弹簧-2

	罗善强     新股发行改革推动进入新时代 2013/12/2 23:34:45 (作者系财经评论人) 第一，我们看到了证监会新股发行市场化改革的决心，由批准制转为审核制，但是审核条件却非常有利于好的公司上市和让坏的公司望而生畏。如意见规定“发行人、中介机构报送的发行申请文件及相关法律文书涉嫌虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，移交稽查部门查处，被稽查立案的，暂停受理相关中介机构推荐的发行申请;查证属实的，自确认之日起36个月内不再受理该发行人的股票发行申请，并依法追究中介机构及相关当事人责任。”这样想造假上市就可能要付出代价了。 第二，上市公司高价圈钱难以梦想成真了。中国股市新股发行机制，最早按20倍市盈率发行，非常机械;后改为市场化定价，但没有成熟的相应规则，2007～2010年，股票发行成为了上市公司股东圈钱的盛宴和投资者的灾难。而这次意见提出：“发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高级管理人员应在公开募集及上市文件中公开承诺：所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价;公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。”这样，高价发行就难占投资者便宜了。 另还规定，“发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员应在公开募集及上市文件中提出上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案，预案应包括启动股价稳定措施的具体条件、可能采取的具体措施等。具体措施可以包括发行人回购公司股票，控股股东、公司董事、高级管理人员增持公司股票等。”这就说明，坏公司圈钱不成了，股价低于了净资产，可能自己就得把股票买回去了。 第三，上市公司“李鬼”再不敢冒充“李逵”了。对于造假上市的，意见指出“上市公司涉嫌欺诈上市的，立案查处时即采取措施冻结发行人募集资金专用账户。”同时还指出，“发行人上市当年营业利润比上年下滑50%以上或上市当年即亏损的，中国证监会将自确认之日起即暂不受理相关保荐机构推荐的发行申请，并移交稽查部门查处。”以前上市公司“李鬼”冒充“李逵”占尽便宜，现在需要上市公司拿出真业绩了，拿不出好业绩，有主观不良原因的，移交稽查部门查处。这样，中国股市将会干净很多。 今天，股市面对可能开闸的新股开行，下跌了不少，原因可能有三：其一，可能是投资者对新股发行、股市扩容有畏惧感;其二，可能认为未来新股发行价会偏低一些，相对来说现在已炒高的概念类股价虚高了一些，需要调整;其三，也许新股发行改革意见还未被投资者充分认识，还没有看到这将是中国股市进入新的历史时期的一个标志。 往后一段时间股市将如何运行?我个人看法，第一，中国股市的中长期熊市将会结束，中国股市真正意义上完成创业板、中小板、主板依次进入中长期牛市的走势正在实现。其二，由于新股发行改变了股票的定价基准，现在已上市交易的股票价格将面临加速结构性调整;其三，中国股市未来会干净很多，也许将逐渐向一个良性的资本市场发展。 来源：投资快报

