弹簧-2

	莫大:大小指数合力上行不追高可低吸 2014年01月25日 08:18:18 　　上证指数回补去年8月1日上跳空隐性缺口后出现逆转，创业板指数再度创出新高，市场已进入大小指数同步合力上行段，短期做多人气再度凝聚，市场做多风险不大。 　　去年12月初市场进入下行之后，我们从波动结构的时空波幅美感上提出，这轮上证指数B-c段的下行，回试去年8月1日的上跳空隐性缺口会比较合理。周一上证指数回补该缺口并顺势下探1984.82后出现逆转，长时间受压抑的多头情绪爆发，令本周指数出现较好的升势。上周我们的判断再次被市场走势证实，其实后面的逻辑也很简单，即短期虽然资金层面利率仍然是上浮的，但对证券市场的影响已经减小。而市场的运作资金，在新股发行高峰之后，也逐渐恢复平静。市场的存量资金由场外迁徙到场内套利的冲动增强，毕竟春季行情是人们所期望的，尤其是其后还包含着人们对今年“两会”改革的期许。 　　事实上，创业板指数强势与上证指数弱势形成明显的反差，本质上是人们对行业兴衰变迁的预期发生了改变，以致于资金出现的大规模迁徙所致。但大小指数虽是市场的二元，谁也不可能独立执掌股市整体。二者的交替运行始终存在，相互牵制亦始终存在。如果大指数继续弱势，小指数也难以出现独立强势突破的能力。因此，只有当大指数结束下行趋势调头向上时，小指数才有能力再创新高。但市场中的短多资金，始终会在这两类品种中游移，大指数如果走强，会令考量充分流动性的主流资金增仓，而增仓所引起的涨势，会吸引短多盘转移目标套利。这也就是为什么大指数强势时，小指数反而不如大指数走势好的原因。而我们注意到周五的走势，基本就是这种性质。大量的后下手的资金，选择流动性高的品种以及基本面向好的低价高流动性重组股加仓。其实，这样的表现让人感觉它更具有反弹的性质，当一些人既不愿承担风险又怕踏空时，往往超跌反弹股会引起他们兴趣。 　　其实，过于关注指数的波动细节，并以此作为资金进出的依据对投资型资金并不是什么好事。投资型资金首先应该关注的是产业的发展方向，而后在其供应链上选择选产业现金流的标的进行布仓。原则上，受社会发展洪流推动的方向会有多个，而且与此洪流相关联的各个产业的发展也会有先有后。如果是做投资组合，应该如何在处于产业发展萌芽期、产业发展爆发期、以及产业发展持续稳定期等几个不同时期中进行配置持仓。 　　市场下周进入春节大假前的最后一周，在有效套现日之前，预期还是以震荡调整为主。此时要做的还是逢低布仓不过分追高，当指数恢复上行时，春季行情的认同度会逐渐加强。所以，指数的持续升力不会有大问题，只不过要注意的是，对大指数而言，也就是一个反弹结构，它未来最为疯狂的举动，有可能是利用一线权重股，推动大指数再次去挑战上方的天花板，那里堆积着数万亿的套牢筹码，不经历几次冲击，是不可能主动割肉。但由于今年货币供给方向是去杠杆式的，旧债换新债的形式即使可行，也会将货币乘数拖低。所以，一季度之后的变数以及风险是不能不防范的事。 　　小指数目前大家看的都是创业板指数，以创业板指数本身的结构，是处于某级上行推动的V－iii段中。而在它有效站稳1450点之上后，市场的认同度呈几何级数增加，会令其短期的冲力显现。但是，考虑到其结构是在某级推动结构的末段延伸中，显然会继续向上，但该结构完成之后的同级回拉，是不可不防的风险。故此，我们提醒开始看好的人，要注意追高的风险。小指数其实不止是创业板指数，中小板指数也归类于小指数范畴。而今年市场的特质，更可能是中小板指数的补涨，这点我们在去年10月时已经说过。而中小板股指的波动结构现在也在良性上行中，上方空间要比创业板指数大。所以，我们建议对与创业板中同类的品种横向比价效应予以关注，未来收窄二者之间的差距，必然会是市场选择的方向。 　　                       （本文作者系市场资深人士，上海某投资管理公司合伙人、投资总监）

