弹簧-2

	图锐      再立中阳能否确认整理结束 (2013-11-27 15:23:25)     行情发展到如今这一步，短期内“下跌空间不会太大”已经基本成为共识。某些认定“一场暴风雨已经在临近，又要到多头哭爹喊娘时”的人，基本的逻辑出发点居然是“很明显，当前不是牛市，没有牛市特征，会说牛市甚至拼死喊牛的纯属睁着眼睛说瞎话。非牛即熊为市场的基本逻辑”，这就如同连四则运算都搞不清楚的婴幼儿非要和您探讨高等数学一样，基本毫无价值，而今天市场在年线附近的返身向上也足够给予这些人响亮耳光了。从政策面的角度讲，我们仍要提醒各位的是：暴力哥（政策的化身）的作用不容小视。暴力哥的身份究竟是什么？从三季报的情况中我们已经能够给出答案：中国证券金融股份有限公司。     股友们不妨看一下中国石油，中国石化，工商银行以及建设银行最新公布的十大股东列表，“中国证券金融股份有限公司”于三季度同步出现于其中，这算是巧合么？答案是否定的。从时间节点看，这个“新生面孔”的介入恰好与6月底到7月份以上个股出现的放量走势相吻合。那么它到底是一家什么性质的公司呢？其官方网站显示：中国证券金融股份有限公司是经国务院同意，中国证券监督主管部门批准，由上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司共同发起设立的证券类金融机构。公司于2011年10月28日成立，注册资本金75亿元人民币；2012年11月增资为120亿。主要业务职责范围是：为证券公司融资融券业务提供转融通服务，对证券公司融资融券业务运行情况进行监控，监测分析全市场融资融券交易情况，运用市场化手段防控风险，以及中国证券监督主管部门批准的其他职责。     简单地来说，中证金融公司是一个提供融资融券业务以及对其进行监管的股份制公司，但我们注意到这里面有一个关键表述，即：运用市场化手段防控风险。6月份的暴跌将市场置于极度恐慌中，中证金融公司运用了增持的市场化手段，化身“暴力哥”在A股实现了护盘行为，最终保证指数能够“底线勒马”。我们注意到上一次“暴力哥”明显出手时机（起始点，以中国石油“十连阳”为参照物）是在6月28日，当天大盘收在1979点，后面大盘曾再度在7月8日到7月9日出现调整，低点1946点，之后一路上行，也就是说，暴力哥出手后大盘即便再度出现回落，当时的低点也仅仅比出手时略低33点，约1.5%。我们相信这次暴力哥出手同样会有此效果，本次暴力哥出手（起始点）是在11月21日，当天收盘点位2205点，按照上述思路，则后面的调整低点不会低于此点位2%，向下大致在2160点一线，实际结果大家也都看到了，沪指差不多调到2176这个年线附近的点位就已经很难再跌得动。     显然，暴力哥的护盘决心来自管理层的战略意图（不管是宏观经济目的还是恢复IPO的目的，总之指数在这个位置跌下来明显弊大于利，而且也没有反应当前经济复苏情况就是了），我们没有必要因为“涨不动”就看得死空，与管理层的思路背道而驰。从技术面的角度看，只要本月剩余时间不出现剧烈单向波动，目前月线5月线在2122点一线且已经拐头向上，下个月将上行到2150-2160一线，10月线目前在2166点一线，下个月将下行到2140-2150区间，5月线将上穿10月线，2150点一线将成为多头的重要防御区。与此同时，我们知道12月还将收出季线形态，60季线目前在2155点，目前季线KDJ已经低位金叉向上，和05年998点之后走势相似。上述长周期均线角度均将重要支撑指向2150一线，而2150点位置又和上一段暴力哥护盘后的理论回撤位基本重合。可见即便接下来仍有调整，2150点一带（注意这一值是国庆节前后我们强调过的老位置）也将成为多头极限阻击位置。     结合之前所说的强阻力地带（正因为有这个地带，所以上周五笔者认为《下（本）周突破前还要经过调整洗礼》）2200点附近，一个基本的横盘区间其实已经出炉，即2150-2200点区域，当前市场也主要在这一区间做旗形整理，破下界则转空头思维，破上界则更积极一些无需多说。