弹簧-2

	晚上好MAI叔

	图锐      年线下方是买入机会吗？ (2013-09-27 11:46:20)     经历自贸区落幕+互联网金融/民营银行争利等风波之后，地方债的影响再度袭来，对A股行情的主心骨之一金融股恐再度形成打击。根据国家审计署此前的审计结果，截至2010年末，全国地方政府性债务余额10.7万亿。而为了进一步“摸底”地方政府债务现状，今年8月，审计署已经按照国务院要求组织全国审计机关对政府性债务再次进行审计，目前审计行动已接近收官。官方数据尚未出炉，一些研究机构或团队已经进行了相关测算。野村证券26日发布最新报告称，通过对869家融资平台公司的财报进行分析，估计2012年融资平台债务总额为人民币19万亿，其中带息债务14.3万亿。这一值相比三年前近乎翻番。     “虽然全国范围来看融资平台债务与GDP比率是可控的，但债务与财政收入的比率表明融资平台债务仍给地方政府造成沉重负担，我们估计债务与财政收入的比率为109%，仍高于许多地方政府设定的100%的临界值。”野村证券指出。融资平台风险若爆发，也将快速传导到银行体系。银监会主席尚福林在今年4月指出，从2012年末算起，共有3.49万亿元贷款将在未来三年内到期，占全部平台贷款余额的37.5%。考虑到部分地方政府债务资金不能产生满意的回报率，这意味着未来几年内可能出现大量的不良贷款，这将对中国商业银行的资产负债表产生显著冲击。而刘煜辉先生则认为：若将银行表内信贷对融资平台的融资、银行作为通道对融资平台的融资以及地方政府之间BT代建等方式所形成的债务加在一起，债务规模会显著超出2010年的水平，恐怕已突破20万亿元。     在中国社科院财经战略研究院院长高培勇看来，化解债务问题核心在于健全地方财政体系。高培勇日前指出，当前中国地方政府债务风险，主要不在于规模而在于机制。要真正解决中国地方政府的债务风险问题，首先要健全地方财政体系。因此，政策应尽快改变财税体制，实现中央与地方政府财权与事权的基本平衡。对地方政府而言，这将意味着上交部分事权、征收新的基于财产的税收、发行政府性债券等新举措。显然，不管是“或”字还是“恐怕”二字，都表明当前对地方债务的测算非官方结果，只是民间的估计，也证明了昨天所说的那一点：目前关于市场的利好都是在明处的，相反利空则是偷偷摸摸的，飘忽不定的，可恰恰是明处的利好往往出尽后成了空头的筹码，而隐忧层面的利空却让市场产生了深切的恐慌。     经历过昨天的大跌之后，市场距离长假来临愈来愈近，且不论没有大幅下挫的行为，即便光是“假日效应”+“周末效应”也足够大盘逐渐进入“清静”状态，何况现在还有技术面的恐慌未消，基本面的恐慌“即将来临”？即便此时出现一定的利好，如消费金融试点办法重大修改，民企有望发起设立；深圳市扶持物联网核心产业（涉国民技术、远望谷、键桥通讯等）；政策扶持京沪力推电子发|票（涉东港股份、综艺股份、浪潮软件、航天信息等）；沙特拟在京投资120亿建七星级酒店（昨日万方发展、京投银泰、北京旅游昨日已经有过表现）；神华、中煤等煤企提价（利好煤炭行业，今煤炭指数总体走强）等，也基本难以抵消总体的疲软态势。观察银行股的走势，代表指数内地银行虽然来到年线附近，但呈现缩量十字星状态，上证50则只剩下60日均线一根有效支撑，同样是缩量十字星，据此上证指数本身照猫画虎地形成十字星，也就完全在情理之中。     盘面上看，周五走势基本完全符合昨日预期，首先是“没有出现加速下跌”，而是更接近上周三的弱势小阳，其次即便是弱势小阳，走势跟上周三也有些分别，上周三是探底之后再走高，而今天的走势则稍微走低一下就不再动了，这是因为笔者阐述过的2150点一带已经形成了极强的支撑，早盘沪指的最低点恰好就位于2150.65点。同时前几日的明星股继续走弱，自贸区，土地流转等品种大多跌幅居前，金发科技等民营银行概念，步步高等O2O概念也出现大幅回吐，在这种情况下，个股活跃度是受到极大打击的。早盘热门个股总体零散，且封停不算坚决，10%涨停不到10家，涨幅超过5%的60家左右，这种活跃度已经和周一，周二有了天壤之别，告诉我们真的可以“刀枪入库，马放南山”了。     在这样一种清淡清静且有隐忧未解决（所以权重不敢大动，即便AH溢价指数已经持续在100之下转悠）的情况下，沪指充其量只能算是“在2150点上方得到支撑”而已，还没有收复年线的打算甚至能力。笔者之前已经说过：最后两个交易日多头能够容忍出现因为套现盘冲击而出现的杀跌，但是心理底线在2150点一线，这个位置不能跌破。