	卫生专家提醒公众，预防人感染H7N9禽流感要多洗手、勤锻炼；去涉禽场所要戴口罩；尽量避免接触活禽，购买“杀白”禽类或禽类制品。 中新网杭州1月27日电  (见习记者 谢盼盼)在持续18天的人感染H7N9禽流感新增病例报告后，27日是浙江省卫生计生委首次未通报病例新增的日子。据其统计，截至当日12时，浙江共确诊人感染H7N9禽流感病例49例，死亡12例，治愈出院1例，现住院36例。

	图锐     极端新股掩盖了市道真相 (2014-01-28 15:27:22)     前几天刚落下帷幕的冬季达沃斯论坛上的，美国纽约大学教授，有着“末日博士”之称的鲁比尼继续对新兴市场发表着自己的“风险描述”，其在“新兴经济体的下一步”的讨论中表示，2014年最大的风险对新兴市场来说有几个，中国是不是放慢的会更多，以及美联储是不是会犯错误，退出量化宽松过早，或者是房地产价格的调整调得太狠，一些内部的风险，比如印尼、巴西、土耳其、南非，他们一个共同的就是集团项目和财政赤字和通胀等等。结果上周末端新兴市场果然出现了金融动荡，从上周四开始，投资者纷纷抛售新兴市场货币，受到冲击最大的货币包括南非兰特、土耳其里拉、巴西雷亚尔和阿根廷比索，其中阿根廷比索兑美元汇率单日暴跌超过15%，乌克兰格里夫纳兑美元汇率跌至4年新低。     到了上周五，土耳其里拉兑美元汇率跌至2.3大关，创下历史新低，印度卢比、印尼盾和俄罗斯卢布等也无一幸免，“黑色星期五”再度笼罩新兴市场。此外，彭博追踪20种新兴市场货币指数跌破90，创下自2009年4月以来的最低水平。与新兴市场货币遭受重创形成鲜明对比的是，全球投资者更急于寻求避险货币，纷纷买入美元、日元和瑞郎。同时新兴市场带动全球股市经历了今年最惨淡的一周。美国股市上周五大幅收跌，道指重挫近320点，上周累计下跌3.5%，创下自2012年5月以来的最大单周跌幅。欧股风向标泛欧斯托克600指数上周五大跌2.4%，西班牙IBEX35指数暴跌3.6%，MSCI新兴市场指数下跌1.3%，日本股市日经225指数大跌2%。追究起多米诺骨牌被推倒的原因，部分投资者把原因归结于不及预期的中国制造业数据，英国失业率意外大跌以及美股令人失望的财报。不过，更多的投资者把责任推给了美联储。目前，市场预计美联储本周可能再次宣布量化宽松减码，担心新兴市场金融动荡将继续恶化，而这和鲁比尼所提示的风险几乎完全吻合。本周一A股市场在港股跟跌推动下同样未能幸免，国寿平安等AH联动紧密的品种跳空大幅下行，推动主板尤其是沪指出现中跌，再次说明了当前整体环境的坎坷。     我们更要注意的是，尽管周一主板吞掉了上周五阳线的全部涨幅，甚至已经接近上周三长阳的中心地带，但这样的走势“还是要比港股强上不少”（昨天恒生指数跌2.11%，恒生国企指数跌2.21%，并且是连续两日跳空下行），受此影响AH溢价指数已经在昨日一度刺破100大关，可见虽然下跌但这种走势不是在“补跌”，反而是在相对周边的“补涨”！此时再因为A股权重股价总体比港股低廉而全面看好二股翻身走势已经是毫无意义，相反，在昨天“量能不减”但价格回落的情况下，我们应当充分意识到这其中出货的坚决，以及再起行情的困难。本周还剩下的交易时间已经寥寥可数，在周一人气受创之后，接下来的成交金额显然只会更少，而不会更多，上周五所说的“（本）周初的调整也是势在必行”已经实现了，但随后的“交投热度稳步回升”看起来却较难实现，毕竟外围的环境即便不会因为“美联储”的动向而更复杂，却也不会更简单，在这种情况下想要弥补点位损失，甚至是占领更上方的均线，基本是不可能的事情。