	皮海洲     现阶段不应发行可转换优先股 2013/12/2 23:34:31 (作者系知名财经评论人、本报特约撰稿人) 11月30日，国务院正式发布《关于开展优先股试点的指导意见》。与此同时，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将贯彻落实国务院《关于开展优先股试点的指导意见》精神，稳妥推进优先股试点工作。优先股正式向投资者走来。 应该说，优先股的推出是符合市场预期的。不过从优先股试点的《指导意见》来看，即将出台的优先股难免令人失望。因为优先股是作为再融资的工具推出来的。《指导意见》明确表示，开展优先股试点，有利于进一步深化企业股份制改革，为发行人提供灵活的直接融资工具，优化企业财务结构，推动企业兼并重组。而且证监会新闻发言人邓舸在强调优先股的积极意义时也表示，目前推出优先股有多方面积极意义：一是有利于企业加快融资，补充资本金;二是有利于商业银行创新资本工具，满足资本监管要求。 其实，优先股更应该作为优化IPO公司股权结构的工具。毕竟目前上市公司股权结构严重畸形，上市公司控股股东“一股独大”现象十分严重。不仅中小投资者话语权缺失，而且导致了源源不断的大小非问题，导致股市成了大小非的提款机。因此，投资者希望能够引入优先股来优化上市公司的股权结构，而IPO公司是最适合引入优先股的。好在证监会相关部门负责人表示，由于《关于开展优先股试点的指导意见》刚刚发布，从时间上看在审企业及过会企业发行优先股操作性来不及，证监会也将陆续发布相关配套措施。对此，投资者拭目以待，期盼着证监会能够早日把优先股引入到IPO改革中来。 而从《指导意见》来看，优先股除了作为再融资的工具来定位之外，还有一个很大的隐患就是，优先股的可转换问题。在“优先股转换和回购”的内容里，《指导意见》规定，公司可以在公司章程中规定优先股转换为普通股、发行人回购优先股的条件、价格和比例。转换选择权或回购选择权可规定由发行人或优先股股东行使。对于目前的A股市场来说，可转换优先股是万万使不得的。 当然，对于发行人与优先股股东来说，是很乐意将优先股设置为可转换优先股的。因为作为发行人来说，一旦优先股可转换，那么优先股就无需发行人买单了，买单人由发行人转换成了A股市场上的投资者，这对于发行人来说，是求之不得的。而作为优先股股东来说，也挺乐意。因为将优先股转化为普通股，通常都是有差价可赚取的，特别是在股市行情看好的情况下，这种差价甚至会更大，因此将优先股转化为普通股，优先股股东通常都是有利可图的。但对于A股市场上的投资者来说，股市又多了一个盘剥者，又多了一个失血的渠道。优先股因此成了股市里的另类“大小非”，进一步增加市场套现的压力。 因此，如果允许优先股转换成普通股，这完全有可能让发行人与一些机构联起手来损害二级市场投资者的利益。发行人向机构发行可转换优先股，达到融资的目的，而机构又通过把优先股转换成普通股不断地到二级市场套现，如此一来，二级市场的投资者又将充当可转换优先股的“冤大头”，成为优先股的买单者。这对于本就受到大小非困扰的二级市场及投资者来说，无疑又是一个恶梦。因此，至少在中国股市没有有效地解决大小非问题之前，优先股不能设置为可转换优先股，而只能由发行人回购。 来源：投资快报

	投资快报     话题 2013/12/2 23:34:21 @广东电台财经广播： 创业板血洗的一天，载入史册的一天，更多解读，记得收听《今日财经》! 粉丝金句 几许风雨几春秋： 风雨过后将迎来彩虹! 有祁富必有期指： 今天的上证指数走势根本就不是一个市场化的走势，有人并不尊重市场!我不认为通过石化双雄和部分权重股稳定住上证指数就代表后市无忧，相反，有了这些小动作，后面更加担心，利空根本就没有得到体现和消化，那么后市上证指数补跌! 天不刮风下雨天上有太阳： 年少气盛的中小板，创业板正在接受中国证券530式的疯狂成年洗礼!!

