2016年每股收益分别为0.67元、0.88元、1.10元，对应估值分别为33X/25X/20X。我们认为公司产品线丰富，产品市场空间较大，且营销能力强劲，主营产品扩张及新产品临床推广可望带来销售收入的稳定增长，成长能力良好，有并购预期，给予增持评级。给予2015年EPS30倍PE，合理价值为26.4元。 　　6。风险提示：公司产品销售不达预期的风险；中成药降价的风险。 　　烽火通信：股权激励确保团队稳定，保障公司长期成长 　　烽火通信600498 　　研究机构：长江证券 分析师：胡路，陈志坚 撰写日期：2014-07-01 　　事件描述。 　　烽火通信发布公告称，公司正在筹划股权激励计划事宜，经公司申请，公司股票自2014年6月30日起停牌。公司预计将在5个工作日之内复牌。 　　事件评论。 　　股权激励计划有利于稳定公司团队，保障公司长期成长：自公司2009年启动首期股票期权激励计划以后，公司此次再次推出股权激励计划，主要考量在于，继续稳定公司核心技术管理人员团队，同时增强激励效应，确保公司长期稳定发展。此外，在大股东完成增持后公司迅速推出股权激励，侧面显示公司对长期发展的极大信心。 　　LTE建设拉动传输网设备需求提升，确保公司业绩高速增长：我们重申，2014年中国LTE进入建网高峰期，LTE建设必将催生大量传输网设备需求，为公司业绩增长提供强劲支撑。我们观察到，中国移动已经在2月完成全球规模最大的100G采购项目，与此同时，中国联通和中国电信也提前布局传输网建设，中国电信在4月完成了2014年IPRAN集采，中国联通在2月也启动全国100多个城市本地网IPRAN设备集采。可以预见，伴随工信部批准中国电信和中国联通TDD-LTE/FDD-LTE混合组网试验，中国电信和中国联通必将借机追加4G投资，为公司传输网设备提供庞大的市场需求，确保公司业绩高速增长。 　　固网宽带持续推进，驱动公司宽带接入及终端产品业务稳步发展：为促进固网宽带收入持续增长，以中国联通为代表的运营商逐渐加大固移业务融合力度，试图进一步提升固网宽带实装率，促进固网业务持续发展，运营商固网宽带投资无疑有助于支撑公司宽带接入和终端类业务稳定发展。 　　新业务新市场布局，打造公司长期可持续发展能力：公司在立足通信传输网业务的基础上，积极布局新业务，开辟新的市场领域，打造公司长期可持续发展能力，具体而言：1、公司继续发展数据通信业务，试图寻求业务扩张，实现多业务布局；2、公司积极开辟国内广电、电力市场，为公司提供全新发展空间，与此同时，公司继续加大海外市场开拓力度，公司海外市场有望延续高速增长态势。 　　投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2014-2016年全面摊薄EPS为0.67元、0.82元、0.98元，重申对公司“推荐”评级。 　　东港股份：报销突破，电子发票接收第一单 　　东港股份002117 　　研究机构：安信证券 分析师：张妮 撰写日期：2014-07-01 　　电子发票接收第一单：京东商城与北京市国税局电子发票服务平台、中国人民财产保险股份有限公司正式对接，成功开具中国首张对公可报销电子发票，并以电子化方式入账。这一创举有效解决了电子发票报销、入账的难题，为电子发票的全面推广扫清了最大障碍，是中国电子发票推广应用的重要里程碑，对于推动电子商务发展、提高企业会计信息化管理水平具有重要的历史意义。 　　电子发票报销终获突破：2013年12月，国家发改委、财政部、国家税务总局、国家档案局四部委联合下发《关于组织开展电子发票及电子会计档案综合试点工作的通知》。人保财险作为试点企业，在四部委和北京市相关政府部门的指导下，与京东和东港开展密切合作，以来源可靠、管理可信、长期可用为原则，依托成熟的安全技术方案，首次实现了电子发票开具、取得、入账、归档、回传的全流程信息化闭环管理，为全国统一制定电子发票及电子会计档案的业务和技术标准规范做出了有益探索，为相关制度安排和法律保障提供了决策参考，为电子发票在全国推广提供了成功模式。 　　盈利预测和投资建议：全国电子发票推广不断取得积极进展，在这个过程中东港股份的引领地位不断凸显，我们维持前期判断，电子发票业务有望给公司带来巨大的商业价值，公司有望借此业务实现向信息服务类企业的转型。预计公司2014-2016年收入增速52.6%、40.3%、22.5%；净利润增速47.3%、31.8%、25.6%；每股收益为0.53元、0.69元和0.87元，维持“买入-A”评级和目标价21元。 　　风险提示：电子发票推进相关政策落地的不确定性。 　　腾邦国际：商旅金融继续完善，静待业务协同效应体现 　　腾邦国际300178 　　研究机构：爱建证券 分析师：侯佳林 撰写日期：2014-07-01 　　投资要点 　　互联网金融业务不断完善，利于公司业务协同发展。继去年的腾付通、小额贷及今年4月投资的保险经纪，公司新注册的P2P业务是公司互联网金融版图的进一步完善。我们认为在公司公信力的背书下其P2P平台一方面可完善和扩大公司自身的金融业务，另一方面也可与现有腾付通第三方支付、融易行小额贷款、腾邦保险经纪等业务协同发展，利于公司提高为客户提供互联网融资解决方案的能力，从而助力公司业务发展。 　　区域票代龙头的并购整合步伐不断推进。公司作为华南地区的票代龙头，去年已成为公司B2B业务升级与TMC业务快速发展的一年，目前该两项业务占比合计已超70%。相应的公司在全国各地的销售网络也迅速铺开，先后收购整合了上海兆驿公司、成都华商、天津城桂等企业夯实了业务基础。今年公司继续围绕战略转型升级的要求，又先后收购并购了南京协友、厦门思赢、西安华圣三家区域标的企业，保持着一定的相关业务收购推进步伐，这将进一步加快公司全国销售服务网络布局的落地。 　　“商旅+金融”模式下三大业务协同发展值得继续期待。在2011年拿到支付牌照后，腾付通去年7月获得了央行收单业务许可，今年POS收单已正式启动，再加上公司同样具有互联网与移动支付牌照，公司在第三方支付环节得到了完善，而融资服务方面公司前海融易行小贷，及未来的P2P业务都是不断成长的新动力。更重要的是，金融业务开拓在形成支付闭环外，有望促进公司B2B、TMC及OTA业务的发展，使得公司可高效利用资金推进与完善诸如GSS平台、TMC系统、移动端等领域的研发运营，有望形成各业务间协同发展的良好态势。 　　维持公司“推荐”的评级。受益于近年我国旅游与商旅航空市场的高增长，公司B2B业务总体发展势头良好。同时，金融方面已开展的小贷、腾付通、收单业务，一方面可助推公司B2B、TMC、OTA业务的发展，又有望带来较好的业绩弹性。因而在排除行业突发性风险下，考虑到未来TMC等异地扩张和商旅金融可能带来的超预期，预计公司2014-15年每股收益为0.50、0.65元，对应2014年动态PE为32.56倍，维持公司“推荐”的评级。 　　风险提示：创业板估值系统性风险、行业负面突发事件、第三方支付政策持续趋严等。 　　