从战略角度看，只要节前能确保收盘在2150之上，对于投资者而言，持有半仓左右仓位过节是可行的。那是不是意味着年线下方，2150上方就一定算是买入机会呢？如果能确立区间的话，可以这么一算，但现在还有两个问题并没有解决，一是我们不能保证股指就一定能守住2150点底线；二是即便有加仓的举动，目前市场正处于“热点切换期”，恐怕也很难找到合适的标的。就拿自贸区概念来说吧，大多数品种杀跌，还有几只上涨，此时能判断出接下来是“跌跟涨”还是“涨跟跌”么？小板初现企稳迹象，但399006距离30日均线还是有些远，再回调一下会更为踏实（这就牵扯到主板和小板不同步的问题了）。     因此最终给出的建议是，若现在已经空/轻仓考虑逢低吸纳的股友，可以对未来“潜力热点”中的品种多加关注，但不必急于出手，所谓潜力热点如页岩气，寒冷天气导致提价的煤炭，近几天调整的文化科技传媒龙头等（这一板块应还会有发挥，毕竟省广股份，乐视网，奥飞动漫，掌趣科技等几大老龙头还没“复牌”）；而对于已经半仓甚至以上的股友，节前主要动作应是刀枪入库，保平争胜（显然“保平”是基础），若指数维持在2150点附近震荡，那是转弱而非纯粹的企稳信号，我们反而应当审视手中品种，涨多的，三季报没指望的应当处理掉，这里是“趁稳”卖出而不是“趁低”买入机会。

	美女股民一天抓6只涨停股 　　早就听南昌某营业部朋友说有位年轻的美女炒股很厉害，还不是一般的厉害：每天买的股票总有几只会涨停，即使上午不涨停，收盘前一定会涨停，最多的一天竟然高达6只！ 　　是有内幕消息，还是确有真本事？疑惑一直萦绕在记者的心头。9月18日，朋友紧急呼叫：她到营业部来了。难得的机会来临，我当然不会放过。遵照她的意愿，不拍照片、不写真实的姓名，我们坐在一起聊起她神奇的炒股故事。 　　表哥领进门修行靠自己 　　“我真的没什么可说的，还是只股市菜鸟。”面对我的到来，面对数码录音机，麦乾坤（化名）感到有点吃惊。尽管倍特期货营业部的“线人”再三强调真实性，但她还是提出几条回避要求，我也只好一一答应。 　　记者：没想到这么年轻，炒股就那么厉害。怎么进股市的？ 　　麦乾坤：要说炒股票，最早是1996年，那时还是大二的学生，吃住在表哥家，所以也经常跟着他去营业部看他炒股票。表哥看我有了点兴趣，就帮我开了个账户，就此开始了炒股生涯。 　　记者：表哥领你进股市大门，那他也很厉害吗？ 　　麦乾坤：现在看起来，他的理念其实与我大不相同。那时的他很有投资意识，认为股市是个很好的盈利场所，但因为他信奉巴菲特的价值投资理论，所以看好的股票长期持有，三五年的时间都不在话下。1996年，他帮我买的第一只股票就是深发展，当时才五块多钱，直到第二年涨到三十五块才抛掉。现在他还是这样炒股的，看好的股票，没达到预期目标，绝不抛的。 　　记者：表哥的投资理念没有错呀？ 　　麦乾坤：表哥的投资理念代表了他那一代股民的做法，而不适合我。我不可能像他那样以五年为一个盈利增长期。 　　做足功课确立短线模式 　　在她的一个QQ群里，经常看见股友们在PK当天的胜利成果：截获三个板（3只股票涨停板）、截获五个板，而最多的一天要数麦乾坤的六个板，而且大多数是在开盘前的集合竞价买入的。 　　记者：在群里就算你抓涨停的股票最多，有的上午还没什么动静，但到了下午临收盘前突然涨停。是不是有内幕消息？ 　　麦乾坤：当然没有内幕消息，我最讨厌靠这个炒股了。要知道，敢于集合竞价买入股票，事先是做了功课的。2008年以后，我自己开始操作买卖股票了，而股市也基本上进入了熊市，股票不是那么好炒了，逼得我逆水行舟，摸索出一套适合自己的短线盈利模式。 　　记者：听说你一只手在打点滴，另一只手还在下单操作？ 　　麦乾坤：那是个特殊情况，也是盯盘的需要。因为之前做好了准备，作为一个炒短线的人来讲，机会难得的，可能就在这个刹那间，一旦股票涨停了或跌停了就买不到抛不掉了，那会很后悔的。 　　记者：说起做功课，听说你每天复盘到很晚？ 　　麦乾坤：我每天晚上都要复盘，基本上要花5个多小时，包括看新闻看博客、看网上的正道消息呀，就是不看一般的股评文章。因为每波行情都有一个热点板块，每个板块都有一只或几只领头羊，你得花很多时间慢慢地看，开始的时候是沪深两市所有股票都看，花的时间很多很多，现在熟练了，就不用看那么多了。 　　记者：我不明白，你怎么坐在倍特期货营业部炒股票？ 　　麦乾坤：我在这里学做商品期货，也炒股指期货。我期指也炒得很好，因为可以做多也可以做空，还具有放大的杠杆作用。 　　