而今天的市场借助“蛟龙出海”之势，似乎对现有情形进行了一些打破，首先就是因为这样的飙升是“蛟龙”而不是“乌龙”，所以不允许有太长的上影线，午后走势虽然没有到十分强劲的地步，但至少沪深港的联动非常紧密，而港股不下来沪深也是不会尽快回吐的，因此最终两市主板涨幅都接近1%，说这是继11月18日“给力三连阳”之后再立一根中阳绝不算过分。更为引人注意的是，沪指虽然没能突破上周五重要标杆位置2211点创出阶段新高，但收盘点位2201点“恰好破上界”，并且也收在了“超强高点连线”之上，同时日线KDJ在将死叉未死叉之际再度转头向上，多头“示|威”之意已经再明显不过！     怎么走就说什么话，如果今天指数是下破2150，那么当然该讨论悲观，不过前面已经证明“2150会有暴力哥护佑”，那出现今天这样的走势也只能说水到渠成，顶多稍微比想象中来得快了一点。现在需要解决的其实只有一件事，即这样的走势能否确认“旗形整理”就此结束呢？既然已经放量再向上，那纯粹的“圆弧顶”形态多半不成立了，但别忘了，之前强调的“2200整数关的鏖战”不会因为一天的中阳就宣告战毕！正如玉名兄所说：随着指数重新回归2200点，问题又来了，那就是如何应对上方的筹码和是否有新的热点来吸引更多地资金，或者说市场猜测的利好能否兑现，若仅是一种护盘，那么股民还是要谨慎，因为这样的急拉难以真正对大盘有意义，若不能确立新的稳固热点和资金流入，单纯的护盘只是人为地将调整要素积累、延后，而且类似暴力哥的行为之后没有形成反弹，那么跟风的资金也会越来越谨慎。想要确认整理结束，两大条件缺一不可，首先是先行指标创业板不能“一日游”而必须持续起到龙头作用，第二是量能要充分地跟上，比如沪市就不应该再下四位数了。在这两件事的基础上如果能够（在本周）一举攻破2211点，连续三天站稳超强高点连线，我想整理结束之后的突破确认也将是水到渠成的事。

	mai叔好 浪淘淘 发表于 2013-11-27 13:03                                 登录/注册后可看大图

	11月28日盘前重大消息解读 2013/11/28 8:30:55 1.中国政府网微博27日报道，正在罗马尼亚访问的李克强日前与罗方达成协议，中国的第四代移动通讯技术(4G)成熟，两国将在4G方面加强合作，罗有望在中国帮助下提前进入4G时代。两国将在能源领域加强合作，中国能源装备企业积极参与罗维纳里火电站项目，切尔纳沃德核电站项目和塔尔尼察抽水蓄能电站等电力项目建设。 2.记者从27日召开的天津滨海新区第二届人民代表大会获悉，滨海新区明年将积极建设自由贸易试验区。具体而言，将全面落实国际船舶登记制度、国际航运税收、航运金融和租赁业务四项创新试点，继续深入探索租赁业准入政策、税收政策、融资渠道、租赁资产交易，推动东疆保税港区向自由贸易试验区转型。 3.中国投资者保护基金公司最新披露的数据显示，证券市场交易结算资金银证转账连续四周呈现净转入，截至上周末的余额也是创出了近五周来的新高。分析人士指出，在改革预期持续发酵下，A股吸引力将持续攀升，市场资金面情况有望出现逆转。统计显示，上周(11月18日-22日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为1922亿元，减少额为1530亿元，变动净额为392亿元。这是该数据最近连续第四周呈现净转入，此前三周的净转入金额分别为17亿元、71亿元和64亿元。由此不难发现，上周在市场出现上涨异动之时，资金呈现加速涌入状态。 4.“金融、房地产和资源垄断性行业的高利润抬高了实体经济的融资成本和经营成本，削弱了工业企业转型升级的动力。” 工信部部长苗圩日前在其发表的《着力解决工业转型升级中的几个重大问题》的文章中作出上述表示。