弹簧-2

12月31日早间私募内部传闻
2013/12/31 9:06:37
传闻：广州浪奇（000523）媒体称香港有意租借南沙新区；
传闻：豪迈科技（002595）2014年有望新增东风汽车 三菱等客户；
传闻：航天信息（600271）中标新疆生产建设兵团应急平台应用系统项目；
传闻：海王生物（000078）子公司正在香港与葛兰素史克公司合作研究疫苗。
(注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实)
(投资快报、私募网)

股市顽疾屡禁不止 “国九条”迎头重击盘点2013年证券市场落马的掌门人

2013/12/31 1:21:55
记者 杨帆
编者按：

2013，证券市场可谓是监管“严年”。这一年，有太多上市公司的掌门人不是因为涉嫌腐败被调查，就是上市造假被刑拘;不是罔顾投资者利益搞内幕交易被罚，就是因为内部斗争而被迫出局。针对证券市场的顽疾，股市“国九条”出台，多项创新举措保护中小投资者。

光大证券造就乌龙指 徐浩明终身禁入并辞职

主角：光大证券掌舵人徐浩明

结局：对于掌舵光大证券已有8年的徐浩明来说，2013年可谓是转折之年。除了终身禁入证券市场外，徐浩明还是A股历史上首位因乌龙交易而引咎辞职的券商高管。

人物小记：2013年8月16日11：02分，沪指突然大幅飙升，2分钟内指数从2074点涨到2198点，涨幅超过5%。四大行及两桶油在一分钟内触及涨停;与此同时，股指期货也在2分钟内上涨70点。市场猜测很快便较为集中地将此次异常的罪魁指向光大证券。“乌龙指”之说亦在此事确立。有股民称这是中国股市的“历史性时刻”。

8月18日下午18时，静安国际广场405会议室，光大证券召开新闻发布会。光大证券总裁徐浩明做了开场发言。他表示，事情出来后，大家心情都很沉重，真诚向投资者抱歉，将配合监管部门尽快查明原因，并采取一系列措施强化公司的内控，妥善处理好现货和期货空头合约。投资者赔偿方面，目前立案调查中，光大会依法履行义务。

根据证监会的调查，“8·16乌龙指事件”确因光大证券自营的策略交易系统出错，其内控管理存在缺陷。虽免受之前舆论审判的“操纵市场”的罪名，但光大证券当天下午在未公开披露错单前，违规对冲避险，最终难脱“内幕交易”的定性。2013年11月14日，证监会为其开出了“5.23亿罚款、创新业务暂停、4名高管终身禁入证券市场”的“顶格”罚单。

其实，光大证券乌龙指撕开了中国金融企业内控机制方面的一个缺口，透过这个缺口，人们看到了上市证券公司内控机制的残缺，感受了上市证券公司信息披露规范意识的不足。但愿，这个缺口能够最终促进整个资本市场及其参与主体内控机制的健全。

万福生科上市造假 龚永福被刑拘

主角：前万福生科董事长龚永福

结局：万福生科在2008年至2012年上半年累计虚增收入9.2亿元，虚增净利润2亿元左右。经证监会处理，万福生科董事长龚永福被移交司法机关。

人物小记：2012年9月初，上市刚一年的万福生科涉嫌违反相关证券法律法规，受到调查，尚未充分享受IPO带来的万千荣耀，随即就迅速跌落无底深渊。公司董事长龚永福的是如何摇身一变，成为造假的主角?龚永福辩称，当中各方因素推动“功不可没”。

龚永福称，其上市有“政府推动”。但对于具体的造假问题，他语焉不详，只承认有“高人指点”财务作假，“指点她(指财务总监覃学军)的人真的把那个(业绩)做得太多了。”但他不愿再说下去。

对于中介机构的态度，龚永福显得有些淡定，“这个事情我没有往中介机构上推责任，推了也没用，减轻不了我自己的责任，人家当初也是来帮我们的，现在出了事，不能往人家身上扣呀。”

对于造假问题，万福生科2013年3月2日公告称，公司自查发现2008年至2011年定期报告财务数据存在虚假记载，2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元左右，虚增营业利润1.8亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右。公告一出，舆论纷纷声讨其造假上市，股价连续跌停，公司也陷入资本市场以及众多股民的“讨伐”。

证监会在2013年5月10日的通报中指出，为了达到公开发行股票的条件，万福生科于2008年至2012年上半年累计虚增收入9.2亿元，虚增净利润2亿元左右。同日下午，平安证券亦宣布拨出3亿建立基金以赔付有关投资者。即便如此，平安证券作为万福生科的上市保荐机构，还是被重罚7665万元人民币，暂停保荐资格3个月。证监会还对保荐代表人处以30万元罚款，撤销保荐人资格，证券从业资格，对于签字会计师处以13万元罚款，终身市场禁入。这是自2004年保荐制度出台以来，证监会对保荐机构开出最重的罚单。

