人民日报钟声：朝着解决问题的方向往前走 2019-10-12 07:56来源：人民网
10月10日至11日，新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿举行。双方在两国元首重要共识指导下，就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。双方讨论了后续磋商安排，同意共同朝最终达成协议的方向努力。
人们此前纠结过、困惑过的一些问题，比如，为什么又一次出发，怎样才能谈下去，现在由事实给出了答案——朝着解决问题的方向往前走，顺应民心民意，终究是有意义的。人们相信，取消全部加征关税，让贸易战真正停止，以建设性行动为实现贸易平衡而努力，寻求共同利益的最大公约数，才能最终解决经贸问题。
一年多了，中美经贸摩擦持续，磋商进程坎坷。尽管情节跌宕起伏，但唯有万物本应遵循的道义，才是引领事物衍进方向的决定力量。有目共睹，中方维护国家核心利益和人民根本利益的立场不可撼动，绝无可能在任何原则问题上做交易，对中方蛮横施压是不可能解决问题的。这就是道义使然。
中国人讲究“慎观终始，审察事理”。回望上一轮磋商以来两个多月的起起伏伏，总可以辨析一些启示。非理性霸蛮行径带来什么？对抗和伤害。释放善意的举动带来什么？良性互动和解决问题的机遇之窗。
中美经贸问题需要解决，让新一轮磋商成为一次有意义的再出发，这是中美双方共同肩负的责任。贸易战没有赢家，万不能落入“双输”陷阱。但凡出于理性思考，就应该竭尽可能做好共赢大文章，避免言战促战。
挑起和升级经贸摩擦，不仅无助于减少贸易逆差，而且负面影响远超想象——从制造业向服务业、消费等领域扩散，令美国民众叫苦不迭，美国企业家提交成千上万个排除加征关税申请就说明了问题。大国的生存空间、利益空间，本就是大格局意义上的事情，在小算盘、小账本上断然理不出名堂。这是“利可共而不可独”的世界，中国人早就在历史上总结出“独利则败”的规律。美方表示“要与中国达成一个贸易协议，但必须是对美国有利的贸易协议”，可值得提醒的是，如果没有互利前提，就不可能对美方真正有利。
显然，美方应该算算打压中国究竟给美国带来了多大的反作用力。世界经济论坛最新公布的《全球竞争力报告》显示，美国从冠军宝座跌落到第二位，几乎所有的专业分析都认为美国排位的下降主要是因为受到中美经贸摩擦不断升级的影响。舆论还普遍注意到，中国的排名依然与去年持平。美国商务部近日公布的数据显示，美国8月份商品和服务贸易逆差比前一个月增加1.6%。而美国供应管理学会本月初发布的调查数据显示，9月份美国制造业采购经理人指数大幅下滑，创下2009年6月以来最低水平,说明美国制造业萎缩加剧。美国劳工部的最新数据显示，受经济不确定性和制造业萎缩影响，美国8月份新增就业岗位比上月减少1.7%，比去年11月的峰值减少了50万个岗位。这些情况足以说明，悖逆厚德载物之道，遏制打压别国、对外转嫁国内矛盾，根本不能使美国保持强大。
同美国市场信息形成反差的是，来自中国市场的“旺”消息一再令世人惊叹，刚刚结束的国庆长假更是堪称金光灿灿——7天时间，多项消费数据再创历史新高：全国零售和餐饮企业实现销售额1.52万亿元，同比增长8.5%；国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%；国庆档票房约42.15亿元，同比增长120.9%……世界有目共睹，中国专心致志办好自己的事，中美经贸摩擦带来的压力不断被消化，中国人民依然安居乐业，中国市场依然红红火火，中国发展的步伐依然坚实有力。
登高壮观天地间,中国以开放的胸襟面向世界，以诚意和行动同各国发展合作共赢关系，这也是为什么中国愿意持续朝着解决中美经贸问题的方向往前走。当然，结果还要取决于美方能否做到与中方相向而行，能否为磋商取得进展持续创造必要和充分的条件。矛盾无处不在，但话要好好说，分歧要妥善管控，坚持以平等和相互尊重为基础。
《美中在双边关系关键时刻重启贸易谈判》《美中贸易谈判以积极的基调重启》《贸易谈判进展乐观，中美初步协议有谱》《美中重启贸易谈判推高股市》……西方主流媒体报道的这些标题，折射了当前国际社会的普遍期待。世界经济增速持续低位徘徊，各种脆弱性、不确定性阴云压顶之际，世界需要中美选择彼此合作，为世界经济注入正能量，迎来共创机遇、共享繁荣的朗朗晴空。
特朗普称美中两国已“非常接近”结束贸易战
新华社华盛顿10月12日电 美国总统特朗普11日表示，他认为美中两国已“非常接近”结束贸易战，且双方将达成的协议对美中两国和全世界都有利。
特朗普当天下午在白宫椭圆形办公室就美中经贸磋商回答中外记者提问。他在回答新华社记者提问时说：“我认为我们已非常接近(结束贸易战)。我认为当前是一个非常重要的阶段。”
特朗普在答问过程中还提到，他很高兴看到，美中经贸磋商取得了实质性的第一阶段成果，这对美中两国和世界都是重大利好。希望双方团队抓紧工作，及早确定第一阶段协议文本，并继续推进后续磋商。
特朗普多次强调，美中两国将达成一个“伟大的协议”，其意义将超越关税问题本身。他表示自己完全赞同中方所说的处理好中美经贸关系有利于中国，有利于美国，也有利于世界的和平与繁荣。正因如此，“全世界都密切关注着(中美经贸磋商)。”
新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束
新华社华盛顿10月11日电 10月10日至11日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方在两国元首重要共识指导下，就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。双方讨论了后续磋商安排，同意共同朝最终达成协议的方向努力。
商务部部长钟山，中国人民银行行长易纲，国家发展改革委副主任宁吉喆，中央财办副主任、财政部副部长廖岷，外交部副部长郑泽光，工业和信息化部副部长王志军，中央农办副主任、农业农村部副部长韩俊，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文参加磋商。（来源：新华社）
