布丁资讯专贴（9月9日）

中国8月CPI同比增长2.6% 符合预期 PPI同比降1.6% 强于预期

中国8月CPI同比增长2.6 %，预期增2.6%，7月增2.7%。8月CPI环比增长0.5%，预期增0.4%，7月增0.1%。

中国8月PPI同比下降1.6%，预期降1.7%，7月降2.3%。8月PPI环比增长0.1%，7月环比降0.3%。
8月出厂价格为今年4月环比下降以来首次环比上涨，购进价格为今年3月环比下降以来首次环比上涨。
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统计局城市司高级统计师余秋梅指出，
· 8月份同比涨幅回落的主要原因是翘尾因素减少的部分超过了新涨价因素增加的部分。鲜菜、猪肉和蛋价格上涨是CPI环比上涨主因。
· 除煤炭等少数行业产品的价格环比下降外，其他大部分行业产品的价格8月稳中有升。
· 石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业出厂价格环比涨幅均超过0.5%，是拉动8月份PPI环比由负转正的主要原因。
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金融时报评价中国CPI数据认为，
· 8月中国通胀温和上升，加之前一日公布的出口数据超预期，更令人看好下半年中国经济好转的前景。
· 金属与钢铁价格同比仍然上涨乏力，那些负债累累的工业企业会更加苦恼。

· 预计价格压力受到控制的形势持续一段时间。

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统计局数据显示，

8月CPI城市同比上涨2.5%，农村上涨2.9%；食品价格上涨4.7%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨2.5%，服务价格上涨2.7%。1-8月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.5%。

8月CPI城市环比上涨0.4%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.2%。

9月9日亚洲股市：

08:00日经225指数开盘上涨2%至14,151点；

韩国首尔综合指数开盘上涨0.45%。

09:30 沪综指周一开盘上涨11.35点，涨幅0.53%，报2151.35点
深证成指周一开盘上涨54.09点，涨幅0.65%，报8334.42点。

11:30 上证指数早盘收报2204.75点，上涨64.75点，涨幅3.03%；

深证成指早盘收报8507.32点，上涨226.98点，涨幅2.74%。

周一国内银行股大面积涨停，在银行、保险、券商等金融股的拉动下，股指纷纷上扬。

早盘结束时，上证指数暴涨逾3%，突破2200点大关。



周一国家统计局公布中国8月CPI数据显示，2013年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.6%，全国工业生产者出厂价格同比下降1.6%，环比上涨0.1%。数据显示目前经济正处于平稳复苏期，对股市有利好影响。

李克强总理在金融时报发表文章称，中国将保持经济长期健康发展，将继续改革开放。中国不可能沿袭高消耗、高投入的老旧模式，而是必须统筹“稳增长、调结构、促改革”。坚持改革就是创新。深化改革方面，将进一步通过简政放权，推进结构改革，发展混合所有制经济。

李克强提到：

· 扩大内需是主攻方向，包括促进信息产业发展，例如扩展宽带和4G牌照等。

·_在上海设立自贸区实验区就是积极探索开放的一个重要尝试。

· 合理投资的重点是加快发展节能环保产业、中西部铁路项目和市政设施建设等。

· 城镇化为长期扩大内需提供巨大潜力。

· 服务业是新支撑点，将大力改进公共服务。今年对小微企业的大部分改进是服务业暂免征收增值税和营业税。

李克强还这样解释为何中国政府制定经济“上下限”：

“下限”是为了确保稳增长、保就业，GDP增长放缓既是经济规律的趋势，也是主动调控的结果。

“上限”是为了防通胀。

李克强认为，上半年GDP同比增长7.6%；5%的调查失业率和2.4%的通胀率，均处于合理、可控范围。

李克强再次提到全球的不确定性因素之一来自发达国家退出QE，它导致亚洲多国市场动荡。但他相信亚洲国家现在汇率机制更灵活、外储水平更高，能够更好地应对。

外交部公布李克强文章全文如下：

在国际金融危机爆发5年后的今天，在世界经济增长缓慢的恢复过程中，新的挑战出现在各国面前。本周即将在中国大连举行的夏季达沃斯论坛吸引了世界的目光，人们期待从这里获得中国政府的信号，感受正处于转型关键阶段的中国经济的力量。

　　有观察人士问，中国经济增速放缓的趋势是否会最终导致大幅下滑，甚至“硬着陆”？中国的改革开放之路是否会因各种复杂的社会难题而脱轨？我的回答是：中国将保持经济长期健康发展，中国将继续走改革开放之路。

　　中国新一届政府今年3月上任伊始，就明确提出把持续发展经济、不断改善民生、促进社会公正作为施政目标。中国已经不可能沿袭高消耗、高投入的老旧模式，而是必须统筹“稳增长、调结构、促改革”。