	陈少川     权值股撑起半边天 滚量上涨再创新局 2013/12/2 23:40:02 新股IPO开闸造成周一A股市场大震荡，首当其冲的是创业板指数，下跌112点跌幅8.26%，创下上市以来最大的当日跌幅，上一次最大的一次下跌7.54%在10年6月29日，市场在完全没有任何心理准备之下，以脚投票。到底为何会出现如此的下跌呢?应该是上周三拉高上涨有关，就当时的条件推演实在不应该连续三天的拉高，正因为当时的上涨所以种下周一的下跌。 中小板也一样大跌，但相对跌幅较小，究其原因还是因为前三天反弹力度过大，所以周一一次性压低，破线下跌恐有随时再创新低点的演绎，最主要在于本来就不应该如此拉高上涨，过度的上涨导致后来的重挫，应该在情理之中。 多日碎步缓慢上涨 不及一日长黑重挫 这两个指数出现大量长黑的跌势，符合“多日碎步上涨不及一日中长黑重挫”的演绎，应验了一句话：不合理的上涨最后都会被打回原形，所以周一它们如此的下跌，应该在可以接受的程度与范围内。至此下跌之后，创业板指数的确明显的出现第二高点，确认了横向12周盘头见顶的走势。以此推演，在未来至少三个月内都不会看到创业板再度走强，高位套住的筹码一时半刻也无法出脱，倒是已经释放出来的资金会转向沪市吗?这个值得关注。 如果以创业板指数的走势推演，下一步将会再创新低，只是会出现如何的延续下跌?或是跌破120日均价线后会形成如何的破坏?市场一时也找不到可以说明的依据，正如在7月24日出现第一个高位后，本栏依据换手率状况推演谈到，30天换手率100%，需要多留意它进入高位高风险的阶段演变，目前确认这个演变，从周线形态推演会更明确盘头后下跌的形态发展。 中小板指数在周线的形态上也呈现弱化，但还没有到完全确认盘头的阶段，说明其中还有来回拉锯争夺的变动，虽然走向弱化但还没有全面溃败，会持续维持在某一个区域内来回的震荡，持续的修整，直到筹码重新的沉淀回归。这两个市场不能代表A股，回到沪深两市来看问题，尤其本栏始终以沪市为基础的论述观点，周一的盘势演绎已经给出明确的方向指引。 大盘股起航撑场面 主升段上涨奠根基 全市场有目共睹，如果不是石化双雄在尾盘积极拉高，真不知道指数会如何下跌?如果从涨跌家数与买卖盘推演，应该要构成“周一即使不是收在最低点也会以近低点作收”，结果杀出“石化双雄”撑场面，也构成了多方稳定沪市的决心。重点在于：为何必须拉抬它们?这样权重股促使指数稳定拉高能稳住盘势吗?这个操作手法是市场自然演变的行为吗?资金转向与来源是市场的共性吗?还是政策性护盘造成的结果?还是市场传言热钱流入开始投入大盘股控股呢? 这些疑问无法在短时间内解开谜底，但周一如此大剌剌、大手笔、毫无掩饰的操作模式，叫市场惊讶，瞠目结舌呀!让人惊叹，是否真的是“大象也会跳舞”，“大象股起飞”? 拉长时间周期观察从08年年底以来的低点，对比近期在1980点形成的低位，到周一多方采取大盘权值股的启动，说明这个阶段的优势基础与方向，直接摆明了就是这样硬干、硬撼。如此自然构成多方优势，撇开中小板与创业板指数不同，单就A股市场或是沪市的演变观察，单纯就上证指数来说，周一的修整有几个状况要注意： 1、周一跳空低开落在2195点之上，属于反转点的点位，拉高后进行修整，多方还掌握主动权; 2、周一收盘2207点，站上10日均价线上，扣减点2197点力守，说明多方掌握主动权与主控权，只要稳定在10日均价线上，指数就有再度向上推进挑战高点的能力，2236点，2255点还是目标，甚至于一口气越过2270点也有其可能性; 3、周一最低点正好落在60日均价线2176点上，说明操作重心就在60日均价线上，还需要三天才会出现20日均价线向上交叉60日均价线的有利形势，重点在周四; 4、120日均价线到周四进入2210点，只要指数力守在2200点之上，到周四会形成均价线的顺序多头排列; 5、成交量的放大集中在盘面的大盘权值股上，滚动出1519亿元大量，接下来三天持续维持高于60日均量线超过1150亿元，会从蓄量进入有效的滚量构成上涨，此时才真正验证了前期“垫高成本加码拉抬”的本意，因为成本垫高只有被逼再拉再涨。 