3 - 17 - 09 日元升值与贬值的背后（摘自东方时事评论 2009年3月13日期）

	2009年3月13日东方时事评论 （摘要） 对日本过去数年的“外交路线”做一回顾 ●“自我定位不准的”日本数年来的“外交轨迹” 在东方评论员看来，说起日本近年来的外交政策，从日本小泉政府“晚期”开始的、对“对美一边倒”展开的“外交调整尝试”、到骨子里比小泉更加反华之安倍的 “强势外交”，延至所谓“知华派”福田的“共鸣外交”，以及“今天什么都不是、只是为了保住个人的政治生命、或保住国家的经济生命、而忙着到处捞稻草”的 “麻生外交”，大体上是“一脉相承”且“逻辑发展”的。 我们一向的观点是：不论是小泉纯一郎下台之前的“外交调整尝试”、还是安倍晋三上台之后“首次外访选择北京”，更或是福田康夫政府明确确认“中国是合作伙伴，不是威胁”，直至今天“什么都不是”的“麻生外交”，都是“自我定位不准”的日本对国家核心利益的“全力追逐”使然、也是“自我定位不准的全力追逐” 造成日本综合影响力“进一步下降”的必然结果。 ●我们多次讨论过的所谓“日本外交调整尝试” 众所周知，在之前的点评中，我们多次讨论过所谓的“日本外交调整尝试”，有意思的是，促使日本将“外交调整尝试”从“尝试”转折到“实践”的，恰恰是“朝鲜导弹试射”。 在东方评论员看来，小泉下台之前，之所以要搞“外交调整尝试”、是因为作为战后在位时间最长的日本首相，几年下来，奉行“对美一边倒”的对外政策却“倒得” 毫无结果的他，想在“毕业之旅”中从布什手中索要一份“日美全球同盟”，既作为“小泉路线”的最后一次努力，也作为他个人外交政策的“毕业证书”。 显然，“日美全球同盟”即是日本小泉政府的自我定位，也是“对美一边倒”之小泉路线“全力追逐”的梦境。 ●日本的政治野心、令其仍然放不下“小泉对华政策”就一直企图实现的“政经分离” 第二，请大家注意，就是在这个时候（3月14日暴乱、4月份奥运圣火欧洲传递路线受到干扰），“中欧”正在“欧洲主要领导人是否参加北京奥运会开、闭幕式”的问题上大斗其法。期间，面对日元大幅飙升的日本经济更加需要中日之间的“经济互补”，但是，日本的政治野心、令其仍然放不下“小泉对华政策”就一直企图实现的“政经分离”，表现在当时的焦点政治上，日本也就有个“北京奥运态度问题”，事实就是，当时，福田政府在“是否参加北京奥运开幕式”的问题上，始终在闪烁其辞。 因此，那段时间里，胡锦涛主席也就被相关部门描述得“特别忙”，结果自然就是中日双方在胡锦涛主席访日具体行程上始终“无法敲定”。 有意思的是，按日本与欧洲之间早已确定的日程，当年5月初，是日本首相福田启程访问欧洲诸国的日子。 ●日本首相福田康夫的欧洲之行、被胡锦涛主席的日本之行推迟了整整一个月 第三，真实的情况就是，作为“中欧”斗法的一个副产品：原本期望在4月份接待胡锦涛主席访日，再在5月初展开欧洲之行的福田康夫，在日本媒体拼命炒作“可能在4月访日”、但胡锦涛主席偏偏“5月初才有时间展开暖春之旅”的无奈下，最后不得不将“5月初的欧洲之行”推到了“6月初”。 因此，就最早排定的日程而言，日本首相的欧洲之行与中国国家主席的日本之行就产生了“时间冲突”，但由于胡锦涛主席只是在5月初才有空闲，结果日本首相福田康夫的欧洲之行被推迟了整整一个月、于6月初才得以成行。 就如我们当时所指出的那样，所谓“时间冲突”既有“单纯时间（福田康夫计划在5月初访问欧洲）”上的冲突，更有利益上的“因果关系”冲突： 对处于“三边撕裂”局中的日本而言，福田康夫待胡锦涛主席访日之后再行访欧，对“三边撕裂”中处于最弱地位的日本更加有利； 对处于“三边撕裂”局外的中国而言，可通过这种方式让在“三边撕裂”中、面对美国金融处于劣势、且与日本经济相竞争的欧盟明白，如果欧盟一定要与“可以引为外援”的中国作对，那么，在中国眼里，它不过是一个“更大的日本”而已。 至于欧盟在“美日”眼中的真实地位，其实早就在“布什很早就确定参加北京奥运开幕式”、及日本首相“被迫推迟欧洲之行”的事实中，极其充分地体现出来了。 ●更想且必须从中日“经济互补”中锁定“经济安全”的是日本经济，而不是中国经济 第四，我们知道，08年5月胡锦涛主席访日的主要成果就是签署了《中日关于全面推进战略互惠关系的联合声明》，这是继中日已有的三个政治文件之后，双方签署的第四个里程碑式的共同文件，其核心要义在于双方将“口头”上的“战略互惠关系”给出了“文字诠释”，既正式将中国“定性”为“合作伙伴，不是威胁”； 事实上，日本必须“全面定性”中日关系、正是胡锦涛主席愿意展开“暖春之旅”的前提条件。