在笔者看来，春节倒计时的情况下大多数场内的参与者已经可以选择休息，而指数方面只要能够把沪指维持在2000点以上，保住“2时代”的面子（毕竟只是刚刚刺破就先破后立），剩下的事情完全可以且必须留待节后解决。     弄明白了基本方向和目标，今天的走势也就可以纳入正常范围之内了，早盘创业板指曾经领衔过一波下跌，不过一来399006已经五连阳且昨天上影明显露出疲态，1500点并不是那么好超越的，二来昨天主板下跌为主，在全球股市遇冷的情况下，八股怎么也该轮跌表示一番，于是相对而言出现了一些“风水轮流转”的现象，如银行股略有表现，而乐视网，神州泰岳，长盈精密等创业板权重则呈现探底格局，不过这种探底是相对有节制的，对399006而言就是接近十日线就“刹车”，其补跌能量的迅速释放反而有助于整体的企稳，但前面提到的“节日气氛”毕竟是极大障碍，所以最终的结果就是：小板跌，但是没跌多少，主板涨，但也没涨多少，一切向着“振幅缩窄”进军。     真是如此吗？一定会有股友不理解，我看今天涨幅榜上“没有卖出价”（指封停个股）蛮多的，这怎么能算是“选择休息，振幅缩窄”呢？的确，目前多头依然有集中火力的攻击点，只不过这个点的火力可能有些“过热”了，那就是疯狂到极端的新股，笔者在之前的微博中已经描述过新股遭遇疯抢的局面，许多新股上市第一天总共就交易四秒钟，五笔，然后第二天还是一字涨停。如今这种局面不仅没有消停，反而是愈演愈烈，今天10%涨停股里，近期上市的新股就有11只，算上没封死的鹏翎股份，这就已经占了涨停榜的将近一半，如果再算上H7N9“疫苗概念”，两类股就占了大半壁江山，完全掩盖了今天两市主板指数虽然上涨，但总共只有六家10%涨停品种的尴尬。看起来红盘的指数赚钱效应不佳，看起来集体躁动的指数实际又是下跌的，您说现在的市场能好操作么？没办法，谁要新股上市的确占不了多少权重呢？     有了资金的追捧，新股的表现愈发有恃无恐，今天IPO重启后的第一大象股陕西煤业也差点与之共舞，所幸收盘前回归平静，而这种平静若导致明天继续“理性杀跌”（类似纽威股份），反而会让煤炭板块整体受到影响，可见极端新股并非有利无弊，其甚至是弊大于利的。不管怎样，陕煤顺利保发还弄到了临停，新股所营造的氛围，所完成的任务都基本达到了目的，伴随着存量新股的逐渐登陆，这种疯狂也终归会有落幕的时候。不过其又能对市场哪怕单指小板市场产生什么重大提振么？我看未必，前面已经指出了，其不仅没有和指数形成对照，疯狂引发的高估值还可能产生隐含风险。对于不属于此群体的指数与个股而言，节前最后的时间还是以尽可能“平稳”为主，我们切不可被“乱象”也好，“异象”也罢蒙蔽了双眼，大盘当前回升能延续的最大关键依然是上周五周评所说的“量能”，如果节前放量只是用来出货而非吸纳，那么完成春耕行情，让广大股民“暖心”的可能性就只能放在节后再考虑了。

	图锐     新股不败神话有望被打破 (2014-01-29 11:52:34)     在里拉汇率跌至历史低点之后，土耳其一举逆转了实施多年的货币政策。土耳其央行午夜在其网站公告称，将基准回购利率从4.5%大幅上调至10%，将隔夜贷款利率从7.75%上调至12%，将隔夜将隔夜借款利率从3.5%上调至8%。隔夜贷款利率是最为核心的利率，其大幅上调425个基点，远超市场预期的250个基点。受此影响，里拉汇率应声而涨，公告后迅速上涨超过3%。土央行紧急会议前，苏格兰皇家银行在周二的一份报告中称，土耳其至少需要加息250个基点，才能止住里拉的跌势。“土耳其别无选择。”在紧急关头采取了超预期行动，也标志着新兴市场对抗金融波澜的措施已经拉开序幕。