| | | | G7财长会议会后声明中对于汇率的表述只有一段
We reaffirm that exchange rates should reflect economic fundamentals. Excess volatility and disorderly movements in exchange rates are undesirable for economic growth. We continue to monitor exchange markets closely and cooperate as appropriate. In this context, we emphasize that more flexibility in exchange rates is desirable for major countries or economic areas that lack such flexibility to promote smooth and widespread adjustments in the international financial system, based on market mechanisms.
表面看来这份声明是中性的, 但注意该段话中第一和第二句, 这两句也是很多外汇网站翻译时砍掉的部分, 不过在我理解, 由于后面几句关于汇率灵活性的言论明显是针对中国的, 开头两句才是真正未来几个月汇市走向的关键指引, 尤其关键是第一句话, 其大意是:“我们重申汇率应反映经济基本面”
那么回头看看这段时间, 美国方面唯一可以支撑美元上涨的理由, 也就是最近市场气氛上炒作最浓的美元加息周期, 倘若美元汇率因为利率提升而上涨, 是否就反映了美国的经济基本面呢? 答案当然是否定, 因为不但近期美国方面的每月经济数据起伏很大, 表现很不稳定(由于这个原因, 想必细心的人会注意到最近市场对美国数据反应不大, 对欧洲方面的数据反应更大), 另一方面贸易与财政赤字数额巨大, 这里我顺带提一个数字与美国的赤字比较一下, 就是美国今年新发行的钞票接近4400亿美元, 这个数字里暗示的东西实质比美国的赤字对汇率影响更重, 一边加息一边印钱, 同时赤字却在不断扩大, 市场最终会对此持什么态度呢? 大家细心想想就明白了。 其实从最近的走势上, 美元加息周期的涨势趋势线先后在euro/usd 和美元指数上被分别跌破, 市场已经给出答案了。
不言而喻, 倘若按G7指引, 市场真正把关注重心放在经济基本面上, 对欧元还是美元有利, 应该是很明显的, 看一下欧元区在渐渐转好的经济数据和亮丽的贸易盈余数据。
不过9月非农数据人数估计应该不错, 而且美国大选在即, 所以短线波段走势目标暂看1.264, 不必看欧元过高, 10月euro/usd走势估计是先上后下, 但11月后, 无论谁当总统, 这个烂摊子都很难收拾的了, 另外欧元方面加息的风声已经传出来了, 今年即使美国年底再加息一次, 利率也不过和欧元打平, 而明年双方的加息进程现在而言, 暂时还是未知数, 所以仅就利率, 支持美元上涨的理由也有限。 倘若euro/usd 明年见到1.3以上价位, 应该不致令人惊讶。
所以暂时来说欧元下跌空间也不会很大。 1.2心理支撑, 再加上被突破确认后的大斜线, 两道强力支撑在欧元下方, 风险回报比而言, 现时价位做空与做多风报比基本相当, 做单还是最好顺势而为。
暂时来说, GBP/USD下跌的风险要远比euro/usd大, 其下跌空间远比euro/usd 广阔, 除非euro/gbp中线走势方向扭转, 否则其在美元上涨时显然要跌破b线进入A区运行, 而英国加入欧元区进程逼近, 欧元将进入加息周期, 而英镑利率见顶迹象明显, 可能会进入降息周期两大基本面因素, 显然决定了euro/gbp 未来必然的走势, 而且想想倘若gbp/usd 在1.816, 而euro/gbp在0.698(这个价格估计月内能见到, 短线上暂有向0.684-0.685一线回调的技术需求), euro/usd就要在1.268附近, 和euro/usd预估技术目标接近, 所以暂时来说, gbp/usd上行空间依然不乐观, 依然是沽非美时的上佳选择。
至于短线操作看数据来操作就可以了, 最近欧洲那边的数据更重要些, 包括欧洲一些官员的言论, 最近市场比较忽略美国数据。
此贴主题内容并非进行每日分析, 由于现在趋势方向已经基本明朗, 关于该贴的跟踪分析就暂时到此为止, 不再更新了。
[ Last edited by 西瓜头 on 2004-10-4 at 06:26 AM ] | | | | |
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