汇市聚焦：德国同意救助基金扩容 欧元依然无法获得提振

欢庆会怎麽还不开？

数月以来一直不肯退让的德国终于妥协，同意为挽救欧元作出更大努力。

据官员们称，德国将同意扩大欧元区救助基金规模，从而应该能为通过国际货币基金组织(InternationalMonetaryFund,简称IMF)再提供至多1万亿美元资金支持的计划扫清道路。

至少目前而言，这一所谓的防火墙应能防止危机在欧元区外围国家中蔓延。

欧洲财政部长应该可以准备在本周末的哥本哈根会议上举杯相庆了。

欧元也应该开始走高了。

但欧元区财长并没有欢欣鼓舞，欧元也没有上涨。

为什麽？

这可能是因为，德国别无选择。

过去一个来月，包括德国在内，欧元区经济增长水平甚至还不如预期。

结果，最疲弱的国家融资成本再次上升，危机蔓延的风险也在加剧。

市场主要聚焦西班牙。该国10年期国债收益率仍接近近期高点，银行股承压。

西班牙将于周四举行大罢工，周五宣布新预算案。在这种情况下，金融市场很可能会担心，如果西班牙融资成本继续上升，就算是扩大防火墙规模也不足以挽救西班牙。

正如意大利总理马里奥·蒙蒂(MarioMonti)周末所言，西班牙减赤缺乏进展迟早要出问题，而且还会殃及意大利。

但对欧元热情下降的不仅仅是西班牙银行业。

多数欧元区银行仍依赖来自欧洲央行(EuropeanCentralBank)的廉价融资。市场担心，一旦欧洲央行退出，那些无法继续在银行间市场正常融资的银行将破产，从而使欧元区再次陷入紧张局势。

虽然欧洲央行依然表现出紧缩态度，暗示该行仍对银行融资计划可能带来的通货膨胀後果保持谨慎，但市场猜测，欧洲央行几乎无法在不引发新危机的情况下撤回廉价融资。

投资者将关注本周晚些时候的最新货币供应量数据，以期从中判断上述廉价资金向实体经济渗透的程度。

该数据也可以从一定程度上反映出，欧洲央行融资计划在提振外围债务国经济方面取得了多大成功。

芝加哥期货市场的最新数据表明，最近几周，投机者一直在削减他们的大规模欧元空头头寸。

但如果德国作出的最新让步无法提振人气，这种趋势就不大可能持续下去。

而且，鉴于西班牙银行业已经处在十字路口，欧元区财长们可能将高兴不起来。