这部戏码安排布局已经有不算短的时间，周一由大盘权值股担纲演出，主要在稳定盘势，坚守到周四，其他板块个股也会因为看到不跌而纷纷跟进，到时候就会构成集体的拉高，也是后面形成整体性垫高后再上涨。当然，中小板与创业板需要时间修整，给它们一点时间修整后再出发，不急于一时。 作者简介： 作者本名陈少川，笔名麦克，匿名笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，80年赴台求学，83年毕业,87年开始接触期货，于89年转战台湾股票市场，视证券投资行业当成终身事业，专研至今超过25年。 来源：投资快报

	12月03日机构视点 2013/12/3 9:11:27 研究机构 大盘观点及投资策略 招商证券 市场主要受当前经济基本面、流动性、风险偏好等因素的影响,在经济趋势缺乏向上动力、流动性偏紧利率抬升的整体环境下,市场较难有系统性机会;但我们也注意到各项改革的推进有利于提高市场风险偏好,在经济和流动性尚未出现大问题的情况下,市场有往上摆动的可能性。 IPO开闸增加了市场供应,对市场影响偏负面,但优先股、上市公司现金分红构成对冲因素,市场保持现有趋势概率较大。另外,提升现金分红,优先股有利于提升大盘蓝筹股投资价值,而IPO注册制、借壳条件趋严不利于绩差股、小盘成长等走势,预计当前市场风格分化特征将出现一定程度的收敛。受益于IPO和优先股,券商、银行、电力或有脉冲性交易机会,但要注意回避ST、绩差以及无基本面支持的小盘股。 海通证券 ①IPO重启打破14个月来股市供求关系,短期冲击情绪。②新兴成长供给增加,但转型大背景下13年开始的资金流入也不会变,中期不必过于忧虑。③年底政策热点仍在,持有确定性强的军工安防、4G产业链、农业现代化、铁路运输。券商受益于新股发行政策。 申银万国 IPO改革重启的方案披露,“短空长多”是多数派解释,不过大家也承认当期对心理冲击不容忽视,要不是“两桶油”护盘,沪指跌幅还要大,但近500只股票跌停以及创指历史性的跌幅也明白无误告诉投资者风险所在。组合重点品种短线调整难免,但质地保障下仍具持有信心,故继续底仓;另资源类标的短线以小仓位投机失利,试错后纠错及时止损 东北证券 增量资金介入明显,股指调整重拾升势,中线行情值得期待,现在正是布局时。整体看,市场受银行、地产估值下降空间封杀支撑,向下空间十分有限,而向上预期随着改革红利释放或将有所修正,短期在2200-2270点附近仍有反复,建议关注政策导向。概念方面,潜在高送转个股、国企改革转型、土改、船舶军工等板块会受到市场中期关注。权重方面,关注券商、保险以及新股重启比价效应下的估值合理成长股再布局机会以及银行等优先股试点潜在板块。 来源：投资快报

	12月03日评级精选 2013/12/2 16:21:12 股票代码  股票名称  推荐机构  机构评级  目标位  摘要   000039  中集集团  广发证券  买入  ——  历史问题得到清理，新的设计力量加入   300286  安科瑞  中信建投  买入  ——  基础扎实，弹性高企的高成长公司   300179  四方达  长城证券  强烈推荐  ——  非常规气开发加速，明年业绩增长可期   600517  置信电气  华泰证券  增持  ——  节能业务开展有序，喜迎订单落地   002269  美邦服饰  平安证券  推荐  ——  改革先行，业绩筑底   002416  爱施德  兴业证券  增持  ——  主业转型两不误，渠道价值是根基   600109  国金证券  海通证券  买入  ——  展翅高飞，携手腾讯主动拥抱互联网金融   002152  广电运通  国泰君安  增持  ——  国企改革推进+国产替代进程加速 公司有望受益   600267  海正药业  招商证券  强烈推荐  ——  公告拟停发行可转债而转为定向增发，为制剂和原料药业务扩产利于长期发展   600585  海螺证券  中金公司  推荐  ——  水泥价格上涨超预期，上调盈利预测和目标价

