弹簧-2

	图锐     强势回打预示整数关鏖战开始 (2013-11-19 15:21:38)     如何看待近期市场的先抑后扬？笔者想与查尔斯王兄一样引用某微博昨日的调侃之言：“一根阳线改变情绪，两根阳线改变预期，三根阳线改变信仰”。虽然笔者已经说过，要辩证地看待市道的转变——承认趋势已经发生根本扭转（即至少短期内不会再阴跌寻底）的同时，要如《大》文中所说的那样：...依然不能说这里就一定是“跨年度牛市”或如何如何，抛开宏观经济或者股市制度方面的忧虑（别的不说，就是这“注册制”三个字就足够让A股搅出一身汗了）不谈，只看技术面的话，如今出鞘大阳突破了2444-2344这条“次强高点连线”小顶，但还有3186-3067-2444-2270这条“超强高点连线”真顶横亘于其上...究竟能否放量坚决破顶？就目前态势看，我认为投资者应该放弃偏多偏空的主观意愿，静候多空双方作出最终的选择。结果纵观圈内实际生态，不少人已经在红三兵后高呼反转来临，看来乐观蔓延速度和表达程度都远在笔者预期之上。     若按乐观的表述方法，既然已经探到了2200点附近，今天就应该是直接惯性冲破整数关口，回归“22”打头的时刻。但实际大盘显然没有也没能够那样走，而是全天围绕2195点附近上下震荡（午评时已经有过相应的叙述），同时最引人注目地不是翻红的时光有多么美好，而是上半场和下半场各一次连贯且令人难忘的“跳水”。这种跳水直接验证了当前大盘的“裹足不前”是受到了明确且明显的压力所致，按照查尔斯王兄的分析，如今盘面已经至少出现了四大不和谐因素，历数而言分别是其一：沪指的上涨是受到了国际指数的“牵引”，自身动力一直不强（为什么会这样呢？往后看）；其二：改革红利题材有明显退潮的迹象，午后贝因美，戴维医疗，三元股份，星辉车模，伊利股份等二胎品种跌幅居前，带领其他热点龙头如航天长峰（国安题材），四川长虹（智能电视）等品种连续做空，这已经不能简单地用热点分歧来概括了。     其三：现货大涨期指贴水反升高。11月15日，沪深300指数涨2.01%，IF1312合约贴水6.33点；昨日沪深300指数涨幅扩大到3.33%，但合约贴水反而增加至13.3点。从过往行情看，存在着现货市场暴涨但主力合约贴水，进而导致现货市场见顶的现象。7月10日～11日，沪深300指数两日累计大涨7.45%，但期指主力合约贴水20.06点和5.69点。7月12日，现货市场开始短期下跌。9月9日，沪深300指数大涨3.51%，但主力合约贴水5.81点，3个交易日后的9月12日，指数短期见顶，且直到现在仍未收复。其四：市场资金面依然呈现紧平衡局面。事实上，无论是上周五的尝试性上攻，还是昨日正式吹向多方号角，市场在上涨的过程中都略显犹豫。如果没有港股领衔大涨的推波助澜，或许A股短期的反应不会这么“炽烈”。而市场短期“犹豫”的根源，就在于持续偏紧的资金面。目前回购利率持续攀高，债市尤其是利率债更是风声鹤唳。国债等中长期无风险收益率上行的背后，正是流动性大环境趋紧和利率市场化进程下金融机构配置行为的变化，并且这也与年末这个相对敏感的时间点脱不开干系。     今年以来，央行始终维持中性偏紧的基调，特别是6月份“钱荒”之后，金融机构为应付央行调控思路的转变，普遍增加备付以加强流动性管理。除此之外，外部流动性补充的趋势性减少以及利率市场化的渐进，也加大了金融机构特别是银行对于资金的竞争压力，负债端利率不断上升。上述因素共同驱使了金融机构追求“非标”等更高收益的资产，对股市而言有何影响？最直观地说，就是“天量”愈来愈难以成仙了。午评时曾经说过：近两日量能急剧放大，成交活跃，但这还不够，上攻中长期压力位至少还是需要2000亿（沪指单边）以上量能连续多日爆发。以今天的量比折算来看，多头显然还没有“猛”到那个地步。