苗圩表示，从国内看，行业间利润率失衡严重影响实体经济特别是工业发展，具体表现在：一是工业整体盈利水平不高，自2002年以来，平均利润率一直在6%~7%附近波动，近几年更是持续下滑，2010~2012年分别为7.6%、7.3%、6.1%，今年上半年仅为5.4%。 5.“证券行业研究部门定位不清，盈利模式单一，研究业务较传统，对创新性、基础性、国际性问题研究不足，对政策性研究支持和影响力不够。”中国证券业协会副会长陈自强昨日在第一期证券行业研究机构联席会议上作出上述表示。他还指出，现阶段研究质量的控制缺乏明确的标准，研究报告的质量有待提高，从业人员水平不齐、心态浮躁。 6.日前，国务院总理李克强签署国务院令，公布了修改后的《国际收支统计申报办法》。新《办法》包含将统计范围由流量拓宽至存量、将申报义务人由居民拓展至非居民等内容。根据修改后的《办法》，将有更多的国际收支活动纳入统计范围，在一些人看来，这是一项“关门打狗”的措施。 7.11月27日晚，两市共有9家公司发布与增发相关的公告，其中，长电科技、航天晨光、信邦制药、西部建设以及四环药业5家公司，涉及资金总额达到46.72亿元。 8.11月27日，福州市人民政府办公厅发布《关于进一步加强房地产市场调控促进房地产市场平稳健康发展的通知》，标志着福州加入到房地产调控大军中。至此，出台调控政策的城市已达13个。 9.阳煤化工可谓进入多事之秋。11月25日因“虚增42亿元销售收入”再度被证监会四川监管局开出4张罚单，责令其整改，6名高管被行政处罚；从前三季度的业绩看，借壳*ST东碳时的重组业绩承诺或仍将难以实现；此前不久，公司原董事长裴西平因“工作调整”原因辞职；二股东还涉嫌在“窗口期”违规减持套现近3亿元，也遭到广大投资者的强烈质疑。 （投资快报、新浪财经）

	11月28日个股利好消息精选 2013/11/28 8:37:08 股票名称 主力流入（万元） 核心情报 *ST 国药（600421） 192 年底保壳有望，大股东明年或注入资产 硕 贝 德（300322） 1732 27日三家机构席位共计买入3769万元，占当日成交总额的19%。 时代出版（600551） 206 重点打造的“社交+内容”网站“时光流影”项目目前已经进入内测阶段，有望明年1月初中美同步上线 （投资快报、上证报）

	11月28日早间私募内部传闻 2013/11/28 8:44:55 传闻：紫鑫药业（002118）芳芙颗粒获批； 传闻：武汉健民（600976）抗抑郁新药获批； 传闻：长江通信（600345）有望注入虹信通信； 传闻：德威新材（300325）公司有客户获大众供应商证书。 (注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实)     (投资快报、私募网)

	大盘蓄势向好，环保类品种可逢低关注 2013/11/28 8:51:00 受央行逆回购、周小川强调扩大QDII和QFII主体资格等消息影响，昨日沪深两市上午小幅震荡后突然拉升，指数收中阳线，成交量也明显放大。个股表现活跃，两市涨停个股超过20只。几乎所有板块都收涨，其中券商、航空航天、传媒娱乐、环保等涨幅靠前，创业板指数涨幅近3%，表现突出。 外围方面，美国经济数据向好，刺激美股近期接连走强，美股三大指数均创历史新高。国内方面，汇丰近日公布数据显示,11月汇丰中国制造业PMI初值为50.4，比上月终值下降0.5个百分点，略低于市场预期，但连续4个月保持在50以上，显示国内经济保持平稳。证监会副主席姚刚表示积极研究推进优先股等工具；我国政府宣布在东海上空划设防空识别区。云南省广西建设沿边金融改革试验区。另外，进入第四季度，多地相继出现停贷、缓贷迹象。11月以来，停贷城市逐渐由一线城市向二三线城市发展，停贷的产品也逐渐由原来仅限二套房扩展至首套房，32个城市中已有17个城市出现暂停房贷现象。为缓和资金偏紧局面，央行昨日开展320亿逆回购，释放短期流动性。 技术上看，年线对沪指有较强支撑，预计大盘蓄势向好。操作上，可加大操作力度，紧跟市场热点。环保关系到国计民生，未来政府投入较大，可关注污水处理、大气治理、固废处理等细分行业；4G牌照即将发放，可关注通信、信息安全、软件、导航等电子信息类品种；国家能源局力挺民资投资能源，可关注油气改革受益品种。     （中投证券）      来源：投资快报