而日本政府，不论是“对美一边倒”的小泉政府、还是奉行强势外交的安倍政府、更或者是所谓“知华”、大搞“共鸣外交”的福田政府（包括刻意亲美疏华的韩国李明博政府），没有哪一个不想与中国“政经分离”，从而好一边坐在“美日”、“美韩”军事同盟的大腿上，依靠美国的政治、军事力量遏制中国，特别是遏制中国经济的影响力，一边却又指望着可以依靠中国的经济实力、特别是中国的政治、军事实力，在“三边撕裂”、“南北撕裂”愈演愈烈的今天，防止来自“欧美”的经济袭击，从而再次遭遇“广场协议（欧美逼迫日元大幅升值，最终挤破日本经济泡沫，日本日本经济因之损失惨重））”、或者“97亚洲金融风暴（期间韩国经济因之损失惨重）”之类的“不妄之灾”。 对虽然身处“南北撕裂”之内、却置身“三边撕裂”之外、掌握有“科索沃独立后续发展”之战略选择权的北京而言，相对“三边”在经济、特别是金融层面上具有一定的选择权。 因此，在东方评论员看来，尽管中日分属“南北”两个阵营，尽管极其重视“中日经济互补”的包括有“中日双方”，但是，相对中国而言，更想且必须从这种“经济互补”中锁定“经济安全”的、深受“三边”之“苦”的日本经济，而不是中国经济。 这也正是当时面对日元迅速升值的日本政府、最终以“中国是合作伙伴、中国不是威胁”作为迎接胡锦涛主席日本之行的“条件”、并推迟福田首相欧洲之行的真正原因。 ●日元在短短“一个月多几天”的时间里，贬值速度更快，贬值幅度竟高达“约10%” 第五，而根据我们的观察，在胡锦涛主席正式访日之前，也就是在中日双方“商定”胡锦涛主席访日行程的那段时间里（08年3月底开始、4月、5月初），日元就一改之前一路升值（124日元兑1美元升至96日元兑1美元，升值约22%）的态势，转而开始贬值，直到胡锦涛主席访日敲定、日元汇率已由96日元兑1美元快速贬至105日元兑1美元，也就是说，历经8个月、累计升值就高达22%的日元，在短短“一个月多几天”的时间里，贬值速度更快，贬值幅度竟高达“约 10%”； ●从中日关系重新陷入“日本只想讲经济、不想讲政治”的那一刻起，日元3个月内急剧升值“约30%”； 第六，在胡锦涛主席“成功访日”之后，日元继续贬值势头，直至08年8月份，日元从105日元兑1美元进一步贬至111日元兑1美元，也就是说，从“中欧” 在达赖问题上斗法，中日双方“商量”胡锦涛主席访日行程开始（08年3月）、到胡锦涛主席成功访日之后的5个月里（08年8月），日元贬值了“约 16%”； 但也就在这个时候，明确视中国“是合作伙伴、不是威胁”的福田政府迫于种种压力宣布辞职。 第七，也就在福田政府宣布辞职、中日关系重新陷入“日本只想讲经济、不想讲政治”的那一刻起，日元立刻扭转贬值势头，从08年9月初开始转而急剧升值，至08年12月底，在短短的3个多月的时间里，日元又从111日元兑1美元急剧升至87日元，升幅高达“约30%”；最为蹊跷的是，在日元急升的这个阶段，欧元、英镑却在急剧贬值，也就是说，西方主要货币兑美元汇率，只有日元一家急升，欧元、英镑都在急贬。 第八，前面说了，去年6月份时，我们对日本的忠告就是：.......对一个在中日关系上“仍然只想讲经济、不想讲政治的”日本政府.......看看日元是如何再一次迅速升值、之后又迅速贬值的，看看美国资本是如何再一次利用日本成熟的金融体制，将日本庞大的金融资产“慢慢抽往”美国、去填补那个次贷黑洞、并缓解美国经济问题的。

	●从08年12月底至现在的，日元已经走上了“再一次迅速升值之后又迅速贬值”的道路 显然，从08年8月底、9月初福田政府宣布辞职开始，到08年12月底，我们已经看到了日元的“再一次迅速升值（升至87日元兑1美元）”；而从08年 12月底至现在的，日元已经走上了“再一次迅速升值之后又迅速贬值”的道路，截至我们讨论时止，日元汇率为98.33日元兑1美元，较08年12月底，3 个月时间内，日元已经急贬了“约13%”。 非常清楚，自08年“财政年度结算月（12月）”开始的这次日元急贬（“约13%”），主要原因在于“三边撕裂”中的另外两边（欧美）”的企业，急需大量资金应急。