弹簧-2

	图锐     调整的极限位置在这里 (2013-12-06 11:52:58)     海岛冰轮初转腾, 见玉兔,玉兔又早东升，在“嫦娥三号”探测器成功发射的喜悦未散尽时，我们不由得开始憧憬“探月工程”的下一步。我国航天总体规划中“探月工程”分为“绕落回”三步走，即在2020年依次完成绕月探测、落月探测和无人采样返回。2011年10月25日，绕月探测工程、“嫦娥一号”系统总指挥兼总设计师、中科院院士叶培建在南京演讲。其间，他表示，中国载人登月计划可能在2025年前后实现。然而2013年1月9日，受邀到兰州出席兰州黄河母亲文化园项目发布会的欧阳自远接受记者采访时已经改变说法。他说：“无人月球探测的实施将为我国载人登月和月球基地建设积累技术和经验，但我国载人登月计划目前还没有确切时间表。”     如今《新民周刊》从上海航天技术研究院相关内部人士处获悉，我国对探月工程，乃至整个航天规划有重大调整，原来进行的载人登月准备工作暂缓。目前的探月计划，将是——“嫦娥三号”达到落月；由于“嫦娥四号”已经投产，也将如期发射，未来将完成模拟载人登月，进行采样，然后返回地球；预计的“嫦娥五号”将停止研发。探月计划将告一段落。研究院的“内部人士”表示：“暂不载人登月，考虑到的是我国的综合国力，考虑到在航天领域精力不要太分散，要把好钢用在刀刃上。如今最重要的是做好大型空间站。什么载人登月、火星计划云云，把战线拉得太长，或许就得不偿失了。即使是大型空间站，也一定会悠着点，不会赶进度，要保证成功率。”说白了就是，在能力有限的情况下，过分追求进度很可能只是“得不偿失”，应该尽可能减少无谓的“要面子”式的消耗。实际上和过去那个为了“政|治”目的抢着上月球的时代相比，各国政府都变得更加理性、更加谨慎地面对人类的重返月球。     如果我们把上证指数突破2289点实现年阳线，或者说突破2270点实现阶段新高称为是股指的“上天探月工程”的话，那么这个工程同样也是分三步走的：第一步是站稳2250点一带（这里有两条重要的中长期均线阻力），第二步是试图突破2270点（突破才能打碎所谓M头的悲观判断），第三步则水到渠成地会实现来到2290点的梦想。现在前半周股指的触手已经伸到了2250点左右，这里应该更激进一些“要面子”还是更理性，更谨慎“视能力而定”？显然，如果盲目地认为靠惯性就能够收复并站稳均线，“股指探月工程”届时很可能会产生“太空事故”，这能算是“不赶进度，要保证成功率”吗？昨天笔者已经从几个方面分析过当前的回调还不能算到位，此时如同“嫦娥”进度暂缓一样放慢上攻步伐，不仅是对大盘本身的后续趋势负责，也是为股民盈利负责任的表现。     纵观今天盘前，昨天所说的几大负面因素今天并未消退，甚至有加剧迹象。如昨夜美国商务部公布，第三季度美国GDP的年化增长率终值向上修正至3.6%，创下一年半以来的最高水平；美国劳工部公布，截至11月30日当周美国初次申请失业救济金人数减少2.3万人，至29.8万人，创下自9月初以来的最低水平，自经济衰退周期在2009年结束以来第二次低于30万人。美国GDP和就业数据均好于市场预期，令投资者对美联储会提早缩减QE规模的担忧情绪升温，直接导致美三大股指中道指和标普连续第五天下跌，纳指则在“苹果股价触及一年来新高”的提振下表现稍好但昨也录得下跌。这样的小幅下跌倒不会构成什么恐慌，但很显然，美股会“引导着”亚太尤其是港股的技术性调整延续下去，由此A股方面权重也难现起色。     国内方面则有行业利空，昨晚14家上市券商公布了11月份的经营业绩、净利润整体环比下滑17%，太平洋证券、国海证券当月亏损，东北证券、国元证券、国金证券、广发证券、海通证券当月利润降幅超过40%，只有东吴证券、宏源证券、招商证券实现了利润正增长。虽然有中美将加强页岩气、天然气、清洁能源、食品安全等领域合作；证监会支持军工企业上市发展；民政部决定三方面加快养老服务业市场化改革；百个生态示范区有望出炉；2013年全国光伏发电装机预计新增1000万千瓦；中国页岩气勘探开发取得重大进展等利好相冲抵，但“未来预期”和“眼下业绩”孰重孰轻，不是看得一清二楚么？