2019

	二十国集团协调人会议就应对新冠肺炎疫情发表声明 　　二十国集团领导人利雅得峰会第二次协调人会议于2020年3月12日举行。会后发表《二十国集团协调人关于新冠肺炎的声明》，声明全文如下： 　　我们，二十国集团领导人代表，于2020年3月12日在沙特胡拜尔举行的第二次协调人会议上，就新冠肺炎大流行及其对各国人民和全球经济的影响进行讨论。我们对新冠肺炎蔓延造成的人类悲剧表示深切悲痛，并同所有受影响的国家坚定地站在一起。 　　此次大流行亟需国际社会积极应对。我们将加强协调合作，控制疫情，保护人民，减轻其对经济影响，维护经济稳定，同时避免污名化。 　　保护人类生命至关重要。二十国集团成员支持世界卫生组织工作，并同其开展密切合作，监控疫情，分享有关信息，鼓励采取预防措施，早发现，早诊疗。我们强调国际组织之间紧密合作的重要性，并邀请他们定期向二十国集团报告他们采取的行动和对需求的评估。我们将为建立早期预警系统、完善诊疗方案、研发疫苗提供更大支持。抗击国内疫情是我们的主要关切。同时，发展中国家的卫生体系和民众更加脆弱，我们将加强我们之间以及对其他发展中国家的能力建设和技术援助。 　　我们的卫生官员于本月初讨论了新冠肺炎以及其他传染病的卫生和社会影响。二十国集团将继续发挥引领作用，强化公共卫生准备和响应，支持《国际卫生条例》落实。我们要求我们的卫生官员继续支持世界卫生组织应对此次大流行。 　　二十国集团财长和央行行长在最新声明中一致同意将使用所有可行的政策工具，包括适当的财政和货币措施。我们邀请我们的财政官员继续同国际组织一道开展工作，应对新冠肺炎对经济的影响。我们欢迎各国为支持经济活动采取的措施。我们支持国际货币基金组织和世界银行承诺向有需求的发展中国家提供更多资金支持，并邀请各国增强融资机制。我们致力于应对新冠肺炎大流行对国际贸易和市场稳定造成的干扰。 　　我们相信，通过紧密合作，我们终将战胜新冠肺炎疫情并克服其影响，保护人类生命，维护全球经济。作为国际合作的主要论坛，我们将证明我们有能力在21世纪应对挑战、抓住机遇。 （文章来源：外交部网站）

	为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。 　　以下各大券商的最新解读： 　　英大证券李大霄：非常及时的重大利好，对稳定全球股市亦有正面作用 　　央行于3月16号定向降准，释放长期资金5500亿，支持实体经济，有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源，对减少疫情影响、支持小微企业和民营企业有重要意义，对稳定经济增长有重要作用，对股票市场稳定有明显正面影响。 　　对稳定资本市场财产性收入预期有正面作用，属非常及时的重大利好政策，是一场及时雨，与美联储、英国央行、欧洲央行等协同行动，对稳定全球股市亦有正面作用。第一，协同作战，因为这个是全球央行共同应对的这个。 　　市场这个情况。那么美联储、欧洲央行。昨天晚上已经有动作，此前美联储和英国央行也是同步降息。中国是在国常会上已经公布了，我们要这样定向降准，应该是一个协同作战。 　　财信证券伍超明：央行年内第二次降准促进经济加速反弹，财政政策也将更加积极有为 　　年内第二次降准，预计经济将加速反弹，另外，海外疫情持续蔓延、扩大，全球经济增长压力增加。为对冲经济下行压力，国内政策加大了对冲力度。 　　降准的直接作用在于缓解银行信贷供给存在的“三大约束”，为实体经济提供更多低成本的中长期资金 　　当前国内众多中小银行仍面临流动性、利率和资本三大约束，明显制约了其信贷投放的能力与意愿。具体来看：一是流动性约束，即伴随经济下行、金融内部去杠杆和市场风险偏好下降，中小银行资金来源持续承压；二是利率约束，即收益下降，但融资成本刚性，银行降低贷款利率的空间受限；三是资本约束，即随着贷款不良率攀升，中小银行资本金不足且补充面临诸多困难。 　　基于此，降准通过向银行释放更多低成本中长期资金，大大缓解了上述三大约束，随着国内信用创造关键主体银行的信贷供给能力恢复，金融支持实体的渠道也将更加畅通，实体经济有望获得更多、利率更低的中长期资金支持，加快复工复产。 　　中信固收明明：降准之外，降息或许也不遥远 　　降准之外，降息或许也不遥远，可能在3月16日(下周一)落地。既然LPR已经与MLF利率挂钩，那么下调MLF利率引导LPR就是利率市场化条件下实现降成本最为顺畅的路径。同时考虑到对冲疫情的需求和中美利差的空间，比较合适的降息时点已经到来。 　　由于3月16日将有一次定期的MLF操作，预计MLF利率大概率下调5-10个基点以引导20日的LPR继续下行，释放更加“灵活适度”的货币政策信号，向降低实体融资成本的目标更进一步。 　　国金策略李立峰：降准有助于A股开启反弹窗口，重点把握两条投资主线 　　1、此次定向降准在时间和幅度上符合市场预期。在3月10日(本周二)召开的国常会上，调控部门就明确要求抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度，促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持，帮助复工复产，推动降低融资成本； 　　2、此次定向降准共释放长期资金5500亿元，货币环境宽松。其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行定向降准0.5-1个百分点，释放长期资金4000亿元；对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，释放长期资金1500亿元； 　　3、对A股市场的影响：降准“再次确认了国内宽货币周期的启动，预计后续”MLF，SPL等政策利率将跟随下调，逆周期政策的陆续出台(组合拳)将逐步修复市场悲观情绪，有助于A股开启反弹窗口； 　　4、“降准”对行业配置的影响：“定向降准”意在通过银行传导到实体，降低小微、民营企业贷款实际利率，以直接支持实体经济。