上海家化“宫廷政变”牵出“小金库”

主角：前上海家化董事长葛文耀

结局：上海家化的“葛文耀时代”在2013年划上句号。2013年5月正当上海家化原董事长葛文耀被免除集团董事长职务，并与大股东平安信托称集团矛盾爆发之时，其“小金库”事件也被曝光。

人物小记：2013年5月，66岁的葛文耀与家化集团大股东平安信托爆发口水战，平安称家化集团内部存在“小金库”，葛回击称“平安进来后，只知道卖资产”。结果是，平安免掉了葛文耀家化集团董事长职位，只留任上市公司上海家化董事长一职。

二者之间的纠纷，源于一场国企改制。2011年11月，在葛文耀的支持下，平安信托100%持股家化集团从而成为上海家化的第一大股东。但平安入股家化后，双方矛盾渐显。

2012年12月18日上海家化股东大会上，双方矛盾公开化。彼时葛文耀无奈地说，“我在国营体制下生活了这么多年，已经适应了‘人在屋檐下’。”

2013年9月17日，葛文耀正式提出退休申请称：“本人因年龄和健康原因申请退休，请董事会批准。”22日晚间，上海家化发布公告称，接受葛文耀的退休申请。

至于因内斗牵出的“小金库”问题，日前上海家化披露的整改报告显示，公司正式承认沪江日化为其关联公司，2008年4月至2013年7月，上海家化和沪江日化累计发生关联交易24.12亿元，其中，向沪江日化累计采购金额为14.33亿元，累计销售金额为9.79亿元，这些交易从未经过审计和披露。

在整改公告发布后，葛文耀连发4条微博对事情进行说明，希望为上海家化背书，“我负法律责任。我离开了家化，相信监管部门会根据情节和后果，实事求是地处理此事。”

毫无疑问，上海家化董事长葛文耀在与大股东的斗争中落败出局，已经成为了企业家与“门口的野蛮人”矛盾争斗的经典案例。

中石油窝案持续发酵 高管涉腐被查

主角：前国资委主任、前中石油集团董事长蒋洁敏

结局：2013年9月1日监察部网站发布消息国务院国资委主任、党委副书记蒋洁敏涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。2013年9月3日，蒋洁敏涉嫌严重违纪，中央已经决定免去其领导职务。

人物小记：蒋洁敏想不到自己由在胜利油田孤岛采油厂井下的一名修井工，到41年后高升为国资委主任，更想不到自己的人生结局是被带走调查。

事实上，在蒋洁敏被确认接受调查之前，2013 年8月26日、27日，中石油集团已有四位高管相继落马，分别是集团副总经理兼大庆油田总经理王永春，刚刚升任集团副总经理的李华林，中石油股份公司副总裁兼长庆油田总经理冉新权，中石油股份公司总地质师兼勘探开发院院长王道富。这些人的落马与蒋洁敏这位老领导有没有关系，目前还不得而知。但是，有一点可以肯定，作为曾经的中石油集团一把手，蒋洁敏对于中石油集团出现这些腐败分子是有责任的。

风起于青萍之末。2006年，时任中石油集团副总经理的蒋洁敏视察大庆油田旗下的海拉尔油田时，不切实际地提出“58553”目标，结果油田动用储量仅为1.9亿，建成产能仅为200万吨，而年产油更是连100万吨都不到。遭遇了和海拉尔一样的结局的还有冀东南堡油田。

至今，蒋洁敏的腐败窝案还未起底，但透过4年前前中石化董事长陈同海以受贿案可以窥斑见豹，他们之间必有异曲同工的“商业模式”。作为中国两大垄断型能源巨头的当家人，如果出问题，无外乎是在工程招投标、直接插手重大项目及用人等环节上。

法网恢恢、疏而不漏。蒋洁敏的落马仅是冰山一角，今年以来就有逾20名上市公司高管落马，其央企便是重灾区，中国远洋、中国铝业等多家中字头企业的高管下马是一个接一个。

保护中小投资者 股市“国九条”出台

一直困扰资本市场的一大难题——中小投资者权益保护难、维权难终将成为历史。2013年12月27日，国务院办公厅发布了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，各方期待已久的股市“国九条”(即上述《意见》)终于正式露面。其中，多项创新举措将给资本市场带来新变革，如明确建立跨市场交易产品信息披露机制、健全中小投资者民事侵权赔偿救济维权机制。

