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市场回顾与分析

美财长贬值言论，促使金价强势上涨

现货黄金周三继续飙升，美盘最高上探至1361.92美元，触及2016年8月初以来最高水平，涨幅逾1%，实现连续五天收涨；白银涨超2%。美元暴跌给贵金属带来了强有力的支撑，美元指数连跌三日，2014年12月以来首次跌破90门槛，跌幅达到1%，为一周来最大单日跌幅。 美国财长在达沃斯论坛中表示，他并不特别担心中国对美债的购买情况，短期内也不担心美元走势，认为美元走弱有利于美国贸易，美元因此直线下挫。美国商务部长还在达沃斯论坛中直言中国高科技对美国构成直接威胁，引起了美股动荡。 国际现货黄金周三（1月24日）亚市早盘开于1341.40美元/盎司，最低下探1339.62美元/盎司，最高上涨至1361.92美元/盎司，收于1358.55美元/盎司，上涨17.15美元，涨幅1.28%。 全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓保持不变，当前为849.32吨。美财长“首肯”美元贬值 美元刷新三年低位,受到美国财长姆努钦亲口支持美元贬值、欧日英经济数据向好，以及美元最近几周进入下行通道的影响，周三美元兑主要币种再次触及2014年12月以来的三年新低，大宗商品价格则走强。美元指数周三再度遭遇重挫，刷新2014年12月19日以来盘中低点至89.17，跌幅达到1%，既是一周多里最大单日跌幅，也是2014年12月以来首次跌破90的门槛，今年以来已经累跌3%。 而现货黄金则直线上扬，大涨近20美元，涨幅超1%，一度突破1360美元关口，触及2016年8月4日以来最高水平。COMEX 2月黄金期货收涨19.60美元，涨幅1.5%，创2016年8月18日以来收盘新高。白银也大涨逾2%。美国财长姆努钦在达沃斯论坛召开记者会，肯定了美元走弱有助于美国贸易，并进而有利于美国经济。“短期内不担心美元走势，显然美元走弱有利于美国贸易和机会，但长期来说美元仍会走强”。姆努钦还指出，他并不特别担心中国对美债的购买情况。在姆努钦发出此番言论之后，美元大跌。虽然美国商务部长罗斯随后表示，财长对于美元的言论并非意在鼓励任何情况，还是无法扭转美元颓势。     据路透等多家美国媒体报道，美国商务部长Wilbur Ross周三在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上说：“下一个竞争的领域将是高科技。”他表示，美国贸易当局正在调查是否需要对中国侵犯知识产权采取行动，称“中国制造2025”战略规划为“直接威胁”Ross指出，中国有一个“非常明确的目标，即在一切新技术的领域，成为世界领先的，拥有巨大市场份额的科技强国。在Ross讲话期间，美股大幅下挫，道指从日内高位一度回落逾200点，纳指一度跌超1%。 黄金基本面分析 黄金基本面利多因素： 周三（1月24日）公布的美国12月成屋销售总数年化为557万户，低于前值和预期；美国1月Markit服务业PMI初值为53.3，低于前值和预期 点评：利好黄金 黄金基本面利空因素： 周三（1月24日）公布的美国1月Markit制造业PMI初值为55.5，高于前值和预期 点评：利空黄金 技术面分析 技术面上，美元在消息面的影响下大幅下跌，利空消息在进一步释放，短期走势急促，空头动能强大，恐跌向88 金价考验1360美元，短期价格强势，上放阻力点也就在1375美元了，如此强势的价格表现，短期较难出现回调，可能挑战1375位置 今日重点关注 20:45 欧洲央行公布利率决议 21:30 欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会,   美国至1月20日当周初请失业金人数 23:00 美国12月新屋销售总数年 化  ,  美国12月谘商会领先指标月率 23:30 美国至1月19日当周EIA天然气库存