在这种情况下，周末看不到任何“强突2270”的动向，反而是低开后稍作上攻就逐波下行，完全符合昨天《回》文所说的“延续回落”判断，热点方面正和股份，华芳纺织，江苏宏宝等重组股，露笑科技等蓝宝石股，成商集团，重庆百货等区域百货，普邦园林，蒙草抗旱等美丽中国概念都有走强，但掩盖不住早盘涨停个股仅11家，涨幅超5%个股仅29家的尴尬事实，多头在后半周正如同探月工程一样“暂缓进度，开始蓄势”了。     反观跌幅榜，今天的成分可是大不一样，我们注意到创业板虽然继续下跌，但早盘跌幅仅1个点，是四大主要指数中最少的，大跌股中既有上海新阳，台基股份这样的300打头，也有奥马电器，三泰电子这样的002打头，甚至我们看到了厦华电子这样的600打头以及海通证券这样的权重股，券商指数早盘大跌1.5%以上，拖累上证50下跌1%以上，同样是走弱的一大动力，而这也完全符合昨天的预期：创业板连续下跌但今天并未破周二低点，可见1200点处的死守能力还是有的，结合技术指标的极度超卖，其周五很可能再度迎来反抽，而主板则可能会有相应的“跷跷板效应”会限制发挥。午后即便创业板再弱势反抽，主板的调整也难以改变，关键在于这种调整何时是尽头？     仍然援引昨天收评中的原话：既然明确了“进二退一”的状态，那么等待5日和10日均线继续上行构成更稳妥的支撑，会对多方的这种“含蓄进攻”更为有利。一波缓升行情中，比较有效的下轨支撑是10日均线，譬如沪指本周一大幅波动但最终收盘站在了10均之上，周二又是低开高走远离10均，同理更弱的上证50目前在年线处遇阻，所能够依托的支撑最近的也只有10日均线（5日均线一上来就被跌破了）。因此我们说上不去2270就看2220，短期内2220点附近将会成为调整的极限位置。必须说明的是，所谓的“极限位置”绝不是如同神棍那般的去占卜“大盘一定跌到这里就戛然而止”，而是在确保不转势的前提下，我们能够容忍指数所“到达的位置”，藉此实际上是来判断大盘强弱的。譬如大盘在2230点附近就止跌企稳了，则下周可以乐观地再看冲高，反之如果午后直接打到2220点以下仍不见停，这就有些过分疲弱，我们的策略上就要进行相应的修正了。一句话，确定心中的“极限位置”，在安全边界上方做好低吸打算。

	图锐     四连周阳后需做好周阴的心理准备 (2013-12-06 15:28:00)     外围主流市场仍在被美联储“究竟会不会提早退出QE（也就是俗称的首次Taper）”弄到焦虑不安甚至连绵阴跌，A股市场的两连阴却是从周中才开始的，原因只是为了消化之前强势的小周期指标以及进行补量，所以两方面虽然略有联系，但本质上还是有所区别。汇丰银行亚太股市投资总监Michael Chiu近日在接受CNBC采访时就表示中国将在明年成为世界上表现最佳的股市。Chiu称中国股市的不佳表现和中国稳健的经济增长是一个“伟大的难题”。不同于西方媒体预测的中国大陆面临迫在眉睫的经济崩溃，他认为中国市场的低估值是具有吸引力的，他对中国的改革前景持乐观态度。     当西方市场被Taper所难时，中国股市是会延续纠结还是独立攀升呢？这就要看到底是被动跟风起作用还是主动修复占据上风，Chiu表示：虽然整体市场可能面临广泛的不利因素，但是中国股票的估值（尤其是大陆A股市场）仍维持在低位，即使最近股价实现了较大幅度的上涨。他说：“不论你是使用市盈率、现金流量折现法还是账面价值估值法，现在的中国股票都显得很便宜。中国在银行业、地产业和基础设施部门存在一些长期的结构性问题，但考虑到A股的低估值，这些问题都变得次要。”Chiu表示，即使是面临政策压力的行业，如面临政府价格调控的房地产行业，市盈率只有2至3倍。他说：“这些部门虽然面临一些问题，但经过增长潜力的调整后，2-3倍的市盈率显得相当的便宜。”很显然，Chiu的极度乐观和笔者昨天通过货币政策“改而不善”而给出的“危言耸听”结论形成了强烈对比，然而强调机会和明示风险本身并不矛盾，真正A股的表现或许是两者的结合体：在曲折中前行，道路坎坷但前途光明。     就两连阴本身而言，我们似乎感受到了市道“坎坷”的一面，然而这样的情景笔者在周三收评《涨幅收窄应该感到担忧吗》中已经有所判断：翻越30月线/120周线之后，如果这个位置分歧很大的话，一定会有巨量套牢盘涌出来，但实际上并没有，这说明市场情绪确实在出现积极变化。