2013年8月，光大证券“乌龙事件”把我国资本市场跨市场信息披露的问题暴露无遗，这一制度性欠缺给光大证券从事跨市场内幕交易带来可乘之机。

“国九条”明确，健全跨市场交易产品及各种突发事件的信息披露机制。对显著影响证券期货交易价格的信息，交易场所和有关主体要及时履行报告、披露和提示风险的义务。

的确，充分而及时的信息披露，是杜绝部分机构利用跨市场交易谋取非法收益的必要手段，也是保护中小投资者权益的新要求。

由于先天的弱势地位和制度缺失，中小投资者在自身权利受到侵犯时往往很难维权。对此，“国九条”提出，优化中小投资者依法维权程序，降低维权成本，健全适应资本市场中小投资者民事侵权赔偿特点的救济维权工作机制。推动完善破产清偿中保护投资者的措施。

在万福生科案中，作为保荐机构的平安证券主动宣布拿出3亿元，成立“万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金”，弥补因该虚假陈述事件给股民带来的损失。随着相关机制的确立，中小投资者的维权渠道将更多。
来源：投资快报

高超     证监会签发首批IPO批文 主板中小板创业板都不落空

2013/12/31 1:13:13
周一晚间最新消息：证监会30日已签出一批已过会企业发行批文，截至发稿，对于首批IPO企业名单，有两个版本的消息。第一种说法称安控科技、天保重装等公司有望拔得头筹。但随后传出的更确切的消息表明，第一批获得批文的企业是主板的纽威阀门、中小板的新宝电器以及创业板的楚天科技、我武生物和全通教育。据悉，首批招股说明书近日即可刊登。

IPO倒计时 首批企业元旦后将挂牌

IPO重启板上钉钉，箭在弦上，这是众所周知的事实。但周一传出首批13家已过会企业获得新股发行批文的消息，还是对各种证券市场的参与者产生了不小的心理影响。

11月底，证监会发言人曾公开表示，新股发行改革意见公布后需要一个月左右时间进行相关准备工作才会有公司完成相关程序，“预计到2014年1月底约有50家企业能够完成程序并陆续上市”。

最新消息称，苏州纽威阀门股份有限公司于周一晚间拿到批文，今日开始招股，登陆上海主板，成为IPO开闸后第一单。公开资料显示，苏州纽威阀门股份有限公司是中国最大的工业阀门制造商与出口商，其目标是为各类终端用户提供全套工程解决方案。

“打新”压力需要消化 市值配售成股价“抗震器”

历史经验表明，IPO开闸对市场会产生几个不同阶段的影响。第一个阶段，是IPO暂停到宣布恢复，会对市场心理产生较为明显的影响。目前，这一阶段的阵痛已经过去。

第二个阶段，IPO开始步入实质性进程，从刊登招股书、路演到正式认购，这一阶段，将对市场产生一定的资金压力。不排除一些机构为申购新股需要兑现老股，进而产生一定的抛压。

第三个阶段，相关新股发行结束，正式挂牌上市。一般而言，体量较大的新股，有可能对市场资金造成短期的“挤出效应”。如类似中国邮政、陕煤这样的大盘股上市，挂牌当天会有资金分流的压力(初期主要是一些挂钩指数的基金需要调整配置)。但由于中国邮政已经退出IPO程序，目前第一批新上市的公司将以中小盘个股为主，如此一来，挂牌当日可能不但不会对资金面产生压力，反而可能掀起炒作热情，并带动相关板块集体活跃。

值得注意的是，由于IPO新规要求新股申购按市值配售，且沪深市值是分开计算的。因此，一些市值较大的中小板或创业板个股，反而在申购新股时成了参与认购的“门票”。在此背景下，创业板和中小板的下跌压力，在相当程度上被化解。

年度交易收官 沪深指数收阴没有悬念

今天是2013年的最后一个交易日，但截至周一收盘，上证指数全年下跌7.56%，深圳成指全年下跌12.25%，如果今天市场不出现“不可思议”的全面爆发，沪深两大股指的年线全面收出阴线已经没有悬念。但值得重视的是，2013年深圳市场的中小板指数实现了16.84%的正收益，创业板指数更是暴涨83.23%，走出了与主板完全背离的大牛市。

分析人士指出，创业板、中小板与主板走势的背离，一方面与当前存量资金有限，资金更热衷于追捧小盘股有关，但另一方面，随着经济改革和转型步入攻坚阶段，更能代表经济创新和科技进步的中小型公司，可能仍将是未来最值得投资人关注和细心挖掘“黑马”的主要阵地。

来源：投资快报

连平     2014经济 可能运行在合理区间

2013/12/31 1:15:10
(作者系交通银行首席经济学家)

看增长 预计2014年经济增速将略好于2013年，初步预计在7.8%左右。我们认为，有四方面因素支持2014年中国经济增长保持在合理增长区间。

外需小幅改善。2014年，世界经济有望逐步走出国际金融危机的阴影，总体略好于2013年。据国际货币基金组织预测，2014年世界经济将增长3.6%，其中发达经济体增长2%，比2013年加快0.8个百分点，新兴经济体和发展中国家增长5.1%，比2013年加快0.6个百分点。在此背景下，2014年中国出口增速可能略高于2013年，约为8.5%左右，从而对增长贡献有所增大。