美国总统特朗普会见刘鹤
当地时间10月11日，美国总统特朗普在白宫椭圆形办公室会见正在华盛顿进行新一轮中美经贸高级别磋商的中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤。
刘鹤首先转达习近平主席致特朗普总统的口信。习近平在口信中指出，近来，中美经贸磋商团队保持沟通，相互释放了善意，受到两国人民和国际社会的欢迎。两国经贸团队已在部分协议磋商上取得进展，双方要妥善解决彼此关切，争取就其他领域的问题取得积极进展。保持中美关系健康稳定发展，对两国对世界都有利。双方要坚持协调、合作、稳定的基调，在相互尊重基础上管控分歧，在互惠互利基础上拓展合作，推动两国关系沿着正确轨道向前发展。
刘鹤表示，双方在此轮磋商中就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论，在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展，讨论了后续磋商安排。处理好中美经贸关系有利于中国，有利于美国，也有利于世界的和平与繁荣。希望双方相向而行，按照两国元首确定的原则和方向，在平等和相互尊重基础上妥善解决彼此的关切，推动两国经贸关系健康稳定向前发展。
特朗普感谢习近平主席的口信，再次祝贺中华人民共和国成立70周年，并请刘鹤转达他对习近平主席的亲切问候。特朗普表示，美中两国关系发展强劲。我非常尊重中国，非常尊重习近平主席，他是一位伟大的领导人。我很高兴看到，美中经贸磋商取得了实质性的第一阶段成果，这对美中两国和世界都是重大利好。希望双方团队抓紧工作，及早确定第一阶段协议文本，并继续推进后续磋商。美国欢迎中国留学生赴美留学。（来源：新华社）
十万月供，六套房子卖不卖？往年投资公式“失效”，中国190万亿私人财富往哪儿投
卖还是不卖？
多年笃信房地产投资并因此获取超额收益的高女士，开始陷入焦虑。往年的投资公式似乎“失效”。在这个本是房地产金九银十的上涨期，北京的二手房价格连续下降了8个月。
名下拥有六套房产的高女士，不知手中的房子是去是留？卖的话，价格很难达到自己的心里预期；不卖，近十万的月供令其倍感压力。
浸淫金融行业多年的李林（化名），当下的迷茫也不亚于高女士。一直把资产放在金融产品中获益的他，如今担心找不到有效的财富保值增值通道。“少量私募权益类基金，加之银行理财、债权型基金以及保险，有更好的建议吗？”在谈到资产配置时，李林介绍了自己的情况后，又把问题抛给了记者。
似乎没有任何一个时期比现在更让人迷茫。“房住不炒”的调控政策下，房价单边上涨被按下暂停键，经济动能转换的过程中，人们都在期待一个“新经济”接棒的时间点；尽管不少金融机构业绩报告中大谈投资收益，但大盘至今仍在3000点下艰难地攀爬，投资者立于股市之门，窥探是否有机会。房市和股市之外，基金、债券、理财产品、甚至是贵金属产品，经历过一波波浪潮过后，似乎并不能吸引人们长久的关注。
同为金融专业毕业，李林的同学们遍布在银行、证券、基金等各个金融行业，且在年过四旬后，大多已走上管理岗位。作为一家金融企业的高管，李林直言自己是个保守派。
就在前两年，李林曾经觉得他们在投资上“路子很野”，胆子也大，因此获得的财富效应也比较可观，车子品牌和房子面积外，最为明显的区别是自家孩子上公立学校，而不少同学家的孩子在读国际学校。
但目前来看，穿越过股市的牛熊交叠、新三板的短暂狂热、P2P的一夜入冬，李林开始庆幸自己当时没有那么躁动。一位工作在证券公司的同学曾经在新三板股权投资火爆、P2P牛市中狂热入场，如今却铩羽而归。“钱往哪儿投？”这个问题让手里有着一定数量闲置资金的中产阶级迷茫，甚至不知所措。但人们似乎又必须给口袋里的钞票寻找出路，低利率大幕拉开，该如何让财富跑过时间和通胀的洪流？
走进低利率时代
自2018年至2019年，“弱周期”、“经济下行”一直是宏观环境的关键词。进入2019年，贸易摩擦以及外部环境的不稳定，更给投资者带来了不确定性隐忧。
喜欢和同学同事谈论时事和环境的李林对几个变化印象深刻：
2019年8月1日（北京时间），美联储联邦公开市场委员会(FOMC)突然宣布，将联邦基金利率下调25个基点，达到2.0%至2.25%，并表示将于8月初结束缩表，就在当日，巴西央行宣布降息50个基点，随后其他国家跟随。
9月19日，美联储再度降息25个基点，而在这之前，欧洲央行也祭出了“降息+QE”组合拳。
在人民币汇率破7，LPR（贷款市场报价利率形成机制）改革落地后，9月15日，央行宣布于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，同时额外对相关城商行下调存款准备金率1个百分点，总共释放资金约9000亿元。
李林表示，美联储降息后，他曾与同学讨论这是否意味着新一轮的降息周期的打开，但透过美联储官员对是否需要进一步宽松存在着分歧来看，并不能得出一致结论，但无论怎样，宽松的环境都有利于资产价格的有益变动。
不容忽视的是，目前仍然有很多不确定性存在。策略分析师们称，目前货币政策宽松态度确认，但整体步调仍较为谨慎克制，两者博弈加剧而无风险利率加大波动；另一方面，全球不确定性事件爆发，全球贸易环境收紧和沙特事件加剧市场对不确定性的预期。
在2018年，由于美联储的持续加息对国内外各类市场形成较大压力，风险资产跌幅较大，而现金类资产（如美元和黄金）以及固收类资产表现较好。进入2019年后，市场随着环境的变化而发生改变：去年跌幅较大的全球股市全面反弹；全球固收类市场继续稳中向好；贵金属市场开始闪耀，黄金重新转强而钯金则创出历史新高；大宗商品市场有所分化，原油价格涨幅居首。
在资金由风险资产向固收、现金类资产的回流过程中，李林身边发生了不少故事。
李林一位曾经工作在某中型券商场外市场部的同学孟凡（化名），在今年实现了由投行到私募的职业转变，这或多或少有些无奈和意外。