	记者 彭浩     一号文件有望聚焦生态农业 三维度冬播农业股 2013/11/28 1:47:16 编者按： 近期中央就农业生态环境问题和农业可持续发展模式进行了密集调研。业界预计，2014年的一号文件仍以农业为核心，主题有望聚焦生态农业。作为生态农业主要内容的绿色化肥、农业循环经济、生物质发电三大领域将迎来“冬播”机会。 中央密集调研生态农业 为准备2014年中央一号文件的主题，近期各部委就农业生态环境问题和农业可持续发展模式进行了密集调研。从十八大报告和三中全会的表述看，业界预计未来“可持续发展”将成为我国农业的重要政策取向，“生态农业”将取代“石油农业”成为未来发展方向。 11月26日，习 近 平赴菏泽市参观考察尧舜牡丹产业园，在观赏了展厅之余，习 近 平还来到了牡丹加工车间。在了解到牡丹不仅可以观赏、药用，还可以炼出牡丹籽油，开发出茶、精油、食品、保健品等一系列附加产业后，习 近 平饶有兴致拿起一瓶牡丹籽油闻了闻，并询问相关定价、产销情况。 有分析认为，习 近 平此次考察牡丹产业园显然是为2014年中央一号文件中的农业发展问题寻找思路。从中央各部委的调研思路看，农业可持续发展模式是中央各部委调研的主要方向，也可能在2014年中央一号文件中得到极大的体现。此次习 近 平着重考察了牡丹产业园中的牡丹深加工车间，即是直接的信号，如何推动农业深加工、提高农业生产附加值，并间接提高农业从业人员工资水平，从而推动农业经营模式可持续发展，显然引起了中央领导的极大重视。 回看十八大报告，首次将“生态文明建设”独立成篇，而农业恰恰是与自然结合最为紧密的产业，其发展对于生态文明影响深远，必然成为国家生态文明建设的重要部分。刚刚发布的十八届三中全会决定同样将农村生态环境改善以及农业可持续发展推到相当高度。民生证券认为，中央一号文件已连续十年涉农，2014年或涉及生态农业。 三条主线布局农业板块 下个月，中央农村工作会议就将召开。业界认为，围绕生态农业发展，政府也有望出台以“生态补偿制度”为主的支持政策。 在此背景下，分析认为，后续政策有望在鼓励农业新型生产方式(绿色循环经济)、废物循环利用(生物质发电等)、使用低毒高效农药/化肥等方面有更多的突破。生态农业炒作陆续将围绕绿色化肥、循环经济、生物质发电等三条主线展开。 首先，低毒高效农药和化肥类企业，相关概念股主要包括芭田股份(002170)、史丹利(002588)、金正大(002470)等。 其次，农业新型生产方式(绿色循环经济)类企业，例如民和股份(002234)、雏鹰农牧(002477)、龙力生物(002604)。 最后，废物循环利用(生物质发电等)类企业，如凯迪电力(000939)、韶能股份(000601)、长青集团(002616)等个股。 同时，每年年底也基本都是热炒明年中央“一号文件”的阶段，相关生态农业题材股将有持续表现的机会。2012年年底，A股农业主题个股大幅飙升，农林牧渔指数在50个左右的交易日大涨了35.78%。雏鹰农牧、登海种业(002041)、大北农(002385)、大康牧业(002505)等同期都有不错的收益。2013年11月中旬以来，史丹利、金正大、新都化工等个股走势强劲。 方正证券农林牧渔研究员陈光尧表示，每年12月底的中央农村工作会议，以及来年初的中央一号文件，都会为农业发展提出新的思路和重点，使得相关农业股在政策阳光沐浴下受到追捧。 绿色化肥 芭田股份(002170) 芭田股份开创出原生态施肥模式，在国家测土配方数据库的基础之上，建立自己的数据，向终端用户销售最适合土壤性质的配方肥。