对于A股行业配置，建议积极把握两条投资主线：1)符合产业方向，政策持续发力的“新基建”等板块，如5G基站及应用、特高压电网等；2)受益于A股交投活跃的券商板块。 　　中泰杨畅：央行降准是一步先手棋，意在防止金融市场间的流动性紧缩 　　央行本次降准是一步先手棋。回顾近日美股在降息50个BP后继续熔断，反映了市场风险偏好短期大幅降低后的流动性紧缩，进而导致金融风险的跨市场传染。本次中国央行提前释放流动性，反映了对国内金融市场流动性状况的警惕与关注。 　　当前的背景是加快推动复工复产，企业对于资金面的需求有待进一步修复，在此背景下，银行间同业拆借加权利率(7天)处于较低位置，在此背景下，进一步释放流动性，希望金融市场间流动性进一步增强的姿态明显。 　　央行本次降准是防止在金融市场间出现流动性紧缩，发生跨市场传染的目的。表明了中国积极应对全球危机第一轮冲击波的明确姿态。未来政策重点还可能进一步向外贸、就业领域倾斜。如果疫情进一步扩散，影响主要经济体的增长，对中国外需产生挤压，可能会对外贸领域形成第二轮冲击波；由于外需与国内就业指数之间存在高度的相关性，对就业可能形成第三轮冲击波。未来相关领域均存在有力度政策的可能性。 　　银河证券刘锋：货币宽松并不能解决所有问题，更要激发社会消费与投资的活力 　　降准将降低企业的融资成本。全球范围内央行的宽松浪潮也为中国央行的行动打开了空间。对于新兴市场国家而言，国际流动性环境无疑进入了有利的时期，但是从央行的角度看对于货币宽松总体仍应坚持稳健的大方向，因为货币宽松并不能解决中国目前所面临的一切问题，在制定应对当前形势的经济政策之前政策当局预计会对以下两点加以考虑： 　　第一，明确当前中国经济运行所受到的冲击的主要矛盾是货币信贷投放不足还是生产生活秩序的扰动。疫情及防疫各项措施对经济秩序的扰动带来的影响并非简单通过释放货币信贷供给就可以解决。如果不能尽快全面恢复生产生活秩序，保证供应链上下游生产经营活动的正常运转，总需求收缩的情况很难因为货币信贷供给的增加而有实质改善。 　　第二，中小微企业的融资难、融资贵的老大难问题也难以依靠货币政策的总量扩张加以解决。在金融供给侧结构性改革仍有待进一步推进的当下，“大水漫灌”难以成为货币当局的选择。 　　财政政策预计仍会成为本轮逆周期政策的重点，但是财政空间应该如何使用应考虑得更加精细精准。从理论上讲，应对本次疫情冲击性质的经济紧缩，财政政策可以发挥更大作用。一是可以通过减税降费、减租贴息切实为企业解决经营负担；二是可以增加政府支出创造总需求；三是可以增加中长期投资(主要抓手是基础设施特别是软性基础设施的建设投资)。但是在当前时期，财政空间不断逼仄，财政收入增长持续减少而支出刚性增长难以缓解的背景下，以上三个方面都值得探讨。 　　综上所述，我们认为在应对本次全球疫情冲击的过程中，既要着眼于短期经济稳定，运用传统的货币、财政政策工具，加大逆周期调节力度，尽量对冲经济负面拖累。同时，更要寓稳增长于促改革，全面思考如何创新宏观调节的逻辑和方式，从有效增加和解放居民可支配收入，激发长期社会消费与投资的活力。 　　西南宏观杨业伟：央行有节制定向降准，扩信用才是宽松主力 　　当前降准释放资金短期依然可能堆积在银行间市场。未来资金能否有效进入实体取决于复工的速度和实体经济回升幅度。而在资金向实体传导并不顺畅之前，央行在大幅投放流动性方面也较为审慎，本次降准力度并不大。 　　1、央行决定与3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。对符合条件的股份行再额外定向降准1个百分点。供给释放长期资金5500亿元，其中对达到普惠金融定向降准考核的银行释放4000亿元，对股份制商业银行额外降准释放资金1500亿元。5500亿降准接近于降准25bps，即半次降准释放的资金规模。 　　2、此次降准后各类金融机构基本均享受了1.5个百分点的准备金优惠。央行目前实施“三挡两优”存款准备金政策。此前对于五大行和邮储、股份行城商行和非县域农商行以及外资行、其它小型银行这三档分别实施12.5%、10.5%以及7%的存准率。两优中对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠，但之前并不是所有银行都可以享受，特别是大行和股份行，这次调整后，基本上对五大行和邮储，以及所有股份行都享受，所以金融机构基本上都享受了1.5个百分点的准备金优惠。事实上的法定存准率三类银行分别下降至11%、9%和5.5%。 　　3、当前流动性宽松，降准资金能否有效进入实体依然有待继续观察。当前银行间流动性依然处于较为充裕状况，7天质押式回购利率继续在2.0%附近运行。显示资金尚未大规模有效进入实体，因此，当前降准释放资金短期依然可能堆积在银行间市场。未来资金能否有效进入实体取决于复工的速度和实体经济回升幅度。而在资金向实体传导并不顺畅之前，央行在大幅投放流动性方面也较为审慎，本次降准力度并不大。 　　4、稳定经济扩信用是助力，降准短期有助于稳定金融市场。发挥降准释放资金对支撑经济的作用，需要资金能够有效进入实体，即实体信用需要有效扩张。相对来说，稳定经济需要依赖扩信用，而非宽松的流动性。而目前扩信用的约束主要在于人工、物流以及订单等限制造成复工复产缓慢。短期来看，复工复产缓慢，降准释放资金将堆积在金融市场，对稳定金融市场产生支撑作用。对债市来说，虽然海外资本市场震荡带来外资流出压力，但降准释放资金依然有助于债市短期维持震荡。如果复工复产加速，资金快速进入实体，债市才可能迎来调整期。 　　方正证券胡国鹏：降准是新一轮稳增长政策的开端，股市逢低布局不必过度悲观 　　降准释放国内稳增长，降成本的信号。