据李林介绍，在孟凡诸多工作、行业群外，还有两个群格外活跃，孟凡是其中一个群的管理员。这个群成立于2017年，群友因为购买了某款新三板定增私募产品而聚在一起，这只产品已经在2018年到期，目前仍未能实现退出。由于当初与销售基金的承销人员相熟，孟凡买入了50万，但以市值来看，已所剩无几。而这是当年孟凡所在团队保荐几家企业成功挂牌后的部分年终奖，彼时市场热情高涨，孟凡又充满信心，甚至把一些项目推荐给了身边的亲友。而之所以担任管理员，也是这个原因——既熟悉企业团队，也有其他朋友一起投资，孟凡很想沟通双方找到一个相对中和的退出办法，但是并没有得到理想的解决。
李林表示，随着风险资产出现波动或巨大变化，靠谱的增值渠道越来越窄。而孟凡在经历两次失败投资后，开始把目光投向银行理财，李林总结为回归“理性”。但不容忽视的是，伴随着无风险利率的不断下行，银行理财逐渐告别了刚兑和保底，收益波动加剧。与此前相比，银行理财收益率在下行。截止到2019年8月，剔除了结构性存款产品后，银行理财产品预期收益率已连续18个月下跌，8月银行理财平均预期收益率为4.04%，余额宝等宝宝类基金更是落至“2”时代。
像李林这个年龄段的朋友，虽然一些人可投资资产已有几百万甚至更多，但个别人投资踩雷或遭遇P2P跑路，也遭成了一时间资产大幅缩水。
而更令李林们感到焦虑的是，缺乏有效保值增值渠道，中产对于未来家庭的收入和支付的信心并不足，子女教育、医疗、养老都是难以言说的沉重。
据招商银行(36.290, 1.18, 3.36%)和贝恩公司联合发布的《私人财富报告》显示，2018年末我国个人持有的可投资资产总规模已达190万亿元。其中可投资产在1000万以上的高净值人群人数和可投资产总额分别已达197万和61万亿人民币。
当190万亿可投资资产遇上流动性宽裕和低利率环境，手有闲置资金的中产该如何寻找财富安放之所？
钱可以去哪儿？
高女士的苦恼还在继续，挂了几个月的房子最终没有卖出去，看房的人不少，但买方的出价都低于自己的心里预期。虽然挂出的房子购置成本不足300万，但想想近几年的涨幅，高女士不愿意在标价800万的基础上降价50万甚至100万卖出。
卖与不卖，高女士陷入纠结。夫妻两人均是北京本地人，因为双方父母均看好房地产行业，非常支持两人的投资，几度出手后，高女士家庭拥有了六套房，月供近十万，尽管并非高薪工作，但六个“钱包”齐发力加之租金收入也能承受。但近来“房住不炒”的政策要求下，北京的房价出现稳中微降的状态，当二手房价出现8个月下降后，高女士愈发焦虑。
如果房价不涨，由于租金收益低、资金成本大，买房者或有房者的资本收益有可能是负值。随着孩子和父母年龄的增长，高女士和丈夫面临的感受压力会越来越大。
在高女士的同事看来，她的烦恼略显“甜蜜”。同事尽管已经在丰台区有了房子，但当孩子到了上小学的年纪，想要换学区房，但现状是手中闲置资金少不足，目前的房子出手又很慢，学区房也很难入手。
据《中国家庭财富调查报告（2018）》显示，房产净值是我国家庭财富最主要组成，2017年占比达到66.4%。有人曾做过这样的计算，过去十年如果投资大宗商品一直持有，累计只能得到30%的回报，投资债券有51%的回报，投资股票有57%的回报，而投资房地产能够获得265%的回报。
LPR（贷款市场报价利率）改革后，货币政策基本形成了对房地产领域收水、对非房地产领域放水的结构性宽松格局。单边上涨预期不再，或许意味着，金融资源和居民资产或迎来再分配。
在李林看来，从中长期来看，经济转型、利率下行，都有利于金融资产价格上涨，金融资产配置的大时代正在来临。
机会在哪里呢？
股市似乎是大家看到的第一个出口。相聚资本总经理梁辉对经济观察报表示，在低利率环境下，高收益产品更受青睐，而房地产未来十年升值空间有限，二级市场是最好的出口。
平安证券策略团队曾在第四季度资产配置报告中提到，A股市场和债券市场在四季度将受益于国内宽松周期的开启，但是货币政策表态仍然相对克制且受通胀走高影响，因此尽管无风险利率下行趋势确认，但波动有所加大且空间有所受限。
从年初以来，科创板一直是资本市场的主线，6月科创板开盘市场平稳，三季度创业板表现抢眼，这意味着市场对于资本市场的改革期待很高。此外，今年以来外资呈现不断流入的态势，资本市场在开放和吸引长期资金上都给市场带来积极信号。
梁辉更看好明年的机会，“当前宏观经济处于底部区间，未来存在流动性边际改善的可能，股市同样处于相对底部的区间，相对来讲明年会有更多的机会。”梁辉认为，随着外资流入，A股市场明年货币环境会好转，诸多影响A股的因素也会边际改善：贸易摩擦影响可能会逐渐减弱，利率持续走低，会使得有更多资金会回到股市，同时现在股市估值比较低；此外，明年将迎来5G应用的试水期，技术创新领域可能存在机会。
宽松的流动性环境下，李林最先配置的是债券基金。他的逻辑是，当越来越多国家进入负利率状态，中国的债权将成为吸引资金的高收益资产，以美国为例，中国国债在收益率水平上，跟美国10年期国债还有130bp左右的利差。
在问到黄金配置时，李林表示，妻子曾在菜百买了两根金条。在低利率背景下，经济前景的不确定性，使得黄金作为无息资产相对于债券的配置价值不断凸显，避险需求和货币贬值将导致资金涌入黄金市场。今年以来，包括中国在内的国家和地区央行都持续增持黄金，根据世界黄金协会的统计，今年全球各国央行的净购金量已超过400吨，这是自2010年央行购金出现净购买以来的最高年度累计水平。
在李林看来，长期来看黄金会有不错的走势，但短期上，自己不好判断。中信建投(25.190, 1.09, 4.52%)分析师秦源也有着相似的看法，受美国经济走势、贸易摩擦、英国脱欧进展、美国选举以及Libra的推进等因素影响，黄金长牛的背景下，短期可能难以走出大幅方向性行情。
对于市场大部分资金来看，回流最多的地方是银行。而随着大资管新规以及银行子公司的开业，银行理财正在向“净值化”、“破刚兑”转变，普益标准监测数据显示，2019年9月，全国373家银行共发行了8564款银行理财产品，发行银行与上期持平，产品发行量减少268款。