置信电气：设立天津置信安瑞，深化与安泰科技合作，重申买入 　　置信电气600517 　　研究机构：申银万国证券 分析师：武夏，孔凌飞，余文俊 撰写日期：2014-07-01 　　投资要点： 　　设立天津置信安瑞，加大北方区配电变布局力度，深化与安泰科技合作关系。近日，公司公告和安泰南瑞共同出资设立天津置信安瑞电气有限公司，主要经营非晶铁芯和非晶变的销售等业务，置信电气拥有51%的持股比例控股该公司，安泰南瑞持有49%股份。该公司的成立标志着置信电气和安泰科技在股权领域合作的试水，我们预计随着双方互动交流的深化，未来双方合作打通非晶带材-非晶变产业链，全面提升产业链控制力值得期待。 　　根植电网节能业务多模式并进，确保稳定可靠节电收益。从目前公司相继落地的节能业务来看，由环保部牵头地方政府扶持的“重庆模式”，由地方电网公司节能部门牵头地方政府支持的“浙江模式”以及和地方电网、政府、企业合作建设利益分享的“江西模式”等均在有条不紊推进。由于有电网、政府的参与介入，公司的节能业务能够保持稳定的节电收益，有效规避道德风险的发生。我们认为通过节能—结构化融资—资金—节能的方式，公司有望奠定未来节能服务商高成长路径。 　　电网反腐预期基本利空出尽，下半年保增长电网建设任重道远，公司业绩增长确定性高。2季度以来，由于投资者对经济增速下行的担忧加剧，电力板块难以独善其身，反腐传闻加剧了对板块的悲观情绪，预计7月对国网的审计工作结束，目前来看各种反腐预期基本利空出尽。上半年公司公告中标国网配网订单11亿元，中标金额及中标率均大幅领先同行，我们认为公司作为配网一次设备龙头业绩确定性强，有望引领配网板块重拾升势。 　　盈利预测与目标价：考虑除权后，我们预计公司2014-2016年每股收益分别为0.38、0.58、0.76元，目标价15元，维持“买入”评级。 　　股价表现催化剂：浙江电网框架协议订单陆续落地，后续节能与运维服务订单持续签订，国网持续履行避免同业竞争承诺、外延式扩张强化主业，对标同业管理绩效持续提升等。 　　天通股份：定增直投双管齐下，打造蓝宝石帝国 　　天通股份600330 　　研究机构：宏源证券 分析师：王凤华，周蓉姿 撰写日期：2014-07-01 　　宏源公司类模板公告事项：6月27日晚，围绕蓝宝石扩产公司发布三个公告：(1)计划采用非公开发行股票的方式，为智能移动终端应用大尺寸蓝宝石晶片项目募集资金20亿元，发行价格不低于9.66元/股，发行数量不超过2.1亿股，其中公司大股东天通高新集团司承诺认购不低于5%，且不超过本次发行总股数的10%。(2)拟与银川高新总公司在银川经济开发区投资创立天通银厦新材料有限公司，公司投资4500万元占股52.94%，银川高新投资4000万元，天通银厦将进行净化厂房的建设、电力等基础设施的建设及部分长晶设备安装，为后期的蓝宝石基地建设做准备。(3)公司拟投入5.62亿元进行蓝宝石晶片扩产，主要利用现有生产基地厂房和部分公用设施，引进自动贴片机、抛光机等设备，投入年产360万片蓝宝石晶片扩产项目。预计达产后年均销售收入(不含税)6.93亿元，年均税后利润1.31亿元。 　　移动终端窗口材料升级引爆蓝宝石巨量需求，公司顺势扩产。蓝宝石良好的机械属性、光学属性和防辐射等性能使其成为智能移动终端窗口升级材料的优选，但受成本之困，目前应用仍局限在智能手机的Home键、摄像头和指纹验证。随着生长技术的提升以及生产规模的扩大，蓝宝石价格逐渐下降，苹果作为智能手机行业领导者，率先决定在iphone6使用蓝宝石作手机盖板，在iWatch使用2寸方型蓝宝石屏幕配备指纹验证技术。韩系品牌LG和三星、国产品牌中兴、华为、小米，台厂宏达电等随后跟进，蓝宝石在移动智能终端领域的应用进入爆发阶段。据TrendForce预测，2014年用于智能手机等移动设备上的蓝宝石材料将和LED所用蓝宝石衬底数量相当，2015年将为LED用蓝宝石衬底需求的2倍以上，蓝宝石广阔市场空间已然快速启动。公司作为主流厂商，本次非公开增发和直接投资项目达产后，技术、产能将齐头并进，尽享蓝宝石需求放量收益。 　　实际控制人看好蓝宝石在智能移动终端的应用，现金参与增发。本次募资投向智能移动终端应用大尺寸蓝宝石晶片项目，分前端晶体生长和后端晶片加工分别在宁夏银川和浙江海宁实施，投资6亿元和14亿元，达产后将新增1500万片晶片/年的产能。实际控制人看好公司未来前景，将现金参与认购本次增发发行股份。 　　风险提示：移动终端应用推广及项目建设进度低于预期等风险。 　　盈利预测及估值。我们预计，公司2014-2016年EPS分别为0.09元/0.23元/0.36元，对应PE125倍/47倍/31倍，维持“增持”评级。 　　网宿科技：流量高增长势不可挡，网宿延续强劲增长 　　网宿科技300017 　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2014-07-01 　　报告要点 　　事件描 　　述我们持续跟踪网宿科技，主要观点如下： 　　事件评论 　　公司将持续受益于固网流量高增长。工信部公开数据显示，2014年1-5月份全国固网宽带接入时长16.1万亿分钟，同比增长29.8%，考虑到带宽增加及视频等高流量内容占比上升因素，固网流量依然保持高增长态势。公司cdn业务主要以流量计费，我们认为未来流量还将持续高增长，主要理由为以下两点：1、用户的持续增长。我国网民达6.18亿，未来随着新生代人口的逐步成长网络渗透率还将进一步提升。web2.0时代变革了网民的网络身份，既是互联网用户又是海量内容的供应者，创造了新的流量。2、上网带宽的继续改善和3G/4G发展将进一步提升网络传输速度，给用户使用高清视频、大型网游等大流量应用创造了基础条件。视频一直是流量的最大贡献者，高清化是视频发展的方向，高清的视频的增长对流量增长的贡献将进步一增大。 　　移动互联网、云计算和政企市场打开网宿新的增长空间。工信部数据显示1-5月份移动互联网流量同比增长52%，移动互联网呈爆发式增长，后续对cdn需求的爆发将会打开网宿新的增长空间。同时云计算、政企市场对cdn需求也将逐步释放。我们看好这几个方向的理由如下：1、游戏、地图、视频等领域因对用户争夺激烈向来重视用户体验，而cdn加速专业解决用户体验问题，未来的移动端加速的需求较为确定。2、网宿已经与亚马逊云平台合作，并且其云分发平台已经与腾讯平台、百度云平台、UCloud云计算、七牛云存储、新浪云平台实现对接，云计算平台以打包的方式采购cdn服务，未来随着云计算平台的快速拓展，可给公司提供大量的未覆盖的中小企业客户。3、我国的使用cdn服务的政企网站占比还较低，当前网络化营销和宣传快速升温，尤其众多金融企业触网业务增多，cdn加速的需求也会逐步增长。 　　毛利率稳中有升，公司净利润增速将远超收入增速。我们判断公司毛利稳中有升主要基于以下三个原因：1、行业格局趋于稳定。当前网宿和蓝汛双寡头格局已成，蓝汛因自身盈利的考虑重启价格战的概率非常低。各类竞争对手和新进入者难以对格局造成颠覆性影响，原因在与网宿的对比优势：1)。