全球联动应对资本市场波动，政策加力缓解恐慌。股票市场逢低布局，不必过度悲观。 　　本次降准是新一轮稳增长政策的开端。国内疫情已经基本控制，湖北新增病例连续两日保持在个位数，湖北以外新增病例除去境外输入为零。从复工情况来看，据工信部介绍，目前全国除湖北外的规上工业企业平均开工率超过95%，企业人员平均复岗率约为80%，中小企业开工率已达到60%左右。在复工复产提速的背景下，稳增长政策加码是大势所趋，从后续政策的演绎来看，下周是货币政策的窗口期，需要关注经济数据、月中的MLF续作、美联储议息会议、LPR利率报价等事件；财政政策方面，关注可能的专项债扩容以及赤字率调整。 　　我们在《美股1987年股灾如何止住？》中总结了当时政策的应对，三类政策可以缓解市场的恐慌情绪，一是政府层面的维稳，体现为舆论引导与流动性支持，特朗普多次发表言论支持美股，美国众议院议长佩洛西表示接近与特朗普政府达成协议，减轻新冠疫情对经济的冲击，昨日纽约联储表示本周将新推出1.5万亿美元回购操作。美联储紧急降息之后，全球再次出现降息潮；二是交易所层面的制度安排，今天多国出台了禁止卖空的规定；三是全球各国政府的协同应对，G20财长和央行行长在最新声明中一致同意将使用所有可行的政策工具，包括适当的财政和货币措施，除此之外，各国已充分认识到本次疫情的严重性，暂停了集会、赛事，大幅降低了民众接触的机会。 　　目前市场的不确定性在外不在内，综合疫情演变、经济趋势、估值水平、政策空间，A股的配置价值凸显，受外围市场冲击是布局机会，不必过度悲观，坚守两条主线，一是逆周期政策加码相关的基建、地产和金融，关注建材、房地产、工程机械、建筑、券商等；二是成长，创业板和沪深300相对估值变化印证了成长风格已经形成大趋势，从前几轮成长占优的背景来看，流动性宽松环境具有较强的溢出效应，对于近期调整到位，具备业绩和景气支撑的成长股，可积极配置，关注TMT、先进制造、医疗服务等细分领域。 　　申万宏源王胜：降准更多还是为了精准滴灌，A股新基建和旧基建仍将是关注点 　　我国货币政策独立性突出，降准更多还是为了精准滴灌，释放银行信贷潜力，促进宽信用转化。 　　降准一般强化原有趋势，新基建和旧基建仍将是市场关注点。新冠肺炎疫情以来，支撑A股表现出更强韧性的实际是风险偏好上行，但是我们也要注意，科技牛也需要把握好节奏，否则十八个月定增的参与者会因为过高估值而减少参与，金融支持实体经济的初衷也会打折扣。 （文章来源：腾讯）

	南京向市民和困难群体发放超3亿消费券 　　据南报网消息，近日，南京打出促进消费“组合拳”，除更大力度放开城市服务业、鼓励机关干部带头消费外，又统筹资金向市民和困难群体发放消费券，通过政府引导与商家促销相结合，尽快形成现实购买力，推动服务业全面复苏。消费券发放坚持合法合规、公平合理的原则，总额度3.18亿元，主要包括餐饮消费券、体育消费券、图书消费券、乡村旅游消费券、信息消费券、困难群众消费券、工会会员消费券等7大类。 （文章来源：南报网）

	商务部与中国美国商会、中国欧盟商会举办电话会 帮助企业解决复工复产问题 　　3月12日、13日，商务部分别与中国美国商会、中国欧盟商会召开2场电话会，推动解决商会会员企业在复工复产中遇到的问题。商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文出席电话会。王受文表示，感谢商会及其会员企业对中国抗击疫情所作的贡献。当前，中国国内疫情防控形势不断向好，生产生活秩序正在加快恢复。此次召开电话会，就是要帮助外资企业解决复工复产中遇到的问题，尽快恢复正常生产经营。疫情对中国经济的影响是短期的、可控的，中国经济长期向好的态势不会改变，中国开放的大门越开越大，对外商投资合法权益的保护会进一步加强。希望广大的美国企业和欧盟企业坚定信心，继续加大在华投资力度。中国美国商会、中国欧盟商会对中国政府在特殊时期创新工作方式、与商会和会员企业保持密切联系表示感激，对中国政府求真务实的工作态度高度赞赏，希望继续加强沟通，及时反馈企业需求与建议，共同帮助企业早日全面恢复生产经营，打赢疫情防控阻击战。 （文章来源：第一财经

	全球救市！五国禁止股票卖空 美联储放出1.5万亿大招 　　疫情对金融市场的影响逐渐加深，周四全球股市再遭重挫，多国股市触发熔断，悲观情绪弥漫。已有部分国家出台救市措施，包括临时禁止股票卖空、央行投放流动性等。 　　股市震荡多国临时禁止股票卖空 　　周四(3月12日)，外围股市再度集体下跌。美股标普500指数触发本周第二次熔断，暂停交易15分钟。截至收盘，美国三大股指跌幅均超9%，道指收跌逾2300点，跌幅约10%，创1987年10月以来最大单日跌幅。标普500指数跌9.51%，纳指跌9.43%。 　　欧洲股市一样惨淡，德国DAX指数跌12.24%，创1989年10月以来最大单日跌幅；法国CAC40指数跌12.28%，英国富时100指数跌9.96%。还有部分指数跌幅创纪录：欧洲斯托克600指数收跌11%，创史上最大跌幅；意大利富时指数收盘大跌近17%，创史上最大跌幅。 　　亚太股市也于周四全线大跌，韩国综合指数跌3.87%，日经225指数收盘跌4.41%。周五亚太股市继续下跌，韩国综合指数跌3.43%，日经225指数跌6.08%。 　　各国股市掀起熔断潮，截至目前已有美国、加拿大、巴西、墨西哥、泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼等国家股市发生熔断。其中美国、巴西等股市已是多次触发熔断。 　　目前，VIX恐慌指数已达75.47点，暴涨超过40%，创2008年金融危机以来新高。 　　在市场高度动荡时刻，不少国家推出了救市措施，多国股市宣布临时禁止做空。 　　截至目前，已有西班牙、意大利、英国、韩国、土耳其等五个国家宣布禁止做空措施。