另外，公司2013年收购了山东青岛佳禾滴灌设备有限公司60%的股权，开始发力水溶肥市场。 分析师表示，按公司预计，缓释肥、灌溉肥项目将在2014年全面投产，在此之前，部分装置会有小部分的量产，对业绩有一定贡献。并通过打造瓮安的磷资源产业链，实现磷矿资源的低成本直接的综合利用以及磷肥原料的自给，并向上游延伸产业链，降低公司生产成本，提升在复合肥行业市场占有率以及盈利水平。 史丹利(002588) 史丹利近日在深交所互动易上表示，公司当阳项目和遂平项目已各有30万吨产能试生产。按计划，当阳项目、遂平项目、宁陵项目和临沭项目将在明年投产，投产后公司产能将达到540万吨。 史丹利主要从事复合肥的生产和销售，产品主要包括滚筒氯基复合肥、高塔氯基复合肥、滚筒硫基复合肥、高塔硫基复合肥、其他系列复合肥等五大系列复合肥，其高塔复合肥生产技术处于国际领先水平。公司2012、2013 年末产能分别为220、460万吨，仅次于金正大。今年以来，单质肥价格连续走低，但复合肥仅下调两次价格，总体也比成本下降要少。 金正大(002470) 金正大作为全球最大的缓控释肥生产企业，在肥料领域一直保持积极而稳健的发展步伐。金正大公司副总裁罗文胜分析了农业企业面临的机遇，他说，刚刚结束的十八届三中全会提出“发展现代农业，必须按照高产、优质、高效、生态、安全的要求，推进农业科技进步和创新”，这对于以创新驱动发展的金正大来说将迎来更大的发展机遇。 谈及金正大投放央视广告招标后未来市场预期，罗文胜对未来充满信心，有国家对农业利好政策的支持，2014年金正大将迎来大发展的时代，化肥行业即将走向品牌化、规模化、集约化发展之路。 农业循环经济 雏鹰农牧(002477) 经历了2011年的高峰期后，生猪养殖行业景气度已明显下降，作为生猪养殖标杆企业的雏鹰农牧，将怎样应对行业困境? 雏鹰农牧董事长侯建芳表示，为避免生猪行情对雏鹰农牧业绩的影响，公司将根据市场行情自行调整产品结构。目前，雏鹰农牧正逐步进入高端肉制品领域，建设了生态猪、野猪、藏香猪等养殖项目，着力规避单一品种的风险。目前，生态猪项目都在按计划建设当中，该项目采用的是边建设边生产的方式，从去年开始已有部分生态猪出栏，预计今年出栏规模将扩大。此外，藏香猪项目正按照计划施工，预计明年将会有部分生猪出栏。 龙力生物(002604) 公司以生物质综合利用的循环经济模式为指导，专注打造玉米全株产业链，已建或正在建立包括以玉米芯——低聚木糖/木糖醇——功能保健品为主线的功能糖产品链、以玉米芯废渣——纤维素乙醇为主线的新能源产品链，未来可进一步延伸生产木质素等高分子新材料，以及玉米——淀粉——淀粉糖为主线的淀粉和淀粉糖产品链，循环经济链条基本形成。 龙力生物日前在互动平台上表示，公司一直将实现“玉米全株产业链”的开发作为一个目标和方向，对秸秆工艺进行研究开发是其战略发展规划的一部分。但目前，公司的研究进度还处于中试阶段，尚未实现工业化生产。 民和股份(002234) 公司利用养殖产生的鸡粪经厌氧发酵处理产生的沼气用于发电和提纯压缩为生物燃气，用“鸡—肥—沼—电(气)—生物质”的循环经济发展模式引领肉鸡产业发展。 对于肉鸡募投项目，公司相关负责人称，受行业萧条拖累，肉鸡募投项目尚在基建初期，“没太大开工”。公司在各方面都较成熟，已形成自己的一套技术体系，可以在较短时间内快速地复制式建设鸡场。该负责人表示：“我们现在把资金拿在手里以备不时之需，行情好转后项目将快速开工建设”。商品鸡养殖建设项目达产后，公司每年出栏的商品肉鸡将增至5000万只左右，每年贡献利润将增加10余亿。 生物质发电 韶能股份(000601) 韶能股份近日在深交所互动易上表示，如无意外，生物质项目年底前可投入正式运营，目前正在进行调试、消缺。同时生物质电厂燃料收集正在有条不紊的进行。 2013年3月，公司募资不超过5.6亿元，用于韶关市韶能生物质发电项目(建设规模为2台130t/h水冷振动炉排高温高压锅炉，配2台30MW凝汽式汽轮发电机组和相应的附属生产设施)，该项目装机容量6万千瓦。 