更专业的cdn技术和服务。互联网服务需求和技术与时俱进，专业的cdn厂商专注于该领域从有更多的技术积累，特别体现在新的加速技术(如动态加速)和新网络应用的服务。2)。成本规模优势。cdn业务前期需投入大量资本建立节点，后续运营和研发成本同样很高，建好后并不能保证盈利，长期投入和亏损将难以承受。3)。独立的第三方身份更能得到客户的信任。第三方cdn厂商与客户是合作关系，不用担心业务和数据的泄露。2、公司毛利率改善。网宿在多方向提升毛利率水平，主要有：1)。产品结构改善，持续推出高毛利高附加值产品如CATM、移动MAA等。2)。平台利用率、带宽等资源的复用率提升，网宿的平台具有规模化效应，随业务的增长成本摊薄。3)。积极拓展政企客户。相对互联网客户，政企客户对于cdn价格不敏感，客户毛利率高。公司将此作为重点拓展方向，并成立了专门的销售团队，已成功签约华为、海尔等行业标杆客户。3、成本增长的稳定。公司依据业务量增长采购基础资源，且服务器成本和带宽成本长期是下降趋势，成本的增长得到很好的控制。 　　维持“推荐”评级。在行业高增长、公司毛利稳中有升的态势下，我们看好公司高成长的延续和未来在移动端、云计算和政企市场的广阔空间，预计14-16年的EPS分别为1.40元、2.40元和3.89元，对于PE为46倍、27倍和16倍，维持推荐评级 　　双塔食品：科技成果化解产能过剩风险、提高盈利能力 　　双塔食品002481 　　研究机构：海通证券 分析师：闻宏伟，马浩博 撰写日期：2014-07-01 　　事件： 　　公司公告与中国肉类食品综合研究中心共同完成了“豌豆蛋白与纤维营养价值分析及其在肉制品加工中的创新应用研究”。经农业部与中国工程院、天津商业大学多家权威机构认定，该项目科技成果达到了国际先进水平，建议加快成果推广应用力度，形成产业化。 　　点评： 　　该项目成果解决了豌豆蛋白和豌豆纤维在肉制品加工中的创新应用问题。借此成果，一方面化解了豌豆蛋白单一市场(海外)单一用途(保健食品)风险，拓展到需求空间更大的国内肉制品加工领域。另一方面大幅提高豌豆纤维的使用价值。目前公司纤维产品主要用于饲料生产，吨价约2000元，但食品级膳食纤维售价可达8000-9000元，而且随着蛋白产能扩大，豌豆纤维产能也将同步增加。公司2014年理论年产能约1.5万吨。 　　豌豆蛋白和纤维相对大豆蛋白和食用淀粉具有显著的成本优势和功能特性。根据目前市场价格，食品级豌豆蛋白低于转基因大豆分离蛋白13-19%，低于非转基因大豆分离蛋白40%。豌豆纤维的保水能力约为1:4-6，保油能力约为1:4，添加后显著提高产品出品率，降低单位生产成本，同时因膳食纤维含量提高功能性改善，可作为卖点提高售价。此外豌豆较大豆还具有非转基因和无过敏原等优点。 　　豌豆蛋白和纤维应用空间广阔。仅在肉制品加工中的应用就达到公司现有产能的几十倍，未来还有望在乳制品、烘焙食品、保健食品等其他领域进一步拓展。全球植物蛋白市场容量约为300万吨，豌豆蛋白仅占3%，占动物蛋白比例更低。欧美等发达国家已经出现了明显的植物蛋白替代动物蛋白、豌豆制品替代大豆制品的趋势。 　　该项目成果印证了我们的前期判断。我们在此前的深度报告中认为，公司有望从原料生产向下游产品延伸，未来还有可能进一步推出自有品牌的功能食品。目前来看，肉制品企业的应用研究将随即展开，公司将有可能申请该方面的专利保护。相信凭借原料和工艺优势，公司有望吸引国内外知名企业参与，共同做大市场。 　　盈利预测与投资建议。我们预测公司14/15/16年EPS0.55/0.80/1.10元，给予公司2015年PE25x，目标价20元，“买入”评级。 　　主要不确定因素。原材料价格波动、汇率变动和非公开增发审批风险。 　　顺络电子：“轻薄化”趋势推动公司持续高成长 　　顺络电子002138 　　研究机构：宏源证券 分析师：易欢欢 撰写日期：2014-07-01 　　顺应消费电子轻薄化趋势，超越台湾同行成为片式电感一线供应商，有望打破村田的全球垄断地位。电子整机产业向大陆转移，公司趁势抢占日本制造商份额。顺应电子元器件轻薄化、小型化趋势，顺络的市场份额有望持续上升；高功耗、4G趋势下功率电感需求持续增加。 　　高通、MTK平台NFC方案指定供应商，NFC天线关键材料—磁片提供商，德门PDS天线有望进入华为、三星供应链。收入分拆：高功耗、4G趋势推动功率电感销量增长，电感业务抢占全球份额，形成业绩护城河；预计14-16年顺络/德门NFC合并出货量1000万、3000万、5000万只。德门全部采购顺络磁片(单价2元)，顺络会销售一部分天线(单价6元)15-16年为500万、1000万只，NFC共计贡献收入2000万、8000万、1.4亿；PDS预计14Q2导入，预计2015-16年出货量1000万套、3000万套，如果华为和三星加快导入，可能超预期。PDS单机价值10元，贡献收入2000万、1亿、3亿，毛利率高达50%。 　　盈利预测及投资建议。我们预计2014-2016年，公司实现营收13.83、19.85、27.42亿元，对应的净利润分别是2.32、3.52、5.13亿元，EPS是0.63、0.95、1.39元，对应2014、2015年的估值是33和22，考虑公司未来3年业务的成长性，给予“增持”评级。 　　风险提示：NFC和PDS天线销售低于预期，新品导入进度低于预期，原有产品降价压力过大。 　　鼎龙股份：高增长持续兑现，CMP抛光材料值得期待 　　鼎龙股份300054 　　研究机构：安信证券 分析师：王席鑫，孙琦祥 撰写日期：2014-07-01 　　中报同比高增长，环保改善明显：鼎龙股份发布14年半年度业绩预告，1-6月实现归属于上市公司股东的净利润为5748-6734万元，同比增长75-105%，业绩符合我们前期预判。公司一季度归属于上市公司股东的净利润为2676万元，测算二季度盈利则在3071-4058万元、环比增长15-52%，改善明显。 　　彩色聚合碳粉销量大增、名图盈利显著改善、并购科力莱等几方面带来业绩高增长：上半年公司彩色聚合碳粉新客户、新市场不断开拓，产品覆盖打印机品牌不断增加使得碳粉单月产销量达到了70吨，而13年全年为300吨左右，同比大幅增长。未来，国内彩色聚合市场布局完成后逐步将进入欧洲、美国市场，复印机用粉和载体也将逐步量产带动后续业绩增长。此外，珠海名图利润贡献增幅较大，我们认为一方面来自内生性的盈利增长，另一方面则是名图收购科力莱后带来的并表效应。 　　CMP抛光材料与彩色聚合碳粉类似，均为高壁垒、高垄断和高盈利产品：公司此前公告进军CMP抛光材料行业，已完成抛光垫的前期工作，目前全球抛光液市场集中在卡博特、杜邦、Fujimi等厂商中，抛光垫市场被陶氏、卡博特和3M所占据。CMP抛光材料市场空间在百亿元以上，下游IC芯片和蓝宝石两大应用领域均处于快速发展期，蓝宝石需求增速更是高达30%。我们认为CMP抛光材料与前几年的彩色聚合碳粉非常类似，均为高壁垒、垄断性强带来的高盈利、高成长性的细分新材料，一旦进入就是蓝海市场。 　　