明确“积极”二字不变，那么即使本周剩下两天创业板再闹腾，主板受拖累出现回落确认，我们也不必太过担心，本周只需要基本守住周二周三两条阳线的成果，周线就是漂亮“四连阳”，后续震荡上扬的风格就难以改变。午后主板指数依然在低位反复，但反复的一面是“难以收复太多失地”，另一面则是“空头也无法再进一步”，原本我们预计2220附近才会刹车，但现在看起来本周沪指跌到2230点以及5日均线左右就基本到位了，并且整体缓升的通道也得以保持，这已经是非常不错的结果。     再来看《回调还不能算真正到位》中对今天的基本预测（其实很多东西都无需今天再说什么，因为昨天基本都铺垫好了）：周五“按理而言”，主板延续健康补量阴，创业板出现上影反抽的可能性较大，实际走势根据与此的偏离幅度来定强弱。实际走势几乎是“一模一样”，主板阴线幅度不大，量能也不大（纯粹是前面阳线的“附属补量”），而创业板指午后在华谊兄弟，光线传媒等权重的引领下一度强升1%以上站回到1200点上方，但最终又被打回形成典型的“上影反抽阳”，再次证明了这种恢复性反弹是给大家“逢高卖出”的，而非“逢调介入”的。对于主板而言，确认了调整本身并无大碍，接下来要判断的就只剩一件事：即何时“重拾升势”的问题。     要想解决这个问题，先看看之前“升势”从而何来？本周前半段的“升势”动力来自三个方面，改革红利带来的惯性，IPO利空错杀的补救乃至反击，最重要的则是与港股之间拉开的巨大“补涨”差异，在动力集合之下跷跷板效应成功上演，主板题材再度成为行情主流，市场也成功走出周线的四连阳。沪指周线四连阳之后面对上升周期的“第五周”，挑战是显而易见的，首先是9月中旬的高点2270到11月14日低点2078一共经历了“十周时间”，这个周期和上半年2月18日高点2444到5月2日低点2161的时间长度是一样的，随后5月3日开始沪指开始了从低到高的缓升行情，恰好走了“五根连续的周阳”之后就见顶2334，开始了6月的惨烈下跌，换句话说，“十周高到低，五周低到高”已经成为了沪市的节奏特点，倘若下周也再度收出周阳线，那么是否意味着接下来类似6月那样的断崖式大跌行情又将再现？     会不会那样笔者不知道，但笔者知道的是5月的最后一周（5月3日那一周算起的第五周），市场明明已经上攻乏力，却依然还要硬挺着去挑战“超强高点连线”，最终只能是在基本面和技术面的双重压力下铩羽而归。如今基本面要显著好于5月末到7月的这一段时间，但技术面的情形却只能说是一般，毕竟2270点所堆积的“量峰”目前根本就难以刷新。若想要重拾升势甚至是坚定突破，动力自然少不了，在“补涨”差异慢慢被修补，改革红利慢慢被消化，IPO反击已经到位的情况下，三方面还剩下什么？若说全息三要素的话，量能要靠“补”，热点要靠“数”，权重更是要等待暴力哥，如果盲目选择上行构造“五连周阳”，和午评时所说的好大喜功式的费人力物力去研究“载人登月计划”，又有何区别呢？     所以倘若还无法迅速实现突破的话，不若把节奏放得更慢一点，在下周继续耐心蓄势等待更好的契机来临，毕竟本月还有时间。因此在策略上我们先要有“不可为”的打算，在四连周阳之后，必须做好下周收出周阴，乃至击破今天所说“调整极限”的心理准备（那样的话调整周期会扩大，然而长期趋势未必会改变，今天所说的极限只是针对短线迅速企稳而言的）。当然了，“做好心理准备”绝不等于“直接预测下跌”（某些人别断章取义地又认定我成死空头了），倘若情形好于预期，一切都向着更高更快更强前进，看到更多积极的信号产生，笔者又怎会求之不得呢？这其中的一大变数或来自创业板，若创业板把1200点附近只能当做中继平台，下周继续溃跌的话，在主板没有太多“补涨”动力情况下会对人气带来重大影响，反之若1200点死守是当重要底部来对待，则即便未来还有跌幅399006也会有来回的反复，在主板有些气喘吁吁时说不定就能助上一臂之力，此时对待大盘要多些耐心，我们选择个股也应更耐心而忌冲动。

	这么多字,好复杂,看好就行了,简单一点,将仓位放着2017再看看就行了.