东北证券认为，随着韶关生物质电厂年内投运，公司将逐步向新能源领域进行探索，不断扩大除火电和水电以外的能源利用形式。公司生物质电厂未来具备异地复制能力，该业务将显著提升公司估值水平。 凯迪电力(000939) 国务院办公厅11月26日傍晚发布《畜禽规模养殖污染防治条例》指出，国家鼓励和支持采取粪肥还田、制取沼气、制造有机肥等方法，对畜禽养殖废弃物进行综合利用。凯迪电力董秘张鸿健表示，未来若有合适的项目，公司也会考虑开展该类业务。但截至目前，公司并未有相关项目及具体安排。 凯迪电力主营业务之一是生物质燃料发电，其燃料主要是传统生物质能源。截至2013年6月末，公司拥有生物质发电装机容量528MW.，其中运行电厂10座，装机容量288MW，在建电厂8座，装机容量240MW，基本实现了生物质电厂以“大客户和村级收购”为主导的新型燃料收购模式。 长青集团(002616) 长青集团生物质发电业务主要是利用垃圾和秸秆焚烧发电，同时提供垃圾处理和农业废弃物处理。长青集团11月16日公告，其子公司沂水长青环保能源有限公司建设的发电机组被列入2013年资源综合利用发电机组认定名单。根据国家发改委《关于印发2013年资源综合利用发电机组认定名单的通知》，若获认定为2013年资源综合利用发电机组，自获颁发《资源综合利用认定证书》之日起，可按照有关规定申请享受国家资源综合利用相关优惠政策。 据悉，由沂水公司建设的发电机组位于山东省沂水县，本次被列入2013年资源综合利用名单的发电机组为#1，装机容量1*30MW，主要燃料为农作物秸秆、树皮。 来源：投资快报

	记者 张厚培     暴力哥搭台 各路资金唱戏券商机构普遍看多明年A股 2013/11/28 1:42:27 纠结了几天的A股市场，在暴力哥再次发力的带动下又有“活”起来的迹象。分析人士表示，随着更多的改革措施出台，改革受益股也必将持续为市场所挖掘，大盘走出跨年行情可期。而从部分券商发布的2014年度策略报告来看，明年A股市场的表现普遍是被看好的，申银万国甚至高看至2600点。与此对应的是，境外的大机构也唱多A股，高盛将中国股市评级从中性上调至超配，相对于买入评级。 A股似是苦尽甘来 尽管有央行行长周小川表示将进一步扩大QDII与QFII的主体资格等利好，但A股市场昨天早盘表现依然信心不足，延续了前几个交易日的纠结走势。但11点过后，在暴力哥再出江湖,中石油等权重股突然发狂拉升后，市场人气被有效激发，改革概念股持续活跃，最终沪深两市双双收出中阳。 业内分析人士指出，就短期市场看，尽管还存在干扰因素，如月末的流动性时点以及月初经济数据的公布等，但随着人民币国际化进程的推进，外围资金对于内地市场资金面的紧张有一定的对冲作用，而经济数据也难以凭借单月的回落就简单证伪复苏，因此即便不如预期引发市场震荡也只是短暂的，由于三中全会传达出来的信息，改革将有实质性动作，国内外对于政策的期望都比较高，投资者可借震荡之机逢低布局明年。 券商投顾认为，随着更多的改革措施出台，改革受益股也必将持续为市场所挖掘，大盘走出跨年行情可期。而英国资深基金经理人安东尼-波顿表示，十八届三中全会出台的改革方案将成为吸引海外资金回流的催化剂，而这些措施也将成为新故事的主线。 值得一提的是，与A股市场近期呈现出来“一步三回头”的纠结不同，外围市场走势是强势有加，尤其是美股。周二道指、标普和纳指分别创出了年内第42次、37次和58次收盘新高,A股是否也该苦尽甘来呢? 机构普遍看多明年A股 2013年临近尾声，近期已有券商发布2014年度策略展望。从部分券商发布的报告来看，他们普遍看好明年A股市场的表现，申银万国甚至看高至2600点。 申银万国首席分析师王胜在2014年A股投资策略报告时表示，改革对于资本市场影响深远。三中全会改变了投资者中长期的经济预期，提升了投资者的风险偏好，将对投资本身产生深远影响。 