投资建议：目前公司盈利高增长在一、二季度持续兑现，并且即将由打印耗材的单轮驱动走向打印耗材、CMP抛光材料双引擎时代，我们预计公司14-16年EPS分别为0.35、0.57和0.85元，未来三年业绩复合增速71%，给予买入-B评级，目标价17.5元，对应14年PE为50倍。 　　风险提示：彩粉销量不达预期、CMP抛光材料市场开拓缓慢的风险 　　龙大肉食：区域屠宰龙头，关注渠道下沉扩张 　　龙大肉食002726 　　研究机构：宏源证券 分析师：陈嵩昆 撰写日期：2014-07-01 　　全产业链运营的屠宰及肉类加工行业区域领先品牌，将受益于屠宰行业集中度提升以及消费升级带来的冷鲜肉和低温肉消费占比提高： 　　全产业链运营的肉制品加工企业，市占率位居行业前列：公司是一家集生猪养殖、生猪屠宰、冷鲜肉等产品销售为一体的全产业链运营企业，全产业链运营有助于公司稳定原料供应、保证产品质量、提升盈利水平；13年实现销售收入31.6亿，同比增长24%，其中山东省市场销售占比75%，在屠宰及肉类加工行业的市场占有率为0.26%，在同类上市企业中收入规模位于行业第六位； 　　屠宰行业集中度提升空间大，领先企业将受益：在整治屠宰行业的政策执行和规模化红利的促进下，屠宰行业集中度将提高，13年公司生猪屠宰产能达到331万头，产能利用率59.8%，位居行业前列，未来有望受益于屠宰行业集中度提升。 　　受益于冷鲜肉和低温肉制品行业快速增长：冷鲜肉和低温肉制品符合消费升级趋势，公司冷鲜肉收入占比72.6%，且随着6000吨低温肉制品募投项目达产，公司整体营收水平有望逐步提高。 　　渠道扩张与下沉推动公司成长：公司销售渠道以加盟店、食品加工企业和批发商为主，13年收入占比分别为35.4%、23.4%和18.8%，目前公司已开设2,670家加盟店，未来将加大向空间更大的农村市场扩张并逐步向全国布局，计划未来三年加盟店增加至5000家，渠道扩张和下沉将推动公司成长。 　　募投项目向上扩张养殖，向下发展低温肉制品：公司募投项目(1)年出栏31万头生猪养殖有助于拓展上游生猪养殖规模，进一步完善“全产业链”发展模式；(2)6,000吨低温加工肉制品项目符合行业发展方向，带动公司收入和盈利提升；两个项目达产后预计每年将为公司带来5.4亿销售收入和8470万元利润。 　　盈利预测及投资建议：预计14-16年收入同比增长13.3%、19.1%与20.2%，净利润同比增长4.6%、19.3%和19.3%，EPS分别为0.56元、0.66元与0.79元，首次给予“增持”评级。 　　奥飞动漫：引入韩国ip继续全球化，股权激励落地踏上新征程 　　奥飞动漫002292 　　研究机构：浙商证券 分析师：黄薇 撰写日期：2014-07-01 　　将韩国知名动漫形象纳入麾下，加速集聚全球优质IP 　　与深圳汉唐韵和管理团队代表萧峰共同设立奥飞贝肯，其中奥飞出资900万持股45%。运营知名动漫品牌“贝肯熊”(又名倒霉熊)的知识产权，包括但不限于知识产权商品化运营、影视作品发行、玩具衍生品开发和增值服务等。奥飞贝肯将拥有“贝肯熊”除欧洲、非洲、澳洲、南美及加拿大五个区域外的全世界范围内其他全部区域的著作权。 　　贝肯熊(Backkom)又叫倒霉熊，2002年诞生于韩国，是韩国最受国民欢迎的卡通形象之一，2006年摘得韩国动画片最高奖。网络搜索条目达到1360万，搜狐视频点击率已达3亿多次。 　　考虑到韩国文化与中国文化的契合度非常高，公司将在后期对贝肯熊再制作和经营，计划打造为继“喜羊羊与灰太狼”之后又一个知名动漫形象，贝肯熊形象在国内再开花值得期待。 　　股权激励终落地，利益协同将带领公司踏上新征程 　　公司股权激励计划以6月20日为股票期权授予日，行权价格33.95元，限制性股票的首次授予价格为16.19元。行权条件为2014-2016年收入复合增速25%，净利润复合增速34%。激励对象55人，包括董事高管、中层及核心骨干，利益的协同将提高团队积极性，激发更大工作动力，带领公司踏上新征程。 　　盈利预测及估值 　　我们认为，公司原有业务将随着动漫品牌的不断深入及精品IP的丰富而获得长足进步，动漫玩具销售将逐渐平滑波动并保持较高增长水平。互动娱乐版图的布局亦不会停顿，并与公司的动漫IP形成联动效应。预计2014-2016年公司EPS为0.70、0.95、1.25元/股，CAGR超50%，我们提醒《雷霆战机》靓丽的流水是业绩超预期的重要因素，维持增持评级。 　　易华录：智慧城市龙头，长期高增长可期 　　易华录300212 　　研究机构：宏源证券 分析师：易欢欢 撰写日期：2014-07-01 　　河北项目推进顺利，牵手阿里实现双赢。河北项目一直是市场关注的热点，目前公安厅项目和交通厅项目都推进顺利，如果今年落地将有效提升公司业绩弹性。公司与阿里的合作是建立在双方关于智慧城市的建设理念相似的基础上，阿里主要聚焦智慧城市公有云部分，私有云和项目建设是易华录的强项。双方互补性很强，并且合作对易华录已签订项目的落地和交付有积极影响。 　　机制灵活绑定团队，保证公司长期发展。公司核心优势之一在于央企背景民营机制，在拿项目和项目落地方面竞争力明显。目前公司地方项目落地的方式为设立分公司，在具体项目落地的过程中考核业绩适当落地为子公司，通过放开子公司部分股份绑定优质地方团队，同时未来有望通过业绩达到增长要求实现股权回购，山东子公司是一个很好的模板，并且业绩长期增长动力强劲。公司在全国各地分公司有望复制山东模式，通过良好的激励政策实现优质团队与公司高度绑定，有利于公司业务的长期发展。 　　智慧城市/智能交通建设龙头，受益智慧城市。《国家新型城镇化规划(2014年-2020年)》，明确“推进智慧城市建设”。智慧城市是城镇化、自动化和智能化有效集成的体现。随着相关订单的不断落地智慧城市建设中，智慧交通、平安城市等领域已呈现出爆发态势。公司作为华录集团整个智慧城市建设板块的承接者，项目资源和技术积累优势明显，有望延续公司业绩的高速增长。 　　投资建议。预计公司14/15年EPS为0.77元和1.19元，目标价42，维持“买入”评级。 　　大西洋：短期看核电军工产品提振增长，长期看焊接装备和服务转型 　　大西洋600558 　　研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2014-07-01 　　国内焊材行业龙头公司主要经营产品有焊条、焊丝、焊剂三大类200余个品种，是国内焊接材料行业品种最多、配套能力最强的企业。公司产品被广泛用于重大装备制造业和基础建设的焊接领域，成功用于核电站装备、航空航天装备、核动力装备以及三峡工程、鸟巢、水立方等举世闻名的重点项目，在国内同行中独占鳌头。公司2013年度实现利润总额5,893.88万元，同比增长31.96%，实现归属母公司净利润3,988.25万元，同比增长39.7%。 　　行业进入转型升级期随着下游需求增速放缓，钢铁行业整体景气度下降，未来几年焊材消费总量增速将会放缓。