实际上，今年沪市的天量是9月11日的1954亿，离“2”字头仍有一段距离，如今量能水准刚刚到达1500亿附近，想要实现量价“齐翻天”的愿望，的确是非常非常不容易。在这样一种情况下，市场能够延续之前所说的“强势版纠结”，尽可能地突破悬念留到后半周去发展，既可以说“明智”也可以说“无奈”。     由此可见，阳线改变情绪或者预期在笔者看来都没什么问题，但非要说改变所谓的“信仰”，并且认为前面谨慎现在翻多的人都叫墙头草，那就有些过了。实际上大盘午后成交金额比午前少了不少，可见多空双方在这里都暂时达成对峙的共识，并且尽管有两波跳水但尾盘指数顽强上翘（这是在上证50下跌近1%的情况下实现的，不容易吧？），创业板也保住了“四连阳”，都能够说明看似简单的中继同样也倾注了多头不少心血。这里多头不往上攻不表示指数马上就有跳水的危险，相反，空头不往下探也不能说明突破就能马上成立，一句话，围绕2200点整数关一带的筹码鏖战在昨天指数“到达此区域”，今天强势回打重心不失之后，恐怕才刚刚开始，接下来权重和热点的发挥，将会继续决定后市趋势方向是“平”还是“上”。2200点一带作为重要的牛熊分界线，也可以看做是思路放开（从谨慎到激进）与否的阀门，只有放量翻越分界线并且在其上站稳，才可以从技术角度判定2270以来调整彻底结束。应对鏖战走势，比较稳健的做法是走一步看一步：保持不冲动也不惧怕的心态，设置好止损和止盈就显得尤为重要。

	11月20日盘前重大消息解读 2013/11/20 8:25:26 1.商务部新闻发言人沈丹阳19日在例行新闻发布会上表示，10月全国实际使用外资(FDI)84.16亿美元，同比增长1.24%。这是今年2月以来单月吸收外资金额连续9个月正增长。近期商务部重点做好保持外资政策稳定以及放开服务业领域和一般制造业领域的外资准入限制等工作。今年实现8%的外贸增长目标并非完全不可能。 2.财政部部长楼继伟在19日发行的《〈中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定〉辅导读本》中撰文指出，当前要重点推进六个方面的改革和制度建设：改进年度预算控制方式、建立跨年度预算平衡机制、清理规范重点支出挂钩机制、完善转移支付制度、建立政府性债务管理体系、实施全面规范的预算公开制度。 3.证监会主席肖钢19日在参加《财经》年会时表示，资本市场改革要坚持市场化、法治化、国际化的取向。股票发行注册制改革是一项重大改革，是还权于市场、还权于投资者的一个根本举措。但是，需要一个循序渐进的过程，还需要其他方面的配套改革。现在开国际板的条件还不成熟。 4.近期将重点推进金融、教育、文化、医疗等服务业领域有序开放，放开育幼养老、建筑设计、会计审计、商贸物流、电子商务等服务业领域，以及进一步放开钢铁、化工、汽车等一般制造业领域的外资准入限制，包括放宽外资在注册资本、股权比例、经营范围等方面的限制。 5.《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，加快实现人民币资本项目可兑换。对此，数位长期关注中国资本账户开放的专家19日在2014《财经》年会上表示，美联储一旦退出量化宽松，世界经济就面临很大挑战，尤其是我国明年将进入跨境资本流动活跃期。 6.中国人民银行行长周小川在关于《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的辅导读本中表示，要根据外汇市场发育状况和经济金融形势，有序扩大人民币汇率浮动区间，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步发挥市场汇率的作用，央行基本退出常态式外汇市场干预，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。 