	图锐     创业板陡跌是否已到位 (2013-12-03 11:57:34)     经历了上周末的消息集中出台，使得昨天的市场在解读后产生“多空大博弈”之后，消息面需要一个相对清静的真空期来缓解大家的接受压力，股指本身也需要在巨幅颠簸之后安定下来，所以相对而言，今天并没有太多值得分析的讯息。比较引人注意的依然是与IPO重启相关联的新规，为规范首次公开发行股票时公司股东向投资者公开发售股份行为，证监会制定了《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》并于12月2日公布，证监会称该规定自公布之日起施行。《规定》明确持股满36个月的老股东可以在公开发行新股时按照平等协商原则向公众发售老股，增加新上市公司流通股数量。     看起来早给公众晚给公众似乎没有多大区别，实际上老股转让是境外主要市场的成熟做法。《规定》将这一做法引入国内市场，有利于缓释上市公司资金超募问题，增加可流通股份数量，促进买、卖双方充分博弈，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制。并且《规定》对老股转让提出了相应的监管要求，明确老股持有期需在36个月以上，且不得存在限制转让的情形；老股转让后公司实际控制权不得发生变更、股权结构不得发生重大变化，保持公司稳定经营。在不少人看来，这一《规定》就是直接针对“大小非”的，因为按目前的规定，控股股东（即“非”们）的限售期为36个月，而在证监会存量发行实施细则公布之后，控股股东的减持也增添了一条新的通道，控股股东所持有的部分股票在IPO时就可以直接进行套现。显然虽然都是“给出去”，但早给公众的话，对缓解“大小非”的解禁压力有一定的益处。     至于超募方面的问题，虽说《规定》中表明，询价时一旦出现资金超募的情况，就要降低新发行股份，改为老股转让；此外，首发时将部分老股向投资者转让由于会增加股票可流通比例，也能约束机构“报高价”的行为，但是发行人为了募集更多资金，会增加IPO时募投项目的名目，这样的“变相超募”恐一时半会难以解决，所以整体而言，这则《规定》对市场确实构成利好，但程度相对有限，毕竟“大小非”减持肆虐的重灾区一直以来都是中小盘股（除了少数小非众多的权重股，如笔者在《驳“大小非减持的五真相”》中说过的兴业银行和中国平安），而中小盘股并非不能“迎着减持向上冲锋”，今年前十个月以来的创业板大牛市，股东高管们不就是愈减持它们愈涨，弄到最后都知道“放长线钓大鱼”了么？而现在以创业板为首的八股出现崩跌，显然也并非因为减持压力突然来了，而是昨天所说的“新欢夺旧爱”导火索导致的估值泡沫被捅破，获利盘整体出逃（获利盘和减持盘显然不完全是一码事）所产生。     经历了昨天那样的“崩跌”，许多人（相信持有创业板的散户股友不在少数，毕竟还是希望多在其中弄潮博弈的）把“11.30”走势（虽然实际交易发生在12月2日，但IPO重启的《意见》来自11月30日）和曾经大盘的“5.30”走势相提并论起来。但是请不要忘记，“5.30”当天上证指数“只”跌了6.50%，当然这里用“只”是为了和创业板昨天的史上最大跌幅8.26%来进行比较，简而言之就是创业板昨天的下跌其对于整版的摧毁力度已经远远超过了5.30当天的杀伤程度。同时创业板从历史最低585到历史最高1423，总计涨幅不到150%，而沪指当年从998涨到4335翻了多少倍？