抢夺量价配合龙头股 　　对一个短线客来讲，时机的把握确实很重要，做足功课是前提，更为重要。在“线人”介绍她的情况时，还特别称呼她是个“视炒股为生命的人”。 　　记者：我看了你最近抓的涨停股，像上海自贸区概念、土地流转概念以及现在的养老服务概念等，都是些市场的热门个股，有的前期已经涨停了几次你再买的。 　　麦乾坤：我给自己定下的就是短线追逐强势股的盈利模式。我主要抓的就是市场的热点股票。首先确定什么板块是热点，然后再找出龙头股是哪几个，一旦放量突破了，第二天集合竞价就买入。集合竞价买入，你要对这只股票非常熟悉，我在复盘时看支撑位、压力位等技术指标，再看成交量如何，这是静态看盘；第二天开盘属于动态的，如果盘口发出上涨的信号了，把这两者结合起来分析便果断下单，盈利的概率就比较高了。 　　记者：我注意到9月13号你买金陵饭店(601007)时，在已经涨了4个多点的情况下你再去追的。现在还在吗？ 　　麦乾坤：金陵饭店是只养老服务概念股，之所以没在开盘前买入，就是因为一直没有启动，直到上午十点半回补完8月19日下跌缺口后才确立强势了，于是就立马追涨。16号一个一字板涨停，17日冲了两次都没涨停，我就抛掉了，马上换了养老服务概念的领头羊桑乐金(300247)（300247），正好在他回调时买入，下午收盘前涨停了，18日再次涨停，下周一如果不能涨停也会抛掉的。 　　记者：如此快枪手般的炒股，也有亏损的时候？ 　　麦乾坤：当然有。记忆最深的，就是被中科英华(600110)“咬”了一口。3月份的时候，经历了6个无量涨停后又往上冲了几天，等我买进去后，第二天竟然来个低开-冲高-尾盘跌停，只好割肉出局。我也有中长线的股票，只是持有一两个月时间而已，而且不断做T+0摊低成本。                                 (.信.息.日.报 .高.志.远)

	股民老张追涨杀跌："每一笔大赚都会迎来大亏" 　　“从A股换到美股，投资理念其实转变不大，进去了就和大部分股民一样，根本控制不住自己，还是追涨杀跌地炒来炒去。”涉猎美股近6年的股民老张（化名）在接受采访时如是说。 　　近一段时间，不少个人投资者在面对不断创新高的美股时心痒难忍、跃跃欲试，然而这些在A股市场遭遇过折戟的投资者真能乘着大洋彼岸的这股牛市之风扶摇直上吗？ 　　折戟于A股 　　老张，山东人，在全职炒股之前，一直跟随父亲做中药材生意。 　　“中药材本是一个原材料的投资行业，涨落幅度和频率都很大，也是一轮又一轮的牛熊交替。我对做生意兴趣不大，但对行情涨落却情有独钟。”老张说，彼时他经常上一些中药材的专业投资网站，也会在上面写一些评论文章，并且得到不错的评价，这令他很受鼓舞。 　　“于是，我就开始非常认真地做研究，希望能发现中药材真正的投资规律，但是中药材行业相对古旧，没有太多的资料做指导。我心想，反正都是投资，不如去做股票。” 　　决心“弃药材”而“从股票”的老张所拜的第一个老师就是有“德国巴菲特”之称的安德烈·科斯托兰尼（André Kostolany），彼时正值2008年春天，但当老张还没读完科斯托兰尼的《金钱游戏》一书时，金融危机就已经爆发了。 　　雷曼兄弟破产、两房国有化，美国股市的金融板块一泻千里。但联想到网络泡沫后重新站起来的互联网股票，老张觉得，投资美股的时刻到了。 　　身处山东一个二线城市的老张费尽力气，花了半年多的时间才开好了美股账户，并且在2009年初，给户头里汇出了第一笔资金——800美元。不过，在开美股账户的这段期间，老张也没闲着，在A股市场里摸爬滚打了一年多。 　　2008年8月，A股市场在短暂几天的疯狂后，开始了义无反顾的下跌。当时，老张在冲动之下做的一笔交易让他最终选择离开了A股市场。 　　“论形态，我根本不会去做当时的宝钢权证，但是群里一个很牛的朋友说宝钢权证还会涨，我就一激动买进了。”老张说，“后来大盘不断下跌，自己也觉得宝钢权证肯定会继续跌下去，但却还是继续拿着，心想着总会反弹的。” 　　然而，直到8月低，宝钢权证也没能再涨回来。“折腾了大半年，只赚了几千块，但宝钢这一笔交易就让我亏了2万多。”虽然老张的损失在很多人看来都不算惨重，而老张本人也并未对A股市场彻底失去信心，但既然美股账户已经开好，那不如换换市场，“就当换换手气”。 　　投资美股仍不得要领 　　收拾完A股的残局后，老张跑去济南给美股账户又汇了8000美元，正式做起了“美股股民”。 　　“我开户后买的第一只股票就是两房，买进的时候是四毛，结果买完第二天就暴涨。”第一次买美股就赚了1000多美元让老张好不兴奋。