为了帮助自己的企业，欧美央行除了用大量经济刺激计划、拼命向外抛酒流动性、直接向企业注资之外，也在拼命降息、尽力抚平（美元）、或者拉近（欧元）与日元间的利差，以“挤尽”日元套利空间、从而实现两个目的： 其一，处于欧美金融危机之中、且相互对峙的美元、欧元，在暂时无法破局的情况下，都想通过打击世界第三大结算货币--日元，间接达到巩固自己结算地位的目的； 其二，处于欧美金融危机之中、且相互对峙的美国、欧洲经济，在短期内回复无望的情况下，都想通过打击“三边”之日本经济、间接达到维持自己企业竞争力的目的； ●日本央行高官：日本央行有必要作出最坏的打算，不排除减息至零 第九，值得注意的是，3月4日，当日元从08年12月底时的87日元兑1美元一路贬至99日元兑1美元、即将突破100日元关口时，日本央行董事会成员须田美矢子表示，日本经济前景低迷，日本央行有必要作出最坏的打算，不排除减息至零。 ●“日本经济前景低迷”恐怕与欧美的“上述两个目的”直接相关 在东方经济评论员看来，日本央行董事会成员须田美矢子所说的“日本经济前景低迷”恐怕与欧美的“上述两个目的”直接相关，至于“日本央行有必要作出最坏的打算”之“最坏打算”、恐怕指的不是“日元套利空间被挤尽”、而是指欧元（正在向零利率迈进）、特别是美元（已经在执行零利率）不仅不给“多少年来利率一直维持在0.5%的”日元以套利空间，反而会对日元形成套利空间，从而用欧元、特别是美元的“位居世界第二、甚至第一的结算地位”，在“大量套利交易”过程中、将日元推进“一会儿急速升值（为了抛出流动性，大量建仓，用零利率的欧元、美元购买低利率的日元以套利，并顺利抛出欧元、或者美元的流动性、可以理解为印钞票的一种“现代方式”，帮助本国企业、打击与之竞争的日本企业竞争力，比如说汽车业），一会儿急剧贬值（为了从国际市场、特别是从日本经济抽取资金，大量平仓，打击日元币值、继而打击日本经济信心的角度，在另一层面帮助维持与日本企业竞争的欧美企业竞争力，比如说汽车业），最终以“全面左右日元币值”的方式、实现全面夺取“日本金融决策权”的目的，并在日本经济“运行成本”被迫频繁“坐过山车”的过程中，全面打击日本企业的竞争力，全面打击日本经济的信心、以方便“调度”日本社会的庞大财富为已服务。 ●“三边之二”的美国与欧盟经济，会“那么痛快地充许”日本央行也将利率降到零吗？ 显然，如果我们从这一层面去观察问题，也就不难看出两个问题： 首先，在“日本央行有必要作出最坏的打算”的打算下，在东方经济评论员看来，“不排除减息至零”的确是应对之法，但是，在美元已经在执行零利率的背景下，欧元也有可能跟进的前景下，在日本政府出于其政治野心、仍然将中日关系“执行在”“政经分离“层次的事实面前，在日本经济仍然没有“东亚经济一体化”可以依靠的事实面前，相对强势的、“三边之二”的美国与欧盟经济，会“那么痛快地充许”日本央行也将利率降到零吗？ ●即便日本央行果断将利率降到零、欧美经济仍然有办法打击日本经济 其次，即便日本央行有胆量“顶风作案”，果断将利率降到零，从而不给美元以套利空间，无法“从金融层面获取信心”的美国经济仍然有办法打击日本经济、那就是“贸易保护”，用过去曾经猛击日本经济的“超级301”之类的“玩意儿”强力封杀对日本经济信心非常关键的行业（比如汽车业），全面打击日本经济的竞争力，帮助对维持本国经济稳定、社会稳定非常关键的相关行业（比如汽车业）。 日本人要注意的是，汽车业对欧盟经济也很关键，欧盟汽车业也在金融危机的冲击下，在“美日汽车业”的竞争中苦苦挣扎，因此，在动用一切手段、打击诸如日本汽车行业这类的、对欧美相关企业有竞争优势的行业问题上，“欧美”是很容易找到、并“挖掘”共同利益的。 在东方评论员看来，恐怕正是有上述“经济危险”，面临下台危险，一方面迫于华盛顿“必须策应美国中亚、南亚政策”之压力，一方面也准备在钓鱼岛问题上为自己捞稻草的麻生政府，在钓鱼岛方向，始终停留在“美国确认日美安保条约适用钓鱼岛”的“口水层次” ，并不敢将“中日关系”破坏怠尽、从而留下重返“东亚一体化（包括政治）”这条后路。

	文中： “三边”—— 美国，欧盟，与日本； “北” —— 专指发达的工业化国家； “南” —— 专指发展中国家 ++++++++++++++++++ 文章观点为作者观点，不代表本专栏版主

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