中美欧推动焦点轮换 汇市左右摇摆难定性

[讯：]9月份受美联储QE2预期影响美元指数大幅下挫600余点，但随着爱尔兰危机以及中国加息预期的影响，美元迎来了反弹。目前爱尔兰接受援助是否能缓解欧债危机还是个未知数、本周美联储会议纪要的公布再度引发了量化宽松的预期，而中国收紧银根的预期也不断冲击着投资者的神经，在众多不确定的因素影响下，谁将主导汇市？

阴云仍在 美联储宽松预期难散
美国10月消费者物价指数(CPI)持续温和上扬，但是核心CPI连续第三个月持平，意味着该国或出现一定通缩风险。数据显示，美国10月CPI月升0.2%，预期上升0.3%；年升1.2%，预期上升1.3%。　
　
瑞银集团汇市策略师表示，市场之前对于美联储是否将完全实施6,000亿美元的资产购买计划一直争论不休，在美国CPI数据公布后，这一争论随之终止，因此美元再次走软。

本周美联储会议纪要将考验美元指数升势。随着美联储逐步落实第二轮量化宽松政策，美元将在未来一段时间内继续走弱。美联储主席伯南克上周对美联储政策立场做了强有力的辩护，这也令美元走势承压。

周二美国将公布第三季度GDP修正值，而周三凌晨美国将公布美联储议息会议纪要，这些因素将成为市场考量美联储是否扩大量化宽松政策规模的重要依据。此外，美国感恩节将在下周到来，外汇市场或将维持整理格局。

美国第三季度实际GDP年化季率初值为2.0%，市场预计此次数据或被上修至2.3%。如果美国第三季度GDP被大幅向上修正，将降低美联储再次推出量化宽松政策的可能性，进而支撑美元走势。

美联储会议纪要亦将成为市场推断美联储是否将扩大量化宽松政策规模的重要依据。纪要料显示美国经济产出及就业的复苏步伐继续减缓，家庭支出虽然逐步增长，但仍受限于高失业率和紧张的信贷环境。如纪要显示任何美联储可能扩大量化宽松政策规模的字眼，均将令美元近期的反弹走势结束。

阴雨连连 欧债危机成硬伤
目前市场焦点仍然不离爱尔兰的债务问题，但事件快将明朗化。爱尔兰将在本周进行大选，并且将公布该国未来4年的财政计划，预计将令援助协议更快敲定。

爱尔兰总理表示，对于解决该国的问题，重点在于以什么方式提供援助，言下之意，爱尔兰并非不希望得到国际货币基金组织(IMF)及欧盟的援助，只是提供援助的一方开出什么条件而已。不过根据经验，可以想象，爱尔兰若要获得欧盟和IMF的援助，就必须签署一份严苛的制约性协议并提出切实的减赤措施。

爱尔兰，欧盟与IMF官员上周五针对提供爱尔兰陷困境的银行业巨额贷款的条件，展开了艰苦谈判，爱尔兰极低的公司税率成了争论焦点。

一些分析师认为，欧盟、IMF能否与爱尔兰政府达成援助协议，取决于爱尔兰方面是否愿意上调公司税。爱尔兰以较低的公司税吸引了一些国际大企业的入驻，因此，欧盟一些国家不会愿意用纳税人的钱援助抢自己饭碗的国家。

不过，法国总统萨科齐在里斯本出席北约首脑会议后表示，不会视要求爱尔兰增加商业税为向该国发放债务援助的附带条件。萨尔科齐并称，爱尔兰需增加政府收入及提升储蓄以削减赤字。

有分析人士表示，由于公司税率仍存争议，针对爱尔兰的援助方案细节将在12月初才能正式确定，规模将超过千亿欧元。

随着爱尔兰债务危机出现恶化趋势，爱尔兰政府为此筹划的一个新的财政“瘦身”方案将于当地时间23日公布。据悉，方案包括2011年爱尔兰政府将削减45亿欧元支出并开征15亿欧元新税，但不包括提高备受争议的公司税率。