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	图锐     超预期数据为何难使大盘前行 (2013-12-09 12:01:30)     欧美经济数据最近连连向好，导致参与者及媒体对Taper的不安乃至恐惧绵延不绝。美国11月ISM制造业指数达57.3%，创下2011年4月以来最高水平。欧元区11月制造业PMI终值为51.6%，创2011年6月以来最高水平，究竟这些“好数据”会对中国股市乃至经济产生怎样的影响？有人会说了，无非就是全球主流市场总体暖意浓浓（对Taper的焦虑也是在指数本身达到相对高位甚至纪录高位后出现的），使得A股有更多跟风走强的契机呗？不光是这样，否则怎么能叫“经济全球一体化”呢？海关总署8日公布的数据显示，中国11月份出口值2022.1亿美元，增长12.7%，为月度出口值首次突破2000亿美元，刷新2012年12月的出口记录；进口增长5.3%，贸易顺差338.1亿美元，扩大73.4%。     海关总署综合统计司副巡视员黄国华表示，11月份中国外贸出口有两个突出特点，一是月度外贸出口增速由9月份下降，转为10月份的一位数正增长，再到11月份进一步提升到两位数；二是外贸出口值月度出口值再创历史新高，首次突破2000亿美元。而这两大新特点的缘由主要因为两点，一是中国政府今年来推动的贸易便利化改革，7月的高层会议提出通过制度创新，提高贸易便利化水平，增强企业竞争力，随后相关部委陆续推出了便利通关，整顿进出口环节经营性收费等一系列促进贸易便利化的改革措施，此举对出口增长起到了积极带动作用。二就是世界两大经济体美国和欧盟近期以来经济趋于持续恢复，需求显著增加，所以“出口额”才能如此旺盛。国际初级产品市场价格下行，也会促进顺差持续增长。     上周五的美国股市，再度印证了经济向好的特性。美国劳工部公布了备受关注的11月份非农就业报告，显示该月美国非农就业人数增加20.3万人，失业率则从7.3%下降至7.0%，这远超市场预期，提振了市场信心的同时也加剧了QE推出的预期，部分市场人士甚至预测美联储将会在两周之后的12月决策例会中宣布对QE项目进行缩减的决定，不过高盛首席经济学家Jan Hatzius仍坚持联储会等到2014年的3月才采取这样的行动。Taper恐惧仍在甚至愈演愈烈，但毕竟就业数据大利好有助于经济走向正规不是坏事，且道指和标普都已经连跌五天，标普这五天更是创下了9月份以来的最长连续下跌时期。威廉姆斯资本集团股市交易部门负责人Stephen J. Carl就表示：“经济数据好于预期，并且股市已经连续五个交易日下跌了。这些都为美股提供了上涨的动力。”由此提振信心大于增添焦虑，美股大幅收高，道指上涨近200点重返16000整数关口上方，似乎为A股“跟风上行”（如果这份涨势能传导到亚太甚至港股的话）又增添了一份可能。     结合今天早间公布的内容：11月CPI同比上涨3%，刚刚“破3”，略低于市场预期，食品价格出现回落，其他类的商品变动也不是太大，属于典型的可控范围之内，海通期货甚至预计“受食品价格12月未大涨等影响，12月份CPI预计跌至2.7%，通胀压力进一步消除”。以及证监会上周五例行会议表示“现金分红还有提升空间”；两大工作会议（中|央经济和全国城镇化）本周召开；企业年金和职业年金个税递延纳税优惠政策明年起实施等宏观性质的利好，市场在本周来个“开门红”似乎完全不成问题？事实上指数一开始也是这么想的，主板以沪指为例，确实是一副略微跳空高开并试图拉高的样子，无奈事与愿违，随后大盘重心难以快速脱离“地平线”，只能是逐级回落，又演化成了经典的“上一交易日收盘点位附近的窄幅震荡”（简称“上收窄震”）。美方就业数据超预期，（且不论上面这条）我方外贸数据超预期，通胀数据超预期（都是“好于预期”喔），难道就只能带来“上收窄震”的结局？     为何超预期数据依然难使大盘前行，只能继续原地踏步？我们还是从“一大一小”两个方面来分析压力，大方向的潜在压力，是2250点附近多空力量的分歧，近期无论是从股指期货还是融资融券的多空对比中，都能看出这里的分歧依然相当大（具体数据我们在收评中再列出），120周线毕竟已经暌违两年多，想要快速收复必须全息三要素集体发力。而小方向的显著压力，其实就是“全息三要素”没法子一下子迸发能量，这可能也与利空制约有关，譬如“地方债务规模预计16-19万亿元”会使银行地产暂时疲软，在券商股横遭业绩利空打击也暂时萎靡不振的情况下，如果暴力哥觉得“这里股指不算低了，不用出手”，那“指数繁荣”这一块自然就不必提了。