当地时间3月12日，西班牙国家证券市场委员会(CNMV)宣布，在3月13日(周五)的交易时段，禁止卖空所有在3月12日跌超10%的流通股，以及所有跌超20%的非流动股，总共涉及69只股票。CNMV表示，这一决定是在考虑到COVID-19病毒所造成的证券市场演变情况下作出的，欧洲股票经历了非同寻常的下跌，西班牙IBEX 35指数12日下跌了14%。 　　同日，意大利金融市场监管局(CONSOB)宣布临时禁令，3月13日禁止卖空，适用于在意大利证券交易所上市的85只股票。3月12日，意大利富时MIB指数大跌16.62%，较今年2月中旬的高点已经跌去40%以上。 　　3月13日，英国金融行为监管局(FCA)也宣布禁止部分针对意大利、西班牙上市公司的卖空工具和交易，至13日交易结束。采取措施的理由是协助CNMV及CONSOB，同时考虑到英国交易场所的金融工具价格也出现了类似的下跌。 　　此前，3月10日，韩国企划财政部(Ministry of Strategy and Finance)宣布应对疫情的措施，其中包括：将对金融市场进行24小时监控，为市场的突然波动准备好稳定措施，将暂时扩大股票卖空禁令。随后韩国金融服务委员会(Financial Services Commission)宣布，收紧卖空监管三个月，下调了过热卖空股票的认定标准，这意味着禁止卖空的股票将增多；同时将股票的卖空禁令期限从1个交易日延长至10个交易日(2周)。 　　2月28日，土耳其资本市场委员会(CMB)宣布，禁止在伊斯坦布尔证交所卖空交易。 　　各国央行相继出台救市措施美联储两天内投放1.5万亿美元 　　除了资本市场方面的措施，各国央行也在出台救市措施。目前已有多国央行宣布降息，还包括增加流动性的一系列措施。 　　周四美股盘中，纽约联储宣布，将在周四当天进行5000亿美元的3个月期回购操作；周五，将再进行5000亿美元的3个月期回购操作，以及5000亿美元的1个月期回购操作。由此计算，两天内纽约联储累计紧急投放至少1.5万亿美元流动性。5000亿美元的3个月期和1个月期回购操作将在本月剩余时间中每周进行一次。除此之外，纽约联储将继续提供至少1750亿美元的每日隔夜回购操作，并每周两次提供至少450亿美元的两周定期回购操作。 　　另外，纽约联储扩大了其每月600亿美元的购债范围，该项购买计划从2020年3月13日开始、持续到2020年4月13日，纽约联储将购买一系列期限债券，同时将购买范围从此前的仅限于国库券，扩大至票据、通胀保值债券(Treasury Inflation-Protected Securities)、浮动利率票据等其他工具。 　　中金公司研报指出，美国国债市场流动性紧张是此次紧急操作的主要原因。近期美元流动性确实偏紧，体现在美元快速升值，欧元及日元兑美元互换基差显著走阔，银行间流动性可能也偏紧。因而，可能不仅是国债市场，而是整体市场流动性均偏紧。中金公司认为，这一流动性需求的上升，可能与疫情发酵导致市场风险偏好下降，现金需求上升，以及企业为应对疫情风险增加现金储备有关。 　　3月3日，美联储已经进行过一次紧急降息，将联邦基金利率的目标区间下调至1.0%-1.25%。接下来，3月17日-18日美联储将再次召开议息会议，市场预计，美联储将继续降息，CME美联储观察工具显示，美联储将利率直接降至0-0.25%的概率达64.6%。 　　与此同时，欧洲央行在3月12日结束的货币政策会议上决定，加大量化宽松，年底前将额外增加1200亿欧元资产购买规模，同时启动新的长期再融资操作(LTRO)。东方金诚首席宏观分析师王青对新京报记者表示，当前欧洲金融市场已进入剧烈动荡状态，欧央行加码量宽、实施阶段性额外再融资操作，旨在为银行体系提供流动性支持，防范银行体系出现流动性短缺，并激励银行加大向受冠状病毒传播影响最严重的企业，特别是中小企业发放贷款。整体上看，以上措施主要是针对实体经济的“救急”之举。 　　日本央行13日宣布一系列提供流动性、稳定金融市场措施，实施至3月底。从下周开始，日本央行将通过使用期限较长的市场操作来提供充足的流动性，比如针对集合抵押品的资金供应操作，以及在今年3月底到期的回购协议中购买日本政府债券(JGSs)。日本央行今天进行了计划外的直接购买日本政府债券，如有必要将继续增加购买。另外还有维持回购市场稳定的措施，包括增加发行证券借贷工具(SLF)提供的日本政府债券。 （文章来源：新京报）

	世卫组织与科学家齐发声 质疑英政府抗疫措施与“群体免疫” 　　英国首相约鲍里斯约翰逊推出的抗疫政策，以及首席科学顾问帕特里克瓦兰斯爵士(Sir Patrick Vallance)关于“群体免疫”原则的论述，在国际社会引发巨大争议。 　　14日，世界卫生组织发言人回应“群体免疫”之说，称“我们可以讨论理论，但目前我们面临的是一个现实的情况，我们必须考虑采取行动。”而英国政府当天也收到两封来自科学团体的公开信，对“群体免疫”与英国政府的抗疫措施提出质疑。 　　世卫组织发言人：理论与现实不同 　　据英国《卫报》14日报道，世卫组织发言人玛格丽特·哈里斯(Margaret Harris)对发展“群体免疫力”以对抗新冠病毒的观点提出质疑。 　　她14日接受英国广播公司(BBC)采访时表示，新冠病毒在人类中存在的时间还不够长，目前在科学上对新冠病毒的知识也还不够了解，所以还不知道它在免疫学方面的作用。 　　据《卫报》13日报道，英国首席科学顾问帕特里克瓦兰斯爵士为政府抗击新冠病毒的方法辩护称，政府的方法是为了减缓疫情向峰值攀顶的坡度，并使人群中的免疫力得到增强。 　　瓦斯兰表示，如果绝大多数人都得了轻微的疾病就能建立某种群体免疫力，更多的人就会对这种疾病有免疫力。这样能减少传播。 　　哈里斯则指出，每一种病毒在人体内的作用是不同的，并刺激不同的免疫系统。