全球市场在此引导下暂时摆脱了杀跌困扰，而出现了恢复性上扬，美股方面辉瑞制药与D.R.Horton等财报好于预期，消费者信心指数意外攀升，更是提振了发达经济体的市场情绪。     峭壁资本管理公司首席投资官Dan Veru表示：“企业财报看起来相当好。美国经济正在强化自身，能够应付得了美联储准备采取的那种规模的缩减QE做法。”结合之前工行董事长姜建清在冬季达沃斯上的说法：“中国会有很多人很喜欢写文章，把中国所有银行的表内表外，信贷之外的一股脑儿全部算成影子银行，然后描绘有多么严重。概括地说，中国的影子银行规模远低于世界上其他国家...2008年以来银行股的超额收益行情主要集中于定期报告披露期，这与银行股上涨所需要的业绩明朗以及估值证伪密切相关。”也证明了港股受到提振应声上扬，而国企指数涨幅尤其出类拔萃在情理之中，毕竟“公司业绩”才是决定“股指走向”的一大本源。港股已经暂时摆脱阴霾，国企指数波动指标正从低位金叉，并且试图收复万点大关，在这种情况下A股的同步性会如何？     从早盘环境来看，“跌不动”是理所当然的，节前主板市场再怎样疲弱，守住“2时代”也没多大问题，但诚如昨天收评时笔者所说：在周一人气受创之后，接下来的成交金额显然只会更少，而不会更多...随后的“交投热度稳步回升”看起来却较难实现，在这种情况下想要弥补点位损失，甚至是占领更上方的均线，基本是不可能的事情。所以沪指的表现是跌不动涨也难，早盘振幅仅仅0.43%，是1949点以来的最小值，符合昨天所说的“一切向着‘振幅缩窄’进军”结论。在这种情况下，大多数个股的表现处于典型的跟风状态，不会有太大的赚亏钱效应可言，但如果您望向涨幅榜可就不是这么一回事了，早盘没有卖出价的“封停”个股（包括新股和老股封停）又有将近30只，不用说，这又是“极端新股”造成的景象，其严重掩盖了市道趋向冷清的真相，不信您看——刨去封停个股，涨幅超过5%的品种其实只有70家左右。     为什么新股疯狂不断以致走向极端？王炜先生在今天的早评中已经有了精辟的分析：有一个小品其中有台词写得非常好，一个谎言掩盖另一个谎言，只会变得更糟。新股改革为控制新股发行价引入老股搭售策略，为避免老股搭售过多又让发行机构不得报高价发行，而且还有一个更稀奇的制度，开盘第一天涨幅不能超过45%！结果导致新股发行30倍市盈率，但市场市盈率是60倍，当然很多新股上市后会涨一倍，连续涨停是符合逻辑的现象。正是因为制度的原因才导致新股连续涨停。最让人不可理解的是中新股制度，必须有老股才能参与新股中签。一系列的千奇百怪的制度，导致现在新股上市的连续涨停。一边是制度导致新股连续暴涨，一边严格控制买卖新股，一边却（确）是制度导致连续涨停。无厘头！新股暴涨和创业板高市盈率相辅相成，要么创业板市盈率下来，要不新股低市盈率发行就会爆炒。这是一个良性循环还是一个死循环呢？一旦发行数量导致二级市场在高位承接减弱，新发行的新股不能炒到60倍市盈率，创业板就堪忧。再说得通俗点就是“稻草是把骆驼喂饱还是把骆驼压（撑）死”的问题，就看这个市盈率最终会否膨胀成破灭式的泡沫，又是否能够经得起未来增长的考验。     不过现在有一点是可以确定的，那就是创业板（其实两个小板都该算）的“高市盈”老股和“高姿态”新股已经形成了风助火威，火借风势的燎原姿态，如果新股势头不能得到有效遏制，那么讨论八股整体估值回归理性就只能是空中楼阁，要想“挤泡沫”还是得先从新股入手。