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	仅用来参考

	用来参考 ================================= 谢国忠：市场藏暗涌 警惕美元回升引爆泡沫                                 登录/注册后可看大图 并指人民币升值只是市场压低美元的借口 　　美元疲弱，资金持续流人亚洲新兴市场，推动经济强劲增长，但繁华背后却藏暗涌。摩根士丹利亚洲董事总经理谢国忠就警告一旦美元掉头回升，过去一年令投资者如痴如醉的中国泡沫将会破灭，只是目前看来，美元弱势仍会持续。    　　美元弱势，游资四出找出路，去年便大炒人民币升值，就是这些热钱，令商品价格、新兴市场货币、债券及股市炒得火热，经济势头大好。 　　市场藏暗涌 　　然而，在谢国忠眼中，这一切只是泡沫。“由于美元疲弱，从基金经理看来，美元以外的所有其他东西也是好的，遂转而投资其他货币的资产，完全无视新兴市场如企业管治问题等的潜在风险。”他在报告中写道。 　　在国际投资者的资产换马行动下，谢国忠指出，美元兑其他主要货币的汇率已跌至较过去30年的平均价值水平低20%，较实质水平低10%，“美元已成为全球唯一便宜的东西”。 　　正因如此，谢国忠预期，美元一旦掉头回升，过高的商品价格、股市及债市将会快速调整，泡沫相继破灭，相关地区甚至全球经济增长将会显著放缓。他认为，港元与美元的息差走势将会是最好的探热针，当香港利率高于美国，也即反映资金已开始流走，就是泡沫破灭之时。 　　美元弱势短期持续 　　正所谓物极必反，炒家又怎会不知道美元终有回升的一日？问题是何时出现。谢国忠就指，1995年日元兑美元汇价的历史走势经验，或可带来一点启示。 　　当时美元持续疲弱，兑日元曾一度跌至七十八的低位，资金持续流人亚洲。至1995年底，美元虽已开始转强，但亚洲区的经济增长于1996年，也即日元兑美元持续回升时才显著放缓。 　　谢国忠表示，现时预测市场今年会否重蹈覆辙是言之尚早，但历史绝少重复地发生。更重要的是，既然目前金融市场上没有其他更好的赌注，美元弱势相信会持续。 　　他更相信，所谓的人民币升值，只是市场压低美元的借口。“我认为所有对人民币升值或预测的期望，只是市场压低美元的借口或自我欺骗。”当人民币升值的期望一过，弱美元的故事亦会终止，中国外汇储备减少，上海楼价将急速回落。 　　香港热钱最快二季度流走 　　美元弱势看似一面倒，但谢国忠认为，目前要美元反弹并非全无可能。只要市场上出现一个巨大震荡，如油价升至80美元一桶，又或是发生较中航油还要严重的企业丑闻，扭转市场的乐观情绪。届时，国际投资者将会较理性地行事。 　　一如其他新兴市场，香港也受惠于美元疲弱。一旦美元反弹，香港也难独善其身。汇丰银行总经理柯清辉日前便预期，美、日今年或会再加息0.75%，加上市场对人民币升值的憧憬可能减退，或会促使香港热钱最快于今年第二季度流走。　　 　　“三年早知道” 　　谢国忠以敏锐的洞察力和分析能力而著称，被经济学界戏称为“三年早知道”的预言家，1997年，他预言中国会陷入通货紧缩的境况；之后，他又预言了香港房地产泡沫破灭。这些预言已一一兑现。 　　但谢国忠预言房产中国房地产泡沫始于2002年，泡沫论叫卖了两年，房价却越叫越高，让最初听从泡沫论而丧失买房机会的百姓大呼上当，直到今年9月，谢又提出如果再不加息，房产泡沫将在几个月内破灭，10月29日果然加息，不知二者有没有必然的因果？

	不敢做的才是市场的方向 人们都说，在投机市场里面就两个字“贪”和“怕”两个字，贪字今天我们不说，但讲这个怕字。“怕”字分很多种，怕套牢，怕止损，怕踏空，怕振荡……总之市场让我们怕的东西太多了，归纳总结起来，就是怕亏损，可是为什么越怕亏越亏呢？ 因为市场总是向和大众心理的相反方向运动，大资金天天都在揣摩大家的心理，然后反其道而行之。你不敢买的时候它涨，你不敢空的时候它下跌。虽然，我们通过图形可以判断市场的运动方向，但很多时候，我们的判断是错误的，另外，就算你判断对了方向，但你无法把握趋势的时间和入市点位，但大资金他们知道这些，他们可以先打掉你的止损再做趋势，他们做行情把你套住了也一定要等到你熬不住的那一天才回头。     从去年8月底欧元开始振荡上涨以来，人们做出很多次判断，它该回调了，可它就慢悠悠的往上爬，做空套死人，做多磨死人。追多吧，它突然快速下跌，你害怕了吧，多单没赚几个点平掉了，它又慢慢的拉上去了，等你明白了再买它又如法炮制的洗你；做空吧，有时候短线会让你赚点钱，但只要你不跑，没几天就被套，等你受不了了止损了，它又一个急探，你认为止损错了再去追，结果又中圈套，它每次买点都是在急杀中完成的，可每次急速下挫的时候，这个“怕”字就使你不敢买入，而每每错过买入时机。而这种慢慢爬升的走势，就象股市里面所说的“温水煮青蛙”，做多赚不到钱，而做空的被反复止损或者被慢慢深套，主力把所有操作的人心都磨麻木了，那些被套的做空的人天天盼着等待它回落，可它就熬着你，也不跌也不大涨，等做空的都实在熬不起了，逐步斩仓出局了，它也不涨了，在高位继续耗，耗到人们对再也不敢做空的时候，它突然下跌。     大家看到最近几天非美连续暴跌，而这次主力选择的下跌时间实在是太气人了，它早不跌晚不跌，非熬到12月31日夜里，等很多人已经无法交易的时候它快速下跌，这样，没有几个人能跟空，同时，如果你做多单的，那就眼睁睁的看着自己被关进去，而束手无策，（做保证金的，1月3日很多经纪公司是到欧洲开盘才恢复交易）。回想这几个月来主力做盘，一直是围绕着这个“怕”字在做文章，它把行情做的你买也怕来卖也怕，没有一个稳定的心态来进行交易。     其实，很多事情如果能倒过来想倒过来看，往往就是另外一番天地，凡是你敢做的，大都是错误的单子，而你越是不敢做的，越可能是能获利的持仓，不论涨跌，也不论什么价位，大家自己慢慢体会吧。 [ Last edited by mai on 2005-1-6 at 22:16 ]

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