方程5月26日黄金一周策略：随原油反复 震荡中金价求发展

	上周黄金现货价格呈现继续上涨的态势，并且连续三周上扬，周内波幅最高达935.2美元，最低900.6美元，终盘报收924.7美元。继连续5个交易日上涨后，上周四随原油回调和美元反弹的双重打压下有所回落，但调整幅度有限，多头继续占据主导。 随着原油不断上涨，商品市场通胀压力剧增，重新激发了资金的避险意愿，结合美元近期的走软，共同推动了近期金价的反弹。自5月中旬开始，随着原油价格加快攀升，通胀压力重新显现，黄金避险功能再次受到青睐，二者联动性随之增强。如果原油始终维持强劲，黄金必将追随走高，金价在未来或将再次突破1000美元。不过，另一影响黄金走势的重要因素是美元的走势，因近期维持低位区间内的震荡，后期涨跌还难以判断，这为黄金的走势带来了一定的不确定性。根据最近的美联储会议纪要，美国不会再进一步降息的可能性加大，而关于次贷情况的糟糕消息减少，对通胀形势的关注成为焦点，如果美国政府把缓解通胀作为首要任务，势必提振美元反弹将给黄金带来压力。但现阶段最令世人所牵挂的是中国汶川大地震，在血与火的考验中重新站起来，目前，灾后重建工作已经启动，中央财政大约投入700亿元用于灾后重建，整个灾后重建的投入估计需要几千亿的资金，这势必会影响到金属类、农业类、能源类等商品期货走势。全球石油价格上涨到130美元，这直接导致生产成本增加，将进一步推动通货膨胀加剧。而全球商品期货价格不断攀升，令美元持续贬值，目前弱势美元是美国希望看到的，降低巨额的美国外债，增加出口竞争能力，以输出通货膨胀，美国会想方设法维持美元贬值。由此看来，低通胀高增长的时代一去不复返，商品期货市场将维持高位宽幅震荡，向下受成本的依托，向上受全球经济增长放缓的高压，受制于这两种力量。目前来看，原油上涨还没有停止的迹象，其疯狂上涨将限制黄金价格的回调幅度。预计短期黄金价格仍然会围绕着商品价格的供需和成本来波动。 基本面来看目前支持原油价格上行，OPEC秘书长巴德里上周表示，尽管高油价令贫穷难以承受，且面临原油消费国要求其增产的压力，但OPEC在抑制油价方面无能为力。他的讲话暗示不愿增产来抑制油价，此外汶川5.12大地震后煤炭紧缺，增加了柴油的需求，同样支持油价上涨；高油价将会导致美国经济陷入滞胀局面，在油价始终保持多头上涨格局的基础上，市场恐怕还难以认可美元可能筑底的观点。 技术上，金价连续5个交易日上涨，在涨至前段时间下跌幅度的50%的位置附近时面临压力，但自5月15日至今的拉升，并没有出现实质意义上的回落，在油价没有出现较大幅度的回落下，金价是没有理由出现下跌的。只是在原油价格出现加速上涨的同时，需提防获利了结紧随其后，拖累金价跟风下跌。本周策略是继续参与市场多头反弹行情，短线避免追涨，宜回档介入。今日是美国阵亡将士纪念日，全球主要市场休市，预计交投清淡，投资者可暂做休息。短线支持924，更重要的支撑于915，首个阻力于935-939区域，后市能否突破并站上950来区别中线是反弹或是反转的重要含义。 展望本周，美国数据周二有4月新屋销售； 周三有4月耐用品订单； 周四有每周初次申请失业救济金人数；周五有4月个人消费支出