7.“专业机构持股时间较长，收益率相对较高。”证监会19日表示。对此，证监会用一组数据进行了说明：以2012年为例，专业机构平均持股期限约为143个交易日，自然人平均持股期限约为44个交易日。持股市值越大的自然人，平均持股期限越长；除持仓1000万元以上的大户外，持股时间越长的自然人，收益率越高。证监会同时介绍，2012年以来的统计数据显示，自然人投资者在账户数和交易额方面占绝对多数，表明我国股市仍是一个以散户为主要参与者的市场。截至2013年6月底，沪深两市共有A股有效账户数1.34亿户，与2012年底基本持平。 （投资快报、新浪财经）

	11月20日个股利好消息精选 2013/11/20 8:51:28 股票名称 主力流入（万元） 核心情报 川大智胜（002253） 2554 昨日五机构席位合计买入6356万元，占当日成交总额的83%。 骆驼股份（601311） -27 迎来机构密集调研，公司进入四季度后产销两旺，四季度业绩将发力 美都控股（600175） —— 收购Woodbine Acquisition LLC一事获得美方审批通过，扫清收购美国油田的程序障碍 （投资快报、上证报）

	11月20日早间私募内部传闻 2013/11/20 8:26:29 传闻：吉林高速（601518）5亿元补偿即将到账； 传闻：中通客车（000957）有望中标济南公交车； 传闻：金城药业（300233）当家品种谷胱甘肽GMP认证获通过，公示期26日结束，此次通过认证的是年产200吨的新车间；   传闻：中超电缆（002471）将于11月18日与西安交通大学机械工程学院、江南石墨烯研究院及常州第六元素材料科技有限公司共同签署了合作意向书，共同开展石墨烯材料在电缆领域应用研究的深度合作。 (注：以上传闻均来自媒体公开信息，且未经证实) (投资快报、私募网)

	2200点前大盘仍将震荡 2013/11/20 8:55:05 经过大涨之后，昨日股指开始小幅回落。在面对2200点较大的压力、资金面仍较紧张、市场对改革的解读逐步走向理性等因素的影响下，大盘维持震荡整理的概率较大。        首先，从昨日盘面上来看，虽然指数调整，但仍有板块活跃，互联网、传媒娱乐和文教休闲等板块涨幅不小。反观周一领涨两市的券商板块则明显休整，跌幅居前。这种热点板块频繁切换一方面说明市场仍有做多的动力，人气犹在。不过，从另一方面来看，热点板块的“一日游”行情很难对市场的持续上涨贡献力量，同时也说明行情本身缺乏持续性。       另外，就技术层面来看，2200点作为整数关口压力较为明显，而且其上方的套牢盘较多，上行难度较大。在60分钟K线图上，指数重心逐步下移，KDJ指标已经高位死叉，短期调整风险加大。        其次，从资金面上来看，昨日央行推出350亿元7天期逆回购操作，较上周二的90亿元大幅放量，并创出了今年10月10日以来的新高。受此提振，银行间市场短端资金价格给予了较积极的反应。数据显示，昨日银行间市场隔夜及7天期两大主流质押式回购加权平均利率较周一分别下跌46BP和51BP，分别收报4.14%和4.93%。不过，值得注意的是，1个月及以上期限的回购利率回落幅度却不甚明显，普遍仍保持在6%以上的高位。这说明在随着年末等敏感时点的临近，中长端资金价格仍旧偏高，市场资金仍较为紧张。        第三，上周五以及周一的大涨可以看做是对于三中全会《决议》超预期的反应。随着这种反应临近尾声，市场也开始从亢奋回归理性。从目前来看，市场逐步把目光集中到改革政策能否落实上来。理性的回归也让市场从“铺摊子”到“筛金子”，那些改革细则能顺利落地和实施的领域将成为市场重点关注对象。 总得来看，市场长期是好的，但是短期免不了震荡整理。 （中国证券报）