“我们可以讨论理论，但目前我们面临的是一个现实的情况，我们必须考虑采取行动。” 　　目前，英国首相约翰逊宣布应对新冠疫情进入“延缓”阶段。周四(12日)约翰逊在新闻发布会上宣布，任何有感染新冠病毒症状的人，无论症状多么轻微，如持续咳嗽或高烧，都必须在家呆七天。他还表示，学校应该停止组织出国旅游，70岁以上、身体状况堪忧的人不应该乘坐邮轮。 　　尽管瓦兰斯以建立“群体免疫力”为之辩护，但政府的举措仍此招致多方质疑和批评，包括英国前卫生大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)在内的批评人士对政府推迟采取关闭学校等更严厉措施的决定表示担忧。工党、苏格兰民族党、自由民主党等反对党也质疑政府的做法，还有人提出希望看到政府措施背后的科学证据。 　　数百名科学家质疑英国政府抗疫举措 　　14日，数百名科学界人士也向英国政府发出了两封公开信，对政府应对新冠病毒疫情的措施表示担忧。 　　据《卫报》报道，其中一封公开信来自198位数学和科学领域的学者，他们呼吁采取紧急措施，在英国扩大社交距离(social distancing)。 　　信中也对所谓“群体免疫”提出质疑，称“在当下这个关口寻求‘群体免疫’似乎不是一个可行的选择，这将使英国国家医疗服务体系(NHS)受到更大压力，且使更多人冒不必要的风险。” 　　另一封公开信则由164名行为科学家联署，信中提出了对“行为疲劳”这一概念的担忧。信中指出，“行为疲劳”是英国当下应对新冠疫情政策的基石，但其背后的证据值得怀疑。 　　“行为疲劳”意味着如果过早指示公众采取预防措施，他们最终会回到先前的行为。据BBC此前报道，英国政府的首席医疗顾问表示，抗疫是持久战，过早采取强力措施容易让民众产生心理倦态和疲劳，不利于抗疫，也未必能击中疫情要害，反而徒增其他负担。 　　行为科学家们在这封信中表示，他们完全支持一种基于证据的、以行为科学为基础的政策方法，但他们不相信人们对“行为疲劳”已经有足够多的了解，也不相信这些见解在多大程度上适用于当前的特殊情况。 　　这封信的结尾敦促政府分享充足的证据来支撑其推迟高能见度干预措施的决定，以证明“行为疲劳”是做出这种决定的关键因素。否则“我们敦促政府重新考虑这些决定”。 　　尽管英国政府的抗疫措施遭到上述质疑，但根据英国民调机构YouGov在3月11日到3月12日所做的最新民调显示，相比于2月28日和3月1日，英国民众更加“担心接触到新冠疫情”，不过，大部分受访者认可英国政府的抗疫举措。55%的受访者在民调中认为英国政府对新冠疫情的因应“非常好”和“相当好”，30%的民众相对不认可英国政府的措施。 　　据BBC 14日报道，在过去的24小时内，英国又有10人因感染新冠病毒死亡，死亡人数达到21人，相比13日11人的总死亡人数，几乎翻了一倍。这10名死者都有潜在的健康问题，年龄都在60岁以上。截至14日，英国确诊感染新冠病毒病例总数已达1140例，已有37746人接受了新冠病毒检测。 （文章来源：澎湃新闻）

	疫情后有没有报复性消费？网友：你心里没点数吗？                  经济日报 2020-03-13 06:58 有人一次下单77杯奶茶，有人一次点了“一本儿”烤肉，海底捞恢复营业首日线上排号爆满……疫情还没结束，报复性消费已经来了？ 江苏省一项消费调查显示，疫情过后，近九成居民将出现补偿性消费和报复性消费。业内人士说，以新生代为主流消费群体的行业及细分品类很可能会迎来报复性消费，不过需要企业做一些引流和营销。 还是网友的心声最实在：“我以为我会报复，但是我没有money（钱）。”“报复不报复的，我心里没数吗？” 资料图 中新经纬摄 报复性消费，已经来了？ 李兰娟院士日前接受媒体采访时表示：“现在全国范围内疫情已经基本得到控制，武汉疫情也在明显变好，希望3月底新增病例可以全部清零。” 钟南山院士12日表示，预测本次疫情在6月份结束是可以期待的。冠状病毒在温度较高的夏天是比较不活跃的。但是也要取决于各个国家的重视程度。国家卫健委同日表示，我国本轮疫情流行高峰已经过去，疫情总体保持在较低水平。 随着全国各地陆续复工复产以及疫情防控形势持续向好，人们心底里被压抑良久的消费欲望也逐渐被点燃。 据媒体报道，山东潍坊一家烤肉店复工，顾客打电话直接“来一本儿”，意思就是整本菜单全点一遍。店长起初以为是恶作剧，经确认无误后，3个人忙活了3个小时搞定这一大单，老板亲自开车送货上门。顾客袁女士表示，这顿外卖花了1200元，家里八个人一顿没吃完。 海底捞火85家餐厅昨日（12日）恢复营业。中新经纬记者了解到，大部分恢复营业的餐厅出现了顾客爆满的情况。 来源：截图 心理咨询师彭熠评论说，袁女士上述行为就属于典型的报复性消费，主要和补偿心理有关。“前段时间憋坏了，各种需求都被压抑了，一旦复工复产生活恢复正常就开始爆发，出现过度补偿的行为。” 线下报复，线上也报复。 “38女王节”是疫情期间第一个大规模线上促销活动。来自阿里巴巴的数据显示，在刚刚过去的天猫“38女王节”，整体销售额远超去年，超过2万个品牌销售额同比增长超过100％。整个“38女王节”期间，淘宝直播带动的销量同比大涨264％，最高的一天带动成交量增长了650％。 饿了么数据显示，从2月10日复工开始，第一周，上海人在饿了么消费了16万单奶茶；到第四周，这个数字变成了消费了33万单，其中一名用户一次性下单了77杯奶茶。 资料图 中新经纬 赵佳然摄 报复性消费到底会不会来？ 有业内人士分析，尽管目前消费市场出现回温迹象，但究竟能不能说明疫情过后会有报复性消费，还有待进一步观察。 中国食品产业分析师朱丹蓬向中新经纬客户端表示，此次疫情将对中国消费者的消费思维、消费行为等产生较大的后续影响。疫情结束后，与大健康相关的一些行业，将更加受到消费者的青睐和追捧，这也将为中国的大健康产业注入新的活力。 至于“报复性消费”会不会来、最有可能出现在哪些行业？