我国焊材行业整体呈现出集中度高、但企业数量也较多、两极分化较为明显的格局。在低端焊接材料产品领域，由于进入门槛较低，大量中小企业均聚集在此，生产能力严重过剩，导致市场竞争极其激烈，获利水平很低。近年来，随着钢材品质的提升及品种的完善，以及各类装备制造业、基础设施和重点工程的品质提升，对焊接材料的性能和稳定性提出了更高的技术要求，特种焊材的需求量日益增加。高质量、自动化和专用特种焊接材料是中国焊材行业的总体发展趋势，也将成为企业的核心竞争力和优势所在。 　　公司着力高端产品市场，保持稳健经营态势公司特种焊条的品种和产量都位居国内第一，率先实现核电重要设备制造焊接材料国产化，部分产品质量已经超过国外品牌，是国内最大的核电军工焊材供应商。公司加快技术改造，调整产品结构，在现有产能基础上新建部分产能，提高高端焊材、高附加值产品的占比。2013年公司的盈利水平和产品毛利率相比2012年均有一定提高，生产焊条的毛利率达到16.99%，比2012年增加了2.7个百分点；生产焊丝的毛利率为8.88%，相比2012年增加了2.72个百分点。 　　促进焊接材料和焊接设备互动发展公司在年报、官方网站上多次公开提出，未来将立足于焊接材料，积极向下游特殊焊接服务领域拓展，以实现从焊接材料、焊接设备到焊接工艺的整个特殊焊接工程总承包，从“焊材专家”向“全球著名焊接专家”迈进。公司向下游延伸的战略布局，充满想象空间。 　　盈利预测与评级预计公司2014-2016年EPS分别0.30元、0.55元、0.83元，对应估值分别为27倍、15倍、10倍。公司正步入主营业务快速增长和向下游焊接装备和焊接服务延伸阶段，估值将有所提升，给予“买入”评级。

	7月市场会炒哪些股？ 2014-07-02 11:31:56 　　周二是2014年下半年第一个交易日同时也是所谓五穷六绝七翻身的七月的首个交易日。沪深两市走势呈现分化，沪指窄幅震荡微红收盘而深圳成指展开回落调整，题材个股继续表现活跃，创业板再度收红日线已经四连阳。盘面上：酒店餐饮、在线教育、基因芯片、电信运营、食品安全、安防服务、土地流转等涨幅居前，船舶、航空、石油等调整为主。指数平稳运行，市场再现权重搭台题材股唱戏的局面，两市超30多家个股涨停显示交投依旧活跃。无论主板还是中小板创业板成交量温和放大说明反弹行情仍旧继续，个股的炒作仍将是7月的主题曲。 　　过去的六月爆发了许多短期的牛股。成飞集成、陕西金叶、景兴纸业和凤凰光学等多只大牛股的面世，对投资者的炒作信心是极大的提振。那么七月市场牛股会出自哪些方向？ 　　一是依旧是重组股。申科股份、丹浦股份连续一字板涨停投资者不可能参与买到，但涨停过后和重组方案即将获批的重组股投资者是能够把握的。今日000810华润锦华重组方案已经报到证监会停牌10多天后今日获批复牌涨停，说明市场对重组股仍是关注的目标。我们前期介入的世纪华通已经进入停牌阶段，随时获批拉出涨停版，重组方案已经报到证监会并于6月28日收到反馈意见的300032金龙机电今日调整就是很好的介入机会，买进等待获批收获涨停板。 　　二是中报业绩增长最好高送配的个股。7月份进入半年报陆续公布的时期，炒上半年业绩增长股肯定是这个月的主题。今日300134大富科技再拉涨停就表明这一题材进入了炒作时期。 　　三是基因测序、蓝宝石等资金介入较深的品种。基因测序是今年的主流牛股原因是行业景气度大幅上升，今日达安基因涨停、紫鑫药业、千山药机涨幅都在五个点以上，调整就是机会。 　　四是以有色金属中的涨价品种的短期牛股。今年厄尔尼诺现象导致需求增长，伦敦锌、伦敦铜等价格暴涨，罗平锌电、中金岭南等个股进入短线拉升阶段，今年上半年华泽钴镍等牛股的暴涨预示着这一涨价题材还将炒作下去。 　　五是军工板块。军工资产证券化以及资产注入的预期炒作诞生了成飞集成这样的牛股。我们在上周四指导VIP客户在14元左右介入的300053欧比特连续收获两个涨停板。

	FDD牌照花落联通、电信 4G资费将有下降空间 2014-07-02 11:30:44 　　 　　在“防守反击”半年多之后，中国联通、电信于6月27日再次获得一张梦寐以求的4G（LTE-FDD制式）牌照。日前，工信部正式批准两家运营商在国内16个城市开展LTE（即TD-LTE和LTE-FDD，均为约定俗成的写法）融合组网试验。其中，广东联通将在广州、深圳试验，而广东电信则在深圳融合组网。这意味着，在三大运营商去年12月均获得4G牌照（TD-LTE制式）后，广东4G市场真正迎来“短兵相接”。记者获悉，联通、电信已于上周日前完成了4G频段调整工作，广东联通于7月1日开放FDD网络用户体验。中国电信更是同时宣布了低至49元起的4G手机套餐，求战欲望明显。那么，联通、电信“双牌”在手，是否意味着TD-LTE被逼到尴尬之地？4G格局会“天翻地覆”吗？广深消费者又能获得怎样的不同4G服务？ 　　联通对用户开放FDD体验 　　日前，记者独家获悉，中国联通在LTE-FDD试验网牌照发放后，即时做好向用户开放体验的准备，7月1日开始在16个试验城市向“4G/3G一体化套餐、自由组合套餐”等用户开放新4G体验，广州、深圳即在此列。另外，在上周日之前，中国联通和电信已经完成了4G频段调整工作，以保证双方LTE-FDD网络能够正常开通。其中，1755~1765MHz（上行）/1850~1860MHz（下行）段2×10M频段归中联通使用，1765~1780MHz（上行）/1860~1875MHz（下行）段2×15M频段归中国电信使用。 　　另据了解，中国电信的LTE-FDD业务亦将近日推出。事实上，广东联通、电信在TD-LTE牌照发放后，即“偷偷”布局FDD基站，并小规模试验，后因未获得“准生证”而作罢。因此，融合组网获批后，两家运营商可快速向用户提供服务。 　　这被视作中国联通、电信被“逼到墙角”之后的快速反击。据此前三大运营商公布的今年1~5月用户数据显示，领跑4G（TD-LTE）的中国移动4G用户增长迅速，目前已达810.9万户；而中国电信移动用户在1月至5月则累计减少了436万户；中国联通3G用户虽然没有流失，但增速较上年有大幅下降。 　　业内人士称，3G时代中国移动虽仍占据国内移动用户市场60%以上的份额，但在3G用户发展上优势渐弱，行业竞争格局逐步走向均衡。但4G之后这一格局再次有失衡的趋势。事实上，相比移动TD-SCDMA，无论是联通WCDMA还是电信CDMA2000，都无法平滑升级到TD-LTE。因此，中国联通、电信尽管拿到TD-LTE 4G牌照，却并未发力，而是一边扩大3G市场，一边寄望能够从3G平滑升级的4G另一分支LTE-FDD牌照。 　　“FDD起则TD落”是“搅浑水” 　　在工信部发出FDD试验网许可后，坊间即有声音传出：LTE-FDD牌照变相发给中国联通和电信，意味着中国移动要独撑TD-LTE，这意味着FDD要兴起而TD会没落。在知名电信专家李进良的TD-LTE应“一统江湖”的背景下，似有市场。 　　然而，言之凿凿，理却大谬。