而今天，笔者就嗅到了一股新股所谓的不败神话“被打破”甚至彻底跌下神坛的味道，且不说笔者昨天已经预测过的陕西煤业（《极端新股掩盖了市道真相》中原话：今天IPO重启后的第一大象股陕西煤业也差点与之共舞，所幸收盘前回归平静，而这种平静若导致明天继续“理性杀跌”（类似纽威股份），反而会让煤炭板块整体受到影响），其他小板股已经更早地做出了表率，昨天就没封死涨停的鹏翎股份打至跌停，使得欣泰电气，麦趣尔等新股光环褪色，从一个极端来到了另一个极端，而纽威和贵人鸟的处境显然也没好到哪里去。业绩地雷股（如昨天的北大荒，今天的天威保变，以及部分白酒股）之后，新股会不会成为新的风险发源地？我们不妨拭目以待。     从大盘角度看，“求稳”的思路不会改变，毕竟主板杀跌难度颇大，权重目前的相对位置未必会“助纣”，反而可能成为管理层呵护市场的突破口，地产上周的机构先行介入，已经代表着新一轮“保增长”，“保底线”动作的预期，而新股们既然昨天已经强调过，和市道真相几乎“毫无关联”，那么其不管是上天还是入地，应该不会影响“振幅缩窄”的整体趋势。我们需要做的就是尽可能回避极端品种极端波动所带来的极端风险，只有把实实在在地本金保住了，揣在兜里了，我们才能够确认接下来能“过个好年”。

	券商板块午后拉升 国金证券涨停 2014年01月29日 13:54:56   　　29日午后，券商板块午后拉升，截至13:48，国金证券(600109)涨停，太平洋(601099)涨逾4%，国海证券(000750)、东北证券(000686)、西部证券(002673)等涨逾1%。

	不知道 最后一天 A股 会不会 大放光彩 。。。

	(中国汇丰制造业PMI走势图 来源：Markit) 　　1月汇丰中国制造业PMI49.5 半年来首次跌破50 　　1月30日，汇丰银行（HSBC）与英国研究公司Markit Group联合公布的数据显示，一月汇丰中国制造业PMI终值为49.5，预期为49.6，为6个月中首次跌破50荣枯线，反应国内中小企业景气状况进一步下滑。(.证.券.时.报.网)

	炮竹－声将辞旧岁 值此良辰又致 曷胜恭祝本论坛全体汇市股市友 家庭团团如扇 老胜松柏 少若兰芝 今年汇股市己大丰收 明年汇股市更上－层楼 马上得意 马啸龙腾 亊业－本万利 学业进步 身体健康 万亊遂意 再颂!!!

	马年大吉，万事顺意

	2月1日讯 综合海外媒体报道，在中共七常委出席的2014年新年团拜会上，习李讲话各司其职，各有侧重。习 近 平负责送祝福和慰问，李克强则对刚刚过去的2013年进行总结，以"2013年是很不平凡的一年"定好基调。在执政的完整第一年中，新班子大抵做了三件大事。 　　作风：壮士断腕  刮骨疗伤 　　之所以将作风放在蛇年三大变化的第一位，既是对其基础性地位的重申，也变相说明2013年作风建设确实发生了质的变化。具体而言，在习之前，历任领导人也会在作风方面下大力气，倡议从中央政治局做起，正人先正己。但是大多停留在喊口号、走过场阶段，动真格甚少。待到习掌权后的2013年，不管是八项规定，还是整风运动，都不再是走过场，而且不仅动了真格，甚至是壮士断腕、刮骨疗伤。 　　习在新年前夕调研内蒙古，再次为领导干部敲响警钟，"坚持抓严、认真抓实、切实抓长上下功夫"，提出的要求是"讲修养、讲道德、讲廉耻"，"富贵不能淫、贫贱不能移、威武不能屈"，为轰轰烈烈了一整年的反四风和整风运动画上了一个暂时的句号。而不管是敲响的警钟还是提出的要求，一个大前提是"广大党员干部要有优良的工作作风"。 　　十八大后不足20天，习即通过中央政治局会议出台了改进工作作风、密切联系群众的"八项规定"。规定出台后，习率先垂范，七常委参观《复兴之路》轻车简从，不封路，第一次外访时也是低调出行。据中央纪委监察部网站2014年1月8日发布的，截至2013年12月底查处违反中央八项规定精神问题汇总表，八项规定实施后，各地及中央和国家机关查处违反案例共计24,521起，处理30,420人，给予党纪政纪处分7,692人。