朱丹蓬提到，以新生代为主流消费群体的行业及细分品类很可能会迎来报复性消费。 “比如咖啡、新式奶茶等各类餐饮。疫情期间，年轻消费群体可以说已经憋疯了，他们早就想出来消费了。疫情期间，这类行业其实也经历了一轮洗牌，未来能够生存下来基本上都是优质企业，这也在某种程度上助推了行业发展。”朱丹蓬表示。 复旦大学国际问题研究院副研究员马斌在接受媒体采访时也提到，在此前相当长一段时间里，消费者的正常消费需求被压制，疫情结束后，很可能会出现报复性消费行为。 不过，银河证券分析师周颖指出，疫情的持续，可能会使相当一部分人群收入及预期收入明显降低。即使疫情结束之后，可能有一些报复性消费，即被压抑的消费快速释放，但还可能会有相当一部分人群，一段时间内整体消费能力有所降低。 中新经纬客户端从北京一家连锁餐饮店相关负责人口中获悉，现阶段，该店仍较为依赖线上外卖，有部分门店恢复了堂食，但顾客寥寥无几，“一天不到10桌客人，还未看到所谓的报复性消费。” 该负责人指出，疫情过后，消费者普遍会存在一段时间的心理恐慌期及适应期，需要经历一个消化过程，“我们预计这个消化过程会持续1－2个月，到时企业会做一些引流、营销等，把消费者的消费欲望重新唤醒。如果出现报复性消费的话，我们预计应该是五一以后。” 大鸭梨员工为一名外卖小哥测体温 受访者供图 北京大鸭梨餐饮集团总裁郭琦此前接受中新经纬客户端专访时提到，2003年非典时期，大鸭梨在疫情结束后约三个月时间，其门店运营才逐步恢复到正常水平。“疫情期间，人们的消费欲望被压抑着，随着疫情结束，消费欲望会慢慢被释放，最终爆发。”郭琦说。 网友：报复不报复，你心里没点数吗？ 3月10日，江苏省消保委发布《新冠肺炎疫情对江苏省居民消费意愿的影响调查报告》，调查时间为2月25日到3月1日，近九成受访者会有补偿性消费，约饭、买衣买鞋买包、观影K歌、运动“撸铁”和外出旅游成为优选。以徐州市为首的部分城市未来可能会出现一波报复性消费。疫情结束后住房消费观念较为理性；线上生鲜、线上就医／购药行业发展形势较好。 一项2万人参与的调查显示，11.6％的参与者表示疫情结束后会进行报复性消费，要去超市、商贸“买买买”；45.5％的参与者称不会报复性消费，而是要报复性存钱、报复性挣钱；15.3％的参与者表示没条件报复性消费；另有4％的参与者称自己一向不爱“买买买”，也没考虑所谓报复性消费。 听一听网友的心声： ＠MM微易： 我以为我可以报复，但是我没有money，啊，多么痛的领悟… ＠熊熊熊非常熊bear ： 报复性消费啥呀？？我对自己心里没数吗？？我都快被没有钱报复了 ＠废材已被安利成功：别人怎么样，我不敢说，我自己的消费肯定是要下降的，经济不理想的情况下肯定要多存钱，但是收入又不高，只能是靠省了 ＠Abuiiii：我的钱包已经先报复我了 ＠清水芙蓉母大虫：报复性消费？想多了，兜里的钱还得还房贷呢 ＠慕北北：不敢报复，现实会报复我的 来源：微博截图 对于报复性消费，苏宁金融研究院消费金融研究中心高级研究员付一夫建议，消费者应树立“消费是为了满足现实需求”的观念，“消费者应结合自身实际情况去购买最合适的那款商品。消费过程中，自己要有主见，尽量避免盲目地随大流、追风头，杜绝与他人攀比。” 消费稳增长的同时还要引导消费者理性消费。付一夫坦言，这需要社会各方的共同努力。重点应当加大对消费者的宣传教育，帮助他们树立理性消费观念，并加强舆论媒体等社会监督，强化对产品质量与商家经营行为的监管，以引导商家规范经营、诚信促销，同时还应完善消费者保护法等法律规范，保障消费者的合法权益。 来源：中新经纬

	中国一般家庭存款是几位数？百万存款的人多吗？扎不扎心你自己看                      晨财经2020-03-13 20:06 俗话说得好：人为财死，鸟为食亡。虽然这句话有些“物质化”，但事实就是如此，当今社会谁不希望自己有钱呢？所以关于钱的话题，是大家最津津乐道的。而关于储蓄这件事，也是大家经常提及的，大家不仅关心自己的储蓄有多少，也想知道别人的储蓄，那么中国的平均储蓄到底是多少呢？ 其实关于这个问题很难得出一个详细而且确切的答案，毕竟经济在发展，人民的收入在增加，而资产肯定押在积累。在以前，谁家存一百万都是能在全乡出名的，但如今存100万已经不再是遥不可及的梦了。 每个家庭的储蓄金额因年龄、收入和居住地的不同而不同。对于年长的家庭，储蓄必须高于年轻的家庭。因为年纪大的家庭往往更愿意做一些低风险甚至无风险的理财，而年纪小的家庭则面临着房贷的压力，甚至喜欢投资，过度消费，所以储蓄的金额大大减少。 到2018年，四大银行和国有银行的储蓄率都变成了负值。当然，在北京、上海、广州和深圳等经济发达城市，家庭储蓄可能会比一线城市略多一点。毕竟，他们是生活在大城市的人。然而，大城市富人虽多，但是几十万富人跟全国总人口比起来还是一笑部分。问题是，中国一般家庭的存款是几位数？存款百万的人有多少？ 据《半岛网》2019年报道，根据央行发布的数据，截至2018年底，中国家庭存款余额为72.44万亿元，总人口约为14亿。这样，人均存款只有51900元。也就是说，人均存款相当于是5位数，全国家庭平均存款168500元，是6位数。当然，许多家庭甚至达不到这个水平。记住这还只是平均……说不准一些0存款的人也被平均进去了。但是要知道，在几年前，人群存款刚刚过一万，短短几年的时间，由于经济在发展，所以我们的收入和存款也增加了。 数据显示，在中国13.83亿人口中，只有0.3%的人的存款超过50万元人民币，因此，中国约有415.8万人的存款超过50万元人民币。拥有100万元人民币存款的人更少，仅占0.1%，约为138万人。 然而，中国近5.6亿人没有银行存款，相比之下，中国的高净值人口占总人口的四成。既然没有储蓄，这些钱实际去了哪里？ 也许并不是人们不喜欢储蓄，而是他们没有钱去储蓄 “零存款”的5.6亿人，应该大部分都是年轻人。