另外CPI的涨幅是下来了，但PPI也在继续萎靡之中，11月PPI同比继续下降1.4%，环比持平，其没有明显改善说明企业总体状况依然不算很好。张茉楠女士更是表示，与以往相比，CPI次轮上涨，如果是工业生产恢复的比较良好的话，PPI上涨的势头会很强，但目前CPI和PPI正负背离走势恰恰反映了我们去产能化的艰难，这同样会压制个股尤其是传统型，强周期性品种的表现。     早盘沪市仅仅成交470.2亿，本应“开门大吉”的时段量能却交不出满意的答卷，市场的上冲自然只能以夭折而告终，相反深市方面成交548.5亿，明显比上周五放量，放量是否意味着“有行情”，答案几乎是一定的，至少在周一上半场得到了验证。创业板上午就没有让高开高走的预期破灭，而是一直坚持到了半场收市，目前上涨2%以上成为重要的领衔者和机会的发源地，部分TMT龙头以及老明星们（如云意电气）又开始占据涨幅榜前列。八向性个股走强，二向性个股则相对疲软一些，这种反向的“个股繁荣”不正是我们可以接受，以及笔者在上周预测，并且最终成文《四连周阳后需做好周阴的心理准备》所点到的因素吗？所以就算指数“无法前行”，就算本周收出的是周阴，只要我们知道这里的指数指的仅是之前已经走强的主板（尤其是沪指），行情存在差异性甚至两面性即可。值得注意的是，上周主板涨中小板涨，今天创业板中小板仍涨，其灵活又不失稳重的特点已经持续得到资金的青睐，本周“两面性”行情中它们或继续有好的发挥，既然是“轻指数，重个股”，那它们的表现理应让我们继续关注并且择机调入。

	图锐     三阴星后提防空军动真格(2013-12-09 15:25:59)     当贪婪与恐慌“激情碰撞”之时，我们期待着擦出更多的波动火花，巨震本身可以带给我们充分的获利空间，而之后往往胜者也能够确认趋势。但大多数时候“火花”难现，因为贪婪与恐慌往往还没到激情的碰撞时刻，互相就已经产生了力道的抵消，进而由此出现两难甚至“纠结至极”的境况了。午评时笔者胆创了一个词：上收窄震，和以前的“憋缺口”一样，虽然词很通俗没那么文雅，但却能够充分反映出大盘的现状，虽然词是新的，但大盘可不是第一天“做这种事情”了，还记得创业板指之前11月19日到11月26日的“六连星”吗？如今主板也只不过是把11月18日之后的相对高位纠结换了个地方重演，所形成的阴星持续到了终场而已。由于今天的阴线高低都比上周五高，所以不能称为“黑三兵”也不是明确的顶部标志，但至少窄震一直在进行中，这足以凸显多空双方谁都想努力却又无法奈何对方的尴尬。     指数在超预期利好数据下“寸步难行”的原因，笔者在午评时已经分析过不少了，不过宏观的部分说得更多一些，微观的压力部分可能还没有太多描述，不妨来看看这个位置空军是如何“排兵布阵”的吧。12月4日，沪深股市融资融券余额为3314.00亿元，创出历史新高。其中，融资余额为3271.06亿元，在较此前一个交易日明显增长的同时亦创出历史新高；当日融券余额为42.94亿元，连续第三个交易日处于40亿元关口上方，达到阶段融券余额高点。值得注意的是，12月4日当日融券净卖出量居前的15只股票中，有9只个股均为代码以“601”开头的股票，此类股票全部是大盘蓝筹向品种，显示投资者对该板块持续走强信心有限。一句话，大资金可以把它们“稳住”，但也难以让它们快速地“冲锋”。     同时，期指净空单上周五达到15120手，创出了近半年的新高，空头实力不可小视。从中金所公布的席位数据来看，主力合约多方前二十席位减持1376手，空方增持207手，总体上多方变现相对不坚定。前五席位来看，多方减持972手，空方增持1284手，前十席位多方减持1032手，空方增持1237手，看空倾向明显。具体席位而言，多方内部出现了7家减持超过100手的席位，且中证期货和银河期货分别减持877手和927手，减持较为坚定。而空方中出现了海通期货和安信期货增持空单分别为1872手和719手。空头在沪深300的2450-2500点一带（对应上证指数的2250-2290点一带）屯兵的意图也非常明显，其实和上面权重股高位融券的思路是一样的：我（以空方角度自述）承认在低位是打不过你多方，而且违背战略意图疯狂杀跌也确实对我们没好处，但我们不杀跌，只“不让你们过去”，这种可以了吧？论主动进攻，空头目前并不在行，上周一的巨震以及之后的两连阳已经证明了盲目发力只会让自己吃亏，然而不主动进攻，只“瓮中捉鳖”坚决死守，轮到多头主动进攻了，似乎也难有所作为，这就是空方目前策略高明的地方。     