专家展望2011年人民币汇率走势 美国货币政策是主要变数

[讯：]多位专家表示，2011年人民币汇率走势，总体而言呈走强态势。影响人民币汇率的主要因素，是美国未来的货币政策。

据中国证券报12月24日报道，多位专家表示，2011年人民币汇率走势，总体而言呈走强态势。影响人民币汇率的主要因素，是美国未来的货币政策。

人民币仍会走强

对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰认为，总体而言，明年人民币汇率将持续走强，应该高于今年的3%的升值幅度，而且10%以内的波动幅度都是有可能的。

丁志杰认为，就今年下半年我国的经济形势而言，由于物价持续上涨的压力，即使人民币的名义汇率保持不动，人民币的实际汇率仍是呈现上升的态势。他指出，明年人民币的实际汇率的走势，取决于两个关键因素：一是明年的通胀情况。如果2011年全年CPI能控制在4%以内，则整体波动幅度不大；二是取决于美元的汇率走势。另外，是明年全球经济复苏的情况。

他指出，明年美国针对人民币汇率的报告还会有很多，2011年的压力不会小于今年。中国应该提前准备应对预案。

国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英认为，明年影响人民币汇率的关键因素，还是美国的货币政策。另外，我国应坚持经济需要转型、平衡发展，出口和进口并重的原则，解决汇率问题。

陈凤英认为，美国对于人民币汇率问题，目前更多是出于政治考量。美国明年依旧会提出人民币汇率问题，但是不会出台实质性的措施，也不会像今年这么关注。

美元主导地位难以撼动

中国社科院副院长李扬近日表示，这次全球金融危机，深刻地暴露了现行国际货币制度的不合理。从危机发生和传播来看，危机先发生在美国，但是迅速传递到其他国家。其根源就是，存在着一个以美元为主导的国际货币体系的传递渠道。从国际储备结构来看，主要储备货币发行国，也就是美国，不受任何约束。李扬认为，以美元为主导短期内不可能改变。因此，未来的解决方向，应该是储备体系的多元化。

陈凤英表示，当前国际货币体系的核心就是美元，美元的波动会引起全球汇市的波动。因此，目前全球经济是否能够稳定复苏，美元的趋势至关重要。美元稳定，则全球经济复苏稳定；美元大幅波动，会引起国际市场的恐慌，包括汇市、股市等。

陈凤英指出，目前没有一种货币可以替代美元，美国的霸主地位短期难以撼动。她认为，当前全球最亟待解决的问题，是主导货币国家的责任问题，也就是美国的货币政策要对全球负责，美国要有国际责任，维持主导货币的币值稳定。“危机周而复始，就是国际货币体系、主导货币出现了问题。”

陈凤英指出，美国当前经济复苏中的主要问题是，高失业率、高债务、消费不足，并急需去杠杆化。因此，美国方面转移危机的意愿很强，想把债务转嫁他国，因为美国的很多债主是国家主权基金。美国方面希望借助通胀来稀释债务，美元贬值则其债务相应缩水。她指出，美国的QE2导致了美元贬值、流动性泛滥，而且相当数量的流动性流入了新兴市场。因此，未来全球将长期面临美元问题带来的资产泡沫、通货膨胀等。

QE3悬而未决

陈凤英认为，汇率问题只是“后危机时代”的表象，根源还是国际竞争。2011年上半年的全球货币市场，会处于观察阶段，影响是否出台QE3的因素主要是两方面：一方面，如果美国方面对QE2的评估结果不错，美国明年的经济增长、消费拉动、失业问题等都有好转；另一方面，如果明年美国的通胀达到预期，则QE3出台的可能性也较小。

丁志杰认为，美国目前还处于通缩，所以有借口去量化宽松。就目前的情况而言，不排除美国继续推出QE3的可能。他指出，是否继续推出QE3，取决于美国未来对本国经济以及世界反应的判断。“QE3不仅仅是对美国，而且是对全球的量化宽松。”