内生动力支撑。根据国际惯例，一个国家或地区实现中上等收入水平之后，其经济潜在增长率就可能出现下行。据我们测算，“十二五”期间中国经济潜在增长率将由“十一五”期间的9%—10%下降至7%—8%。从最近两年经济增速持续放缓但国内就业并未出现很大压力也可以看出，目前7.5%左右可能就是当前中国经济的潜在增长率水平。因此，除非出现大的外部冲击，否则在当前水平上，GDP增速再出现大幅下滑的空间和可能性都很小。在城镇化加快步伐、出口改善拉动制造业投资回升以及改革促进服务业投资的大环境下，明年投资增速大致会与今年持平，保持在20%左右。2013年以来出台的促进信息消费等政策会逐步见效，政府在明年还会进一步加大促进消费的力度，同时以人为本的新型城镇化的推进有利于居民消费的升级。不过，2014年住房成交量增速相比2013年可能下滑，进而影响家电、家具等销售;同时，治理大气污染的政策力度在加大，越来越多的城市对汽车进行限购限行，将影响汽车消费。综合预计，2014年社会消费品零售总额增长13.6%左右，实际增速为12%左右，都略高于2013年。

改革红利释放。党的十八届三中全会提出全面深化改革的思路并提出要让市场在资源配置中起决定性作用。我们认为，成功的改革能释放要素新动力，将我国中长期潜在经济增长率保持在较高水平。我们曾作过专门研究，设计了三种情景对2013—2025年我国潜在经济增长率可能趋势进行了预测模拟。其中在大力改革且成功情景下，虽然资本和劳动力要素对经济增长的贡献率会有所下降，但由于全要素生产率大幅提高，未来10年左右我国潜在经济增长率仍可达到约7.6%的水平，且增长质量得以持续提升。

适度政策刺激。本届政府提出了要确保经济运行在合理区间的政策要求。我们认为，2014年一旦出现经济下行压力时，政府仍会通过适度的政策刺激来确保经济增长不跌出下限。这种宏观调控思路既可保证经济的平稳运行，又可减轻大规模刺激政策可能带来的负面效应，对于稳定市场信心也有较好的作用。

综上分析，预计2014年GDP同比增速将略好于2013年，仍将维持在7.5%—8%的合理区间，初步预计在7.8%左右，且季度波动较小，全年运行平稳。未来在外部需求小幅改善、潜在增长能力支撑、改革红利持续释放和宏观政策适度刺激的作用下，中国经济继续保持中高速增长仍然可期。

来源：投资快报

黄湘源     投资者保护 要体面，更要实惠

2013/12/31 1:14:47
从中国证监会主席响亮地喊出“保护中小投资者就是保护资本市场”，到被称之为“新国九条”的国务院《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》的发布，中国的投资者，尤其是中小投资者从来也没有像今天这样尊享到政策最高层面的礼遇。投资者的有体面也许应该说是毋庸置疑的了。

毫无疑问，投资者保护应该从让他们有体面开始。如果投资者尤其是中小投资者还是像过去或现在这样因为炒股而钱不如钱，人不如人，这岂不等于跟那种视投资者为投机者，为赌徒的时代同日而语，连尊严、体面都没有了，还有什么权益可言?尊严、体面是和权益连结在一起的。并不是空洞虚幻的东西。投资者的没体面，说到底，也是跟他们的权益受不到尊重和保护分不开的。试想，一个人不管钱多还是钱少，只要一炒股，他的钱说没就没了，还无法申辩，无处诉冤，没有人保障他的权益，只能“买者自负”，这跟“愿赌服输”的赌场规则又有什么两样?在一个只有卖方欺诈自由，而没有买方权益保障的市场，投资者是没有尊严没有体面更没有什么权益可言的。

不过，投资者保护的问题目前主要还并不是没有明明白白的大方向，而是缺失切实可行的有针对性的专门政策和具体执行。“保护投资者权益时我们工作的重中之重”的口号每天都挂在中国证监会的网页上，能说不重视投资者保护吗?不过，口号归口号，政策归政策。大政策是证监会主席定的，具体的细则和措施则是分管副主席和职能部门制订并贯彻执行的。证监会主席说2015年过渡到注册制，证监会发布的新股发行体制改革意见所确定的发行方法却还是原来的审核制，只不过在信息披露和审核内容上塞进了一些似乎有点像注册制模样的东西罢了。这种又是审核制又有点像注册制的做法，究竟算是注册制改革的推进还是在过渡到注册制?恐怕也只能是瞎子吃馄饨，心中有数的事情了。至于这样的改革能不能给投资者带来多少的实惠，则更不能不成为一个大到不能再大的问题。