如果说创业板如今牛股多的话，那想想当年的主板吧，难道不也是明星层出不穷？显然按照利空释放的压力来看，就算创业板是为了引发泡沫的“超涨”而还债，这样的初始跌幅也已经有点夸张了。     因此很多人认为创业板本月就要跌回原始社会，可笔者却认为最多跌掉20%就已经是月跌幅的极限了，即便跌回到1000点，今年也是小板的彻底胜利之年，而如今要做的就是先对昨天过度夸张的崩跌进行一定程度的修正。我们看到主板的部分优质股在昨天遭遇“错杀”之后今天已经纷纷恢复元气，如云南白药，青岛啤酒，包括中小板的史丹利，奥瑞金等等，而创业板即便再要跌，也绝不可能再来个全面跌停下去，早盘在惯性探底至半年线以下后出现了明显的反攻（有趣的是昨天护盘的大象股也集体让位使得资金能够充分回流甚至是去抄底），那么这样的陡跌已经完成了之前“兜底”时没有达成的“测试半年线”任务，是否已经可以算作下跌到位？从技术指标来看，KDJ和RSI都在高位迅速下拐，目前已经接近超卖区域，且半年线作为创业板本波上扬行情的悠久上升通道重要下轨之一，想必不会很轻易的失守，短线来看，我们说399006很可能会在此“歇歇脚”。     然而5.30之后还有6.4大跌（当天沪指的跌幅和创业板昨天刚好一样，8.26%），即便不考虑极端跌幅再出现（毕竟那时候的交易更加“大开大阖”一些），我们也应该都知道，2007年6月5日主办见底反弹之后，又有6月20日开始的一轮大幅调整行情，直到确认经济继续上行（直至过热，那是后话了）使得股价依然有空间后才出现反转，可见一波陡峭下行短线很容易因为“超跌”而刹住车，但中线带来的持续影响是不应该低估的，即便是1996年12月12日推出涨跌停板制度所引发的陡跌，其后很快就再迎新高，其中也有97年2月18日突发事件的“再砸一下”嘛！所以现在还没到讨论创业板“系统性见底”的时候，我们只能是厘清已有品种的基本面特质，做好对“错杀个股”的捕捉，今天小板方面奥瑞金，信质电机，朗姿股份，盛运股份等已经为我们提供了很好的图形参考，错杀的好股有了更便宜的价格，无论差价还是低吸都非常具有吸引力。

	浪淘淘 发表于 2013-12-3 14:40                                 登录/注册后可看大图

	图锐     五天四阳证实走势积极特征 (2013-12-03 15:29:21)     去年的今日市场走出了冲高回落，尾盘加速下行的弱势形态，在一片“不知底在何方”的悲叹声中，哪知道重要大底1949就在第二天“悄然降临”，前一天的尾盘跳水完全是故意诱空的行为。每年的岁末年初我们对股市都有良好的期待，因为中国股市虽然历年来熊长牛短，但“春季行情”却总能如约到来，并且正如同春祺兄所说的那样：非常有趣的是，近三年“春季行情”有逐年提前的意味，2011年是在2月发动，2012年则是在1月发动，2013年则干脆跑了到2012年12月份。根据各方人士“私下交流”的说法，做空者都忌惮于12月4日心理因素，而不敢贸然行动，怕反转行情仍在此节点诞生，这已成了一记大家心知肚明而不愿说出的暗号。     当反转节点来临之前，政策突变（IPO重启笔者依然随大流，把它看做是“突如其来的利空”）却先行一步，此时该怎么办？从创业板昨天的表现来看，显然小伙伴们都已经被吓懵了，所幸的是以两桶油为代表的“暴力护盘哥”挺身而出，使得主板代表上证指数总体安然无恙，甚至能够收出“假阳线”。比较昨天上证50前几大权重股的风光和四百家跌停的“哀鸿遍野”，许多人对二股营造的“指数繁荣”氛围是相当不屑一顾的。譬如王炜兄就说到：所谓二八转换不过是资金寻求避风港的真实表现。人生常识，能进躲台风的避风港是幸福的，但是不是值得庆幸的。躲过灾难和中大奖是两种程度的事情！而另一位“股东e年”兄则说道：今日的盘面显示中国石油大涨，IPO新政并未给它带来利好，就算估值便宜，早到哪里去了？