　　深化改革仍是持久动力。我们已经并将进一步通过简政放权，推进结构改革，发展混合所有制经济。市场能做的交给市场，社会能办的分给社会，政府该管的管好。

　　我们将继续推进行政管理、财税、金融、价格等改革。今年夏季达沃斯论坛的主题是“创新”，我理解，这指的不仅是技术创新，更重要的是制度创新，坚持改革就是创新。

　　加快开放是助推器。我们将继续支持WTO多哈回合谈判进程，推动与相关国家签署双边自贸协议，打造中国—东盟自贸区升级版，不断改善外商投资的公平和法制环境。我们将积极探索扩大开放的新办法，在上海设立自贸区实验区就是一个重要的尝试。

　　扩大内需是主攻方向。中国的一大优势是拥有追求美好生活并且愿意为之辛勤工作的13亿人民，拥有巨大的国内市场。我们要努力扩大国内消费需求，包括促进信息产业发展，例如扩展宽带和4G牌照等。

　　在关注消费的同时，我们也要保持合理的投资力度，重点是加快发展节能环保产业、中西部铁路项目和市政设施建设等。

　　城镇化为长期扩大内需提供巨大潜力。未来十多年，中国将有上亿人口融入城市，这是极为复杂的经济和社会变化过程，需要新的协同发展政策。虽然有许多困难，但这将成为我们缩小城乡差距的必由之路。

　　服务业是新支撑点。作为最大的就业容纳器，服务业为经济转型缓解压力。政府将大力改进公共服务。今年我们对众多小微企业其中大部分是服务业暂免征收增值税和营业税。

　　中国政府明确了经济运行合理区间的“上限”和“下限”，防止过度波动。明确“下限”是要稳增长、保就业，GDP从以前的两位数增长到2011年的9.3%和2012年的7.7%，再平稳过渡到今年的7.5%左右，既是经济规律的趋势，也是主动调控的结果。明确“上限”是要防通胀，今年CPI涨幅3.5%左右。使经济运行保持在这一合理区间，切实防范金融风险，可以给市场和社会一个稳定的预期。

　　今年以来，中国经济运行稳中有进，上半年GDP同比增长7.6%；5%的调查失业率和2.4%的通胀率，均处于合理、可控范围。

　　世界经济仍然存在不确定因素。对一些发达国家推出量化宽松货币政策的预期导致大量资金回流发达市场，触发亚洲地区多国股市、汇市大幅波动，甚至有观察人士担心亚洲金融动荡重演。我认为，亚洲各国从过去的经历中汲取了教训，大大提高了抵御风险的能力，汇率形成机制更加灵活，外汇储备水平普遍提高，有关货币互换的清迈倡议多边化和各种双边金融安排为应对复杂局面提供了更好的条件，中国对此有信心。

　　中国仍是一个发展中国家，有自己的诸多任务和挑战，随着中国国力上升，将在国际事务中承担更多的、与自身条件相符的责任和义务，与各国一道，共同促进世界和平与发展事业。我期待着，世界经济终将柳暗花明，再度繁荣。中国经济的升级版也将为世界经济提供新的动力。

美国投资者大举押注欧洲经济复苏，对欧洲股市的投资创下1977年以来最高水平，这显示美国投资者对欧元区成功摆脱主权债务危机非常有信心。

据高盛欧洲策略团队统计，2013年上半年，美国的养老基金和大型财团向欧洲股票投资650亿美元，创下36年以来最高水平。

经济复苏的初步迹象和商业信心的增加，是重建美国投资者对欧洲信心的根源，市场对于欧洲股市能够在下半年随着公司利润的增长进一步上涨的希望加强了。

高盛资产管理国际股票首席投资官Eddie Perkins表示：

“经济方面的进展让欧洲成为了一个很好的赌注。我们预计欧洲股市将会随着经济的持续复苏保持增长。”

汇丰股票策略师Robert Parkes表示：

“我们惊奇地看到（欧洲）的企业利润处于上行趋势中，这将为股市上涨提供助力。”

汇丰还认为，欧洲股票相比于长期平均水平来讲，仍然被低估了15%左右。去年7月欧洲央行行长德拉吉承诺将不惜一切代价拯救欧元以来，欧洲股市一直在上涨，自2012年6月4日以来，涨幅已经达到27%。

然而，欧洲股市仍面临着实质性的风险。美国攻打叙利亚的可能性、新兴市场波动性加剧以及欧元区危机重燃的风险都会制止欧洲股市进一步上涨。

尽管有这些风险存在，欧洲股票价值被低估的事实仍然鼓励着更过的美国基金对其投资。汇丰银行统计的周期性调整价格收益乘数目前是11.4倍，相比于历史平均水平14.8倍还低很多。

