踏遍汇市避险良币找不到 黄金风景独好

黄金连续五个交易日创新高，周三(8月10日)上涨3%，突破每盎司1800美元。黄金本周已经上涨7%，自6月份以来上涨20%。

黄金的走势已经到了令人瞠目结舌的地步，汇市众多货币都面临各自的不确定因素：美国混乱的经济形势无法给美元支持；欧债危机对欧元走势构成拖累；英国骚乱升级和英国经济数据疲软则施压英镑；在干预影响之下，日圆和瑞郎这两大避风港的魅力急剧下降；而全球股市暴跌则令澳元、纽元等高风险货币走势低迷。在此面前，追逐黄金避险似乎是唯一可靠的。

美元：经济疲软、评级下调、加息无望

美国经济增长持续疲软、标普下调美国主权评级、美联储暗示未来2年内升息无望，加之市场预期美联储将推出QE3，在一系列负面因素面前，一向以避险著称的美元也坚挺不起来。

上周五(8月5日)，标普宣布下调美国信用评级AAA至AA+，这使美国首次失去3A的信用评级。AA＋评级意味着美国长期国债信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债，标普的绝情令自恃拥有“最安全国债”的美国十分尴尬。

同时，美国近期公布的数据显示，美国7月供应管理协会制造业指数远低于预期，6月份个人支出意外下滑，储蓄率则创出9个月以来的新高，个人消费支出下降显示美国经济增长动力不足。唯有7月非农就业数据增长11.7万，失业率由9.2％小幅下%B

尽管三大评级机构迅速出面辟谣，但市场恐慌情绪似乎依然难以平复。

而英镑方面，其背后似乎正在酝酿着一场巨大的风暴。一方面，英国骚乱不断升级，加剧英镑下行风险；而近期公布的经济数据再度凸显英国疲软的经济复苏步伐。而同样令人担心的是，就在债务危机令美国和欧洲尝到苦果之时，英国的评级也遭到了市场的质疑。

摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，至今年年底英镑的贸易加权指数将下跌4%，英镑兑美元跌幅将更大，可能跌至1.4900。该机构指出，近期支撑英镑的主因是欧元区的债务危机，目前随着欧债危机的缓解，英镑的“避风港”地位将受到冲击。英镑的“避风港”地位基于英国财政紧缩计划，而该计划的有效实施需得到英国经济强劲增长的支撑。

巴克莱资本(Barclays Capital)也大幅调降了对英镑汇率的预期。巴克莱预计，在未来三个月内，英镑兑美元汇率将下降至1.5800水平，其此前预期为上涨至1.7200。

干预风险不断 日圆、瑞郎避险失色

在近期全球股市暴跌的背景之下，瑞郎和日圆这两大货币也似乎失去了避险的魅力，究其原因在于瑞士央行(SNB)和日本央行(BOJ)实施了干预，并威胁将在必要时实施进一步干预。

瑞士央行周三宣布应对瑞郎汇率大幅上升的进一步举措，包括增加向货币市场注入流动性，以及进行外汇互换交易。该行表示，瑞郎汇价过高对瑞士经济构成威胁，并加剧物价稳定的下档风险。

富国银行(Wells Fargo & Co.)货币策略师Vassili Serebriakov表示，瑞郎升势凌厉，令投资者难以想象。Serebriakov同时表示，瑞士央行将采取更多政策措施遏制并扭转瑞郎升势。

日本方面，有经济学家表示，根据日本央行对于下属金融机构存款水平的推算，日本财务省8月4日的汇市干预规模可能已经创下历史纪录。

Totan Research Co.市场经济学家Yuichi Takahashi提到，日本央行在最近的一份声明中表示，预期其下属金融机构的存款水平已经攀升至32.3万亿日圆(约合4120亿美元)。该数据暗示政府方面已经售出约4.5万亿日圆，为有史以来最大的汇市干预规模。日本当局在2010年9月15日的汇市干预规模为2.125万亿日圆。

摩根大通证券(JPMorgan Securities Japan Co.)首席经济学家Masaaki Kanno表示，“从日本央行下属金融机构的存款水平来分析，猜测日本当局此次干预规模约为4.56万亿日圆是有据可依的。”

日本财务大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda)近日不断表示，其将继续密切关注外汇市场。

全球股市暴跌 商品货币遭殃

因全球经济增长忧虑导致近期全球股市暴跌，令澳元、纽元等高息商品货币持续走软，澳元兑美元本周一度跌破平价。

道明证券(TD Securities Inc.)经济学家Roland Randall指出，全球经济增长状况比市场此前预期的水平要差很多。

Randall同时指出，预计各国对大宗商品需求将有所减少，因此，预计澳元及纽元后市将承压下行。

加拿大多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank,TD)经济学家Roland Randall表示，全球经济状况或较此前投资者预期更为疲弱，大宗商品需求将因此下降从而拖累纽元走势。