从今天的主板沪综深成的表现来看，虽然指数本身表现得非常“平衡”，上交易日什么样今天还什么样，这种走势既不能说是三只乌鸦闹枝头也难谈黑三兵站岗（毕竟今天重心反而比上周五有所回升），但毕竟有一点我们需要明确：即今天是“收阴的”，开盘时的点位并没能够坚持到最后，说明多头过高地估计了自身的实力。本月检验多头决心也有三大标志，分别是尽快将月线中轨（2205点一带）从压力位转化为强支撑位；尽快站稳2300点政策底；量能必须尽快放出并且维持，而现在来看，除了中轨附近堪堪守住之外，多头（在主板方面的）表现并没有太多出彩的地方（风头全被小板占了，由此产生的新分化场面也必须留意，午评时就有提到），也能说明当前上升趋势难以呈现爆发状态，顶多只能维持进二退一或进三退二甚至“进一退半”的缓步格局。     那既然是缓步格局，在已经“进二”的情况下就要开始注意何时“退一”，进而提防“退一”可能带来的小损失了。从上周分析的行情上升通道来看，只要10日线不破，市场就依然将维持上行节奏，顶多大不了就是鸡肋般地“上收窄震”×N之后再选择上行，但久盘之后真的能保证“只平不跌”么？笔者说过了，调整的极限位置只是我们的心理坐标，实际在研判和操作时，我们仍要提防空军在三阴星之后“动真格”来一次迅猛下探，尤其是在普遍心理认为大盘已经绝对安全的情况下，逆反特色可是很奏效的。9月12日，10月14日和10月21日等标志性顶部，都是以几连阴的形势展开调整，本次三连阴算是最弱的一次，但性质并无区别，所以不可不防。     当然了，中期看2200点还是强支撑，这里不跌破的话中线格局不变，所以接下来就算动真格，也有接近40点的容忍度，我们防则防矣，但没必要看得过分悲观（免得某些不明就里的读半截读者又把我当死空头了）；同时即便主板在本周行情有限，创业板的日线反弹也将“不以人意志为转移”地展开，预计冲到60日均线1290点处才会有实质性压力，所以在分化之下题材股又将“蹦跶”一段时间。但一般这种反弹不会以纯粹连续大阳进行，还是会有阴阳的交错，那么就看创业板接下来的小调和主板连续的走阴压力会否形成动真格式“共振”，周二将是考验多头的一个关键时点，顶过周中的压力则多头决心三大标志之一可以确认，相反则要做好上周所受的“周阴”准备，多把目光移回到八股的局部机会上。

	图锐     大盘有望打破连阴怪圈 (2013-12-10 11:52:14)     与昨天主板市场在本周首个交易日，并且面临利好的情况下就“乏味”地缩量窄震相比，大宗交易方面传来的讯息或许更具看点。根据盘后消息，昨天权重股之一的招商银行成交多笔大宗交易数据，以12.07元的价格，分9笔申报，合计成交11.33亿股，总金额高达136.78亿元，买卖双方都为机构专用席位。注意昨天沪市的总成交金额才844.3亿，如果说9月天量时浦发银行两天成交额“破百亿”不算神话的话，那么在低迷时产生如此巨量的成交又是何方所为？另外，招行股价反映了近期银行股整体的“相对而言”萎靡特性，走势以原地踏步为主，12.07元的大宗交易成交价比招行昨收盘价10.9元要溢价10.7%。     那么究竟是谁会有如此大手笔的套现呢？从大宗交易的买卖情况，申报和成交溢价情况看，昨日9笔大宗交易都为同一买卖方，而截至9月30日在A股合计持有招商银行流通股超过11亿股的只有招商局轮船和中远集团两家公司。招商局轮船作为招行的大股东之一，显然没有理由减持。因此根据逻辑推断，综合各方情况，该大宗交易“溢价套现方”就极有可能是招行A股的第三大股东中国远洋运输(集团)总公司了。中远集团有没有套现理由？答案是肯定的，因为它就是目前A股亏损王“中国远洋”的控股股东，为了避免退市，*ST远洋在发布半年报的同时发布公告称，公司计划将旗下青岛、上海等楼盘资产出售给中远(香港)集团，预计将获得税前转让收益约36.70亿元。将继续改善本公司2013年的盈利表现，降低公司股票被暂停上市的风险。     结合昨天笔者在微博上发布的有关中国铝业的报道，我们不难看出强周期行业国企们目前依然处于“屋漏偏逢连夜雨”的景气度隆冬时节，宏观压力与改革让利并存，让它们的扭亏步伐相当艰难，上市公司把资产抛售的“皮球”踢给控股股东，控股股东上哪筹钱呢？只能是从大非这里想办法了，最终等于是把皮球踢还给了另外的上市公司而已。不管是低谷中的强周期二股，还是为他人筹钱而承受抛压的标的性二股，都能够体现出目前权重股的尴尬现状，正如玉名兄所说：自三中全会前的一段时期至今，异常的行为就是外资持续介入低估值蓝筹股，而国内机构极力看多、唱多，高喊牛市，但大多数机构投入却很有限，甚至有借机减仓之势。