高盛和汇丰所青睐的版块是金融、电信和公共事业，因这些板块在过去几年中都因为欧元区债务危机的影响而受压。

Robert Parkes说，“当然现在也仍然有许多悲观者，但是廉价让这些股票看上去很有吸引力。风险不足以抵消积极因素，我认为欧洲股票肯定还会进一步上涨。”

英国央行的Paul Fisher表示，如果新的前瞻指引政策有效，那么将推迟实施新的量化宽松政策。他曾是英国央行量化宽松政策最大的支持者之一。

当被问及他是否放弃了量化宽松政策时，路透援引Sunday Times称：

“我认为仍然有必要重建资产负债表。如果前瞻指引引发信心增加，那么我们就能够推迟出台新的QE政策直至前瞻指引的政策效果衰退，或者另外的事情发生。”

英国央行已经购买了3750亿英镑（5860.8亿美元）的国债，并将利率维持在0.5%的记录低位以促进经济增长。

2013年，Fisher曾多次投票赞成实施更多量化宽松的政策，但是在最近两次会议上，他的态度有所转变。自去年末以来，英国央行大多数政策委员都投票反对采取新的量化宽松政策。

7月份出任英国央行行长的卡尼清楚的表示，长期内不会提高利率，这是为了支撑信心，鼓励支出和投资，以促进经济复苏。

Fisher称，早期迹象已经显示出，家庭和企业正在接受这个政策传递的消息。他称，尽管英国央行不想政策摇摆不定，但是可能需要更多时间去说服市场。他说：

“我们还需要一些时间来说服市场。我们接触的一些人曾说这个政策很复杂。但是，他并不是一项复杂的政策。”

“这对政策制定者来讲可能比较复杂。如果我们只是说，未来3年内将维持利率不变，那么提出一个反对的观点就非常容易。”

8月7日，英国央行首次把其基准利率前景与通胀和失业率联系起来——在失业率跌至7%之前，将保持现在的政策不变。但是，市场曾对此怀疑。

Fisher称，最近几个月强劲的经济数据显示，“政策终于开始生效”。

此前，美国政府要对叙利亚动武，态度很强硬，称可以绕过联合国，可以绕过国会。

现在，这种态度在软化。

一周前，就在叙利亚战事一触即发的最后时刻，奥巴马突然独自决定寻求国会授权，震惊了他的幕僚，也降低了人们对战争强度的预期：

在与自己的政治、外交和军事顾问做了一整周的打击叙利亚政府军的计划后，美国总统奥巴马在周五的最后一刻改变了主意，这甚至让其最密切的顾问都感到惊愕。FT报道称，英国政府此前预计美国将在周六发动对叙利亚的导弹攻击。

9月6日，奥巴马在白宫就叙利亚问题发表全国讲话时称：

希望通过联合国对叙利亚进行打击，但安理会处于“瘫痪”。

9月8日，欧盟敦促美国推迟动武，称务必等待联合国报告。

上周五，法国总统奥朗德周五也变得更加谨慎，他在俄罗斯圣彼得堡说，希望在采取任何行动前先等待联合国的报告。

在各种压力之下，上周日，约翰·克里暗示，在叙利亚问题上，美国对寻求联合国安理会决议持开放态度。

克里说：

考虑到奥朗德总统[希望等待联合国报告的]表态，奥巴马总统和我们所有人都想仔细地听取我们盟友的建议。奥巴马总统还没有做出决定。

联合国调查组很有可能在本周晚些时候提交调查报告。届时，美国国会将讨论是否授权美国政府有限打击叙利亚。

上周六，约翰·克里游说法国人时，使用了流利的法语，这被媒体称为美国刻意向法国示好，拉拢法国。

克里在游说期间说：

50年前，肯尼迪总统拜访戴高乐将军时就说：美国和法国之间的关系，对维护世界自由是至关重要的。

现在，叙利亚发生的残酷的化学武器袭击，让美国和法国的关系显得比任何时候都重要。

日本经济增速高于此前第二季度的预估，将为安倍晋三让日本经济摆脱通缩的计划提供助力。

日本周一公布二财季GDP数据终值，修正后的数据为环比增长0.9%，同比增长3.8%，较初值均有所上调。

日本第二财季GDP终值环比增长0.9 %，预期增长1.0 %，初值增长0.6 %。

日本第二财季GDP终值同比修正至增长3.8%，预期增长3.9%，初值增长2.6%。

日本第二财季名义GDP环比增长0.9%，预期增长1.0%，初值增长0.7%。



此外，日本第二财季GDP平减指数同比下降0.5%，预期下降0.3%，初值下降0.3%。

下个月初，安倍晋三将决定是否要上调销售税来促进日本财政状况的改善，但这一举措有可能会伤害到日本的消费支出，让经济复苏受阻。安倍晋三在做决定时将会把今天公布的GDP数据情况考虑在内。