	记者 凌薇     肖钢表态改革派发定心丸 全球经济明年将同比复苏 2013/11/20 1:36:14 虽然昨日A股市场窄幅震荡，但监管层却再度为市场抛出了“定心丸”。在财经年会上，证监会主席肖钢称，目前并没有打算开国际板，当前条件并不成熟。中国资本市场主要靠行政主导，市场化不够，因此资本市场改革要坚持市场化、法制化、国际化，改革要有钉钉子的精神。 对于此次三中全会，与会专家都给出了高度评价，国务院发展研究中心高级研究员吴敬琏甚至认为比南巡后更上一个台阶，明确了改革的方向，指出了全面深化改革的经济改革方面所要达到的目标。 目前没打算开国际板 国际板与IPO重启一样，屡次被空头借谣传打压股市。昨日证监会高层的表态，无疑让市场吃了一颗“定心丸”。在财经年会上，证监会主席肖钢表示，资本市场改革要求中国资本市场必须国际化，但目前并没有打算开国际板，当前条件并不成熟。 肖钢说，只有资本市场双向开放，通过引进来、走出去，才能够进一步促进市场化，没有国际化的市场很难形成一个真正的市场。当然资本市场是长期渐进的过程，十年之前引进QFII制度，后来又引进RQFII制度，这两个制度占A股流通市值不到2%。总的量小了一点，今后还要扩大开放，通过引进来、走出去扩大开放。 而对于大家关注的股票发行注册制，肖钢提醒不能简单理解为登记生效制。“证监会对发行人信息披露的准确性、全面性、及时性要进行审核，但不是对这个公司的投资价值和持续的盈利能力做出判断，还权于市场，还权于投资者。” 在肖钢看来，中国资本市场发展20多年，虽然取得了很大的成就，但市场化方面做得还不够，主要还是靠行政主导，运行机制没有完全市场化，因此资本市场的改革要放在第一位。 肖钢表示，改革是冲着问题来的，要解决突出问题。改革必触动利益，是冒风险事情。因此改革需要勇气，步子要大也要稳。改革效果要看当前，也要看长远，改革要有韧劲钉钉子精神。 生产要素市场化加快 此次三中全会基本上得到了与会专家的高度评价。吴敬琏认为三中全会不但肯定、而且是强化了市场在资源配置中的作用，并且明确了市场起决定性作用需要一个怎样的市场环境支撑，那就是统一开放、竞争有序的市场体系是使市场在资源配置中起决定性作用的基础。 发改委宏观经济研究院副院长王一鸣认为，经济体制改革需要从制约中国经济的领域改起，当前一个主要的制约就是生产要素的市场化还不够。比如说土地市场、劳动力市场、利率和汇率、资源型产品等领域还没有实现市场化。 中国银行首席经济学家曹远征表示，此次决定对要素市场化提得非常明显，并且首次提出土地问题，确立了集体土地的流转，包括农村宅基地所有权保护以及转让，这是35年以来的重大突破。 不过吴敬琏提醒，土地流转改革后，地方政府目前已有的巨额债务是个潜在麻烦需要注意。土地流转改革会带来地价上升，地方政府土地财政会受到很大影响，现有的这套城镇化办法就会有问题了。土地产权制度和土地财政相关,现在地方政府资产负债率很高，有很大风险。即使将来的地方财政平衡可以解决,现在已有的巨大债务怎么办也是个问题。 明年货币环境的波动会更大 展望2014年全球经济，中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生认为，一个是同步复苏，一个是货币环境的波动性可能会大幅度增加。今年二、三季度的数据体现出主要发达经济体美国、欧洲、日本的正增长，这是全球金融危机以来第一次，三大主要发达经济体同时在正增长。 彭文生认为，这样一个态势可能会延续到明年。美国经济复苏的态势还是比较好的，对其他的经济体会有一个出口的拉动的影响,但总体的增长力度还是比较疲弱。 