市场回顾与分析

特朗普纠错财长，黄金高位大幅回落

现货黄金周四由涨转跌，在美市午盘突现跳水，瞬间跌去近20美元，接连失守1360、1350两大关口，美盘最低下探至1342.60美元。 特朗普称，美国经济会再度强大，希望看到强势美元，还称美国财长姆努钦的评论“被断章取义”了。之后，美元扭转跌势，从逾三年低位反弹，黄金则应声下挫。此外，欧洲央行维持三大利率不变，并将继续每月购买300亿欧元资产，至少持续至9月底。德拉吉称“今年加息概率非常低” 。    国际现货黄金周四（1月25日）亚市早盘开于1358.55美元/盎司，最低下探1342.60美元/盎司，最高上涨至1366.13美元/盎司，收于1342.97美元/盎司，下跌10.15美元，跌幅0.75%。全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓保持不变，当前为849.32吨。 特朗普亲自“纠错”：希望美元强势，在美国财长的美元走软利好论震惊市场后，特朗普亲自出场，他说美国经济会再度强大，美元也要强。特朗普还表示，姆努钦的评论“被断章取义”了。特朗普的一番话再度引起了市场巨震，主要资产剧烈震荡。标普和道指创新高。美元指数止跌反弹，抹平日内跌幅，暂时脱离逾三年低位，当前在89.40附近。避险资产黄金则从日内高位1360美元上方暴跌近20美元，连失1360、1350量大关口。最终收跌10.15美元（0.75%）。     美财长姆努钦在达沃斯论坛上“首肯”弱势美元之后遭遇多方抨击。世界最大对冲基金桥水创始人达利欧称，美元贬值对持有以美元计价的资产的人来说，是一项隐形税收。欧洲央行行长德拉吉称此言论违反了长期以来为防止货币战争而设立的国际协议。周四欧洲央行利率决议出炉，维持三大利率不变，并将继续每月购买300亿欧元资产，至少持续至9月底。德拉吉重申了政策利率将维持低位，直至QE计划结束“很久之后”，今年加息的概率非常低。QE买债将实施到通胀进入可持续的上行路径，如果展望恶化，可能增加购债规模或再度延期，但到期债券再投资是较为合适的政策立场，欧央行致力于继续平稳实施QE。    他特别提到，近期欧元汇率波动是“不确定性的源头”，需要密切监控，可能影响未来物价稳定。特朗普：若TPP协议明显更好 可能重新考虑，特朗普称，若美国能达成“明显更好”的协议，他会重新考虑TPP，对TPP持开放态度；他更喜欢双边贸易协议。本周日本刚宣布完成新版TPP协议谈判。此前评论称，日本预计美国可能只是暂时“退群”。 黄金基本面分析 黄金基本面利多因素：   周四（1月25日）公布的美国12月新屋销售总数年化为62.5万户，低于前值和预期 点评：利好黄金 黄金基本面利空因素： 周四（1月25日）公布的美国至1月20日当周初请失业金人数为23.3万，高于前值低于预期；已经连续151周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长 点评：利空黄金 技术面分析 技术面上，美元最低下跌到88.40附近，短期可能在88附近位置展开震荡，近期美元可能会稳定一段时间 金价冲高之后快速回落近20美元，金价在日线级别背离之后再度形成阴线结构，短期可能展开震荡，不排除未来一段时间会有一波回落较大的行情出现，顶部结构也不是很明显，加之周五因素，建议观望 今日重点关注 07:50 日本东京 日本央行公布12月20-21日货币政策会议纪要 18:00 瑞士达沃斯 欧洲央行执委科尔在达沃斯发表讲话 21:30 美国第四季度个人消费支出物价指数初值(年化季率) 21:30 美国12月耐用品订单初值(月率)21:30 美国第四季度实际GDP初值(年化季率) 22:00 瑞士达沃斯 英国央行行长卡尼在达沃斯论坛上发表讲话