至少到目前为止，投资者保护历来就是说空话，放空炮，说的是一套，做的又是一套。这一次的事情，看来也未必会有什么例外。最典型的例子就要数市值配售了。市值配售先是没有被写进新股发行改革的征求意见稿，后来的正式文本虽然似乎是被采纳了，却又不直呼其名，而是说“持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。”紧接着又规定，“网上配售应综合考虑投资者持有非限售股份的市值及申购资金量，进行配号、抽签。”一个“先缴款后配售”，就把“市值配售”实际上变成了“现金申购”，或者说用“缴款申购”具体否定了“市值配售”。这里，且不说资金申购对于原本就因为资金短缺而发行困难的新股市场来说是怎样的一种资金浪费，更重要的是，对于原本就因为资金困窘而进退维谷左右为难的中小投资者来说，他们如果需要卖出手中所持股票才能参加中签率不高的资金申购，一旦中不上签，岂不等于老股新股两头都落了空?!这将是一种怎样的双重伤害啊!将市值配售如此这般地由“一举两得”的正能量变味为“两头落空”的负能量，如果真的是一种刻意的政策设计的话，其用心又是何其之毒也!

新国九条的最大亮点，就是加大监管打击力度，优化和健全投资者维权机制。这对于维护社会公平正义，增强市场信心，完善市场功能，确实非常重要。但在《证券法》还未来得及修法，IPO思路还没有根本性转变，监管政策的具体制定者和执行者也还没有善待投资者的心理准备的条件下，原则性的空话即使说得再多，层次再高，也是没有多大的意思的。对于广大的中小投资者来说，眼前启动在即的IPO才是真正需要直面的现实问题。由于IPO延续的还是原来的行政审核老路，而且，不仅市值配售变成了一种新的形式的资金申购，优先股也有可能变成一种新的大小非套现捷径，如果新国九条不能促动证监会在其行将启动IPO之前来一个临门一脚的较大改革，那么，投资者是不是还要像以前一样在自己所埋单的新股溢价都变成了他人的囊中之物之后，再去求之于分红而分红却一到账就先除权，求诸于索赔而损失因果关系却不可能不遇到难以举证确定的困难呢?到了那个时候，马后炮的投资者保护还管用吗?我怀疑，不能不有所怀疑。

来源：投资快报

皮海洲     中小投资者投票 的价值需要得以体现

2013/12/31 1:14:32
12月27日，国务院发布《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(以下简称“新国九条”)，就保护中小投资者合法权益问题从九个方面作出顶层设计。其中的第四条专门谈到“健全中小投资者投票机制”问题，不仅要完善中小投资者投票等机制，而且还要建立中小投资者单独计票机制，要保障中小投资者依法行使权利。

中小投资者的投票权问题确实是中国股市需要正视的一个问题。由于A股上市公司在股权结构设置方面的“一股独大”，中小投资者基本上是没有话语权的，中小投资者即便参与投票，那也只是一个陪衬而已，对最终的投票结果无关痛痒。所以，在更多的时候，中小投资者都是“用脚投票”，放弃参与对上市公司有关事项的表决。

“新国九条”重新把中小投资者投票权问题提了出来，从保护中小投资者合法权益的角度来说，这是很有必要的。引导上市公司股东大会全面采用网络投票方式，对中小投资者表决单独计票，上市公司控股股东、实际控制人不得限制或者阻挠中小投资者行使合法权利，不得损害公司和中小投资者的权益。这些措施确实有利于中小投资者来行使投票权。但问题是，这种投票权的价值需要得到体现，如果中小投资者投票的结果，最终不过仍然只是一种陪衬的话，那么参不参与投票也就没有什么意义了。毕竟目前上市公司“一股独大”的问题总体上并没有得到解决。

而且现阶段妨碍中小投资者投票还有一个很不利的因素就是没有了原来的“分类表决”。在股权分置改革之前，为了保护中小投资者权益，对于一些重大事项可以通过分类表决来体现流通股股东的意愿，但随着股权分置时代的结束，上市公司控股股东的持股也都变成了可流通股，其持股性质与中小投资者是一致的，在这种情况下，分类表决自然就失去了意义。而如果是采取大股东回避表决的做法，上市公司及其大股东通过对公司主要股东及机构投资者进行公关，同样可以左右最终的表决结果，中小投资者的话语权同样难以体现。

这一次“新国九条”提出的“建立中小投资者单独计票机制”很有创意。不过，如果建立中小投资者单独计票机制的目的，只是为了“单独计票结果应当及时公开披露，并报送证券监管部门”的话，那么这个单独计票机制的作用就不大，除非赋予这个“中小投资者单独计票机制”以“分类表决”的权限，即可以通过广大中小投资者的投票来赞成或否决上市公司的决策。否则，“建立中小投资者单独计票机制”就没有多少实际意义。