他们可能刚毕业走上社会，能够依靠自己的双手创造财富的同时，也更愿意透支储蓄去享受生活中美好的事物。与此同时，他们中的大多数人愿意活在当下，也没有更长远的考虑。此外，对于低收入的人来说，压力太大了，更别提存钱了，可以自给自足就已经很好了。 在小城市，他们的储蓄可能会更高，他们可能不会把所有的钱都投入资产或房产。虽然对房地产并不乐观，甚至在过去的两年里也有下降的看法，但总的来说变化不大。此外，由于过去几年房价的上涨，许多人已经变得富有。然而，这只是人口的一小部分，许多人买不起房子。 理财多样化 另外，每个人都有自己的困难，哪一个人不背负着贷款的压力呢？房贷，汽车贷，都是无形的压力。然而，压力也是动力，虽然现在没有积蓄，但通过奋斗，而且还拥有房子和汽车，生活将会更加美好。最后，随着银行的低利率降低了人们储蓄的动机，更多的人选择其他方式来管理他们的钱，可以说，中国人变得更加“精明”了。 那些真正把钱存入银行的基本上都是低收入家庭，而那些实际资产超过100万的人不会选择收益相对较低的银行存款。相反，他们更愿意把更多的钱投资在房地产、股票和一系列金融产品上，因为这样可以获得更高的利息。 如果我们只看平均储蓄，平均家庭储蓄是168500元。对于20到40岁的家庭来说，存一大笔钱是很困难的。50 - 80岁的家庭储蓄更多。事实上，根据各种因素，虽然在我们国家有很多富人，可能有很多家庭的资产超过100万，但实际上有数百万现金存款的人相对较少。

	岭澳核电站1号机组连续安全运行达5000天 创全球同类机组最高纪录 　　中广核大亚湾核电基地再度刷新世界安全运行纪录！记者从大亚湾核电运营管理有限责任公司(以下简称“大亚湾核电公司”)获悉，截至2020年3月15日，岭澳核电站1号机组连续15年无非计划停机停堆，实现连续安全运行达5000天，创造了国际同类型机组连续安全运行天数的最高纪录。 　　安全运营业绩世界一流 　　大亚湾核电基地拥有大亚湾核电站、岭澳核电站(一期、二期)共六台百万千瓦级核电机组，自1994年首台机组投入商业运行以来，一直保持安全稳定运行，安全运营业绩优于国际先进水平，近年来稳步保持在国际第一方阵。 　　WANO(世界核营运者协会)指标是国际上衡量核电安全水平的重要指标。 2019年，大亚湾核电基地六台机组72项WANO指标中，有58项(80%)进入世界卓越水平，创4台及以上压水堆机组核电基地的世界纪录。 　　据大亚湾核电公司新闻发言人常启能介绍，“连续无非计划停机停堆”是反映核电站管理水平的关键指标。到2020年3月15日，岭澳核电站1号机组实现连续15年安全稳定运行，实现连续安全运行5000天，比目前排名第二的国外机组领先15个月时间。大亚湾核电基地多次刷新世界核电运营纪录，显示了世界一流的运营水平，也标志着大亚湾核电基地的运营管理水平再上新台阶。 　　特别值得一提的是，在法国电力公司安全业绩挑战赛中，大亚湾核电公司连续11年夺冠，累计获39项次第一名，是全球获冠军数量最多的核电基地，并在“能力因子”和“核安全/自动停堆”等最能体现核电安全运营水平的硬指标上长期居于首位。 　　减排效应造林可覆盖8.5个深圳 　　核电是安全、清洁、环保的能源利用方式，大亚湾核电基地投运26周年以来，各方监测数据均表明，周边环境放射性水平与运行前的本地数据相比没有变化。公众可随时登陆大亚湾核电公司和香港天文台的官方网站查询环境监测数据。基地10平方公里的陆地面积上，生长着丰富的野生动植物，11公里蜿蜒的海岸线也为珍贵的珊瑚提供了安居的港湾。通过志愿者长达15年的跟踪观察，结合第三方环保组织专家探访调查发现，基地陆地和周边海域的动植物物种超过了200种，其中陆地上发现有国家级重点保护动植物8种，包括变色树蜥、白鹭、牛背鹭、凤头鹰、普通鵟、领角鸮、蟒蛇、禾雀花等；周边海域发现国家二级保护的石珊瑚种类15种。 　　据介绍，截至目前，大亚湾核电基地累计上网电量7551.92亿度，与同等规模的燃煤电站相比，少消耗标煤约2.33亿吨，减少向环境排放二氧化碳约6.35亿吨，相当于种植了约170万公顷森林，覆盖8.5个深圳市面积(或1个北京市面积)。 　　纵深防御构筑“免疫”系统 　　本次新冠肺炎疫情爆发以来，在党中央的坚强领导下，在各方面共同努力下，全国防控工作有序开展，大亚湾核电公司坚持“防疫情、保供电”两线作战，肩负防疫期间保障电力生产的使命。 　　“我们对防抗疫情是有信心的，这来自核安全纵深防御体系和完善应急管理体系，赋予了我们先天优良的免‘疫’基因。”常启能表示，核安全纵深防御体系，就像“核岛”的三道实体屏障，是基地抵御病毒入侵的“保护罩”；覆盖了公共卫生事件的完善应急管理体系，是运作机制良好的基地免“疫”系统。 　　在本次疫情防控工作中，大亚湾核电基地充分发挥“常备不懈、系统防控”的核应急管理体系优势，并“抓紧、抓实、抓细”实施一系列措施和手段，迅速组织全面疫情防控，以“防疫情、保供电”两线作战，筑好人员管理、工作区域、生产活动和物资保障等四道防线，守好基地大门、厂房大门和主控室大门等三道关，充分利用了物联网、大数据、智能化打造的“智慧电厂”平台，依托作业管理中心、辐射监测中心等信息化管控平台，采用远程早会、电子取还票等远程方式，减少生产人员相互接触，以科技提升电厂防疫管控能力。此外，公司还主动担当，统一标准，以一盘棋战略，不但管好基地，还将基地外相关的承包商、家属及承包商住宿区、商铺、快递区和公交车站等所有场所作为防疫共同体，一体化管控。 （文章来源：深圳新闻网）