彭文生表示,对于中国经济，三中全会的决定对资本市场影响比较高，有明显的推动。但近期银行间市场利率带动长期利率上升，通胀虽然比较温和，但增长动力却不是那么强。今年我们所面临的问题，从某种意义上讲就是影子银行导致的，而影子银行大幅度扩张重要特点就是错位，银行负债进行融资。 利率什么时候下来有两个可能性，第一是房地产泡沫、影子银行活动，审慎监管加强情况下会被遏制，利率会有一个明显下降的空间。第二是美联储政策发生比较大的变化，全球货币环境有比较大的变化，导致风险的变化，尤其是新兴市场的风险变化有明显的降低，那种情况下反而对市场利率下降提供了空间。 来源：投资快报

	陈峻荣     反转还是反弹 多也理得空也心安 2013/11/20 1:37:12 (作者系资深财经研究人 本报特约撰稿人) 读懂历史、明白今天、预测未来;继续接力近期本系列的逻辑过程：在农历年最后一周的文章中，笔者清晰地推演行情将在2430附近见到高位，调整行情一直延续到现在仍没有结束的明确信号;四月中旬提示有反弹;自五月中下旬的本系列第十三、十四篇多次提醒反弹接近结束并将出现快速凶狠的挖坑行情;六月初第十五期暗示不排除有短期击破1949的可能;六月底到九月的系列文章中连续提示行情将有两轮反抽出现，但整体性的熊牛转折却要往后推延一段时间(以上文字当市场真正出现熊牛转折之时才进行改版)。 自九月底开始，笔者多篇文章预测题材股将见顶，不排除出现跌停潮形式的降温变脸过程;在10月初财经927及深圳交通台的节目中更斗胆指出10月15日将出现高点，之后将开始新一轮下跌行情，结果均不幸言中。上周《没有明确见底反转信号前仍保持谨慎态度》文章标题以及电台专访中提示大家，按技术面大盘击穿2092后将有一次反弹行情的出现，但要甄别行情的性质，在没有明确的反转前仍保持谨慎。在过去的一周中市场在三中全会改革全文的带动下出现了脉冲性的上涨行情，改革憧憬一片欢腾。 到底行情是反弹还是反转呢?就这个问题我们不妨从几个角度进行探讨：首先，从基本面看，这几天行情的起因是周五公布的三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文，相比周二公布的公告而言，内容更多更具体、触发了部分新的题材和概念，时间安排和舆论导向更显示出中央的信心和决心，因此盘面第一时间做出了正确正面的解读是非常合理的;四大证券报更是以“牛市格局终将在改革中诞生”做了基本的定调。然而，任何事物的发展都有一定的过程，未来肯定有牛市，但投资者要关注的是何时真正意义开始转折和走牛，牛市的格局在改革中诞生，问题是目前有关股票市场的改革方向仅仅定调了注册制这个方向及扩大股权融资、提高直接融资比例这些语句，目前还没有明确的、具体的落实文件出台。从咬文嚼字来看，仅可以定义为改革前期而不是改革中，因此不能确定行情马上走牛。其次，从目前的经济情况看，包括美国是否提前退场量化宽松、欧洲经济增长乏力而进行意外降息、国内三季度各省经济指标增速及出口数据仍未完全转暖及明年经济增速定调等不确定性仍然存在。再者，各机构担心的年末资金紧张问题仍萦绕心头等等，一句话就是不确定性仍没有落地，因此贸然发动行情似乎不是最佳的时点选择。最后我们看看近几天牛股的投资逻辑，涨幅居前的是玩具、钢琴、部分国家安全概念股，体量都不大且是短期的突发消息刺激，短期涨幅很大，但缺乏真正的参与性和赚钱效应;体量较大的个股在昨日部分品种突然爆发，但从涨幅居前的名单看，却发现更多为股指期货对应的权重杠杆股，这与期权的推出有一定的逻辑关系，但时间匹配看，似乎不很严密，更多表现为推动股指期货短期上升更为明显;结合发动行情恰好是股指期货交割日且近两天期现价差居然仅仅是小幅升水甚至是贴水，这都是不稳定的因素或人为迹象相对明显。