爱尔兰政府官员22日表示，爱尔兰将于周三(24日)公布规模150亿欧元的财政节支四年计划。

根据该计划，爱尔兰政府将在4年内削减150亿欧元财政赤字。爱尔兰要想在2014年之前将预算赤字占GDP比重降至欧盟提出的3%的目标水平，那么削减赤字势在必行。

爱尔兰政府21日正式向欧盟申请数百亿欧元援助以支撑本国受困银行业及公共财政。援助计划旨在保护欧洲更大范围内的金融稳定。

爱尔兰总理考恩证实政府已正式向欧盟和IMF申请援助。这意味着爱尔兰已向其他因担心爱尔兰金融危机可能蔓延而进行施压的欧洲国家屈服。

援助金额未于21日公布，但一欧洲高级官员称预计为“800亿-900亿欧元”。

摩根士丹利认为，由于爱尔兰危机与希腊危机存在本质区别，如果爱尔兰银行系统得到救助，那么对欧元区整体而言可能是一个利多信号。不过，投资者对此仍然持谨慎的观望态度。

分析人士指出，尽管爱尔兰问题的解决将缓解欧元的跌势，但随着爱尔兰问题的解决，欧元区其他外围国家的问题也将随着浮出水面，比如说西班牙和葡萄牙，爱尔兰问题只是欧元区主权债务危机的一部分而已。

加拿大皇家银行周一(22日)表示，爱尔兰已正式寻求欧盟援助，这可能引发社会不稳，此外，爱尔兰政府处理危机方法不当，现任政府有下台压力。欧元的强势状态不知能否持续。

该行资产交易员表示，爱尔兰援助方案应该附有较多的政策条件，目前最担心的是，欧盟政府会不会要求爱尔兰上调公司税率。欧盟其它外围国家也有类似问题，欧元有下跌风险。随着市场逐步意识到爱尔兰援助方案不足以解决欧洲债务危机的扩散效应，市场疑虑也将扩散开来。葡萄牙很可能是下一个发生债务危机的国家。

IMF主席卡恩上周五也曾表示，欧洲主权债务危机尚未结束并表示，欧洲存在严重的增长问题。

芬兰财长卡泰宁在接受当地电视台访问时表示，欧元区的形势严峻，欧洲必须成功平息欧元区危机，避免危机由一国蔓延至另一国。

有“末日博士”之称的美国经济学家鲁比尼则一针见血地指出，对欧元区主权债务问题的干预只不过是一种“缓兵之计”，葡萄牙可能是下一个向欧盟金融稳定机制求援的国家。欧盟可以尝试在未来3年时间里向爱尔兰、葡萄牙和希腊提供援助资金，但如果西班牙也陷入困境，欧盟将没有足够的资源来对其实施援救。

阴晴难定 中国收紧银根应对通胀
中国收紧银根预期不容小觑除了欧美两大焦点之外，中国收紧货币政策的行动也是关注的重点。为应对通胀压力，加强流动性管理，中国央行上周五宣布再次上调存款准备金率0.5个百分点，为年内第五次上调，此次调整距离上一次调整不过数日，如此高频率动用货币政策工具并不多见。

中国人民银行19日第五次上调人民币存款准备金率，也是短短两周内的第二次。央行上次公开宣布调整存款准备金率就在11月10日，当时央行宣布，从11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。而且10月中旬又有6家大型银行被差别化上调2个月存款准备金。央行10月20日更是宣布上调1年期存贷款利率0.25个百分点，为3年来首度加息。

不过，多数市场人士仍旧预计中国将在近期再度加息，在2011年年底以前再度加息2-4次。有媒体本周对9家银行分析师进行了调查，调查结果显示，鉴于中国政府近期提出的为了应对通胀而采取的各种措施或许不够充分，中国央行为此可能需要再次加息。中国10月CPI同比上涨4.4%，创出25个月新高，其中食品涨幅达10.1%。

一旦中国央行年内再次宣布升息，或对欧元、澳元等已显脆弱的高收益货币产生显著冲击。