	券商最新研判 　　中信证券：中国或成全球风险的“避风港”，3月是A股全年绝佳的配置窗口 　　中信证券做出了十二个判断，其中6个关于关于全球： 　　判断一：本次暴跌与2008年金融危机时完全不同，美股十年牛市谢幕，全球货币宽松还将被动加码。 　　判断二：目前来看全球爆发新一轮金融危机的概率还不高。 　　判断三：爆发金融危机的两条演化路径。一是“动乱→经济停滞→金融危机”路径。二是“产业链破坏→债务违约→金融危机”路径。 　　判断四：一旦爆发金融危机，全球政策应对的难度要远大于2008年。 　　判断五：原油价格有望于6月启动反弹，预计全年布油中枢在55美元。 　　判断六：未来全球还可能发生的“黑天鹅”事件。 　　第一是美国大选，特朗普因疫情控制不力和美股暴跌等原因输掉2020年美国大选，美国经济进入衰退，进而拖累全球经济。 　　第二是原油价格战，原油价格在中东博弈格局下进一步大幅走低，导致(1)中东地缘政治风险爆发；(2)美国油企债务违约大面积破产；(3)通缩预期上升，对冲央行货币宽松政策的效果。 　　第三是经济危机，疫情在全球大规模扩散，导致多国采取强制隔离等防控措施，这将引发金融市场持续暴跌，债务违约率飚升，全球需求骤降并陷入经济衰退，进而引发金融危机。 　　第四是欧洲政局动荡，欧洲多国应对新冠疫情政策难以协调，叠加难民涌入，进而再次触发欧盟成员国脱欧风险。英国与欧盟关于退欧后续贸易协定谈判破裂，导致英国“硬脱欧”拖累欧洲贸易和经济增长。 　　六个关于中国： 　　判断七：中国已基本控住了疫情，经济前低后高，预计全年增速5.6%。 　　从结构上看，部分服务业受到疫情冲击较大，即便如今疫情逐渐退潮，预计仍然难以在一个季度内完全恢复；外向型制造业也会受到全球疫情恶化的冲击。 　　在这种情况下，上半年经济将依靠政策驱动、以拉动内需为主，更多的依赖基建发力，刺激工业需求。更加积极的财政、货币以及相应的产业政策都有望进一步出台，疫情的影响完全消退后，国内经济有望在下半年迎来反弹。 　　判断八：货币政策有望在二季度集中发力。 　　判断九：财政政策积极有为，将助力基本面快速恢复。 　　首先，基建是全年最重要的逆周期政策主线，地产“因城施策”的灵活性会提高。其次，消费回补政策的发力点在大宗可选消费和线上消费。第三，社保减免降低企业负担，后续增值税减免亦可期。 　　判断十：当前形势对中国资产的影响 　　我国或成为全球风险的“避风港”，至少从汇率的角度，人民币升值的可能性更大。 　　判断十一：海外市场暴跌不改A股配置价值，3月是A股全年绝佳的配置窗口。 　　判断十二：中国债券市场的利率下行趋势有望延续至二季度，下半年要警惕债市回调风险。 　　中信建投：百年一遇的冲击，更是百年一遇的买点！ 　　基本面上，疫情蔓延下全球股市暴跌，A股防疫防御特征显著。参照1918年西班牙大流感、1958年亚洲流感，疫情引发的黄金坑后第二年主要股指都出现了40%的极度大涨。这将对后续的海外市场全线反弹起到重要指引。 　　技术面上，市场趋势下跌但机构资金相对平稳。 　　我们认为市场已经进入到极度恐慌过度的状态，依据来自两个方面：其一，从中日韩三国的疫情感染控制经验来看，本次新冠存在一个关键42天，疫情爆发并非无底洞，预计本次美国疫情也将在2个月内得到有效控制，其二，无论是2000年来的6次重大疫情还是20世纪的三次最大全球大流感，资本市场调整幅度都远小于本次疫情，且疫情修复后的报复性反弹空间极为显著，预计本次也将是类似剧本演绎不变；技术面上，美股经历单周暴跌恐慌极限出现技术反弹，而同期国内A股则面临极为显著机构资金流入，预示本次A股后续上升通道依旧完好。 　　主板择时建议：当前A股全球避风港成色越发显著，上周跌幅甚至显著小于国际金价，避险成色十足，周五中国央行再现降准的数量型货币放松政策，将对A股短期起到更大支撑，预计全面反攻下周即将拉开帷幕，并将带领全球股市率先创出年内新高，建议积极加仓，维持高仓位配置不变。 　　创业板择时建议：创业板本次调整也相对克制，三月底国家集成电路产业投资基金二期也将开始实质投资，将为市场中的科技成长板块带来新的多头力量，更重要的是为上述产业带来重要的产业资本实质增量，长期提升板块基本面，建议积极加仓，维持高仓位配置不变，市值风格重新转为创业板占优。 　　中泰证券：外部需求冲击，全球共震向下，短期市场存在一定的压力 　　金融市场大幅调整的背后，其实是对全球经济前景的担忧。在老龄化、贫富分化的影响下，全球经济本身就很脆弱，即使没有新冠病毒疫情的冲击，全球经济在今年也难企稳。因为过去十几年中，中国是全球经济增长最重要的贡献来源，而中国房地产经济回落，全球经济是缺乏增长动力的。 　　新冠病毒疫情的到来，相当于雪上加霜。但是病毒本身不会对经济带来多大影响，而防控病毒采取的各种措施，才会对经济产生巨大冲击。 　　08年金融危机以来，我国对外需的依赖程度的确在下降，出口在GDP中的占比从35%降到20%附近。 　　不过我们也要注意到，08年以后，房地产和基建是我国经济的主要拉动力量，而这些行业本身就不依赖于出口。这意味着其它制造业行业，对外需依赖程度的下降幅度，并没有数据上显示的那么大。 　　实际上，我国一些制造业行业的外需依赖程度仍然很高。例如，家具行业对外部需求的依赖程度达到53%，计算机等IT产品的依赖程度也有35%，纺织服装、电子产品达到20%以上，机械、金属制品、橡胶塑料等产品依赖程度都在10%以上。 　　国内经济本身有下行压力，房地产市场要均值回归，老基建难以强刺激，新基建增速快、但体量有限。而我国经济下行，也会对全球经济构成负反馈。海外疫情发酵，存量的欧美经济边际下行，反过来影响我国外需，全球经济共震下行的格局很难改变。 　　大类资产配置的角度看，今年国内的主线仍是政策宽松，并不是周期企稳、经济反弹。为了努力完成增长目标，货币政策宽松加速，房地产政策渐进放松。10年期国债利率有望突破2.6%的低点，低利率环境对资产价格的推升作用要大于对经济的推升，权益市场仍会存在结构机会，尤其是成长方向的新经济资产，仍将是“资产荒”背景下居民财富的长期配置方向。中长期看，我国股债均有机会；但短期来看，市场可能存在一定压力。 （文章来源：中国基金报）