当然，要发挥“中小投资者单独计票机制”的作用，这就要求有更多的中小投资者参与到投票中来。比如，参与表决的中小投资者累计持股要达到一定的比例限制，这种单独计票机制才能发挥作用。而凡是没有在“中小投资者单独计票机制”中获得通过的重大决议，都应该搁浅下来。如此一来，上市公司及其大股东就会积极支持、发动甚至拉笼中小投资者参与股东大会的投票了，而不是对中小股东参与投票百般刁难。因此，要不要赋予“中小投资者单独计票机制”类似于分类表决的功能，这一点至关重要。

来源：投资快报

投资快报     话题

2013/12/31 1:14:21
@广东电台财经广播：
焦点：国九条。国务院出台了《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，即所谓“新国九条”，中小投资者保护被提到前所未有的高度。进一步市场化、监管后移、细化赔偿责任等等密织中小股东保护网。您如何分析和展望?

粉丝金句

徒深坡：
国九条，出左总比唔出好。市场已经成熟，唔会因为一篇文章就打鸡血。两边市场成交量差距大个人认为系场内存量资金大搬家，没有场外资金的流入，能维持现在的盘面已经不容易了。要说静，静得过05年?

云风飞杨-1：
04年的“国九条”也是被刻意夸大，忽悠没经历过的人!事实上“国九条”后04年到05年中是一个超级大熊市，绝大部分股票的股价最后跌了50%～60%，而且根本就没什么反弹，就是一路没量阴跌。

开心常有995：
只听楼梯响，不见人下来，利益链条硬如钻石。割禾青卖了大升热电股，八成仓任凭风吹雨打。

陈少川     站稳2084点图反击 蓄势蓄量稳定发力
2013/12/31 1:23:21
麦论解盘
2013年剩下最后一个交易日，周二的盘势要如何作收?市场有什么期待?一整年的走势到了最后总结时刻，如果必须等到最后一天才总结，估计这一年的收成也难有期待。最后一天不应该是收成结算，是对来年的准备，尤其是总结过去一年的经历，修正后重新再出发才可以展望明年的再耕耘与收获。今年好坏结果已经定型，就让它轻轻的滑过，不要留恋，展望明年更好把握，创造更多收益。
不必在意周二涨跌 转折关键还看周末
跨年、月、周的收盘对市场来说存在非常大影响，必须回到月K线看最后的收盘结果，及推演周线的收盘。周一收盘点位其实也可以不必在意，时间转折关键是在1月3日，这一天更为重要，因为跨年收周线对多方来说别俱意义，通常也是反击拉高中一次很重要的改变。周一最后小跌作收，显示市场还存在很多疑虑与不稳定，有待化解。
去年收官2269点，仅剩这一天已经不可能回到这个点，今年收黑已经笃定，不必为这个点位的争夺费心，应该要针对年K线进行推演，观察该有的机会与变化，才可以掌握来年的优势。即使今年无法站上2269点，在明年这个点位可以轻易突破越过，可以轻易的维持一定的优势，向上突破更高点可以期待，以年K线来说回到09年的收盘3277点有其条件，今年无法成功突破，明年一样有机会。
08年年度收官1820点是否成为相对低点?是否会再度跌破?这个看法还存在分歧。到底06年为何强势拉高?07年为何再涨?08年又为何如此下跌?放在长期格局里头观察，感受到近五年来的修复，的确有明显的买盘投入才形成如此优势形态，经过五年时间考验，多方可以更稳定的形成支撑后进入横向扩底的反击呢?这才是是我们要关注的重点。
长期有效换手锁定 量价共振完整出击
盘势的演变有其延续效果，其中筹码锁定的效果最为明显，延续性会更强，是分析中很重要的依据，有几个时间段落必须注意，如下：
一、 12年12月5日发动大量推升产生的效应，那一段延伸的涨势直接关联到9月6日，累积有效换手比率达到100%;
二、 从9月9日后形成的再换手，到12月10日完成38.2%的累积后，接下来会因为市场筹码的渐渐稀少、沉淀、归属而稳定，一般状况下当完成138%的换手后就会稳定修整直到发动，在这之前也可以持续累积，逐步往150%靠近，通常越接近这个水平就越有随时发动的动向，也是一次很好的论证与证明;
三、 如何解读长达一年多以来的筹码有效换手锁定?到底是那一个参与群体介入的关系?这部份不容易说明，可以视为政策的投入，也可以是机构法人，或是外资等等，最重要在于筹码锁定效果的发挥，目前就等时间周期酝酿完成后的发力，累积完成达到145%的筹码换手，已经进入有效的换手锁定阶段，随时会有大的突破，本周五将是一次宣示的开始，务必注意“共振”时机的发生。
依据上述三个量潮锁定筹码的观点论述是麦氏理论应用中的精华，多留意类似状况的发展与变化，研究成交量的锁定效果比价格波动更具有完整与稳定意义，对操作更有助益。
双保险指标俱优势 有利修整酝酿助涨
“麦氏理论”建议操作法设定双保险指标的应用，观察如下：
1、2084点横向至今7天，具有稳定的作用，使到20KD指标在低位构成初步背离，可惜在20°以下，还有待进一步交叉后站稳20°上方确认，周二稍微小涨就可以稳定在10日均线上方，如此可以促使指标助涨的反击;
2、MACD负乖离缩小表示下杀动作逐渐减少影响，持续7天的修整后，还需要最后的三天确认，即周五以前只要稳定就有反击的动作出现，随时留意这个变化的倾向。
上证指数的演变如此，沪深300指数也类似，中小板还在修整中，反倒是创业板指数拉高上涨走在前端，有点特殊，意图采取小指数带动整体反击上涨的可能性其实不高，势必要回到大盘权重股积极回应才有较强的反击动作，否则小指数的上涨也只是镜花水月，务虚的操作不俱代表性，最后关键时刻还是要看整体盘势的动向。
作者简介：
作者本名陈少川，笔名麦克，匿名笑笑人生，祖籍广东省潮安县，1960年生于马来西亚，80年赴台求学，83年毕业,87年开始接触期货，于89年转战台湾股票市场，视证券投资行业当成终身事业，专研至今超过25年。