结果两房连涨三四天，股价从30美分多一直涨到1.2美元，翻了四倍。“我买在启动附近，涨了50%就卖；结果人家涨了300%。”老张现在谈起这段刚接触美股时的往事仍充满懊悔，不过这笔交易好歹是赚了一些钱，也让老张对美股更加充满了期待。 　　紧接着，老张又发现了一只股票，觉得大涨的可能性很大，所以决定冒险一试。 　　“我满仓0.5美元直接买进，然后大涨了一波，接着就从0.8美元开始下跌，但是我没卖，觉得这只股票一定能涨到2美元，但我又一次错了，股价一直下跌，我害怕在A股市场上的故事重演，就按当天的最低价0.4美元把股票全卖了。” 　　然而，这只股票在两个星期之后真的涨到了2.2美元/股，但老张却早已抱憾离场。老张开始从失败中吸取教训，不再满仓买入股票，也开始设置止损，调整好心态，继续做下去。 　　2010年，一则花旗银行开始盈利的消息触动了老张敏感的神经，他认定市场开始好转，而自己跟踪的很多中小银行股也是一副蓄势待发即将暴涨的形态，老张决心抓住这个机会。 　　果不其然，中小银行股在后来的五个交易日里轮番暴涨，从1倍到10倍不等，“我抓住了其中3个交易日，账户里的钱涨到了1.8万美元。”老张又一次尝到了甜头。 　　然而，这样美好的故事在老张日后的美股投资中再也没上演过，账户里的钱也是跌的时候多，涨的时候少。老张说他一直是涨了就彻底相信牛市，追买；结果就是回调洗盘，然后割肉，接着就是继续上涨继续新高，不断地追，不断地割。 　　“在把握牛股的最大利润空间这个问题上，我从第一天炒美股到现在没有任何进步。还是追涨杀跌地炒来炒去。每一笔大赚，都会迎来大亏。”老张说。 　　有时候老张也会反思，但是这么多年一直没有总结出什么规律，花开堪折直须折。他仍然会坚持他的风格，如果卖出之后，离开了市场发现这只股票仍有潜力，那么重新追涨买进。 　　美股不是避风港 　　尽管如此，老张仍认为，自己在选股上有着不错的天赋。 　　“我常在朋友圈中推荐一些股票，而其中有不少股票最终也被证明为大牛股，但我实际赚的却很少。”老张对记者说，“因为我卖的时候从没对过，股票的涨幅很大，而我不是卖得太早就是卖得太晚，实际收益总是与股票涨幅之间相差很多。” 　　这种现象在一些专业的投资者看来则是许多股票投资者共同的迷思。 　　“国内投资者有时过于依赖选股，但对我来说选股的重要性只有30%。如果手中有一副好牌但却不知道正确的打法也一样会输。”美股职业交易员、毕肯证券学院（Beacon Securities Institute）发起人之一王宏在接受本报采访时表示。 　　失之毫厘，谬以千里。“股票投资者无须将选股捧到一个很神圣的位置，而应该加强仓位管理的训练。什么时候入场，什么时候加仓，什么时候退出才是交易成功的关键。”他说。 　　美国领航资本管理公司基金经理司徒捷在谈到A股和美股的区别时，则对本报表示，虽然A股和美股在市场机制上有所不同，但是投资理念并不存在太大的差异。 　　“很多A股投资者炒美股时会把一些"坏习惯"带到美股市场上，然而相对更为开放的美股市场虽然系统性风险小于A股，但在个股上的风险确是远远超过A股的，因为没有涨跌幅限制，投资者往往会遭受更大的损失。”他说。 　　而众多职业基金经理人在接受采访时均表示，在股票投资中，排在第一位的是控制风险而非赚钱。 　　“对美股来说，不管什么股票都是有风险的，在这个市场做了若干年以后，投资者的风险意识深入骨髓。哪怕是持有苹果谷歌这个级别的公司，当你的仓位达到一定程度，稍微有一点投资经验的投资者都会想到用一定的方法去对冲风险。”司徒捷指出。 　　美股基金经理童红学在接受本报采访时则说：“一般散户一上来就买股票，赚了很高兴，亏了很沮丧，很多个人投资者都把投资当做很简单的事情，不想花很多精力，但投资毕竟是个行业，需要学习，需要明白这个市场是怎么运作的，你的期望是什么。我始终认为投资的关键是稳定，一点点积累，最终才可以在这个行业长久生存。” 　　但股民老张显然对“稳定”没什么兴趣。“我就喜欢涨起来舍我其谁，跌起来心惊肉跳的感觉，我一直期待牛股。”他说。 　　虽然这么多年的费心劳神没赚到什么钱，但因为除了炒股之外对其他事不感兴趣，所以老张还是会在美股市场里继续他的行事风格，而他和他的同伴们也还是会继续在QQ群里讨论今晚到底该选哪只股票。                                                                                                                           (.第.一.财.经.日.报 .严.湘.君)