且不说工信部去年12月发放TD-LTE牌照时，已经留有“尾巴”：适时发放FDD牌照。即便国际市场，LTE-FDD和TD-LTE融合发展也是趋势，要竞争中国无法搞“特例”。事实上，在LTE标准设计之初，国际标准组织就要求TD-LTE和LTE-FDD两种模式保持高度一致性，以利于TDD/FDD双模LTE系统的实现。因此，在技术上，TD-LTE与LTE-FDD的核心网完全相同，无线网的技术90%以上通用，两者的主要差别在于无线收发信息方式不同，这使得两者只在某些底层设计上存在约10%的差异。由此可见，FDD和TDD两种模式之间的差别与3G时代三大标准之间的差别存在本质不同，TD-LTE和LTE-FDD并非“你死我活”的关系。 　　况且，互补会令4G服务更良性。由于LTE-FDD的频段相对更低，覆盖性能更好，但带宽较窄，而TD-LTE频谱相对比较高，覆盖受限，但是带宽更大，可以提供更大的容量，两者融合组网，便可以发挥出各自的优势，形成合力。 　　“中国移动有网络、终端、用户、运营的优势，而且也不会仅运营TD-LTE，迟早也会融合组网。”一位业内人士向记者坦言，中国移动从规模试验到牌照发放，历时近两年。此次融合组网，虽然中国联通、电信雄心勃勃，但要实现多网络平滑切换、用户感知好难度并不低。 　　LTE-FDD促TD-LTE之花别样红 　　“电信、联通不是抛弃了TD-LTE，而是TDD/FDD融合组网，TD-LTE网络依旧要运营。”日前，在接受《E天下》采访时，有中国电信人士称，此次工信部从政策上明晰4G规划，推动国内TDD/FDD融合网络部署，为全球提供示范效应，将进一步驱动中国4G产业发展。 　　在TD与FDD的大讨论中，北京邮电大学教授阚凯力多次直言，TD-LTE应与LTE-FDD同台竞争。市场是检验技术的唯一标准，电信业尤其如此。一种技术能不能适应市场需求，实现规模壮大，根基始终在市场。政策保护“蜜罐”下的溺爱，很难成长出健壮的躯体。反之，在LTE-FDD的竞争下，TD-LTE会发展更好。基于此，LTE-FDD不仅关乎中国电信、联通两大运营商的发展后市，长远来看，对于国产TD-LTE标准的发展也是有利无弊。 　　资本市场的表现印证了这一点。6月25日，受LTE-FDD发牌消息刺激，中国电信股价盘间最高涨幅达到1.6%。中国联通股价盘间最高涨幅0.9%。即便中国移动，其股价盘间最高涨幅也达到0.7%。 　　业内人士称，新试验网牌照之下，三大运营商的竞争又将从失衡走向均衡，中电信、联通会刹住用户负增长的颓势，而短期内中国移动的优势地位不会被撼动。但放眼整个通信业，借4G市场开放、有效竞争，会催生更强大的产业集群。据国际标准组织ETSI的最新数据，包括华为、中兴通讯和大唐电信在内的中国厂家，在LTE基本专利中的占比合计约为7.1%，其中绝大多数为LTE通用技术专利，在LTE共性专利和LTE-FDD特定基本专利上占全部LTE基本专利的20%以上。因此，4G融合发展，并非单纯满足中国联通、电信的期盼，更是中国电信业良性发展的期盼。 　　消费观察 　　广东联通笑了 广州电信压力大了 　　此次中国联通、电信开始的FDD+TDD融合组网试验的16个城市并不一致，涉及到20个省共21个城市。其中，广东联通旗下广州、深圳分公司均可开展试点，而广东电信旗下则仅有深圳分公司试点。“这下广州电信压力大了。”一位电信人士称，没有4G作为发展用户的“砝码”，用户很可能会“移情别恋”。 　　FDD放开、搞融合组网后，用户到底能享受到怎样不同的4G服务呢？首先，基本“停摆”的广东联通、电信4G（TD-LTE）网络会突然好起来。一位LTE-FDD 4G网络测试人士日前在朋友圈里放出测速大图。从测试数据看，下行速率接近100Mbps，最高一次超过110Mbps，而上行速率更是均速超过35Mbps。尽管目前只是测试中，但其表现出与TD-LTE测试时的上行“差异”还是令人振奋。 　　其次，基于网络有得一拼，广东三大运营商4G竞争将大幅拉低资费。中国移动的资费从128元降低到目前的58元。中国电信的4G资费则直接低至49元起。似乎是早知发牌消息，中国电信于6月27日亦公布了手机4G套餐。49元的流量卡包含省内2GB大容量，而59元的套餐则含500MB国内流量和100分钟通话时长，套餐竞争力颇强。中国联通亦3G/4G资费“一体化”，大幅降低门槛。 　　另外，LTE-FDD制式的4G网络已经在国外商用多年，终端较为成熟，中国电信和联通可以迅速在市场上提供LTE-FDD的4G手机终端。甚至想远一些，9月份会发布的iPhone 6，将会有电信/联通的4G版本，亦不足奇。另外，融合制式的4G终端国际漫游，也将不是事儿。

	2014福布斯全球100名人排行榜 2014-07-02 09:09:23 　　2014福布斯全球100名人排行榜 排名        姓名        年龄        收入(万美元)        所属类别 1        碧昂斯·诺里斯/Beyonce Knowles        32        11500        音乐人 2        勒布朗·詹姆斯/LeBron James        29        7200        运动员 3        德瑞博士/Dr. Dre        49        62000        音乐人 4        奥普拉·温弗瑞/Oprah Winfrey        60        8200        媒体名人 5        艾伦·德杰尼勒斯/Ellen DeGeneres        56        7000        媒体名人 6        Jay-Z        44        6000        音乐人 7        佛洛依德·梅威瑟/Floyd Mayweather        37        10500        运动员 8        蕾哈娜/Rihanna        26        4800        音乐人 9        凯蒂·佩里/Katy Perry        29        4000        音乐人 10        小罗伯特·唐尼/Robert Downey Jr        49        7500        演员 11        史蒂芬·斯皮尔伯格/Steven Spielberg        67        10000        导演/制作人 12        詹妮弗·劳伦斯/Jennifer Lawrence        23        3400        演员 13        邦·乔维/Bon Jovi        -        8200        音乐人 13        布鲁诺·马尔斯/Bruno Mars        28        6000        音乐人 15        科比·布莱恩特/Kobe