【纽市汇评】欧盟峰会令非美喜悦，下周ECB携非农袭来

周五(6月20日)纽约时段，非美货币大幅收涨，欧系货币逼近前期反弹高点，商品货币则跟随原油、大宗商品创出反弹新高。短期内欧盟的措施对于市场有一定的刺激作用，不过在市场冷静之后，避险情绪可能再次上升。而下周将迎来欧洲央行公布利率决定，同时美国公布重要的非农就业数据，投资者务必重点关注。

在欧洲领导人宣布一系列措施帮助降低意大利和西班牙借贷成本，并同意调整对西班牙银行的救助方案，允许欧元区救助基金直接注资银行后，全球股市、商品和欧元等风险资产全线大涨。

金融市场原本对此次欧盟峰会的期待不高，原本大力鼓吹增长计划的意大利和西班牙甚至一度抵制1200亿欧元的增长方案。他们要求欧盟采取措施稳定两国的金融市场，否则会抵制任何协议。在德国作出让步后，欧元区领导人宣布的危机应对措施远超华尔街的预期。

不过目前峰会讨论的许多措施仍没有细节且执行风险很高，比如关键的欧元债券提案德国依然持反对态度，欧洲央行也称欧元区共同债券并不是解决危机的速效药，目前并非采取此举的合适时机。解决欧债危机依然要靠推出欧元区债券，并统一欧元区的财政政策以及货币政策，但由于这些解决方案涉及欧盟各国的根本利益，各国矛盾在短期内难以解决，这导致欧盟峰会推出的措施治标不治本。

当然峰会的成果是积极的，但这只是在解决方案的长期道路上迈出了第一步。短期内欧盟的措施对于市场有一定的刺激作用，在市场冷静之后，避险情绪可能再次上升，这也是大多华尔街投行担忧之处。摩根士丹利说，当市场意识到这份欧元区峰会声明并没有多大意义后，欧元及其他高贝塔值(风险指标)的货币将会承压。而花旗更是直言不讳称，市场对峰会的反应显然是高兴得太早了，我们把未来几天的进一步上涨视为抛售机会。

目前市场正在期待欧洲央行行长德拉基在下周四(7月5日)政策会议上作出更多货币宽松的表态，欧洲央行的行动配合欧盟对债券市场的干预，在未来几周能加大市场“风险”偏好，但还是不要低估目前危机的“时间和空间广度”。市场普遍预期欧洲央行将降息25个基点至0.75%，一些机构甚至扬言将降至零利率。一旦德拉基真的把央行隔夜存款利率下调到0甚至更低，这将是世界上极少政策制定者敢于作出的冒险。不过随着欧债危机拉低通胀、影响经济增长，欧洲央行可能觉得该措施利大于弊。

此外下周五(7月6日)还将迎来重要的美国非农就业数据，由于此前三个月美国非农数据较差，美联储并未如预期推出QE3，但表示已经准备好随时推出新的刺激方案。如果下周美国非农就业数据依然较差，可能又将增加市场对于QE3预期，这对于美元的上涨可能会有打压作用。