	李志林     困扰本周股市的四大问题 2013/9/28 13:54:13 (作者系华东师范大学企业与经济发展研究所所长) 每年国庆长假前，市场总会纠结于“持股过节还是持币过节?”这个老问题。今年节前市场的纠结则更多，困扰投资者的有四大问题： “新股发行改革意见”是否能符合市场的预期? 周初，在2230点以上的位置，《证券日报》曾放风：“据来自权威人士的消息，新股发行改革意见有可能在国庆前出台。”并且，没有新股发行中实行优先股制度，以及新股向二级市场配售的内容，甚至说，已过会的80多家新股将在第四季度打包批量发行。作为证监会指定披露信息的报刊提前放这样的风，不能不使市场揣测：这是否证监会在测试市场对重启IPO的承受力?因而，投资者对这个影响股市供求关系的敏感消息十分纠结，纷纷在长假前落袋为安。 可是，还没有等到周五的新闻发布会，上证指数便跌破了2150点。关键是股市体制和机制不合理，只考虑利益集团的利益，而忽视了中小投资者的利益，使市场信心丧失，资金流失。 令人感到欣慰的是：本周五证监会新闻发布会上，证监会已明确表态：“必须对过去IPO办法进行较大改革，最大限度保护投资者，特别是中小投资者的合法权益，所以重启IPO必须与体制机制改革相结合。”据此可以预期，重启IPO时，推行上述两大改革实现有望矣! 肖刚主席化解中国股市危机有望矣! 为了解决这两个根本性的改革问题，或者需修改公司法和证券法，或者需由国务院发文件，这样从时间上看，重启IPO那就是明年的事了，这就可为市场腾出做年底行情的机会。 外高桥何时开始跳水?将跌到何处? 外高桥在何时打开涨停?何时跳水?牵动了自贸区概念股板块，乃至整个市场的神经。按照外高桥周二和周三上午无量涨停的情况看，该股主力原本计划在周五，将外高桥涨停到76.40元后，再打到跌停，通过20%的震荡，来顺利完成节前出逃的任务。若它从76元跌到50元以下，必将引发整个股市的大暴跌，并且很可能会迫使管理层提前下令外高桥集团抛售国有股来抑制过度投机，整个市场就会遭殃。 好在市场力量在周三下午就抢先动手，将外高桥连打两个跌停，迫使主力高位大量接盘，避免了市场的过度震荡。周五下午，尽管外高桥、陆家嘴还处在跌停板，但市场已经踢开外高桥“闹革命”，所有的指数都以涨势报收，创业板涨幅尤大，从而成功地化解了市场为外高桥所累、唯外高桥走势是从的纠结。 自贸区概念股行情结束了吗? 这一疑问已存在于市场两个星期，但自贸区概念股却如火如荼。在我看来，直至本周四、五才可以说，自贸区概念股纯粹炒作概念的第一波，即充满激情的第一波结束了。 但是，自贸区的行情还会有第二波、第三波……N波。其生命期，至少延续到自贸区的三年试验期满。只不过，后面的行情，不能再玩虚概念、虚题材，而必须是在自贸区中有实实在在的资源(土地、仓储、冷库、港口等)、确实受益于自贸区，有大量的业务、有很强的竞争力、有高成长性、有业绩支撑。 可喜的是，在周五自贸区概念股一片跌停中，已出现了两个涨停的上海本地股票(其一是创业板)，这便是真正自贸区概念股崛起的信号。我相信，国庆后，自贸区概念股将会在动荡、分化中差别化发展，有的仅是反抽，有的会卷土重来，也会有新面孔脱颖而出。人们务必从国务院颁布的《中国(上海)自由贸易试验区总体试验方案》，以及今后自贸区的运营中，不断发现和捕捉自贸区概念股的新机会。 市场的结构性行情会改变吗? 有许多人总是以大盘股指数远远落后于小盘股指数的涨幅、大盘股估值超低，经济指标复苏为由，认为市场风格将会转换，大盘蓝筹股总有一天会卷土重来。 我认为，六大指数的结构性分化是合理的。因为，这种分化，完全符合“克强经济学”。 “克强经济学”包含有“破”和“立”两个方面。所谓“破”，就是：去过剩、去“周期”、去杠杆、不唯GDP、不推刺激政策。所谓“立”，就是“三新”：新方向，即全力打造经济升级版;新引擎，即新兴产业的“新五朵金花”+上海自贸区概念;新动力，即不断释放改革红利，改革、创新、发展。 从这样的高度看，目前中国股市结构性的牛市和熊市并存，正合“克强经济学”所愿，不可改变。当然，如果新股发行改革意见符合市场两大预期，那么大盘股也会水涨船高、上一个台阶的，但仍然不可能唱主角。 来源：投资快报

