美联储10月FOMC会议纪要：宽松有助复苏 OT到期可能增QE

当地时间11月14日，美联储公布10月23-24日“联邦公开市场委员会（FOMC）”会议纪要。纪要显示了联储决策官员对货币政策及经济预期的以下看法：

与会的美联储官员普遍认为9月宣布的开放式购买资产项目QE3作用积极，它有效地降低了长期利率，帮助刺激金融市场、支持消费者开支和房产市场复苏。

多位与会官员认为，今年年底冲销式购买资产的“扭转操作”（OT）结束后，明年适合增加购买资产。

展望未来，多位（a number of）与会者表示，为实现劳动力市场的显著改善，在结束债券期限延长的计划后，明年将可能适合增加购买资产。对此，几位与会者指出，明确将用于评估劳动力市场前景的指标范围可能不无裨益。与会者普遍同意，在决定对适宜进一步购买资产的规模、速度和组成部分，他们需要仔细评估购买对促进经济活动更强劲的效力，考虑潜在的风险和这类购买的成本。

但与会者对一定经济形势下QE3明年的效果存在分歧，有人担心可能干扰金融市场，并会让美联储更难以开始紧缩，还有人提出通胀风险增加。

数位（several）与会者质疑，如近来经济温和复苏的速度持续，目前的购买以及继续购买是否能保证有效。此外，多位与会者表达了他们的担忧。他们担心，大规模购买资产可能最终对资产市场发挥功能有负作用，而且可能影响FOMC在适宜时候消除宽松政策的能力，以及使美联储资产负债表的规模和构成回归正常的能力。几位与会者指出，宽松政策延期造成了通胀上升的风险。

就业“逐步好转”，但美联储还未确定劳动力市场的哪一类好转可以作为美联储开始撤除部分宽松支持的信号。

对于房产市场，虽然看来已经可以稳定走向复苏，但“数位与会者提到”存在对房产领域“更迅速好转的阻碍”。

10月上调近期GDP实际增长的预期，不过并未改变通胀预期。近来通胀有所回升，因为能源价格上涨，但长期通胀预期依旧稳定。

此外，近来美联储官员已经透露了继续改变沟通策略的意向。11月13日本周二，美联储副主席耶伦表示，支持美联储在改变超低利率政策以前先表明通胀和失业的目标范围。

但道琼斯新闻认为，迄今为止美联储官员还难以对是否公开表露标准达成一致。

又到QE之风吹起时，也许有读者会想起2013年美联储资产负债表将达到4万亿美元的推理和以下图表：

                               
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