Bryant        35        6200        运动员 16        罗杰·费德勒/Roger Federer        32        5500        运动员 17        麦莉·塞勒斯/Miley Cyrus        20        3600        音乐人 18        泰勒·斯威夫特/Taylor Swift        24        6400        音乐人 19        Lady Gaga        28        3300        音乐人 20        坎耶·维斯特/Kanye West        37        3000        音乐人 21        加尔文·哈里斯/Calvin Harris        30        6600        音乐人 21        泰格·伍兹/Tiger Woods        38        6100        运动员 23        德韦恩·约翰逊(巨石强森)/Dwayne Johnson        42        5200        演员 24        拉斐尔·纳达尔/Rafael Nadal        28        4500        运动员 25        布鲁斯·斯普林斯廷/Bruce Springsteen        64        8100        音乐人 26        老鹰乐队/The Eagles        -        10000        音乐人 26        贾斯汀·汀布莱克/Justin Timberlake        33        5700        音乐人 28        单向乐队/One Direction        -        7500        音乐人 29        保罗·麦卡特尼/Paul McCartney        72        7100        音乐人 30        克里斯蒂亚诺·罗纳尔多/Cristiano Ronaldo        29        8000        运动员 31        “吹牛老爹”肖恩·科姆斯/Sean “Diddy” Combs        44        6000        音乐人 31        瑞恩·西克雷斯特/Ryan Seacrest        39        6500        媒体名人 33        贾斯汀·比伯/Justin Bieber        20        8000        音乐人 33        凯文·杜兰特/Kevin Durant        25        3200        运动员 33        詹妮弗·洛佩兹/Jennifer Lopez        44        3700        音乐人 36        桑德拉·布洛克/Sandra Bullock        49        5100        演员 37        詹姆斯·帕特森/James Patterson        67        9000        作家 38        法瑞尔·威廉姆斯/Pharrell Williams        41        2200        音乐人 39        格伦·贝克/Glenn Beck        50        9000        媒体名人 39        佩顿·曼宁/Peyton Manning        38        2700        运动员 41        马克·伯奈特/Mark Burnett        53        8600        导演/制作人 42        西蒙·考威尔/Simon Cowell        54        9500        媒体名人 43        诺瓦克·德约科维奇/Novak Djokovic        27        3300        运动员 44        菲尔·米克尔森/Phil Mickelson        44        5400        运动员 45        吉米·法伦/Jimmy Fallon        39        1200        媒体名人 45        莱昂内尔·梅西/Lionel Messi        27        6500        运动员 47        艾维奇/Avicii        24        2800        音乐人 48        布莱德利·库珀/Bradley Cooper        39        4600        演员 48        彼得·杰克逊/Peter Jackson        52        5000        导演/制作人 50        迈克尔？贝/Michael Bay        49        6600        导演/制作人 51        托比·凯斯/Toby Keith        52        6500        音乐人 52        莱昂纳多·迪卡普里奥/Leonardo DiCaprio        39        3900        演员 52        马修·麦康纳/Matthew McConaughey        44        2100        演员 54        索菲娅·维加拉/Sofia Vergara        41        3700        电视演员 55        德怀恩·韦德/Dwyane Wade        32        3000        运动员 56        吉赛尔·邦辰/Gisele Bundchen        33        4700        模特 56        泰勒·派瑞/Tyler Perry        44        7000        导演/制作人 58        戈登·拉姆塞/Gordon Ramsay        47        4700        媒体名人 59        拉什·林堡/Rush Limbaugh        63        6600        媒体名人 60        乔恩·斯图尔特/Jon Stewart        51        1600        媒体名人 