学会和时间做朋友
在相聚资本服务的客户中，有客户与孟凡有着相似的投资经历。
这些人身上，不乏盲目跟风、追热点，投资高度集中等特点。在梁辉看来，包括很多金融机构高管在内在投资上都没有做到足够理性。资产一定要配置，要有中期、短期、长期的配置，同时还要有高风险、中风险、低风险的配置，要真正做到组合管理；其次，是选择适合自己的理财产品，市场上的金融机构和销售有很多，为什么很多人在P2P上、在股权投资上踩雷了，一方面是销售机构在宣传时盲目夸大收益，盲目的保本，对投资者产生了误导，使得一些没有响应风险承受能力的人也进来了；而另一方面，投资者对产品并不了解，包括所投资的资产、风险的暴露和为收益所支付的流动性这些东西都没有正确的认识和了解，选择了太多不适合自己的产品，最后出现了问题。“另外，流动性和集中度也是需要考虑的一个重要因素，2015年很多热点项目现在都面临着退出困难，也有不少人同时踩雷了多家P2P公司，都是因为没有做好资产配置，没有正确的认识自己风险承受能力。”梁辉表示。
中产理财要学会和时间做朋友，一位保险资产管理公司高管给出这样的建议，而他的配置建议更加直接：资金属性决定投资偏好，短期资金适合银行理财，两三年周期资金可买股票或股票型基金，五年以上资金可投资股权。
上述高管还提到，作为投资者来说，还需要面对刚性兑付大幕拉开的改变，这需要对风险有新的认知和定义，根据收益率选择产品，却不看风险将成为过去时。
拥有多年信托销售经验的理财师翁晟则表示，在信托领域来看，2011年左右入市的投资者属于比较有投资经验的，比较谨慎；2017年左右入市的投资者经验较少，属于谨慎贪婪型，一方面希望博取较高的收益，另一不方面又想风险相对低；还有一部分小白客户，仍然相信信托可以刚性兑付。
而随着违约时间的频繁发生，中产的理财观念和投资者教育亦需要不断完善。
人为何会穷？三位诺贝尔经济学奖得主解答了这一问题 来源：每日经济新闻 每经编辑 孙志成
10月14日，据诺贝尔奖官网消息，瑞典斯德哥尔摩当地时间14日中午，2019年诺贝尔经济学奖揭晓，获奖者为阿比吉特·巴纳吉（Abhijit Banerjee）、埃丝特·迪弗洛（Esther Duflo）和迈克尔·克雷默（Michael Kremer），以表彰他们“在减轻全球贫困方面的实验性做法”。
作为诺奖中最“年轻”的奖项，经济学奖自1969年开始颁发，至2019年，已经颁发51次，共计84人获奖。
获奖者资料：
阿比吉特·班纳吉（Abhijit V.Banerjee），美国麻省理工学院福特基金会国际经济学教授。曾就读于印度加尔各答大学、贾瓦哈拉尔·尼赫鲁大学及美国哈佛大学；曾任发展经济学分析研究局局长、美国艺术科学研究院及计量经济学会研究员、古根海姆基金会及艾尔弗雷德·斯隆基金会研究员。获2009年度印孚瑟斯(10.62, -0.35, -3.19%)（Infosys）奖等多个奖项，曾任世界银行和印度政府等多家组织机构荣誉顾问。他是继1998年获奖的阿玛蒂亚·森（Amartya Sen）后，第二位出生于印度的诺贝尔经济学奖得主。
埃斯特·迪弗洛（Esther Duflo），美国麻省理工学院经济系阿卜杜勒·拉蒂夫·贾米尔扶贫与发展经济学教授；曾就读于法国巴黎高等师范学院和美国麻省理工学院。她是过去十年间其论文被全世界引用最多的女性经济学家以及众多重要经济著作的合著者。她是最年轻的诺贝尔经济学奖得主，也是第二位诺贝尔经济学奖女性得主。此前，只有2009年获奖的埃莉诺·奥斯特罗姆（Elinor Ostrom）是女性。
她的第一篇发表于1993年的著名论文是与IIVIF的另外两名经济学家吉列尔莫·卡尔沃（Guillermo Calvo）和莱昂纳多·莱德曼（Leonardo Leiderman）合著的。该论文对IIVIF和其他组织内部盛行的一个观点提出了质疑，这种观点认为资本之所以流向拉美国家，其原因是这些国家的经济政策很好。不过，这三名经济学家认为，是外部因素（包括有利的全球环境以及低利率）激发了投资资本的流动，如果外部状况发生变化，这种资本流动就可能很快停止。事实证明这三名经济学家的观点是正确的：当外部环境发生变化后，墨西哥于1994年开始，以及很多新兴市场经济体（包括亚洲地区于1997年，俄罗斯于1998年，阿根廷于2001年）均先后经历了资本流入的“戛然而止”。几年之后，莱因哈特和另外一名经济学家格雷西·卡明斯基（Graciela Kaminsky）对另外一个为世人接受的看法提出了质疑。这种看法认为，危机主要是通过贸易联系从一国转移至另外一国。事实上，他们发现，这种连带效应的根源在于当时还很少对融资渠道进行研究。
她获得过大量荣誉：2010年度约翰·贝茨·克拉克奖，2009年度麦克阿瑟“天才”奖学金，《经济学人》杂志“八大杰出经济学家”之一，《外交政策》杂志“百位最具影响力思想家”之一，《财富》杂志2010年“40位40岁以下”最具影响力的企业领导人之一。
2003年，班纳吉和迪弗洛联合创建阿卜杜勒·拉蒂夫·贾米尔贫困行动实验室（J-PAL），并一直共同为该实验室提供指导。J-PAL实验室的任务是确保扶贫政策的制定基于科学依据，从而减少贫困人口。J-PAL实验室的研究成果已赢得国际认可，获西班牙毕尔巴鄂比斯开银行年度“知识前沿”奖。
迈克尔·罗伯特·克雷默（Michael Robert Kremer）（生于1964年11月12日）是美国发展经济学家，现任哈佛大学盖茨发展学会教授。克雷默尔（Kremer）在他的领域中表现出色，并因其成功而获得了许多奖项。他是美国艺术与科学研究院院士，麦克阿瑟奖学金（1997）和总统学院奖学金的获得者，并被任命为世界经济论坛全球青年领袖。他还致力于慈善事业，致力于帮助全世界受苦的人们。克雷默最近的研究调查了发展中国家的教育、卫生、水和农业。他被评为科学美国人年度50名研究人员之一，并因其在卫生经济学、农业经济学和拉丁美洲的工作而获奖。他帮助开发了疫苗预先市场承诺（AMC），以刺激私人投资于疫苗研究和发展中世界疾病疫苗的分发。
