12 - 23 - 2014 Sharkeater 上证指数及其它

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sharkeater 发表于 2016-6-3 21:09
谢谢贴图！

价格自离开3684，下跌以后，在分时图上，第一次看到了顶扩散背离形态（价格出现新高点，指标 ...

今天新闻说主要发达国家的10年国债收益率都创历史新低！德国10年国债收益率一度跌至0.02%历史新低，几乎就要陷入负利率。日本今天历史新低，10年收益率跌至-0.16%。英国和瑞士10年国债收益率同样跌至历史新低。美国在升息预期下，国债收益率却是下跌至多年来低位。今天欧股暴跌，不知是否和债券市场有关？日元非常强势，美元也是强势，加元受到利好数据支撑。澳元，英镑弱势。一般上欧股暴跌，欧债收益率下跌，欧元会上涨。（和Nikkei 大跌， 日元上涨同样道理）不过最近欧元却反常下跌，难道欧元也开始受到脱欧所影响？听说ECB昨天开始购买Corporate Bonds,  但欧股反而暴跌，购买非银行企业债对欧股应该利好才对呀！

问题很好！

市场已经被严重扭曲了。原来的一些经典观念不再适用。
降息的本币，不跌反而涨（先前的欧元，日元，这两天的韩元），加息的本币不涨反而跌（2015年12月份以后美元）。
既然央行介入企业债卷市场，卖股买债就是低风险收益的投资策略（市场上有些股转债，债转股自由调节的公司股票）。
债市资本收益率超过了股市，扭曲了资产市场（通常基于风险溢价，高风险商品的收益率远大于低风险商品的收益率）
比如：6月9日欧洲央行介入企业债市后，西门子股价下跌，但其2021年到期债卷大涨1.75%；法国天然气苏伊士集团股价下跌，但其2026年到期债卷大涨了2.38%。
历史上，很少有记载，央行如此大规模介入资产市场，充当最后的庄家。

央行参与后的市场，商品流动性急剧降低，价格波动率增大。
我们这一代人，已经观察到了2008年的金融危机，今后，这些负利率债卷，西方发达国家的股市，出问题后，不知道将出现什么样的场景。
（或许可以用超光速旅行，追逐过去，来晗射负利率的物理含义 —— 即：负利率或许扭曲了财务金融从而扭曲了经济时空关系。现象上则是本杰明的奇幻旅行，从老到婴儿完成了人的一生）
说不定，现在主要央行的作为，将最终毁了资本主义和市场经济，以及近二三十年来发展的全球化。


血腥气已经很浓了，一些著名投资大亨正在汇集在沽空市场的行列中。
这两天听说了索罗斯以83岁高龄再次出山，到办公室上班，主持沽空股市的操作；另一个投资大亨伊坎甚至称现在放空美股，将是一生只有一次的翻身机会。

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ECB昨天开始购买Corporate Bonds —— 欧元区国家的国债都被央行买去了(下一个准备买希腊的国债了)，商业银行/保险公司/退休基金只能买一些信誉好的企业债。
现在欧洲央行介入高等级企业债，那么商业银行/保险公司/退休基金去买什么？或许只能到垃圾债卷里面找些东西了。
这情景，真可怕。

如果说是利好，恐怕是在帮助欧洲企业去美元化这一方面。


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英国脱欧，英国经济即时受的伤害可能很大，但是欧盟一体化，欧元区一体化的进程也将严重受损，恐怕短期中期长期都是双输结局。
一些外汇交易商，已经发出通知，或者将提高英镑，欧元及其相关交叉盘的保证金，或者暂时中止交易。
可见，英国脱欧的同时对欧元产生负面影响的概率很大，只是不知道如何定量评估。

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