	投资快报    话题 @广东电台财经广播： 年年年末炒壳资源，分道制背景下，重组题材四季度大行其道? 粉丝金句 投资农场-亚晓： 个人认为系技术上从2270的调整做了个abc的波段!目前接近c尾声!下周一与节后有望逐步放量上行!本人看好节后中小板的成份个股表现! 不迷离： 不少的自贸区股票已经跌破了10日均线，不知道还有没有资金肯来再炒作，还是先宜观望，等正式挂牌了再说。 时空自然顺其无限： 创业板是深市的面子工程，自贸板是沪市的面子工程，双辉交映要普写A股牛市新篇章。

	倪金节     廉价资金时代结束 2013/9/28 13:54:39 (作者系经济学者) 进入9月以来，反映银行资金面变化的shibor全线品种开始一路上行。以隔夜利率为例，从9月6日的2.95%上涨至23日的3.81%，以1个月期利率为例，从9月6日的4.48%一直飙升至23日的6%。 现在来看，市场担心的再次大规模的流动性紧张重演，并非毫无道理，相反很多迹象与6月份颇为相似。尤其的，近日有媒体报道称不少银行暂停了房贷，更加坐实了一些人的担心。至少，随着黄金周假期的临近，外加季末的贷存比要求，使得流动性需求必定会攀升，与此同时，美联储虽然刚刚宣布了暂时不缩减QE规模，但是QE退出依然是大概率事件，资本抽离趋势依旧不会消失。这些因素都足以引发一次局部的流动性紧张，重演6月份的市场恐慌情绪，最终殃及国内资本市场，甚至影响到经济增长的持续性。 既然市场已经提前感受到了或许将至的局部流动性紧张，那么，其实也意味着“钱荒”风险在提前消化，其最终对市场的冲击并不足虑，仅需有关部门也未雨绸缪做好应对就可以。 其实，流动性紧张的另一层意思——资金价格的逐步上扬更加值得我们关注。从近期货币政策的风格来判断，一个显然的是事实是廉价资金时代已经结束，尽管货币政策并未出现明显收紧的迹象。李克强总理最近也强调，“坚持不扩大赤字，既不放松也不收紧银根”，这样的货币政策警示，基本奠定了未来相当长一段时间的货币政策趋向。 基于此，货币信贷总量就很难继续超常规增长，只会维持在目标值的下限区间。对于过惯了宽松货币环境下的好日子的银行体系而言，“不放松”在某种程度上即是“收紧”——这也是何以基准利率未动，但市场利率却已经上扬的核心原因。 需要强调，廉价资金时代结束，当然也表明流动性整体上将呈现供不应求的局面。不过，问题的关键是大量的资金需求，和实体经济没有什么关系，这是廉价资金时代结束的重要原因。而且，这也并不代表货币存量已经激活，实体经济资金充沛。 廉价资金时代的结束，是货币政策以静制动的必然结果，这有助于引导资金存量进行重新配置，加快金融机构资产负债表结构的良性调整，尤其是压缩短贷长投的错配项目。正是由于央行不会担心利率上扬而再度“放水”，尤其是6月份一些银行的切身感受，使得这些金融机构能够更为主动地去调整自身资产负债结构，最终也是为了更好的“调结构”。从这个角度说，李克强总理“银根既不放松也不收紧”的表态，可谓用心良苦——或许，此乃稳增长和调结构并举的最优选择。 当然，仅仅结束廉价资金时代还远远不够，只能算是遏制货币超发的权宜之计，真正表明不再以货币信贷刺激增长，最终还得需要敢于在货币存量上做文章。盘活存量，就意味着允许违约的发生和银行坏账的出现，允许企业破产重组，而这对应的可能就是宏观经济得提前触及经济增长的下限，甚至不排除硬着陆的可能。这样做，惠及了长远，也能解决资金错配问题。否则，在现有的金融格局之下，盘活存量只能是一句空话。毕竟，盘活存量也是一件触动利益的事情，特别的需要壮士断腕。 来源：投资快报

	平稳过渡 好好过节 2013/9/28 14:04:23 民间智慧 主持人 尹星 移动互联的商机 主持人：春天低调复出，在主持人冷言冷语中，再度奉献经典演出，五、六天光景，悄然夺走近30%涨幅，走势明快流畅，全无用巧，表现无可挑剔。但春天的出场方式，却引来较多争议，栏目史上最神秘也最传奇的嘉宾，一直保持着超高人气，另类对话体例，却常让个别读者肠胃不适。连这次把春天请回的百笑生都在抱怨，主持人对春天的压迫式谈话，似乎过于严苛了。如何合理规划每个嘉宾，经常让编剧颇感踌躇。第三只年度牛股绝尘而去，但春天究竟应该往何处去?我想要的是一个栏目，而你注定是个传奇。 春天：再说下去，咱俩就得上乌鲁木齐离婚去了吧? 主持人：严肃点，有读者说，春天过于迷恋于个人表演，虽然又一次向我们证明了你的深厚功底，但鸡鸡歪歪的发言，让人很不爽。这次的迷语，虽然不少人猜到了，但敢下定论的人不多。 春天：心态平和一点好吗?证券市场细腻而又残酷，传奇与笑柄总在一线之间，长远来看，你我都只不过是个笑柄，绝对不会是什么传奇。这个栏目或许是我在这本杂志最后的流连，十年尘缘，不忍一朝散尽，几度归隐，几度复出，个中心曲，何必为外人道。