《全球宏观经济分析摘要》通膨成各国"心头大患",联储料升息预期不改

	2008年 6月 16日 星期一 12:00 以下为路透中文新闻为您整理的最近一周(6月9日-6月16日)全球宏观经济深度报导精华摘要.发稿时间定为每周一中午12:00左右,欢迎您双击直接提取码[MCE/CN]浏览. 初级商品价格大涨带来全球性通膨上升,主要央行官员针对通膨频发警语,显示出当局坚决遏制通膨的强硬立场.而刚刚结束的八国集团(G8)会议也意外没有提及汇率议题,而是对大宗商品价格飞涨严重威胁经济成长发出了警告[ID:nCT0188105]. **经济面仍疲弱,联储料升息预期不改** 美国5月零售销售增长1.0%,增幅是预估的两倍,令市场感到惊讶.即便扣除汽油的零售销售也上升了0.8%,为一年来最大增幅.但这背後可能主要是美国财政激励方案在发挥效力,预计强势可能为期不长,因为美国家庭在苦苦应对物价飞涨和数十年来最糟的楼市衰退期.另外劳工部报告显示,6月7日当周初请失业金人数增加至38.4万人,高于预期的37万,同时5月31日当周的续请失业金人数增至四年高位314万人,表明就业市场依旧疲弱.[ID:nCN0495664]4月成屋待完成销售指数上升6.3%至88.2的六个月高位,因处于止赎状态的房产充斥着整个楼市,从而推动房价急挫.[ID:nCN0487828]4月贸易逆差也扩大7.8%至609亿美元,为2005年9月以来最大月度增幅,因石油进口价格触及纪录高位,推升整体进口至历史高点.[ID:nCN0490644] 不过通膨方面却有些许利好传出.虽然汽油价格高涨带动5月消费者物价指数(CPI)以六个月来最快速度上升,但核心CPI仍较温和;另外虽路透/密西根大学消费者信心指数6月触及28年低点,但通膨预期没有进一步上升,五年通膨预期持稳于5月创下的13年高位,一年通膨预期则从26年高位走低.这些都缓解了对通膨的担忧,令美国联邦储备理事会(美联储,FED)将升息的预期降温.利率期货价格预期8月升息25个基点的几率降至约为70%,此前曾完全反应8月将升息.市场预计美联储将在6月24-25日会议上维持利率不变,但今年稍後央行将连续升息.[ID:nCN0497980] 美联储多位官员继续对通膨的强硬言论,即美联储绝不会容许通膨失控,这巩固了人们对其今年稍後会升息的预期.主席贝南克对近期能源价格高涨发出警告,称联储将"有力阻止"通膨心理持稳的倾向.[ID:nCN0488008]普洛瑟表示,美国当前利率水平利于经济增长,但FED需要保持警惕,以保证通膨预期受控.[ID:nCN0494796]费希尔表示,他认为任何央行都不应容忍能源和食品价格上涨带来的通膨压力,否则将会影响到通膨预期.[ID:nCN0489976][US-FED-CLN] 欧洲方面,欧洲央行(ECB)执委斯麦吉表示,央行只给出了关于7月政策会议上可能升息的暗示.他说,"(央行)上周给出的暗示只涉及到下个月的会议,而非以後的会议,"[ID:nCN0494694]ECB委员奎登则表示,央行可能在下个月小幅升息以控制通膨预期,但不是开始一轮紧缩周期."[ID:nCN0495478] **中国5月CPI回落但PPI再创新高,通膨前景仍不乐观** 中国经济数据显示,5月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅明显回落,而工业品出厂价格(PPI)则再度创下逾三年月度涨幅新高.分析师认为,食品价格涨幅回落成为拉动当月CPI下行的主要力量,但PPI对CPI存在的传导压力则令未来通胀形势仍不乐观,预计紧缩的货币政策仍将延续. 天相投资顾问公司首席分析师石磊认为,尽管食品价格有所回落,但PPI创出新高增加了大家对于上游价格传导至消费物价的担心,料CPI未来会是一个缓慢回落的过程,仍将会在高位保持较长时间,"在这样的背景下,紧缩政策显然会延续.除非CPI涨幅回落至5%以下,紧缩政策才有转变的可能性."[ID:nCN0493762] **越南经济频亮红灯,央行升息并调贬越南盾以对抗通膨** 越南今年多项经济指标亮起红灯,并遭三大评级机构降级,通胀率飙升至25%的水平,有汇率管制的越南盾<VND=>今年3月下旬扩大波幅以来连续下跌,一年期远期外汇市场<PNDG>更是预期在未来一年要下跌30%.越南央行周二宣布指标利率将从12%调高至14%,周三开始生效,同时将周三越南盾兑美元的参考汇率调贬1.96%,因应双位数的高通胀率和汇市投机活动.[ID:nCN0491936][VN-CLN] 不过中国国际金融公司(中金公司)首席经济师哈继铭称,近期越南金融市场的动荡,虽然令亚洲区金融市场的风险大幅增加,但触发新兴市场大规模金融危机的可能性仍较低,因为其他亚洲新兴经济体基本面较1997年的亚洲金融风暴稳健.[ID:nCH0021926] **加拿大和日本央行均维持利率不变** 加拿大央行在周二意外宣布维持利率在3%不变,暗示在通膨压力异常沉重之际将结束降息周期.该行认为当前货币政策"适度宽松",有助于实现2%的通膨目标.[ID:nCN0490088] 日本央行周五维持指标利率目标于0.5%,一如市场普遍预期,该行委员一致通过该决议.[ID:nCT0187289](完)