60        马克·沃尔伯格/Mark Wahlberg        43        3200        演员 62        霍华德·斯特恩/Howard Stern        60        9500        媒体名人 63        休·杰克曼/Hugh Jackman        45        1800        演员 63        阿什顿·库彻/Ashton Kutcher        36        2600        电视演员 63        玛丽亚·莎拉波娃/Maria Sharapova        27        2400        运动员 66        范·迪塞尔/Vin Diesel        46        2500        演员 67        本·阿弗莱克/Ben Affleck        41        3500        演员 68        乔斯·韦登/Joss Whedon        50        3200        导演/制作人 69        塞蕾娜·威廉姆斯(小威廉姆斯)/Serena Williams        32        2200        运动员 70        肯尼·切斯尼/Kenny Chesney        46        4400        音乐人 71        J J·艾布拉姆斯/J.J. Abrams        48        2800        导演/制作人 72        尼尔·帕特里克·哈里斯/Neil Patrick Harris        41        1800        电视演员 73        安吉丽娜·朱莉/Angelina Jolie        39        1800        演员 74        凯文·斯佩西/Kevin Spacey        54        1600        电视演员 75        威尔·史密斯/Will Smith        45        3200        演员 76        斯嘉丽·约翰逊/Scarlett Johansson        29        1700        演员 77        珍妮弗·安妮斯顿/Jennifer Aniston        45        3100        演员 78        丹·布朗/Dan Brown        50        2800        作家 79        约翰·格林/John Green        36        900        作家 80        金·卡戴珊/Kim Kardashian        33        2800        媒体名人 81        艾米·亚当斯/Amy Adams        39        1300        演员 82        斯蒂芬·金/Stephen King        66        1700        作家 83        菲尔·麦格劳博士/Dr. Phil McGraw        63        7700        媒体名人 84        J.K。罗琳/J.K. Rowling        48        1400        作家 85        李娜/Li Na        32        2400        运动员 86        肖恩·哈尼蒂/Sean Hannity        52        3000        媒体名人 86        塞思·麦克法兰/Seth MacFarlane        40        3500        导演/制作人 88        布莱恩？克兰斯顿/Bryan Cranston        58        700        电视演员 89        乔恩·汉姆/Jon Hamm        43        1000        电视演员 89        格温妮丝·帕特洛/Gwyneth Paltrow        41        1900        演员 91        凯特·莫斯/Kate Moss        40        700        模特 92        梅丽尔·斯特里普/Meryl Streep        65        1000        演员 93        凯丽·华盛顿/Kerry Washington        37        600        电视演员 94        凯特·阿普顿/Kate Upton        22        700        模特 95        维罗尼卡·罗斯/Veronica Roth        25        1700        作家 96        佐伊·丹斯切尔/Zooey Deschanel        34        600        电视演员 97        卡梅隆？迪亚茨/Cameron Diaz        41        1800        演员 97        莱娜·邓纳姆/Lena Dunham        28        350        电视演员 99        凯莉·库柯/Kaley Cuoco        28        1100        电视演员 100        娜塔莉·波特曼/Natalie Portman        33        1300        演员

	港媒称马云李彦宏跻身访习 近 平访韩团 2014-07-02 09:47:51 　　据报道，中国国家主席习 近 平本周四、周五(7月3日、4日)将访问韩国。 　　据韩国政府消息人士透露，两国届时将签订全面合作文件，内容包括建立两国政党间政策对话机制，以及尽早签订中韩自贸协定等。习 近 平此行将带去超过250人的经济使节团，其中包括李彦宏、马云、任正非等企业家。 　　在习 近 平访韩的第二天，将出席在首尔举行的、史上规模最大的“中韩商务论坛”。 　　据主办方之一大韩商工会议所透露，参加这次论坛的中韩企业人士将达420多人，规模为历届之最，其中访问韩国的中国经济使节团规模将达250多人。 　　参加论坛的中方人士包括：百度董事长李彦宏、阿里巴巴集团董事会主席马云、华为技术有限公司总裁任正非、中国银行董事长田国立、中国南方航空集团公司总经理司献民、中国电信集团公司董事长王晓初、重钢集团董事长刘加才等。