牛市的启动需要气势如虹的表率也要大家的普遍认同，从近期大部分个股看，更多是趁势反弹，而主动性的攻击的品种却寥寥可数，这些迹象都似乎有点与反转信号不相吻合。因此，就目前看，反转信号还是不明确，若未来几天有明确的重大利好释放或盘面中走出与反转信号匹配的价量及盘口语言就另当别论了。 反转有反转的做法，反弹有反弹的战术，根据不同的判断也会有不同的操作策略;一般而言，反弹不追高，反弹找超跌且有弹性的品种;经历一个多月连续下跌后，近期和未来超短期看，超跌股的轮动脉冲反弹将如两周前介绍的那样轮动脉冲反弹，机会与风险共存，选择操作或不操作均源自行情性质的判断和自身条件的合理匹配，没有固定的通例，只是在选择前做好风险控制的预算或心理调适就可以了。多也理得空也心安。 最后强调，以上文字仅仅是笔者的个人幻想，《领先市场学》逻辑推演仅是对市场的可能性发展脉络进行客观的观察，出现失误甚至是错误是不可避免的，仅作为学术探讨之用; 也当作各位的茶余饭后谈笑之论资，欢迎拍砖。 来源：投资快报

	投资快报     话题 2013/11/20 1:36:57 @广东电台财经广播： 1.决定：积极发展混合所有制经济，国资证券化带来机会? 2.改革点燃外资热情 RQFII获大举申购，支撑A股估值? 3.推注册制改革，利好券商?暂不开国际板，利多大市? 4.二套房首付提高，地产股难有表现? 粉丝金句 草民发记： 要股市继续升，只有一个条件，公开宣布停止发新股一年，再实行股市对外开放，不然个人认为三成仓打游击，盈输都要走，绝对不要座股监。 广州红星高照： 全会的“三剂药”再次针对目前部分城市的房价越调越涨。包括有:调控回归市场化，完善土供应，房产税改革等措施是否升级版，令人关注。 股市捕快： 《深改决定》的大变革，是让A股从政策市、圈钱市走向市场市，权贵圈钱也该一去不复返了，当然，执行的效果将决定改革的成效。而相关的个股随波逐流涨跌，都是很正常的，谋定而动就是了。

	刘赞康     场内主力雄心万丈 央行紧控后援不足 2013/11/20 1:42:57 从上周四开始，大盘出现了强势的反弹，特别是上周五和本周一，在权重板块的带动下，沪指的回抽显得更有力度，量能也有所放大。这两个交易日指数迅速收复了30天和60天均线，大盘有进一步企稳的迹象。那么这次大盘的短线调整是预示股指的下跌行情告一段落还是说这只是一个报复性的反弹而已呢?我们需要通过各大主力的资金数据进行分析。 主力携融资大力做多权重板块 从E投资金融终端主力资金数据来看，主力资金经过一段时间的连续流出后，于11月15和18日连续大规模流入，两天累计流入90.2亿元，其中机构资金更是流入了110亿元。创赢决策更是于18日发出短线买入信号。统计数据显示，从10月22日至11月13日期间，机构资金累计流出了156.7亿元，而在11月15日和18日短短两天，机构资金就重新流入了110亿元，显示出机构席位逢低买入，快速建仓的意图。 从融资融券数据平台来看，从10月22日开始，融资买入额就处于一个较低的水平，并有逐步下降的趋势。但到了11月11日，融资买入额达到了阶段新低值64.2亿元后就开始逐步回升，特别是从上周四开始，融资主力的融资买入额成直线的拉升。上周四当天，融资主力的融资买入额为80.8亿元，到了上周五增加到128.7亿元，再到本周一就增加到了176.8亿元，，两天增幅分别为59.2%和37.3%，增幅相当明显，显示融资主力的做多热情在快速提高。 从板块方面来看，权重板块成为了融资主力集中做多的对象。融资融券数据显示，11月15日，券商、银行和房地产板块的融资买入增额位居板块排名前三，增额分别为11.4亿元、5.3亿元和5.2亿元;11月18日，券商、银行和保险板块的融资买入增额位居板块排名前三，增额分别为9.4亿元、8.5亿元和7.6亿元，房地产板块则以2.4亿元的融资买入增额位居第五。