如果你愿意我在此久一点，那么就把我的表达方式一并接纳。 主持人：难得你如此诚恳，我也不好意思挤兑你了，客观说来，春天说话虽低调，结果却可称高调。年初果断看好创业板，准确把握了一轮牛市，近期复出，力排众议，认定创业板牛市远未结束，随后众多大牛股继续疯狂新高，二“诺”也继续屌丝逆袭的浪漫之旅，此外，近期强烈看好低价板块，从中发掘了第三只年度牛股，如此眼光，让人艳羡。节前不再逼你，但也希望你再贡献点有营养的东西。 春天：站在大的政策背景上，土地、文化、养老仍有较大发展空间，不要理会坊间各种传言，相信党、相信政策，这三宗宝，新一界政府断难割舍。如果上述板块能有充分调整，仍可能再给大家带来不少惊喜。 主持人：创业板呢?本周再度新高。 春天：不必总问吧，牛市的市场，总会有很多机会可以挖掘。 主持人：是吗，其中除了文化，还有什么?你举个例子。 春天：记得我们年初提出的4G吗，这也是看好二“诺”的重要理由，在我看来，另一个可以比肩的题材有可能明年爆发，已经有媒体报道，要在全国400个城市铺设免费WIFI网络，你知道这是个多大的投入吗?如果说我看好创业板，那么我以为，其灵魂必然是移动互联，文化只是其中的一个分支，运营者，设备提供者，内容提供者，平台切入者，以及由此衍生的众多支行业，会把众多相关企业激活。其中的龙头企业，不一定全在创业板中，但一定也会契合我们年初对话中的思路。 主持人：但相关股票大多处于高位呀? 春天：是不是等我说，不，有一只很便宜? 主持人：嘿嘿。 春天：抱歉，没有这样的股票，恰恰相反，我喜欢的股票，涨幅都不小了，所以，在此，恕我只字不提，请自行发掘。这不是2007年，我再也不会像山东黄金那样，一路告诉你处于低位，方向给你，能否把握，是你自己的事儿。 主持人：那我就趁过节好好去学习一下。 春天：我相信这类股票中，还会有一批翻倍的牛股，会引导新一轮百元大股狂欢，一如我相信，有时候，涨多了的股票，反而更安全。 主持人：还有什么内幕消息给咱分享一下? 春天：没有，我怕你转发500次，再让人逮起来，我还得给你送被子。信息还得让百笑生来呀，只有她敢在公开媒体上发布外界无法得知的信息，还让相关人无可辩驳，哪怕是重要领导。我确实在建议，让她推出一个新栏目，让大家共享她的正道秘闻。 主持人：她一直耍赖，把你推出来，你这是要把球再踢回去吗? 平稳过渡，好好过节 主持人：前一周你提示的沪指双重压力位2230点果然威力大，这指数就卡在那里，非但几次三番无法有效突破，反而在本周选择往下走了，先说说你对沪指如此局面有啥观点? 泛舟：2230点过不去，就先去2150点一线，这个我在前一周也提示过了，因为2150点是整个上升通道的下轨，周五差不多就杀到那个位置稳住，短期看国庆节前指数不会有太大波动，中期就要看未来的政策导向了。 主持人：此话怎讲? 泛舟：IPO、优先股、自贸区细则等等随便一个政策出台一旦超预期，都是可以左右整个市场的趋势，在市场整体估值不高的背景下，政策决定了赚钱效应，就好比这次自贸一样。一个火星就能把大伙热情点燃，这股市从年初起就彻底转变了，大家不能再拿老眼光去看待趋势，现在是指数横盘个股能涨几倍的时代，就我个人而言我是非常享受这样的环境。 主持人：你是乐了，大把人正哭着，对他们来说股市是个伤心地，毕竟敢去封板追热点的人是少数，敢跌停拿货的人更少，抱着以为有价值的公司结果天天跌。 泛舟：没办法，股市不相信眼泪的。抓住自贸鸡犬升天，不然原地踏步干瞪眼。可能一年你就等着一把，来了抓住，就可以休息一年了。大家别急这样的机会很多，我统计过年年有，只要你做好充分的准备，资金、心态、方法缺一不可。 主持人：你这几年成长很快，特别是这次自贸，也算是一把火把你给点燃了，不过俗话说，人怕出名猪怕壮，据我了解已经开始有人冒充你行各种恶事，加Q群聊股收会员甚至代客理财等等。这学员都有你邮箱一问就知道真假一般骗不了，其他人就难说了。 泛舟：我也发现有这么个苗头出现，今天既然你提到了，我也借贵宝地申明下。我从没有、也不会、更没必要收会员或者代客理财。我一直信奉谁在股市中活得最长，这个长不仅仅是体现在账户收益上，更是遵纪守法，为人处世上。我不求大富大贵，只要身体健康，家庭和睦，朋友一堆，每年还能出去度几次假，就足够了。所以如果有人和你说，加泛舟群聊天，收会员等等，一定不要相信，不是现在以后永远都不会。 主持人：嗯，遵纪守法才是好公民，活得长才是关键，这也符合你的生存之道，别犯错别输钱等你学会方法练好本领钱自然而然就来找你了。 泛舟：是的，即便大伙这轮自贸没赶上，没事!机会后面大把，现在环境好，各种改革蕴含着各类机会，中期看自贸、养老、土改、环保、文化传媒、医药消费等领域中还会出现不少牛股，如果节后IPO出台，更有得玩了，新股啊!这第一批新上的公司都是经历了两套班子反复严查，质地顶呱呱，大伙可放心炒。下周仅一天交易，平稳过渡，好好过节! 来源：投资快报