为什么会产生如此大的差异？笔者已经说过多次，正是因为中外机构“横看成岭侧成峰”视角有差异所导致。如今市场能够在空单压力下稳在2230-2240点附近，对“暴力哥”而言任务已经完成（如果把大盘托得太高，新股估值可能又会疯狂，还记得48元的中石油和188元的海普瑞吗？），即便是“上收窄震”非常纠结，只要无碍趋势就无伤大雅。     所以虽然昨夜外围走势依然平稳，虽然国内方面又有首批民营银行试点名单已经上报高层；发改委计划筹建8亿亩高标准农田，总投资或超万亿元；九部委联合印发国家适应气候变化战略；节水灌溉等农业领域受政策扶持；兰州拟投资千亿打造国际港务区等利好，但这些消息大多只能促进局部个股或者板块行情，如“阿里巴巴28亿港元战略投资海尔电器”使得近期如火如荼的家电行情火上再添一把柴，但对大盘的全面拉升无济于事，如家电行情走得再强，早盘也只有海尔一家涨停，九阳和兆驰逼近涨停，而刨去S，ST股之外，早盘总计涨停个股，也只有区区12家。     再加上创业板方面果然在大涨之后遭遇调整，综合看主板早盘依然“涨不动”也就不奇怪了，这里我们的预期是“提防空头动真格”，然而由于AH溢价指数仍处于低位，早盘保险股一度有过拉升，所以主板并没有因为创业板的拖累而出现下行，只是又收出了Kimi最爱唱的“小星星”而已，可见“上收窄震”既不会形成疯狂也不会蔓延恐慌，这种局面的确如同第三段所说，是多空双方无奈下共识，以及无形之手强力控制后的结果。虽然同为“小星星”，但今天多头明显汲取了昨天的教训，首先是没有过分高估自己导致跳空缺口过大，其次是开盘后就有所放量使得沪市量能有所回暖，这样一来只要能够防住创业板午后搅局的跳水力量，单以主板来看有望打破四连阴星的怪圈。连续的阴线不仅挫伤士气，而且会使得连续上行的十日线越来越难给予像样的支撑，相信“护盘之手”们也都应该知道这一点。

	图锐     空头爆发后会确认头部吗 (2013-12-11 15:20:12)     看周三走势要先从周二讲起：在周二午后主板市场延续其拿手的“上收窄震”，并且以阴星收场之后，笔者昨天午评所判断的《大盘有望打破连阴怪圈》已经宣告失败了，但笔者的预判从来就不是在赌胜率，而是通过实际走势与推断情况之间的偏差来衡量大盘的强弱。譬如昨天虽然我们的判断没有成立，但最终是阴星而非阳星收场，不是更能证明多头欲攻乏力，后市很可能以“连阴状态”成为调整深入的导火索么？此时笔者完全没有必要再写一篇《四阴星后提防空军动真格》的收评来干扰诸位看官的法眼了，因为要写的话也只需把数字替换一下，其他都是同样的字句，也会有同样的结论。现在只看高位的阴星何时能够转变为实质性的方向选择而已。     结果也终于没有太出乎我们的意料，在盘前消息面相对平静的情况下，股指出现了低开低走的中阴局面。虽然我们昨天午评判断错了，但得出的“大盘偏弱”结论却更有助于我们前天收评判断的成功，而前天收评得出的“心态相对收敛”的策略才是真正具有指导意义的，它非常有助于我们在调整袭来时充分地将风险控制在最低。严格地说，当前空头所拥有的牌面实力并不算强劲，首先，IPO的靴子已经完全落地，再拿此项说事就属于抬杠了；其次，年底的流动性压力不会造成六月那样的情形：每年年底确实是资金面相对紧张的时候，不过股市是一个讲究预期的地方，每年年初第一季度一般都是全年流动性最为宽松的季度，于是短期的紧张预期和中期的宽松预期交织。从这两年走势看，2011年12月是暴跌行情，2012年12月是暴涨行情，这说明资金面不是决定行情走势的核心因素。     其实观察08年以来的12月月度涨跌看，总计3跌2涨，跌幅最大的是2011年的12月，跌幅5.74%，涨幅最大的是2012年12月涨幅14.6%，从数据看并没有出现因为年底资金面紧张而呈现明显的多空失衡现象。就当前格局看，经过了6月钱荒暴跌之后，央行对于流动性管理显然更为小心谨慎，年底紧张是常态，但是空头要是指望再来一次钱荒下的暴跌恐怕只能期望于央行再度“失手”。第三，地产调控能算是悬在头上的达摩克利斯之剑吗？保招万金国庆后的走势即远落后于大盘，原因想必大家也都清楚，各地连续加码的调控政策在早先就开始发酵预期，地产股因此而承压。后面地产还会不会有更多的调控政策出来预期并不明朗，这张牌空头确实可以打。问题在于如果有，地产股能扛得住吗？从万科，保利，金地的估值水平看，我认为目前的价格体系已经隐含了对于房产税的预期。     最后，创业板如果再度“搅局”，主板能顶得过去吗？