G7 会议臆想

本周末前，富人俱乐部的成员们又将在和 Dubai 同样温暖的蓝天下，
在棕榈树的环绕中相遇。不同的是，美元指数自 Dubai 已经跌落了10%。
恐怕，与会的成员们不会带着同样的心情欣赏周围美好的环境了。

除美国的snow 还在谈论更灵活而富有弹性的汇率市场机制外，其他成员国面
对着跌跌不休的美元和不断提高汇率的本币，早已经开始显露不安了。
连一向鼓励市场，旨在提高欧元信誉的欧洲央行，四周前，也开始表示了
他们的不安。 更多地强调，稳定和平缓的汇率运行节奏。

这些不同态度的表露，实际上已经为本周的 G7 会议声明打下了基调。
除美国外，其他六个国家希望注入货币的稳定性，然而美国则再次强调
灵活而富有弹性的市场机制主导汇率 --- 不同的是： 灵活而富有弹性的
市场机制汇率 --- 将是针对亚洲与美元汇率联动的货币（实质是对美元的升值）。

尽管欧元区在40%的区外贸易中，美国只是其中的一小部分，但是与美元联系汇率
的贸易却占据了主要部分。也就是说， 美元在欧元的贸易加权指数里的实际
比例中比形式上要大得多。同样，欧元在美元的贸易加权指数中的比例，比在美元
指数中的比例要小得多。由于在美元指数中的大部分主要货币和美元采取联系汇率，
尽管美元指数下跌很多，但是贸易加权指数仍然位高不下。 更多的贬值无疑将仍然
是欧元和英镑承担，日元将由于日本坚定不移的干预，承担的比例较小， 加元由于
加拿大和美国的经济过于密切，50%以上的产品输送到美国，过强硬的货币汇率必然
损及加拿大的经济发展，而压低其汇率。为此，尽管解决美国的经常账上赤字问题而
默许美元贬值，是富人俱乐部的共识。 但是，富人们已经感觉到他们力不从心了。
世界经济发展的不平衡，受损的，欧元区是首当其冲 （美国3。1%，日本2。0/2。2%，中国，印度 8 - 9%，南美 4 - 6 %，东南亚 2 -- 4%，欧元区0。5%，
英国，澳大利亚暂没有具体数据参照，预计在2%以上）。也将是这次G7 会议上，
要求美元汇率，至少对欧元，稳定的主导者（有三个成员， 德国，法国和意大利）。

鉴于上述原因，G7 会议后，欧元承受的下行压力将大于上行的动力。如果周五美国的
就业增加率如同预期，对美联储紧缩政策实施的预期将早于欧元区。利率差的逐步缩小，
也是对欧元下行的压力之一。为此，周图和天图结构上，潜在存在的近期另一波段级上涨，
有可能推迟到年底前再启动。而其他货币，恐怕成了欧元的牺牲品，随同一起向下修正的
可能性很大。

目前欧元的上行阻力依然很大，上方天图上MA20/1。2580 和50% 1。2330 -- 1。2896回吐位，1。2615，将是最近的阻力区域， 如果不能突破位于1。2660/70，
来自临时波段顶部1。2896 --- 1。2775 的压制线，就无法打开上行的空间，面临着
再次回破1。2500附近的支撑，向下逐步测试各个支持区域，直至测试测试其将位于
1。2300附近的上升趋势支撑线。然而，只要MA50/1。2440附近不破，欧元暂时没有
测试1。2300/30区域的风险。

BOE 对英镑的升值一直保持沉默，部分的由于英镑的贸易加权指数里，欧元占据了65%，
和瑞郎一样，其汇率对美元的升值影响不大。英镑的上升趋势通道保持良好，在加息预期
和不断的经济基本面改善下，给英镑的上行支撑很大。风险来自于国内政治动荡。 近来，
布莱尔政府正面临着两大问题的困扰，前期快速回调到1。78附近，是这风险的反照。

日元面临着两大力量的平衡，日本政府的干预，和日元内在的强势。日本政府的不断干预
和其干预的性质，受到美国的支持。其内在原因很多，不在此讨论。 总体说来，日元将继续呈现强势，在随后可能的美元向上修正中，将成为最强势的货币。日元交叉盘的波动将
是非常有吸引力的。

加元有可能继续呈弱势发展，在近期修正后（从图表上看，理想的修正到1。2950/1。30
一线），有可能下行再次测试1。3450附近的颈线阻力，继而测试61。8% 1。4174 -
1。2680 回吐位，1。3600 附近区域。美元/加元的中期上行目标，将是1。4200。

澳元得益于高息和前期商品的上涨，目前黄金价格走弱，有可能随之向下做中期回调。

G7会议将会讨论汇率问题，会后发表的声明可能会提及相关内容，但出台具体措施的可能性不大，它只是表明了G7对汇率问题的一种态度，关键是美国的经济数据。

多谢鲨兄的早报导！

美元可能的中期向上修正将有一段时间才能展开。 预期如果可能的话，将在日本年结
之后的第二季度。 幅度不会很大（预计初步目标 90 - 91之间），延续的时间可能略微长一些。 下半年后，在拾下行之势在技术上是期待的。

谢谢分析。