阿比吉特·班纳吉和埃斯特·迪弗洛合著有《贫穷的本质：我们为什么摆脱不了贫穷》。
《贫穷的本质：我们为什么摆脱不了贫穷》的两位作者在本书中探讨：为什么穷人吃不饱饭还要买电视？为什么他们的孩子即使上了学也不爱学习？为什么他们放着免费的健康生活不去享受，却要自己花钱买药？为什么他们能创业却难以守业？为什么大多数人认为小额信贷、穷人银行没什么效用？15年以来，为了弄清为什么会贫穷，贫穷又会导致哪些特定问题，从而不断让穷人陷入无法逃离“贫穷陷阱”的怪圈。
两位作者深入五大洲多个国家的穷人世界，调查贫困人群最集中的18个国家和地区，从穷人的日常生活、教育、健康、创业、援助、政府、NGO等生活的多个方面，探寻贫穷真正的根源。同时，《贫穷的本质：我们为什么摆脱不了贫穷》也对关于贫穷的一些流行观点进行了反思，比如援助越多穷人的依赖性越强，外部援助不起作用等等。他们指出，多年来的扶贫政策大都以失败而告终，原因就在于人们对于贫穷的理解不够深刻，好钢没有用在刀刃上。《贫穷的本质：我们为什么摆脱不了贫穷》用大量实例，提出了一些实用性较强的建议，寻找那些经得起检验的扶贫方案，为政策制定者、慈善家、政治家及所有希望天下脱贫的人提供了重要指导。
该书用九章大篇幅，从营养、健康、教育、生育、风险管理、贷款、存款、创业、政治参与等九个方面探讨穷人的生存、选择和突围，以及援助、制度对穷人的意义。穷人进行选择的困顿以及消除贫困的理论、政策的种种困顿，在这些章节中被充分揭示出来。该书至少给我们充分区分选择的两种状态，一种是穷人的选择，或者说穷人的非选择；一种是非穷人的选择。从该书可知，选择是需要空间的，这空间至少要大于自身的温饱条件，否则由于可供选择项的稀少而使得残存的选择毫无意义，或者说不同选择之间的差异几乎可以忽略不计。
责任编辑：魏雨
麦论解盘：拔高顺势派发出脱 择优选股汰弱留强 2019-10-15 07:35: 作者：陈少川
A股漂亮的跨越，周一上证指数上涨34.23点，涨幅1.15%，收盘3007.88点，再度收复3000点整数关卡。
三千点并非重要关卡，但却是这个阶段多空争夺的滩头堡，从今年2月25日一根5.60%涨幅突破后，多方正式向三千点推进，才有后来涨到3288.45点高位的走势。但其后在5月6日一根5.58%点长黑对应跌幅直掼而下，又将指数掼压到三千点以下，4月30日这一天的收盘3078点成为上证指数越不过的坎，三千点也因此成为本轮横向区域争夺中一道重要隘口，势必要重新回到这个点位之上才可以成就后面的涨势。
A股再度雄起吗?或只是一时半刻的强势而已?如果以2018年年初下跌的关系相关联，贸易战造成A股始终盘弱是事实，是积弱难反呢?还是已经有效化解当时所有回测下跌的筹码沉淀与锁定?如何辨别?本栏认为要扩大横向周期的跨距看问题，要更深切解读其中的利弊得失。
2月25日的大涨3288点是重要的滩头堡，更重要的是横向回归对比，应该回到2018年2月7、8日两天的下跌测算，主要关键在第一天破位下跌，直接从高位反转压低掼破80及160日均线，分别在3384及3335点后，多方立即倒地不起，形成后面不断的阴跌。
中美贸易纠纷一直成为盘面下跌的主因，究竟要如何才能化解有关负面消息影响呢?经过一年多时间，终于找到彼此协议要件，那么股市是否应该也可以获得喘息，或开始从低位反转后向上呢?如何解读这一段跌势与跌幅?同时周一的反击状况又该如何推导论述分析判断?这些都关系到后面的操作。
本栏的统计中发现，股市的一切演变关键就在于资金与筹码而已，必须经过充份压低洗盘后造就筹码有效的换手与沉淀，时间周期的跨距是检测沉淀的重要证明。经过长时间推导比较后发现，采取80天周期作为筹码的有效滚动论述可以掌握较长周期筹码的论证变动，40天周期是最重要关键的筹码演变，几乎所有强势股的筹码滚动换手都在这个时间周期内完成，但最重要是20天周期的操作效率，最有效率的周期在这段时间内把握。
以80天周期对比倍数160天，从2018年2月7日跌破80及160日均线后经过一轮80天压低滚动，进入第二轮后也会自然告一段落，时间自然运行竟然如此巧合的落在2018年10月10日，之后的下跌又是一次40~80~160天。从2018年10月11日开始后的第40天落在12月5日，第80天落在2019年2月1日，第120天在2019奶奶4月8日，第160天落在2019年6月6日。
2次80天循环后，接下来在第200天落在2019年8月2日，第240天落在2019年9月30日，才有十一黄金假期后的上涨，尤其近四天来的涨势，周一如此拔高显然可以确认新一轮20~40~80天开始。目前运行5天，后续的演变不妨采取如此时间运行规律推导论述，您会发现原来时间周期自然的运行才是一切指数涨跌变动的根本。
大循环有大循环的变数，大循环中有小循环，依据时间周期运行与跨距测算，周二是一次短线变数，周三到五会是本周重要的变数，务必注意其中的运行与影响。周一的盘面几乎由多方完全掌握绝对优势，但采取小幅度上涨预留实力等待后面的回测整理，这个操作可以看出多方的从容，当然也感受到资金不足，无法一气呵成。
一定要注意均额量线出现“第3圈”的影响，即均额量向下交叉股价即使拔高上涨也应该站在调节一方。先出脱后等待回测再低接，因为还未达到立即爆发强攻大涨的阶段，所以会有回测的动作。采取“量价涨跌指标”判断，还需要进一步修复量与价的差异演变，不急于一时，等待后续的优势发挥。
不同板块及个股会有各自不一样的走势，本周的个股差异甚大，必须针对个股做好事先的操作推演，只要出现“高位高量”就应该顺势“高卖”获利了结，例如本栏上周谈到的科达股份(600986)，周一大震荡第四个涨停，周二还要再次大震荡洗盘，多留意。聚龙股份(300202)两个停板后周一大震荡洗盘，注意进一步回测动作。大涨后拉回回测的个股如蓝英装备(300293)、数源科技(000909)及宏图高科(600122)符合“量价涨跌指标”的“低位低量低接”特征，可以注意!