王胜将目前的投资状况比喻为“苦寒”后的曙光。自09年三季度始中国经济增速经历了10个季度的下滑后，逐渐探明“七上八下”的底部区域，企业盈利增速正在企稳;同时，投资者愈发谨慎，GDP大幅低于预期的概率在降低，股市系统性风险溢价逐渐下降。王胜还表示，虽然宏观流动性依然中性偏紧，但股市流动性未必差，存量博弈困局有望逐步打破。伴随改革方向的进一步明确，政策的不确定有所下降，市场溢价降低，预计上证指数2014年核心波动区间为2000-2600点。 而在此前，中金公司也发布乐观看好的报告。中金公司表示，A股在2014年的走势将变得乐观，预计上证指数有望实现约20%的年度收益。明年有望成为中国迈向新一轮改革的起点。 中信建投发布的2014年度策略展望表示,根据周期判断，明年的增长是前高后低。而根据测算，明年上半年的经济增长水平不会低于7.5%，甚至会接近8%，2014年上半年的业绩依然是持续增长的。中信建投称2014年是增长兑现之年，是改革推进之年，是转型验证之年，是币值波动之年，是资产再平衡之年。 国泰君安认为，明年市场将有三次20%的上涨浪潮。国泰君安策略团队认为2014年整体市场利润水平缓步复苏，市场将对基于真实业绩增长能力的合理定价更加关注，中小盘策略由2012年的精选成长性、2013年的主题挖掘转换成2014年的寻找合理定价的成长性。 来源：投资快报

	邱林     中国资本流向英国想得到什么? 2013/11/28 1:43:41 (作者系财经评论人) 许多迹象表明，中国人发现了一个买入机会：英国。从2012年起，中国资本就源源不断流向英国，带动该国来自经济复苏的主要增长点——基础设施投资，包括发电、铁路、电信、环保等行业。 2012年1月，中投公司以2.76亿英镑(约合27.48亿元人民币)获得英国最大水务公司泰晤士水务8.86%的股权;9月，电信巨头华为公司投资13亿英镑(约合129.48亿元人民币)，参与英国移动宽带等项目;11月，中投国际斥资45.6亿英镑(约合454.17亿元人民币)通过其全资子公司购买英国希思罗机场控股公司10%的权益。 今年，中国投资并购该国资产的规模更呈现“井喷式”增长。最近的投资项目包括中国核工业集团与中国广核集团联手参与投资额达160亿英镑(约合1590亿元人民币)的欣克利角核电站以及对曼彻斯特机场、创造1.6万个就业岗位的投资;华为追加12亿英镑(约合119.52亿元人民币)的投资，扩大其位于英国英格兰东部伊普斯威奇的研发中心的规模。 作为市场最自由、立法最严格的国家，英国有着公司税率低等其他优势。更重要的是，在中国投资并将投股的该国核电站，今后获得的最大好处是，中方不仅可以建设该国核电站项目，甚至还可以在新核电站中可以拥有多数股份。众所周知，美国、俄罗斯包括中国自己，都不可能把“核”的项目交给外国来经营的，尤其是交给与自己政见不同的国家。 作为现任首相，戴维卡梅伦显然有些坐不住了。自今年9月以来，他陆续派出包括英国财政大臣乔治奥斯本、能源大臣爱德华戴维以及伦敦市长鲍里斯·约翰逊在内的英国高级官员频频访问中国。而且，这一波热潮还延续到今年底。卡梅伦上周正式宣布，他将于12月率领贸易代表团访问中国。 不仅英国官方希望中国投资，而英国民众也对中国投资持欢迎态度，这在西方国家中比较少见的。11月21日，英国《每日电讯报》网站对读者的民调显示，超过三分之二的人支持中国对英国投资。据透露，大约1500人在24小时内参与了《每日电讯报》的民调。这次民调发现，67.7%受访者支持中国资金流入英国。 英国人是聪明的，中国对该国的投资，其最终受益的仍是对方。对方看中的是中国的资金和提供的就业机会，在经济迟迟不见好转的情况下，就业已经成为英国政府的“心头大患”，中国投资该国带动的是对方源源不断的就业机会。而中国投资该国也是值得的，因为中国看重的是以该国为代表的欧洲市场，并希望通过投资使该国成为中国进入欧洲市场的桥头堡。 来源：投资快报