来源：投资快报

12月31日评级精选
2013/12/30 15:59:10
股票代码  股票名称  推荐机构  机构评级  目标位  摘要  
002637  赞宇科技  兴业证券  增持  ——  表面活性剂底部回暖，检测业务前景看佳  
300285  国瓷新材  招商证券  强烈推荐  ——  电话会议交流纪要  
002648  卫星石化  兴业证券  增持  ——  SAP品质稳定性达到预期目标  
002557  洽洽食品  广发证券  买入  ——  短期看业绩修复，中长期看新品推广+并购  
002589  瑞康医药  光大证券  买入  ——  渠道为王，打造区域平台型公司  
002344  海宁皮城  长城证券  推荐  ——  签约郑州项目，打造商贸旅游城市综合体  
600571  信雅达  兴业证券  增持  ——  环保结束拖累 金融加密步入景气  
600109  国金证券  安信证券  买入  ——  领航转型  
300126  锐奇股份  招商证券  强烈推荐  ——  业绩触底回升 成长对标TTI  
600728  佳都新太  宏源证券  买入  ——  中标智慧广州视频监控系统最大单

图锐     抬头行情为何再遭冷遇

(2014-01-02 11:59:18
    在2013年倒数第二个交易周，主板市场出现几乎光头光脚长周阴的情况下，最后一周即便不能够达成周阳希望，也有着非常明确的企稳要求，因为纵观历史，即便是处于下降通道中，这种两连周阴尤其是短阴接长阴之后也几乎必定有反抽出现。观察几个重要周期，2012年1月6日一周（低点2132）到2012年6月29日一周（低点2188）历时25周，2012年10月7日一周（低点1949）到2013年6月14日一周（低点2126）历时27周，而2013年6月28日一周（低点1849）到2013年12月20日一周（低点2082）历时则是26周，低点为2188的一周刺破了M头的颈线低位2242形成破位，低点为2126的一周刺破了M头的颈线低位2161后形成破位，2013年倒数第二个交易周虽然未击破前重要低点2078，但最后一周已经打到2068，证明这里破位的可能性极大，但前两次的破位阴全部都带有下影针而倒数第二周没有，这也证明了最后一周止跌的必然性。

    结果虽然直到上周四行情还显得十分阴沉，周五的“阴并阳”则拉开了绝地反击的序幕，这看似是多头在迫不得已时出手了，实际上笔者在之前的博文中已经叙述过多次，在超预期连跌之后空头本身早已是强弩之末，在周阳成为明确任务，AH溢价指数又久低不上的情况下，此时产生报复性上攻是没有任何悬念的，或者我们应该这样说：即便是上周五没有可观的反弹，这种反弹也会在2013年的最后两天，即“跨年周”（我们视为2014年的第一周）出现，事实上这种反弹延续到了本周二，主板间隔一日的中阳线包夹着小阴，形成一个“阳包阴”组合形态，并且还成功站在了短期均线之上。我们可以认为“翘尾走势”是成功运行了，只不过这种翘尾一来未改变主板晚节不保的窘态（沪指全年下跌6.75%，打破了“一月阴阳定全年阴阳”的惯例，对比美三大股指涨幅最低的道琼斯工业指数全年上扬23.79%，确实让人有些汗颜，据说全球主要股市中，也只有巴西和土耳其的市场比上海方面表现更差了），二来是在“久唤反弹不来”的情况下姗姗来迟，甚至有些作态的局限性工程，显然不可能让人高兴到哪里去。