社评：中美实现突破，应该高兴而非唱衰
中美上周举行的经贸高级别磋商究竟谈出了什么？中国官方第一时间的通报使用了“实质性进展”的措辞，并且指出这些进展的领域包括农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等。这在中国官方对外通报的通常语境下，是非常积极的。
然而美国和一些西方媒体却在寻找中美双方通报的“温度差”。特朗普总统11日在会晤刘鹤副总理时，不仅称赞双方取得了实质性的第一阶段成果，而且要求及早确定第一阶段协议文本，美国和西方媒体则强调中方没有使用同样的措辞，也没有谈及中方将购买400亿至500亿美元美国农产品，并以此宣扬中美实际上并没有谈拢什么。
需要指出的是，中美对双方经贸磋商结果的通报从来就没有在表述层面高度一致过。每一次都是美方说得多，披露一些很具体的内容。中方则言简意赅，只说很原则的话。比如中美关于双方促进贸易平衡的具体数字信息，中方迄今从未对外通报过。中国对谈判结果的通报程序与美方有很大不同，总的来说双方对此都已经习惯了。
中美这一次谈判显然实现了突破，双方都对进展感到满意，并且形成了达成最终交易的强烈意愿。我们很高兴地看到，双方的积极态度形成了相向而行的新局面，有了结束贸易战更明显的政治决心。我们希望这一好的形势能够持续下去，顺利达到双方成交的结果。
西媒有些怀疑中美实现突破的真实性，至少部分是可以理解的。因为贸易战打得太久了，双方之前在接近达成协议时出现过反复。而且就在上周新的谈判之前，美方刚又宣布制裁28家中国实体，进一步冲击了舆论对双方取得积极成果的预期。上周华盛顿谈判的成果让很多人感到意外，其中一些人的质疑可以说是情不自禁的，更何况挑刺是很多西媒的条件反射。
还有一些美国和西方的舆论力量不愿意看到中美经贸磋商取得进展。欧媒中有乐于“坐山观虎斗”的情绪，美媒中则有不少人同当前的执政集团结了梁子。干扰中美缓和关系，让两国达不成经贸协议，成了他们自觉或不自觉的行动方向。
当然了，中美贸易战毕竟已经打了近20个月，从短期看，保持贸易战的惯性比扭转两国经贸关系的方向要更省事，中美停止贸易战虽是大好事，但一些人会不太敢相信那样的情况真会到来。这其实是一种惰性，需要被正视和面对。
事实是，中美这次谈判达成的一致性并非天上掉下来的。过去的十几轮磋商打下了不少基础，持续进行的贸易战又没能解决任何问题，突破僵局既有现实的强大推力，又有认识上的逐渐成熟贡献了支持。现在或许是中美围绕达成经贸协议态度最接近的时候。
只要没有完成的事情，变数就不是零。然而中美当下最突出的不是不确定性，而是达成协议的愿望占到了影响事情发展方向的中心位置。中国买几百亿美元美国农产品，在新形势下是完全能做到的，只要双方不断保持并扩大共识，各种分歧就都是技术性的，并不构成阻止双方达成协议的决定性障碍。
中美若达成最终协议，将对中国、美国以及全世界都有利。美国和西方媒体有必要在这个重要时刻不被自己的小利益绑架，给中美通向达成协议的路上埋地雷，而应为中美结束贸易战做出他们各自的积极贡献。贸易战是双输游戏，谁都不应为了自己的那点利益眷恋这一游戏和与它所相关的各种惯性。
热点切换初见成效 2019-10-16作者：陈峻荣
上证指数节后开始五连阳稳步扭转下跌调整态势，昨日有所整理;成交量温和放大。分类指数而言，上证50再次带领市场并重新接近年内高点，50ETF更刷出今年以来新高;中小创业板也开始回补近期下跌坑井而后有所震荡。
热点及板块方面，连续提示关注两周的银行个股如期成为新的热点主线，部分个股弹性重新恢复，当然预热后会有所震荡，但趋势确立的态势已经相当明晰。前期的部分科技类个股反抽反弹后二次探底尤其是高位股盘顶后快杀，成为市场震荡的主要动因。两者跷跷板的走势中前者稳定上升及后者的持续降温，同时市场重心有从下跌转向抬升，热点的阶段切换初见成效。
展望未来，辨明方向才能立足不败。自19年1月4日到达2440点满足笔者提出的波段调整“必须交换2444点”后将开始新的上升征程，新的超大型上行趋势将跨越5178点。未来的短期波动而言，市场如期在2850点以上即2891点获得支撑后五连阳上攻且突破短期趋势重要分界点，意味着市场基本已经调整完毕;但由于本段上攻的发动位置较低且攻击目标更高的要求，因此超短期不排除会有一定的震荡回撤验证底部有效性，若回撤不破2950附近则保持强势;若失守则势头较弱需要时间过渡，但只要低点不在下破2850则不会改变新的上升段落开始的性质。
就基本面而言，上周“近部分外围新闻若出现一定的转机将成为市场中期发动的驱动器”的逻辑基本获得验证，“当然其强度的局限性和表现的复杂性仍需注意”的语句后期仍继续观察其变化的情况。新股审批的速度加快及未来是否发行的加快等将对次新股及部分高估品产生较大的影响，结构中需要注意。中期而言，“仍需要等待在本文持续关注的“政策供需关系的理顺及多层次市场的协调发展、增量资金的引领实招、股市本体市场性红利的发送等决定市场大型方向性”的新闻出现”的逻辑仍不变，内因仍是决定行情最终深度和广度的决定因子。
从个股的机会与风险策略看，上周“科技类的主线的高位调整已经在9月下旬的上期文章中进行了提醒，同时指出热点切换的方向。从实际的运行情况看，部分银行类个股已经开始形成中期雏形……从金融与科技和消费这三驾马车来看，金融类低位品种的活跃已经日渐清晰，科技类分化中切换内部热点、寻找估值相对较低以及部分新题材推动的新品类的可能性较大，消费股中则以中低位及市值的个股补涨的逻辑相对稳定”的逻辑推演阶段仍有效。在银行等成为新主线后由于部分品种已经接近短期技术压力，因此不宜追高以逢低吸纳或适留意补涨类作为主要策略;前期涨幅过高的科技股回撤仍未完全结束仍需关注最后探底成功后再观察新的概念热点生成情况;消费股龙头仍有表现，但更多的机会仍以补涨类个股的补涨及部分新的消费品或服务为新的关注方向。