	周俊生     港股IPO破发值不值得学? 2013/11/28 1:43:31 A股市场IPO的暂停虽然已有一年，但并没有阻挡中国内地企业进军资本市场的步子，只是有相当多的公司开始了“绕道而行”。就在本周，将有光大银行等12家内地企业在港进行IPO，其总融资规模据称可达430亿港元。一周就有这么多公司募股，香港股市俨然已成一年前内地A股市场的翻版。 香港作为一个发达、成熟的国际金融中心，对于这么多的新股密集发行，显然有一种来者不拒的派头。其实，内地IPO玩不下去，反而给了香港市场以机会，仅在今年到目前为止的11个月里，香港市场的IPO企业已经达到74家。而且，从9月份开始，内地企业进入香港市场IPO的明显增多，本月挂牌的企业或许可达20家。而这其中有相当数量是内地企业。看来，A股市场继续高挂IPO免战牌，已经让越来越多的内地企业熬不住，它们不得不改变上市目标，移师港岛。 这从总体上来说是好事。一方面，这可以减轻A股市场IPO的压力。现在内地市场的IPO虽然仍在暂停中，但重启只是时间问题，而这个窗口一旦打开，众多企业自然要挤进市场，蜂拥的圈钱大军势必又要把孱弱的市场压垮，现在有越来越多的企业改道香港市场，这将使未来A股市场的IPO重启时轻松许多。另一方面，A股市场尽管已有20多年历史，但其质地仍然很差，资本市场应该具有的对上市公司的压力机制很难发挥作用，尽管现在证监会正在积极推进改革，但这种改革不可能一蹴而就。因此，内地企业到相对来说比A股市场规范得多的香港去上市，至少可以让这些企业更多地接受国际市场的熏陶，这对于改造企业也是有好处的。当然，到香港IPO，香港证监会只会进行一般性的程式审核，这可能会给一些在信息披露上不诚实的公司以可乘之机，但只要有公司胆敢这么做，香港市场严密的法律一定会让这些公司饱尝苦果。 但是，内地企业赴港IPO，其市场表现却并不比在内地市场上好到哪里去，一个突出的表现便是这些新股上市后股价低迷，甚至上市第一日即跌破发行价。有统计数据表明，今年以来香港进行IPO的74家公司，上市首日破发的即有21家，占比超过28%，这个比例甚至超过了A股市场的纪录。而那些上市后首日股价走势有所盈利的IPO项目，主板市场的平均回报率仅有3.7%，这样的回报率还不如在二级市场上买二手股。出现这种情况，当然是这些公司IPO定价过高的原因，它对投资者利益的挫伤也是一目了然的。即使是在A股市场，这样的新股盈利率也是毫无吸引力的。 香港股市已经高度市场化，IPO定价当然是由市场来发挥决定性作用的，这种定价机制也已经被A股市场所引进。但是，正是这种毫无制约的定价机制，在让一部分IPO公司大获其利的同时，也压垮了A股市场，IPO不得不中断。因此，国际市场上这一套所谓的IPO市场化定价机制是不是值得A股市场学习和引进，是一个有必要认真反思的问题。企业为什么要IPO，答案是募集资金，但如果在毫无制约的定价机制下募集到了远超其实际需求的资金，这样的IPO只对这个企业有利，却对它的投资者不利，更对整个市场的均衡发展不利。香港由于是一个高度国际化的市场，开放的市场环境使它不愁股市流动性会枯竭，但是A股市场就不一样了，尽管管理层一直在积极开拓资金来源，并且通过QFII制度的设立引入了一些国际资金，但从总体上说，A股还是一个局限于国内自我循环的市场，这种无制约的IPO定价机制很容易过度抽取市场流动性，使二级市场面临严重失血。 A股市场要发展，必须吸取国际市场上一切有用的经验，但IPO定价市场化算不算一条好的经验，仍然是值得斟酌的。站在融资者的角度来看，它当然是一条好得不能再好的先进经验，因为它可以让IPO企业圈到尽可能多的资金，但是，站在整个市场的角度，它却问题多多，当那么多的IPO企业上市首日就破发，企业固然可以采取事不关己的态度，投资者却只能落一个男默女泪的下场，而整个市场，必然也为之受累。当这样的企业越来越多的时候，市场的地位也就只能往后退了。 来源：投资快报