    翘尾走势有了，那新年新气象的“抬头行情”有可能出现吗？股指所面临的情形并非是一帆风顺的，首先元旦前夕证监会又加班加点一口气核发11家公司IPO批文，这对于当前流动性“稍有缓解”（毕竟年关已过，但考虑到一点即今年春节较早，所以一月的资金流动实际上仍然会相对清淡）但远未在股市中体现出来的资金面而言不算好现象，刚刚过去的12月25日网易理财添金计划开售，80分钟内5亿限额宣告售罄，刷新了基金销售新纪录，原因在于购买的用户除基金收益外，再额外获赠5%补贴，连补3个月。补贴期间，收益（年化收益率）有望突破10%。这次添金计划热销，表现出网民对高收益理财产品的渴求。相比于高收益的理财产品的火爆，股市自惭形秽，面对如此高的“绝对收益”，作为“风险市场”的股市拿什么吸引力来抗衡？如果无法吸引资金进入股市，那么市场想要持续“抬头”只能是幻想中的事情。

    其次，随着进入新月份，上一个月的经济数据也陆续出炉，1月2日官方公布的12月制造业采购经理指数PMI为51%，比上月回落0.4个百分点，这是该指数自2013年6月以来首度出现回落。12个分项指数中，除购进价格指数略微上升以外，其余各指数均有所回落。另外一方面12月汇丰制造业PMI终值50.5，和初值保持一致。细分数据显示新出口订单跌至四个月来低位。很明显，最近的经济数据显示中国经济在去年最后几个月的增势有所回落。而作为“经济晴雨表”的股市，尤其是主板市场，在7月以来伴随着PMI的探底回升以及IPO的强烈环境需求，曾经出现了显著的波段上扬行情，但如今支持股市再度走好的基本面已经再度“有转弱迹象”，资金面又不支持，这就等于是“无米之炊”再加上“无钱买米”，因此尽管有所谓的新“国九条”新鲜问世，但国九条所遵守的最大准则是“监管部门不应代替、也不可能代替市场进行价值判断”，换而言之就是，再健康的市场面对基本面的下行，也不可能光靠一股亢奋劲顶着。

    有如此多直面现实的压力，尽管早盘沪指还能守在2100点整数关的上方，但我们注意到全天都在本周二阳线上影线的下方运行，别说创新高了，就连周二收盘点位2115点都没碰到，这比起本周一的“高开”阴线，其气势又差了一截，也就意味着在“翘尾”让人尴尬难以太高兴以后，“抬头”走势又是如同春节晚会上巩汉林所说的“抬头碰钉子”，再度遭到冷遇了（简言之：压力造成冷遇），这种冷淡是多重方面的，比如成交金额依然非常低迷，而多空双方在此处的纠结似乎又回到了11月下旬到12月初的局面，使得指数的振幅也相对狭窄，几乎没有什么波动机会可言，可对于市场全景而言，主板的“冷遇”就能够决定一切吗？答案绝对是否定的，话不在多，点到就灵，笔者在年前最后一篇博文《把握年终走势的获利关键》中反复强调：把握年终走势的获利关键，应该就是牢牢抓住两小板这根主线“不放手”。即便主板让人“不太高兴”，但我们如果转换焦点，其实还是可以高兴得起来的。就拿早盘来说，尽管沪综跌0.44%，深成跌0.31%，但中小板综指不是涨0.93%，创业板指数不是涨1.50%么？

    在去年最后一个交易日主板发力阳并阴，而小板相对疲弱，走出探底回升之后，有人说伴随IPO压力的显现，小板的精彩即将完结，动力已经难以为继了，但今天的走势已经告诉我们，IPO固然会对小板产生“新陈代谢”的冲击，但在充分消化过后朝阳行业还是比夕阳产业更容易获得追捧，IPO也的确会产生资金的分流效应，但在流动性整体缺失的情况下品种还是“以小为美”，更不用说市值配售所带来的深市个股吸引力，事实上，从12月6日“搅局”后暂时跌破1200点创出最低点为算起，创业板已悄然走出了一波缓慢上升通道式的行情，中小板虽然表现稍弱一些，但考虑到之前跌幅也小，所以总体看是不相上下的，而这一切都和主板的举步维艰形成了鲜明的对比，其实主板个股也并非不能够走强，如收购大股东资产的包钢股份，节能龙头阳光照明等等，但这些个股对于主板的权重而言都过小，甚至根本就没有占据比例，如何能够撬动整体行情？因此面对如今的这个“分化市场”，我们如果只被主板的“抬头遇冷”所影响，变得对大盘整体都不抱有信心，那就等于是因为一颗歪树而错过整片森林了，正确的做法依然是精选个股，把握业绩和送转浪形成的局部热点，在它们的带动下我们完全可以忽略主板面临的压力和尴尬。