从期权机会与风险策略看，上周三50ETF到达技术支撑位置后开始筑底，并在周四晚间节目中提示将出现短期机会，中长期合约的建仓以及短期合约迎来了一定的做多机会，并提示本周一短期冲高可能回落的可能性，完成了小阶段的波段低吸高抛。后期在趋势已经重新上行的大背景下，逢低继续建仓中期合约并波段操作的思路仍可坚持。
麦论解盘：量价涨跌指标提前预判大势涨跌 2019-10-17 07:48 作者：陈少川
分析的目的就是为了操作，要采用最有效率的模式推导论述分析判断，而且要用在实盘上操作，符合这个条件才是最好的操作模式。例如，本栏给大家介绍的“量价涨跌指标”，就是最好的分析操作指标，一个指标代表所有，做到“一看就懂、一听就明、一学就会、一用就灵”的简易特征。学员微信号“未来转逆”说：“这个指标价值超过几十亿”，我说它的是“无价之宝”，非常珍贵的操作利器，是战胜市场的法宝。
“量价涨跌指标”的成型是经由我三十几年的市场经验累积与研究心得所创，因为从事分析投资行业后，我倾全力在操作上。正因为过去磕磕碰碰，累积很多实盘操作的宝贵经验，当然也跟所有股民一样交了不少学费。但我的付出没有白废，因为不断积累后终于设计出一个属于自己的指标，一个针对“量与价”应用的指标，它取之于市场，来自于市场，用到市场。
这是我个人的操作精华与结晶，一个最具有操作效率与效益的指标。它太珍贵了，价值连城，不能全面公开，只能私下使用。
周三早盘采用“量价涨跌指标”针对聚龙股份(300202)、达华智能(002512)及广东鸿图(002101)解读，盘中前两只股涨停，后一只股大涨，还有科达股份(600986)也有不俗的表现，其它个股都从低位拉高，采取主动操作模式的“短兵相接战法”跟进，买强不买弱。老二战法针对新华锦(600735)在跌停板附近低接，不看今天，要看后续的机会，等待明天验证
还有好多只个股也有不错的走势，例如振静股份(603477)周二涨停，周三再度涨停，这个股也是我前面采用“量价涨跌指标”论证，实实在在的应用，随时可以检测证明。
为何“量价涨跌指标”如何好用?因为它是量与价的结合对比应用，从日K线数据统计拉长整合应用，设定10~20~40~80天周期，找寻量与价在四个周期中的“共振关系”，剔除短天期共振，采用较长周期的认定，例如“三叉线共振”到“四叉线共振”，几乎可以解读所有个股，可以很好的掌握个股筹码的累积、沉淀与锁定判断，一个让您可以战胜市场的指标，想赚钱，就采用我这个指标。
【麦氏理论】认为只有“量价涨跌指标”可以完整解读量价的倾向关系。一定要懂得，所有分析解读谈的也只是“倾向性说明”，并非预测行情，更不要试图去预测点位。任何人如果试图预测涨跌与点位，表示他不了解股市真实一面。股票市场是不可能预测的，正如罗杰斯说的“预测指数是非常愚蠢的事”，因为从来没有人可以预测股市。
本栏认为采用的“量价涨跌指标”可以提前预判趋势演变，我的研究“量与价”结合的指标，可以清楚明显判断量与价的趋向，采取时间周期长短结合归类，可以掌握量价衍生的涨跌趋势结构，尤其是筹码的滚动换手率解读，这才是所有量潮分析中最为关键的解读，只要认识到这一点，就会认同我的分析，“量价涨跌指标”将会是您唯一的选择，也是最好的选择。
周三大盘上证指数下跌12.33点，跌幅0.41%，以2978.71点作收，成交额1668亿元再度缩量。本栏认为需要注意以下三个时间周期的演变与共振，分析如下：
1、从9月27日缩量至今有9个交易日，周五进入第11个交易日，一定要注意这个时间周期的干扰与影响;
2、从8月19日拉高上涨运行至今37个交易日，关键变数在下周一，第40天，一定要关注它的影响;
3、6月19日调控拉高上涨横向运行跨入第80天，从周四开始会出现长周期不稳定的变数，必须关注;
4、从5月6日大幅度跳空助跌后横向运行进入111天，预计未来9个交易日会有一定的影响，但它的助跌影响分别会未来2~5~9天造成影响，随时注意演变。
贵州茅台(600519)周三下跌，您知道为何会跌吗?不仅开盘跌破周一收盘1180元，周三收盘更低于上周五收盘1174.60元，为何如此?就如本栏前面谈到的情况一样，资金量能不足不可能拉抬大盘权值权重股，包含中国平安(601318)也一样。周三早盘强势拉高上涨的保险、银行、证券及房地产，周三拉高后压回作收，显然是打带跑的操作手法，说明后续的变数很多，务必周四起对周K线的影响变数。
商务部：中美磋商最终目标是停止贸易战、取消全部加征关税
在今天(17日)商务部举行的例行发布会上，新闻发言人高峰表示：中方对中美经贸磋商的立场、原则和目标从来没有发生变化，双方磋商的最终目标是停止贸易战，取消全部加征关税，这有利于中国、有利于美国、有利于全世界。我们希望双方继续共同努力推动谈判，尽早达成阶段性协议，并在取消关税问题上取得新的进展。
【分析评论】
新华社：相向而行才能解决好中美经贸问题
日前，新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束。双方在两国元首重要共识指导下，经过坦诚、高效、建设性的讨论，在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。双方讨论了后续磋商安排，同意共同朝最终达成协议的方向努力。
这个结果符合各方期待，朝着解决中美经贸问题的方向迈出一步，符合中美两国人民利益，也受到国际社会的普遍欢迎。
这一结果来之不易。在磋商过程中，中方从容冷静、保持定力和耐心，始终坚持通过对话协商解决争议的基本立场，始终坚守原则底线，敢于斗争、善于斗争，努力推动磋商朝着解决问题的方向推进。中美经贸磋商团队保持沟通，在磋商中展现了理性务实态度、求同存异做法，相互释放了善意，在部分协议磋商上取得进展。这充分说明，磋商与合作是解决问题的正确途径，在平等和相互尊重基础上妥善解决彼此的关切，以建设性行动寻求共同利益的最大公约数，才能推动两国经贸关系健康稳定向前发展。