其中，仅2013年12月，查处违反八项规定精神问题就多达3,387起，处理3,847人，给予党纪政纪处分1,269人。 　　紧随"八项规定"之后，以"六项禁令"和反"四风"为核心的整风运动，以及自2013年6月18日启动的群众路线教育实践活动，让"照镜子、正衣冠、洗洗澡、治治病"的大扫除再上一个台阶。尤其是习亲自坐镇河北批斗会，不仅时间上持续了罕见的四个半天专门会议，更可由此推断出高层此轮大扫除是在走过场还是动真格，以及习下猛药震百官的诚意。 　　为期一年的第一轮群众路线教育实践活动已经结束，接下来的"第二季"，习提出的要求是"坚持高起点开局、高标准展开、高质量推进"。 　　高起点开局已经历历在目，官不聊生沸反盈天。高标准展开后，高档会所关张歇业，公众最为关切的"三公"经费支出、跑官要官、会员卡腐败、形象工程、政绩工程，以及领导 干部办公用房、住房、配车、秘书配备、公务接待、警卫、福利、休假等工作生活待遇标准等都有了制度保障。高质量推进的第一阶段检验标准"合格"，第二阶段的推进则要看群众路线教育实践活动"第二季"如何排兵布阵。            反腐：苍蝇和老虎一起打 　　次于作风，各方总结出的三大变化之二是反腐。腐败问题不解决，可能亡国亡党早已被中共最高领导人反复强调。习 近 平的反腐也在遵循着既定的"游戏规则"，一边严声厉色发出警告一边采取行动以儆效尤。变化在于，2013年习王联手进行的打老虎抓苍蝇行动，不仅雷厉风行，以至于公众不禁感叹"每天都有官员落马"，而且敢于打破常规。这在胡温执政的十年里，是不可想象的。 　　2013年，反腐动作不可谓不频密，官员的级别也一次次越过公众预期。据统计，2013年涉嫌违纪违法的中央直接管理干部已结案处理和正在立案检查的共有31人，17名副省级以上的高官落马，拍死的苍蝇更是不可胜数。在反腐过程中，中纪委也创造了多项被媒体反复评介的话题，比如一天通报了七名官员落马的消息，落马官员最后一次露面到被查最快仅一天。凡此种种，皆说明反腐规模和力度是空前的，是在量变的积累后发生着质的变化。 　　轰轰烈烈的反腐少不了提振民心的口号，习式反腐语录在2013年从来没有缺位过。如"以踏石留印、抓铁有痕的劲头抓反腐"，"把权力关进制度的笼子里"，坚持"老虎、苍蝇一起打"，"以猛药去疴、重典治乱的决心，以刮骨疗毒、壮士断腕的勇气"等。有分析人士认为，这体现了习式反腐的几个特点：一是反腐与反特权联在一起；二是惩治贪官同时也寻求治本措施；三是既打“苍蝇”也打“老虎”。 　　互联网：大辩论时代的"成长阵痛" 　　与反腐类似，同样亡党亡国的声音，也在决定未来五年意识形态走向的全国宣传会议中被喉舌媒体解析出来，"一个政权的瓦解往往是从思想领域开始的，政治动荡、政权更迭可能在一夜之间发生，但思想演化是个长期过程。思想防线一旦被攻破了，其他防线很难守住。"以思想防线的一"攻"一"守"为主线，舆论之热潮，观点之交锋，左右之激辩，在互联网场域比以往任何时候都要突出和显眼。这也是蛇年第三个变化的关键所在。 　　就发展阶段而言，比较以往，中国的确进入到一个各种观点急剧膨胀的关键年份。尤其是随着网络的大发展、大繁荣，争论和观点交锋从现实走向虚拟，从街头走向网络人肉。每个人都可以鼠标轻轻一点，就很快地实现观点的表达。从这个意义上来说，中国进入了大辩论前的头脑风暴酝酿期，各种观点的碰撞交流也呈现空前活跃之态势。或者可以说，官方对场面失控的担忧和民间对舆论收紧的不满，是大辩论时代必经的"成长阵痛"，是绕不过的坎儿。在这样的舆论背景下，不再以左右作为舆论标杆或将是最好的选择。对当局如此，对民众亦如此。