依然喜欢你------保证金(第29周)

一个人在经历低潮以后，会享受顺境的，赚钱的方法就是去行动，而赚大钱的方法却是要在机会来临的正确地选择。在这一行业你要理论结合实际。决不能只做研究，既要做一个研究者，又要做投机者。----利文莫尔

华尔街的那些大人物就象政客一样凭空想行事。而我却不能那样行事。对于一个投机商来讲，这种态度是致命的。
　　我所知道的事件中，所有在熊市中的向上拉抬的操纵交易都注定是要失败的，我一读到那条快讯就知道了只有一件事可做，那就是做斯迈尔特斯的空头。----利文莫尔

如果我们认识到了自己的错误，那就比我们分析成功的原因更有益处。但所有的人都会自然而然地想逃避惩罚。当你犯了什么导致失败的错误，你不会希望再来一次，所有在股市上的错误都在两方面伤害你：财产和自尊。但我想告诉你一些奇怪的事：交易商有时犯错误时，心里是很明白的。犯了错以后他又会问自己为什么，当受惩罚的痛楚过去了，经过长时间的思考，他可能会弄清楚自己是怎样，在什么时候，在什么地方犯错的，但他却还是不明白原因为什么。他只是骂自己一句然后就置之不理了。

　　当然了。如果一个人又明智又走运的话，他不会犯两次同样的错误，但还有成千上万种差不多的错误就难保不犯了。错误实在太多了，每当你想看看自己是不是会做傻事时，可能就正有一个傻事潜伏在你身边。----利文莫尔

在所有游戏中，唯一真正需要在行动前做的就是做好准备，有些人在用他一半的财产冒险时，思考的时间还不如买一辆平价汽车的考虑的久。----利文莫尔

你观察着市场，当然是通过行情记录机记录的价格走势，只有一个目的：确定方向，也就是价格趋势。我们知道，价格会根据遇到的阻力上升或下跌。为了简洁的解释一下，我们可以说价格，象其它所有的东西一样，沿最小阻力线运动。它们总会怎么容易怎么来，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小，价格就上涨，反之亦然----利文莫尔

趋势是很明显的。总想用理论套事实的交易商是非常不明智的。知道市场到底是牛市还是熊市，他就知道到底应该买入还是抛出。----利文莫尔

事实上，人们看股票便宜就买，看股票贵就抛，已损失了成百上千万美元。投机者不是投资者，他的目的并非追求稳定的回报，而是从价格的起落中获利。因而需要决定的是在交易时最小阻力的位置，他需要等待市场自己确定自身的支撑和阴力位。因为这是他的交易指南。----利文莫尔

最终总会有什么事发生使得上涨或下跌的力量强大起来，而阻力的最高点也上升或上降，也就是说，头一次在130的位置买入比卖出强，或在120卖出比买入强。价格会冲破波动区间继续前进。总有许多市场人在120时做空头，因为市场看起来很弱，在130时做多头，因为市场看起来很强，当市场反期道而行时，他们将被迫认赔，正是这些人使支撑和阻力位更明确了。而那些聪明又耐心的交易商等待着趋势成立，他们会得益于对基本条件的分析，也会得益于那些斩仓客对市场的推动作用。斩仓客的买卖指令常推动市价沿最小阻力点波动。在这儿我所说的虽然并非精确的定理或投机的公理，但我的经验正是那些突发事件，也就是那些出乎意料判定的事件，无论我的头寸是否基于对最小阻力线的判定，突发事件总会对我有所帮助。还记得我给你讲过的在萨拉托加发生的太平洋联盟交易吗？我做多头是因为我发现最小阻力线正在上升。我应该坚持做多头，而不该听经纪人说什么内幕人士都在抛出。董事们心里所想的就是我可能不知道的事，但我能够而且的确知道行情走势说，“正在上涨！”然后果然就是出乎意料的提高红利，股票也涨了三十点。价格如果到了164，的确看起来挺高，但就象我以前说的那样，永远不要因价格太高而不买，永远不要因价格太低而不愿抛出，价位高低从本质上来说，与确立最小阻力线毫无关系。----利文莫尔

在实际操作中，你会发现在收盘后发布的重大消息往往与最小限力线相一致。在消息公布之前，趋势就已经确定下来了。在牛市中，人们就会忽略利淡消息，而利好的消息总是被夸大，反之亦然。----利文莫尔

许多交易商都经历过许多次同样的事，因而我总结出以下规则：在窄幅波动的市场上，如果价格只在小范围内波动话，想预测下一次大的波动是向上还是向下是没有意义的，需要做的只是观察市场，分析走势以确定上下阻力及支持位，下定决心除非价格向任何方突破界限，否则绝不介入。----利文莫尔