黄金朝1260方向败退 通胀低迷带来一丝曙光

	本次加息已被完全消化，焦点在于对未来加息路径的暗示。 黄金下跌0.3%至1261.9，白银下跌0.47%至16.84。 铂金下跌0.48%至938.99，钯金上涨0.11%至894.5。 全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周一黄金持仓与上周五持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓亦持平。 通胀担忧 美国一系列通胀数据出人意料地疲软，让投资者降低了美联储今年加息三次的预期。 除了薪资略微增长之外，特朗普的经济议程缺乏进展，而油价又连续三个月下降，制约了物价上行动力。 美债收益率以及所谓的TIPS损盈平衡通胀率现位于七个月最低水平，长期和短期债券收益率之差已达去年11月以来最窄水平。 “通胀背景仍不太好。这将让债券收益率维持在低位，”加州Western Asset Management投资经理John Bellows称。 美联储下周会议之后，升息前景并不很确定。 让投资者和一些美联储官员大为不安的是，消费者物价指数(CPI)和其它的美国通胀指标要么持平，要么从今年早些时候的水平回落，令人质疑物价增速是否能够达到美联储2%的目标。 美国4月核心个人消费支出物价指数按年增幅放缓至1.5%，创下2015年12月以来的最慢。 周五公布路透调查显示，分析师对美国2017年每季核心个人消费支出预估从5月前次调查的1.7-1.8%降至1.5-1.7%。 上月明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示，核心通胀回落“令人担忧”。 然而美联储官员主流观点认为，中期而言通胀率将达到2%的水准。 债市已对近期低迷的通胀数据做出反应。 在规模13.9万亿美元的通膨保值债券(TIPS)市场，10年期TIPS与指标10年期国债利差自3月中以来稳步缩窄至周五的1.81%。 期货市场投机客愈发认为，美联储可能因通胀数据令人失望而减缓升息进程。 然而数据显示，一些投资人仍深信美国通胀率回软只是暂时性，今年稍晚物价涨势将加速。 自2016年年底以来，专注于通膨保值债券(TIPS)的基金持续吸引资金流入，根据汤森路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)资料，在6月7日止当周，这类基金的资产达到近630亿美元的纪录高位。 “若要让美联储进行更多升息，我们需要先见到更多通胀，”Voya投资管理公司固定收益首席投资官Matt Toms表示。 如果通胀在下半年无法出现抬头迹象，就会拖累美联储加息脚步，从而减轻黄金的压力。 市场观点 利昌金铺首席经纪人Ronald Leung称，如果美联储不偏鹰，黄金可能企稳，市场的多头过剩了。 澳新银行(ANZ)在报告中称，虽然市场预期今年还有2次加息，但是美联储可能为短期内的低迷做准备。 福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，根据央行的措辞，市场反应可能会很激烈，倾向于观望。