市场回顾与分析
基本面分析

黄金基本面利多因素： 周五（1月26日）公布的美国第四季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，不及预期的3%，前值下调为2.6% 点评：利好黄金 黄金基本面利空因素： 1.周五（1月26日）公布的美国第四季度实际个人消费支出季率初值为3.8%，好于预期的3.7%，前值为2.3%；四季度核心PCE物价指数年率初值为1.5%，好于预期的1.3%，前值为1.3% 2.周五（1月26日）公布的美国12月耐用品订单月率录得2.9%，远超预期的0.8%，创去年6月以来的最快增速。这表明在经济复苏的背景下，美国工业也表现强劲。 点评：利空黄金 技术面分析 技术面上，美元最低探底到82.50下方录得强大支撑，目前有所反弹迹象，短期美元指数存在较大概率筑底，近期可能仍倾向震荡模式，考虑88-90区间震荡 [table] 上周五金价再度站上1350上方，不过此位置难以站得住脚跟，短期再次跌破，说明上方阻力较大，短期多头获利了结迹象明显，若焦点重回美联储加息，金价可能发生一次踩踏事故，短期关注1350关口的争夺 建议：1351做空 止损 1356 目标1343 今日重点关注 [table] 21:30 美国12月个人支出月率 美国12月核心PCE物价指数月率 23:00 加拿大至1月26日全国经济信心指数 23:30 美国1月达拉斯联储商业活动指数

市场回顾与分析

金价破位。市场内焦点转向？

受美元反弹的打压，现货黄金周一大幅下挫，美盘最低下探至1337.60美元，随后跌势有所缓解。美联储1月议息会议前夕，美元绝地反击从逾三年低位反弹，黄金因此大跌10美元，失守1340关口。 全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓周一减持1.47吨至846.67吨。高盛认为，FOMC1月会后有望发表偏鹰派的乐观声明，并提升对通胀的评估，加强3月加息的预期。不过，投资者担心利率上升会破坏牛市行情，周一全球股债齐跌，美股创五个月最大日跌幅，10年期美债收益率四年新高。      全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓周一减持1.47吨，连续第二天减持，当前持仓量为846.67吨。耶伦的最后一次议息会议前夕 美元绝地反击黄金大跌.FOMC将在北京时间2月1日凌晨3:00，公布1月利率决议及会议声明。这也是现任美联储主席耶伦，在卸任前的最后一次FOMC议息会议。市场普遍预计美联储将于3月加息，但是1月的FOMC会议，可能不仅是走走过场这么简单。       高盛预计，本周美联储的议息会议过后，FOMC委员会将发布总统偏乐观的声明，升级关于风险平衡的陈述，通胀评估会稍偏鹰派，加强3月加息的预期。受加息预期加强，美元绝地反击，从逾三年低位反弹，引发黄金和油价下滑。避险资产黄金周一大跌10美元，一度失守1340美元关口。不过，投资者担心利率上升会破坏牛市行情，周一全球股债齐跌，美股创五个月最大日跌幅，10年期美债收益率四年新高。      美联储最看重的通胀指标表现温和，12月核心PCE环比微增0.2%,数据显示，美国12月PCE物价指数环比增长0.1%，预期 0.1%，前值 0.2%。美国12月PCE物价指数同比增长1.7%，预期 1.7%，前值 1.8%。剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数环比增长0.2%，持平预期。核心PCE物价指数同比增长1.5%，持平前值和预期。美国经济数据过后，主要资产价格暂时波动不大。整体来看，美国通胀率仍低于美联储设定的2%目标。如果PCE指标突破2%，央行可能更积极地提高利率。较高的借贷成本可能会对经济造成冲击。美国监管和行业均抵制国有5G网,无论是特朗普任命的美国联邦通信委员会主席，还是全美无线通信行业组织，都反对政府建设运营全国5G网络，认为应奉行自由市场政策。此前媒体称，美国国家安全官员提议建国有5G网，后媒体称此建议已过时。 黄金基本面分析 黄金基本面利多因素： 周五（1月26日）公布的美国第四季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，不及预期的3%，前值下调为2.6% 点评：利好黄金 黄金基本面利空因素： 1.周五（1月26日）公布的美国第四季度实际个人消费支出季率初值为3.8%，好于预期的3.7%，前值为2.3%；四季度核心PCE物价指数年率初值为1.5%，好于预期的1.3%，前值为1.3% 2.周五（1月26日）公布的美国12月耐用品订单月率录得2.9%，远超预期的0.8%，创去年6月以来的最快增速。这表明在经济复苏的背景下，美国工业也表现强劲。 点评：利空黄金 技术面分析 技术面上，美元最低探底到88.50下方录得强大支撑，目前有所反弹迹象，短期美元指数存在较大概率筑底，近期可能仍倾向震荡模式，考虑88-90区间震荡 金价破位下跌，跌破1340美元，目前震荡于此关口，基本破位，美联储利率决议前，市场情绪倾向谨慎，多头获利了结动力充足，可能继续下挫，下方关注1330关口支持。 建议：1343做空 止损 1348 目标1336 今日重点关注 22:00 美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率 23:00 美国1月谘商会消费者信心指数 23:30 英国央行行长卡尼在英国上议院经济事务委员会出席年度听证会

