2 — 4 — 10 Sharkeater 美国的经济复苏与美元汇率杂谈

前不久，报道美国经济2009年四季度，GDP高达5.7%的好数据，远远超出美国经济正常运行时的顶峰增长率，3.5%。
似乎在影响中，本世纪以来只有在2002年初，9.11暂短的衰退之后第一个季度GDP出现过类似的增长率。

本周一，看到报道，美国制造业，ISM 数据，58.4，以及奥巴马提出3.8万亿2011年度预算，内涵1.6万亿赤字。
本周三，又看到报道，美国服务业，ISM数据，50.5（勉强脱离衰退，进入低速扩张状态）。

两个ISM 数据，服务业与制造业，差距为8，自1997年开始有这个统计数据的记载中，第一次出现服务业低于制造业，8个百分点。

由此，可以推测：
2009年四季度的GDP，除了经济刺激之外，很可能由于制造业大量回补库存的特殊案例（制造业只有GDP总量的四分之一，唯有大量回补，才能对GDP有较高的贡献）。

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相关消费的本周数据，
12月份， Personal Spending (DEC)也不过停留在 0.2%增加率，
而 ABC Consumer Confidence (JAN 31) 为 —49， 依然低迷 。

从另一个角度上推测，
白宫，美国政府，肯定也看到了经济成长可能有非自然的膨胀因素在内，不那么相信这些数据千真万确，
否则，就不可能再提到另次激励措施，以及宽松的财政政策以进一步刺激经济。

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推断：
上季度GDP快速回升，不过是倚赖库存回补与政府的激励措施。
产品终端需求还是相当低迷，意味着当前所看到的经济成长速度肯定无法持久。

随后的一两个季度，很可能将看到GDP大幅回落到 2 — 3%之间。

如果真如鲨版所预测的，即下一两个季度美国GDP大幅回落，是否会拖累美元下滑呢？（因市场担忧美国会继续宽松政策，继续发债）

下一两个季度就可以做空美元了

thank you very much

有两个基本点，
1）美国经济，在2%以下，很难改善就业问题；
２）美国经济，增长速度，如果小于利率，则政府预算中支付利息的分额，就会逐年增加，到不能再继的地步。
前两天刚看到的数据，这两年支付利息，分别为 1880亿（２０１０年度），到2510亿（２０１１财政年度）


Where the money goes
in billions

2010                                                             2011
Total                                                             Total
3.7 trillion                                                   3.8 trillion

855                    Defense                              895
.......
........
........
.......

188                    Interest                               251

资源来自于 Office of Management and Budget 刊登在《USA TODAY》 TUEDAY, FEBRUARY 2, 2010
财政赤字（预计：2010年，1.555万亿；2011年，1.2667万亿），基于如下测算：
经济增长率，4.3%，
失业率，在今年底前 低于9%
通胀，限制在2% 以下。

负债过重的美国政府与美国经济，难以承受利率增加带来的负担。
这就是，为什么认为“美元汇率上涨归咎于美联储将提前加息的期待”的解读，是似是而非的谣传。

负债过重的美国政府与美国经济，难以承受利率增加带来的负担。
这就是，为什么认为“美元汇率上涨归咎于美 ...
sharkeater 发表于 2010-2-4 23:01

                               
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    谢谢,请老师详细说一下美国人的战略

鲨版的分析真是透彻，谢谢

回复 2# 51money



分析，要基于事实，而不是流言，结论才可信，可靠。

“市场担忧美国会继续宽松政策，继续发债”——在目前阶段，这是一个流言，除了录在图表上的价格，能够间接的反映出市场的关注与行为，谁也无法证实，市场在想什么？关注什么？
别人这样说，那你也这样说，充其量充当了传声筒。可以作为一个问题，以辨别是非，但是决不可能作为一个命题成立。

文中多少提及了几句，你恐怕先入为主的惯性比较大，这个能够成之为一个可以接受的“Excuse” ，早已经过时了。
本周，美元指数价格在周一，与周三分别对应奥巴马庞大的财政赤字与葡萄牙债务负面新闻报道的变化，就是例证。


所有支持这些流通货币的经济体，问题都有，而且都很严重，问题是，谁值得，谁需要现阶段，被“担忧”。