东京伊藤忠集团首席经济学家丸山义正（Yoshimasa Maruyama）表示：

“GDP数据将为上调销售税亮绿灯，预计经济增长的加速在本财年余下的时间内还将持续。”

此外，日本今早公布的经常账户盈余情况如下：

7月日本经常帐户（未季调）盈余5773亿日元， 预期盈余5077亿日元_，前值盈余3363亿日元。

7月季调后经常账户余额盈余3337亿日元，预期3139亿日元，前值6462亿日元。

日元和日本股市对于东京申奥成功和GDP数据的反应：

因越来越担忧中东地区武装冲突会令油价高涨、全球经济增长放缓、通胀上升，对冲基金等投机者押注黄金多头的规模连续几周有增无减，上周又创今年1月以来新高。


美国商品期货交易委员会（CFTC）报告显示，截至9月2日一周：

· 黄金净多仓环比增加3.6%，期货与期权合约增至10.1396手。此前一周就已达到今年1月以来最高水平。

· 黄金多仓环比增加0.6%，空仓减少8.6%，连续四周减少，这也是一年来连续削减空仓最长的期间。

· 18种美国交易的商品净多仓减少0.3%，主要受投资者略为看跌铜价影响。

· 继此前一周环比减少9.1%后，铜净多仓规模再次减少，减幅达37%，减至8211手。

（华尔街见闻注：上周纽约期铜价格上涨0.9%，LME追踪的铜库存量今年1月底以来减少9.8%。）

· 原油净多仓减少3.6%，减至30.5871万手。

（华尔街见闻注：上周WTI油价上涨2.7%，涨至每桶110.53美元，涨幅为去年7月初以来最大。9月6日，俄罗斯总统普京声称会援助遭到外部攻击的叙利亚，市场更加担忧叙利亚局势将干扰中东供油，油价因此升至两年新高）

· 11种农产品净多仓环比减少1.3%，减至27.9134万手，为今年8月6日以来首次减少。

· 其中大豆净多仓增加15%，增至15.9438万手，为去年11月以来最高水平。

（华尔街见闻注：彭博调查分析师结果显示，美国政府可能因干旱天气本周下调国内谷物收成预期。）

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CFTC数据还显示，

· 今年6月25日，黄金多头降至五年来最低，自那以后已增加两倍多。

· 黄金空仓则是在7月9日增至创纪录的8.0147万手以后减少了63%。同期多仓增加13%。

· 黄金净多仓同比减少30%，比2011年8月创下的最高纪录低60%。

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金价今年可能迎来2000年至今首次年度下跌，自6月跌幅34个月低谷以来，金价反弹18%，目前比2011年9月创纪录的每盎司1923.7美元仍低28%。



彭博上周调查分析师结果显示，18位分析师预计黄金今后两年不会突破上述2011年水平，11位预计将再创新高。

9月6日，美国总统奥巴马表示，全球越来越认识到必须对动用化学武器的政府采取行动。
同日，澳大利亚、加拿大、法国、意大利、日本、韩国、沙特阿拉伯、西班牙、土耳其、英国及美国发布联合声明，称叙政府应为8月化学武器袭击事件负责，称必须做出“强烈回应”，不能坐等“瘫痪”的安理会完成授权程序。

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中东地区产油量占全球总规模的33%，该地区如开战势必影响全球市场原油供应，激发通胀上升风险。

一些投资者因而买入金条，以此对冲通胀加速上升。

管理12亿美元资产贵金属及矿业的基金公司USAA Precious Metals & Minerals Fund基金经理Dan Denbow评论称

无论何时，只要不太平，有战争，投资者恐慌，大家就去买黄金。

较长期的关注点是黄金未死，有理由持有它。这就是你可以看到黄金多仓持续增加的原因。

宏观面看，上周公布的8月美国ISM非制造业指数增至2005年12月以来最高水平。美国经济增长的90%几乎都由服务业贡献。

上周五公布的8月非农就业新增人数虽然只有16.9万人，低于预期的18万人，但PIMCO创始人、“债券之王”格罗斯预计，美联储官员可能仍会按计划开始放缓QE。

Wells Capital Management首席投资策略师James Paulsen称

人们对未来全球经济的感觉更好，同时也是部分因为美联储要开始撤出大规模货币宽松。

货币大宽松和未来全球经济的不确定性是黄金市场的两大支柱。

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