从融资融券数我们可以看到，融资主力的大力做多，是权重板块能够带动大盘上涨的一个很重要的因素。 场外资金面仍趋紧张 数据显示，上周银行间市场资金价格上升，SHIBOR各期限平均上升53.38个基点。其中，1周和2周期限SHIBOR的升幅均超过100个基点。上周公开市场操作合计净回笼150亿元，7天逆回购中标利率持平在4.10%，续作的100亿元3年期央票发行利率维持在3.5%。值得一提的是，上周的3个月国库定存中标利率较9月中旬的中标利率大幅上升了177个基点至6%，仅略低于2011年7-9月份通胀高点时的峰值水平。出现这种跳升的原因除了本期3个月国库定存刚好跨越元旦春节等资金面季节性紧张的时间点外，本期国库定存招标量由之前的500亿元缩减至300亿元，以及上周暂停了14天逆回购操作，均加剧了市场对于流动性偏紧的预期。 短期来看，银行间市场1个月以下期限资金价格、3个月国债央票收益率、10年期长端国债收益率均出现系统性的上升，显示流动性环境处于持续偏紧的格局。在此背景下，若央行在实际操作过程中继续向市场释放中性偏紧的预期，则岁末年初的偏紧的流动性环境对于所有资产价格的估值均会产生较大的压制。另外，权重股大涨和改革热点全面开花，对资金消耗量极大，股指的持续上涨可能难以维持。 综上，权重股的发力使大盘能够快速站稳并且重拾升势，但市场资金紧张的局面不容忽视，上涨动能不足，股指继续冲高的可能性不大，震荡调整局面将再次出现。 来源：投资快报

	11月20日机构视点关注度：1发布时间：2013/11/20 10:18:47 研究机构 大盘观点及投资策略 广发证券 周二市场震荡整理,个股呈现较大分化。早盘两市开盘涨跌互现,受广州二套房政策从严影响,地产、金融等权重股早盘明显低开,而题材个股走势持续活跃,通用航空、油改等概念板块领涨,文化传媒继续反弹。两市合计仍有30个品种封于涨停,而船舶、信息安全、券商等板块跌幅居前。市场经过上周五及周一的大幅拉升,个股面临一定短期整理压力,但同理长期改革成果并不会一蹴而就,市场中期趋势可继续看好。操作上可多关注近期各行业有关改革的政策影响。 申银万国 真正优秀的成长股一定是业绩具有持续性和确定性的,单纯的炒作预期和政策最终只能是镜花水月,较高的动态市盈率需要由更高的成长性来维持;同时可以适当布局一些可能出现向上景气拐点的行业、公司,如上游价格持续下跌导致的中下游成本降低带来的业绩回升的光伏、LED服务等行业。另外,自贸区、土改、二胎放开等短期主题也是不错的选择。 东吴证券 落实到操作上,我们继续建议投资者不宜看的过空,市场分歧加大是证券市场的主题,永远都是看空与看多者的对立,就如期指的多空一样。短期蓝筹股或出现分化,强势的保险券商石化或继续表现,而受到钱荒影响的银行则继续低迷。一些盘子相对较小的个股机会则主要集中在超跌上,因为超跌了机构会回补仓位,而高送转看起来机会大,但一般投资者的信息不对称,使得操作并不容易。 联讯证券 今日在热点方面表现看,昨日领涨大盘的金融板块,今天出现修正走势,券商和银行出现一定幅度调整,这是市场震荡减速的主要原因,但题材股方面,改革红利概念依然受到市场的追捧,军工、文化传媒等板块涨幅居前,TMT板块则出现了冲高回落的走势,显示相关品种已经失去了领涨热点的地位总观全天的盘面,金融板块出现修正走势,一定程度上拖累了大盘,但从市场的整体格局看,市场的反弹态势没有发生转变,首先盘中热点不断涌现,其次市场的交投依然处于旺盛的状态,市场的调整究其性质来讲,属于上涨途中的技术性修正,从操作的层面看,强势市场的调整反而是再次进场的机会。 来源：投资快报