	野鹤山人     未来的股神 2013/9/28 14:04:10 股道阴阳 今年8月我到山西五台山 、南京、上海、杭州、黄山、宁波、舟山、普陀山等地采风。五台山2011年时我曾去过，当时拜访了善财洞寺住持能修和尚，今年8月我再度到五台山善财洞寺，并送了一批我新著的《名山菩提行》、《名山大道行》、《行走老子众妙门》等书给能修和尚，能修和尚很高兴，给我及家人赠送了不少观音玉配、弥勒佛玉配和手珠，能修和尚所送的弥勒佛玉配是双面弥勒佛，较为珍贵。 在《名山菩提行》一书中，我介绍了五台山及善财洞寺的胜景，以及记载着我与能修和尚的访谈，其中写道：能修和尚说，善财洞寺僧人的生活很简单，但很快乐，每天吃点小米稀饭，有时是馒头和青菜。平时在固定时间集中在一起做功课，主要是念诵《妙法莲华经》、《金刚经》等经典。 我想，小米稀饭、馒头、青菜，诵经修行，这就是僧人简单而朴素的生活方式，其实简单而朴素却是天然的。 在世俗生活中，不少人花天酒地，为追逐名利而费尽了心机，而到头来往往得不偿失。在充满诱惑的都市生活中，有时需要像僧人简单而天然的生活那样，给自己一份自留地，一份清凉剂，留一份天然的本性、自性，斩断一些不必要的烦恼和欲望，做一回真正的自我，寻回本真，这人生才有天然的乐趣。 能修和尚所说的《妙法莲华经》、《金刚经》是佛教的重要经典。《妙法莲华经》简称《法华经》，是佛陀释迦牟尼晚年所说教法，被誉为“经中之王”，经典中宣讲不分贫富贵贱、人人皆可成佛，因而其内容是至高无上的大智慧。 《金刚经》是解脱烦恼、洗涤心灵的大智慧。自古至今，不知有多少人因为研究金刚经，念诵金刚经，得到开悟而最终成道。 《金刚经》上说：“凡所有相，皆是虚妄。若见诸相非相，则见如来。”人之所以产生烦恼，主要是心中有太多的奢望，影响人的思想和行为，需要“降伏其心”，不过分迷恋于色、声、香、味、触、法六尘的假合之相，保持清净纯明的本性之心，不执著于相。其实一切都是过眼云烟，空幻不实，诸相非相也。 一个人产生欲望是本能的，也是正常的，但我“心”须通达，这通达之心是自然天性、平常之心，修“心”修的是自然天性、平常本善之心。 以平常心处世，在对财富名利的追逐中，要有自我主导的意识，不随波逐流，知足常乐，“众善奉行，诸恶莫做”，君子坦荡荡，“心”自然得到降伏，就能享受到天然的乐趣，这是超越一切的大智慧，也是佛道的境界。 就目前股市来说，市场上不少个股近几年跌幅较大，不少跌回甚至跌破2008年10月的底部，在目前经济回暖态势明显，稳增长、调结构、促改革，目前已见到成效的背景下，在各种“题材”的刺激下，近期纷纷拔地而起，特别是一些长期严重超跌的周期性行业股票近期出现见底回升持续大涨的走势，这反映出市场构筑长期底部的特征，这种现象未来可密切关注和注意把握抄底的机会。 基本面有利于A股底部的构筑和逐步走稳。这就是A股存在的大机遇，以平常之心把握好长期筑底下的机会，不计较短期的得失，未来看就是股神、股“佛”。 目前沪指平均市盈率低于前两次历史大底，基本面有利于A股大周期长期底部的构筑和逐步走稳，为最终上破沪指2300-2400点甚至2500点这些牛熊分水岭奠定基础，估计最迟明年上破从而形成牛市基础的可能性较大。 本周四为笔者所著《八卦时空律》一书提出的“八卦日期”，结果大盘出现较大的跌幅，一些热门题材股见高大幅回落，形成转折效应。 国庆长假后第一个交易日也为“八卦日期”，可关注其效应。国庆假期前后交易日历来为市场转折点，部分权重股近周展开调整，估计在9月底或国庆假期复市后可能形成支撑点，或带动大盘短期走稳。10月估计沪指围绕年线上下区间波动，在2100-2230点区间蓄势的可能性较大。(324) (野鹤山人，本名黄智华，八卦时空律体系创立者，自然节律派股道理论体系创立者，博士，财经专栏作家，旅行作家，易佛道文化学者，武当功夫传人、“太一逍遥门”掌门，著有《名山大道行》、《名山菩提行》、《行走老子众妙门》、《大道行踪》、《我要做股神》、《八卦时空律》、《赢的顿悟》、《周期波动节律》、《如何判断牛市和熊市》、《智慧套利》等书，本专栏不构成操作建议。) 来源：投资快报