为什么早不涨呢？我们的市场就是个无效市场，价值观念促使估值变态。事实果真如此么？在我看来，为了揶揄或嘲讽而故作姿态简直是不值一提的，当前中石油的拉抬自然不是什么全盘大好事，但带来的积极意义并不难发掘：     其一、昨天已经说过，蓝筹权重股的坚定走强与八股的崩跌构成“跷跷板”，总比二八一起一泻千里，真正让指数形成全体股灾要好得多。     其二、仔细看中国石油的日K线图就会发现，其绝不是昨天才开始涨之前“早不涨”的，10月28日开始的五连阳以及11月15日开始的五阳夹一阴恰好构成稳固的两只脚，承托起了五浪上升走势。如果说“估值便宜”就应该每天都上扬的话，那么去年12月开始银行股上涨60%以上的行情是不是更应该遭受指责：干嘛平时不慢慢涨，非要等到积蓄已久的爆发呢？殊不知市场本来就是情绪化的产物，如果时时刻刻都是合理估值，我们如何去找寻差价机会？     其三、IPO新政确实并未给“中国石油”以及其他蓝筹们带来利好，但优先股试点政策超预期，PMI官方民间数据双超预期，难道不能给蓝筹们加以提振？如果仅仅盯着IPO这一条讯息看昨天的分化，那目光狭隘得出的观点也往往是偏激的，反之如果有大视野能纵观全局，就会发现配套政策下我们根本就不应该“放大利空而轻视甚至忽略利好”。     倘若二股真的咬住“指数繁荣”不松手，以当前市场对二八现象的接受能力以及资金对基本面契合能力的顾虑而言，可能真的会欲速则不达，演变成“股民之殇”，但巧妙就巧妙在“暴力哥”的护盘行为是张弛有度，极有节制的。以今天走势来看，二股完全可以趁着昨天拉尾盘的惯性继续发威，但事实上它们相对偃旗息鼓，反而给了八向性个股恢复错杀之身以最好的舞台。全天的走势仍以惯性低位开场，但最终以精彩高位收尾，30余只个股的涨停虽然不及昨天一成，但应该是正常活跃市道所应该体现的数字。最重要的是，中石油频繁的“阳多阴少”带来的是大盘的“阳多阴少”，注意喔，以下我说的不是早就强调要谨慎，最近强调该回避的创业板，而是主板指数——深成指今天的阳线至少足以吞噬昨天阴线的实体，而沪综指则是最近五天来收第四根阳线，11月14日见阶段底来其实总共也只有四根阴线，而且还全都是小小志最爱唱的“小星星”！     五天四阳说明了什么？说明市场已经在尽力弥补昨天巨幅颠簸所带来的“不适”与“创伤”，尽可能的（尤其是主板）恢复之前的基本秩序（即昨天提到的“冲刺预期”），至此1849点以来市场已经看似惊险实则安稳翻越了多座拦路大山，如乌龙指事件，国债期货引发的担忧，包括如今IPO可能（对主板）的影响等等。尤其是两桶油当前的作用已经不完全是负面的跷跷板，反向指标，而是货真价实地在进行护盘：11月21日大盘处于可上可下的二择阶段，暴力哥再度出手拉抬中石油，包括1849点附近的那次出手，市场都有过担心：这是不是为了掩护题材股出货而刻意地营造强势气氛？事实证明，还真是在“掩护题材股出货”，但强势气氛不是刻意营造出来的，因为还有许多优质股走在不可被突发事件打倒的盘升期中。     有了这层正面意义的确认，五天四阳能为我们证实的积极特征就真的很多了，譬如主板基本在昨天的上影线而非下影线处运行，证明2200点附近仍是多头有把握守住的关键关卡，再譬如权重股虽然退却但没有产生拖累指数的恐慌，港股方面的跌幅也非常有限，证明多头节奏掌握得也十分美妙；至于中小板今天脱胎独立于创业板的“下探企稳”，而是独立涨升2%以上开启大幅纠错模式，更能证明优质股的光芒不会因为“非基本面因素”而消退（中小板综指399101可不是五天四阳，而是七天六阳！）。有了这些特征，我们还会放弃从上个月以来就坚持的“冲刺”预期吗？只是最后还是强调一句，尽管冲刺预期更坚定，但今天的上涨缩量为主，修复意味明显，接下来主板的反复，创业板很可能引发的二轮回落都可能形成空头新的动力，上涨绝对不可能一蹴而就（譬如至少需要补量），关键是反复时只要本质不丢，信心就应不变。