一年多来，中美经贸摩擦持续，磋商进程波折不断，双方都遭受了不应有的损失。事实反复告诉人们，经贸摩擦升级不利于中美两国，也不利于全世界人民的利益。作为世界前两大经济体，中美双方利益深度融合，产业链、供应链和价值链深度连接，已经形成“你中有我、我中有你”的格局。建交40年来，中美双边货物贸易额增长了252倍；2009年至2018年间，仅美国对华出口就支撑了超过110万个美国就业岗位；97%的受访美国企业表示与中国做生意是盈利的；中美贸易平均每年为每个美国家庭节省850美元成本。
实践充分证明，中美经贸关系的本质是互利共赢，合作是唯一正确选择。处理好中美经贸关系有利于中国，有利于美国，也有利于世界的和平与繁荣。
从这样的大局大势来看，本轮磋商结果顺应时代潮流、符合民意期待，为开展后续磋商提供了一个有利基础。同时，也应看到，解决两国经贸关系多年来的结构性问题非一日之功，仍需付出不懈努力。正所谓“为者常成，行者常至”，只要双方坚持协调、合作、稳定的基调，拿出合作诚意和务实行动来，在平等和相互尊重的基础上相向而行，由易到难、循序渐进地破解问题，就能为最终达成协议铺平道路。
今年是新中国成立70周年，也是中美建交40周年。走过风雨历程，一个基本的事实始终未变，那就是中美合则两利、斗则俱伤，合作比摩擦好，对话比对抗好。面向未来，在相互尊重基础上管控分歧，在互惠互利基础上拓展合作，必将推动两国关系沿着正确轨道向前发展，为世界和平与发展提供正能量。
散户必须熟知的16个数学常识 2019年10月18日 14:20
1收益率; 如果你有100万，赚100%后达到200万，如果接下来亏50%，则资产回到100万。亏50%比赚100%要容易得多。
2涨跌停;假设你有100万，第一天涨停后资产110万，然后第二天跌停，则资产剩余99万；反之如果第一天跌停，第二天再涨停，资产还是99万。
3 波动性; 如果你有100万，第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，
第六年亏20%，资产140.5万元，六年年化收益率仅5.83%，甚至比五年期凭证式国债票面利率还低。
4每天1%; 如果你有100万，每天不用涨停板，只要挣1%就离场，那么以每年250个交易日计算，一年下来你的资产将是1203万，两年后你就有1.45亿。
5每年200%; 如果你有100万，连续5年每年200%收益率，5年后你将有2.43亿元，你能做到吗？
6,10年10倍; 如果你有100万，希望十年后翻10倍到1000万，二十年到1亿元，三十年到10亿元，那么你只
需要做到25.89%的年化收益率。
7补仓; 如果你在某只股票10元的时候买入10万元，如今跌到5元再买10万元，持有成本可以降到6.67元，
而不是你想象中的7.50元。
8持有成本; 如果你有100万元，投资某股票盈利10%，当你做卖出决定的时候可以试着留下10万元市值的股票，你的持有成本将降为零，接下来你就可以毫无压力的长期持有了。 如果你极度看好公司的发展，也可以留下20万市值的股票，你会发现你的盈利从10%提升到了100%，不要得意，因为此时股票如果下跌超过了50%，你还是有可能亏损。
9关于资产组合; 有无风险资产A（每年5%）和风险资产B（每年-20%至40%），如果你有100万，你可以投资80万无风险资产A和20万风险资产B，那么你全年最差的收益可能就是零，而最佳收益可能是12%，这就是应用于
保本基金CPPI技术的雏形。
10关于做空; 如果你有100万，融券做空某股票，那么你可能发生的最大收益率就是100%，前提是你做空的股票跌没了，而做多的收益率是没有上限的，因此不要永久的做空，如果你不相信人类社会会向前进步。
11赌场赢利; 1000个澳门赌客的数据，胜负的概率为53%与47%，其中赢钱离场的人平均赢利34%，而输钱离场的人平均亏损时72%。 赌场并不需要出钱来赢利，保证公平，依靠人性的弱点就可以持续赢利。股市亦如此。
12货币的未来; 如果你给子孙存入银行1万元，年息5%，那么200年后将滚为131.5万，如果国家的货币发行增速保持在10%以上（现在中国广义货币M2余额107万亿，年增速14%），100年后中国货币总量将突破1,474,525万亿，以20亿人口计算，人均存款将突破7.37亿（不含房地产、证券、收藏品及各类资产）。
所以按此速度发行货币是不可能持续的。货币发行增速将逐步下移直至低于2%，到那时候中国人才会意识到现在
每年20%的收益率真不容易啊。
13投资成功的概率; 如果你投资成功的概率是60%，连续投资100次，其中60次盈利，40次亏损。如果你把止盈和止损都设置为10%和-10%，那么最终的收益率将是350%（1.1^60*0.9^40=4.50） 是不是很简单！接下来你需要思考的是你怎么能保证你的胜率是60%呢，这个成功率对绝大多数人来说是几乎不可能达到的。
14关于止盈止损; 索罗斯说过他不在乎胜负的概率，而期望盈利的时候比亏损时候能多赚一些。假设我们每次止盈是10%，每次止损是-5%，那么连续投资100次，假设胜负概率是50%，那么意味着你最终的收益率是803%（1.1^50*0.95^50=9.0326） 但前提是你可以坚决的止损和止盈，其次你能保证50%的概率能到达更多的止盈机会吗？
15关于正态分布; 世界上很多事物都呈现正态分布。比如智商。天才和蠢蛋的比例都很少，多数是庸庸碌碌的大众。也比如社会财富的分配，极富和极穷的人都很少。人类的身高、体重等等太多的事物都呈现正态分布。 无论牛熊市，
所有股票的涨跌幅和大盘相比也会呈现正态分布，能远远跑赢指数的股票只是极少数。当你想取得超额回报的时候，一定是你某项因素或是某项能力或者你的运气也同样达到了正太分布的那偏正的极小区域。 你是不是有这样的能力或者运气呢？
16马太效应; 有钱人账户1亿元本金，穷人账户10万元本金，有钱人一年收益10%，穷人一年收益率100%。年底时有钱人账户1.1亿元，而穷人账户20万元，双方差距又拉大了990万元。当你的本金和别人不是一个数量级时，你很可能并不知道对方是怎么想的。