黄金游走1250震荡不停 机构预言涨势有望卷土重来

	国际现货黄金周一(10月17日)亚市盘初维持在1250美元/盎司上方盘整。上周五(10月14日)因美国9月零售销售和PPI数据强劲，巩固了美联储将在12月升息的预期，提振美元指数连续上涨，金价则承压下挫，盘中一度下探1246.57美元/盎司低位，自本月初来金价一直维持在1240-1265美元区间交投。本周市场将迎来一系列重磅事件，除了有美国CPI等经济数据以外，欧洲央行会议以及美联储重要官员讲话也不容忽视。 另一方面，近期多数机构均表达这样的一个观点，即金价短期可能因美联储加息而承压下跌，但由于投资需求强劲，且低价可能吸引投资者的低吸买盘，金价之后可能再度发起反弹。 美国商务部上周五公布的数据显示，美国9月零售销售月率增长0.6%，创三个月来最大升幅，预期增长0.6%，前值修正为下跌0.2%。同时，作为通胀的前瞻指标之一，美国9月生产者物价指数(PPI)月率增长0.3%，年率增长0.7%，创下自2014年12月以来的最大增幅。 美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周五表示，要使经济从危机中完全复苏，可能需要“高压”政策。危机压制了产出，令工人失业并可能成为永久的伤害。这进一步暗示美联储倾向于在一段时间内让通胀继续回升。 尽管没有直接评论利率或当下的政策忧虑，但耶伦的讲话反应出，美联储对美国经济潜能正在下滑的担忧加重，可能需要激进的措施来重振。 耶伦讲话过后，市场预计12月升息的几率约为70%。美元指数上周五上涨逾0.5%，盘中最高触及98.12，本周大涨1.4%；现货黄金收跌0.57%，报1250.89美元/盎司，全周累计下跌0.50%。                                 登录/注册后可看大图 另一方面，美国波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)上周五也表示，美国非常接近充分就业，希望美联储能够缓慢、逐渐地加息，但等待的时间越长，就不得不越快加息。 CIBC Capital Markets的董事兼高级经济学家Royce Mendes表示，“尽管耶伦的确指出了，保持利率在低位的时间长于之前周期的一些长期原因，但重要的是她并没有暗示，反对市场将近期美联储的政策沟通解读为将会在今年稍后升息的信号。” Credit Agricole Corporate & Investment Bank的利率策略部全球主管David Keeble表示，“耶伦可能是在为12月升息作准备，但她并不想市场抢在她之前行动。她并不在乎通胀攀升，这是美国公债收益率曲线走陡的原因所在。” 荷兰安智银行(ING)的高级策略师Hamza Khan表示，“市场目前是联储相关大行情之一，今年6、7月，金价上涨近100美元，9、10月下跌了100美元，因市场认为美联储不久会加息。” 道明证券驻多伦多的资深大宗商品策略师Mike Dragosits认为，投资者对美联储12月到底加不加息存在疑问；但是发布的数据越矛盾或偏向疲弱，就有越多的投资者对12月加息产生怀疑，这就改变了金价的走势 未来一周经济数据和报告方面，包括周一(10月17日)的美国工业产出，周三的美联储(FED)褐皮书报告，但最重要的是无疑是周二的美国消费者物价指数(CPI)通胀报告。 通胀是美联储两大使命之一，并设目标为2%。美联储最偏爱的通胀指标是PCE平减指数，目前位于1.7%左右，但CPI显示核心通胀已经位于2%上方，而整体通胀稍低一些。 与此同时，本周美联储的二号人物——副主席费希尔、和三号人物——纽约联储主席杜德利将相继发表讲话。与杜德利和耶伦一起，费希尔被市场视为美联储鸽派阵营中的核心人物。 美银美林(Bank of America Merrill Lynch)高级北美经济学家Emanuella Enenajor说道，“任何围绕通胀风险方面的观点，对于评判这些核心人物究竟如何看待近期加息方面将至关重要。” 除了美联储之外，本周欧洲央行(ECB)决议也将受到关注。欧银将于周四召开货币政策会议，外界普遍预期该央行将按兵不动；欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将在会后出席新闻发布会，投资者将从中获取后续宽松方面的线索。 黄金ETF创纪录高位 机构预言金价未来有望“王者归来” 尽管美联储升息预期，打压金价，但是黄金支持的交易所交易基金(ETF)继续吸引投资者。最新数据显示，ETF持仓飙升至2013年以来最高水平。 瑞士信贷(Credit Suisse)目前依然认为，黄金牛市格局仍完好无损，该行重申了2017年金价将突破1400美元/盎司的预期。 Anita Soni牵头的瑞信分析师团队在上周五(10月14日)发布的一份报告中写道，受利率、不确定性、财富保值、央行以及金矿供应等因素的驱动，黄金处于牛市的观点依然完好无损。 瑞信报告指出，金价短期内承压，假如市场百分之百消化了美联储(FED)12月加息的可能性，预计金价将守住1200美元/盎司。瑞信预计，今年第四季度金价料为1325美元/盎司，而明年第一季度则为1450美元/盎司。 与此同时，瑞银财富管理研究机构(UBS Chief Investment Office Wealth Management Research)策略师也指出，只要美联储(FED)认为没有必要匆忙加息，黄金应会表现良好。 瑞银预计，金价有望在未来一年内攀升至1350美元/盎司，较当前水平高7%左右。 澳新银行大宗商品策略师Daniel Hynes称，虽然升息临近对于短线金价构成阻力，当前金价疲软料将会相对短暂。随着通胀预期的上升，加上地缘政治问题和实体需求改善的迹象，黄金大环境依然乐观。” 道明银行(TD)大宗商品研究负责人Bart Melek上周五(10月14日)表示，由于美联储加息，金价可能会逐步跌向1200美元/盎司下方，但2017年某个时候金价可能反弹至1350美元/盎司的高位。 Melek指出，“美国升息最初会导致美元走强，抑制黄金的投资。不过，由于实际利率(收益率减去通胀率)仍然很低，需求将重燃，并使得黄金保持对其他资产的相对优势。”