市场回顾与分析

市场焦点转向美联储利率决议

现货黄金周二盘中剧烈震荡，最低下探1334.30美元，最高上涨至1348.78美元，日内波动幅度在15美元左右。最终收跌2美元在1340美元附近盘整，为一周来最低水平。全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓周二也减持1.18吨至845.49吨，已经连续三天减持。 美元指数则在反弹之后回吐全部涨幅，美国股市债市连续第二天下挫。今日上午特朗普发表就任以来的首份国情咨文演讲，也是在国会所作的第二次主要讲话。同时，美联储将在北京时间2月1日召开议息会议，市场普遍预计美联储将按兵不动，不过货币政策声明可能更显鹰派。 全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓周二减持1.18吨，连续第三天减持，当前持仓量为845.49吨。总统国情咨文叠加美联储会议 市场或迎来大波动,美国总统特朗普将在北京时间周三上午10点，发表就任以来的首份国情咨文演讲，也是在国会所作的第二次主要讲话。除了贸易、经济和移民议程，基建计划将成为特朗普本周国情咨文演讲的一大看点。白宫全国经济委员会主席科恩表示，基建是特朗普经济纲领的“另一条腿”，最核心的内容不是撬动多少地方和民间资本，而是将审批流程简化到不足两年。同时，FOMC将在北京时间2月1日凌晨3:00，公布1月利率决议及会议声明。这也是现任美联储主席耶伦，在卸任前的最后一次FOMC议息会议。 而在美联储会议前夕，黄金市场已经剧烈波动。黄金周二最低下探1334.30美元，最高上涨至1348.78美元，日内波动幅度在15美元左右。不过最终因美联储会议，金价失去上涨动力。美元指数则在反弹之后回吐全部涨幅，盘中再度跌破89关口；美国股市债市连续第二天下挫。

今日，美国财政部长Steven Mnuchin在向美国参议院银行业委员会作证时表示：“我绝对支持强势美元，因为这符合美国的长期性最佳利益。此外，我强烈支持——我们有一个自由的外汇市场，我们不进行干预，而是依靠全球最具流动性的市场。”在他表态之后，美元指数跌幅有所缩窄。而在1月稍早时候，他在达沃斯论坛时曾称美元走低有利于美国贸易，触发了美元暴跌。

黄金基本面分析

黄金基本面利多因素： 周一（1月29日）公布的美国12月核心PCE物价指数年率为1.5%，符合预期，对市场影响较小。 点评：利好黄金 黄金基本面利空因素： 1.周二（1月30日）日内公布的美国1月谘商会消费者信心指数为125.4，高于前值122.1和预期123.1； 2.周二（1月30日）日内公布的美国11月S&P/CS20座大城市房价指数年率为6.41%，高于前值6.38%和预期6.4%。 点评：利空黄金 技术面分析 技术面上，美元最低探底到88.50下方录得强大支撑，目前有所反弹迹象，短期美元指数存在较大概率筑底， 近期可能仍倾向震荡模式，考虑88-90区间震荡 黄金已经连续下跌，价格持续运行在下降通道内没有改变，短期下方支撑关注1330美元，如若跌破可能跌向1220美元的强支撑位置。 建议：1340做空 止损 1346 目标1330 今日重点关注 10:00 美国总统特朗普发表任内首份国情咨文 18:00 欧元区12月失业率、欧元区1月CPI年率初值、欧元区1月CPI月率 21:15 美国1月ADP就业人数 22:45 美国1月芝加哥PMI23:00 美国12月成屋签约销售指数月率 23:30 美国至1月26日当周EIA原油库存 03:00 次日 美联储FOMC公布利率决议及政策声明