这一点我们倒确实有些担忧（即创业板恐慌性下跌同时带动主板部分题材股下行，形成对人气的打击），昨天奋达科技，今天云意电气的再度跌停已经彰显“恶炒必然付出代价”的事实。但创业板如今也有“指数繁荣”，华谊兄弟，新近入选深成指的碧水源，乐视网等大权重的表现已经让399006四天内重心上移，甚至守住了1200点整数关口和半年线位置，今天创业板是所有指数中唯一翻红并且涨幅不浅的，显然这条原因并不能作数。导致空头突然爆发的原因其实也没必要多猜，一来是久阴之下量变堆积为质变的必然因素（也就是周一时认为这里“有点凶险”的核心关键点），二来可能与基金的“88魔咒”有关，众禄基金研究中心的仓位测算结果显示，上周样本内开放式偏股型基金平均仓位自上一期的83.55%增加0.53个百分点至84.08%。其中，股票型基金平均仓位为88.49%，较前期增加0.52个百分点；“高仓健”在股市里是很难实现的，很多时候高仓位就会引发波峰的产生。最后今天港股也同步大跌，国企指数更是大跌近3%，“国资委或建三类国资管理平台，明年将启动改组试点”这样的消息除了在昨天的A股上略掀起波澜之外，并未引发其他太多反响。或许与港股节奏上的近似，才是今天市场突然下泻的直接原因。     前面说了，很多时候高仓位就会引发波峰，而“高处不胜寒”，如果在相对高位全息三要素（量能，权重，热点）一直没有好的表现，那也会形成下坡路，对比去年12月17日-12月24日阳多阴少的星群和如今的阴星群，就能看出后续走势为何有这样的差异。那么这里是一个典型的头部吗？或者说空头的爆发会确认头部来临了吗？我觉得没有必要武断的下“单头”或者“双头”（和前面2270点结合起来看）成立的结论，因为我们已经知道市场（主要指沪指）在本月冲刺年阳线过程中肯定不是一帆风顺的，既然说过本周做好周阴准备，本周中做好动真格准备，那真的跌了没必要叶公好龙吧？     今天的回跌，可以看做是对“超强高点连线”突破后的回抽确认，同时也是对60日均线，月线BOLL中轨（2205点附近）以及2200点整数关口的进一步确认，周一最后也说过“中期看2200点还是强支撑，这里不跌破的话中线格局不变”，因此如无大意外的话，跌破这里“暴力哥”又会出手，因为管理层期望IPO平稳重启的意图也不会变（真要是双头确立，那下跌目标绝不仅仅是2200甚至2100点了）。若是那样的话，本轮下跌营造周阴之后应不会持续太长时间，我们可以等待空头衰竭（有爆发就有衰竭，这是一定的，标志就是量能进一步萎缩，来到地量级别）后的吸筹契机显现。

	12月12日盘前重大消息解读 2013/12/12 8:34:14 1.记者日前获悉，正在酝酿推出的创业板再融资管理办法核心思路是推进再融资市场化，由市场决定公司再融资额度和价格。目前业内呼声较高的政策建议之一是，今后创业板公司再融资的方向不再受募投项目限制，只要公司有资金需求而且市场认可，就可通过创业板实现再融资。 2.央行11日公布的数据显示，11月末广义货币M2增速14.2%，虽然比上月末低0.1个百分点，但是仍明显高于年初制定的13%目标。与此同时，新增信贷6246亿元，明显高于市场预期。截至目前全年新增信贷8.4万亿元。 3.83家已过会项目目前正在紧锣密鼓地推进上市计划。作为本次新股发行新政的一项重要配套措施，老股转让成为市场关注焦点。据了解，持股在36个月以上的股东首次公开发行时转让股份的意愿不强。目前看来，控股股东转让、同比例减持以及PE股东提前退出是存量发行方案中采用最多的三种模式。 4.昨日，工农中建四大国有商业银行及国家开发银行发布了相关公告及发行细则，将于今日在银行间市场合计发行规模不超过190亿元的同业存单。自中国人民银行9日宣布开闸同业存单以来，短短3个工作日这一操作就已正式落地。 5.上市前夕被持股超十年的股东抛售，令上市“排队王”上海银行的上市之路再添阴霾。汇丰控股昨日上午在香港联交所发布公告称，汇丰控股已悉数出售所持上海银行8%股权，接盘者为总部位于西班牙的桑坦德银行。 6.今年以来，QFII开户热情高涨，截止到11月底，QFII新开A股账户已经达到216个。但是，社保基金自今年4月份新开4个A股账户以来，已经连续7个月没有任何动作了。 7.来自中国外汇交易中心的最新数据显示，12月11日人民币兑美元汇率中间价报6.1100，较前一交易日继续上涨14个基点，再次刷新汇改新纪录。截至11日，人民币已经连续四天刷新历史纪录，四天累计升值210个基点。今年以来，人民币兑美元汇率中间价已累计上升1797个基点，累计升值幅度达到2.9%。 （投资快报、新浪财经）