方程7月14日黄金本周交易策略：美元身陷险境 金价作势破茧而出

	就在欧洲央行将利率调升至4.25%后，各国央行均受通胀上升而经济增长放缓的艰难抉择困境下暂时处在一个缓冲阶段，就更多经济数据方面的收集来帮助拟定下一步政策措施的推出。因而市场在美国非农就业市场继续恶化的状况下，开始将注意力转移到更多负面因素可能影响美国经济的坏消息上，针对美元可能再次下跌的环境在上一周初期便开始酝酿。美联储主席周二有关抵押贷款市场的讲话只不过是更为加重市场对次贷危机的余痛而再度引发抛售美元的欲望，因为住房市场的疲态在5月成屋签约销售下跌4.7%而没有表现出有稳定下来的迹象。且到周四有关美国两大房屋抵押贷款巨头房利美和房地美陷入财务困境的担忧，令本已濒临困境的房屋市场更是摇摇欲坠。尽管美国财长保尔森和美联储主席伯南克配合默契的讲话在为上述两大巨头寻求缓压做积极的努力，但投资者认为Fed暂时还没有打算立即推出具体的一个应急计划来为其提供支持，由此上演美元走势表现糟糕得可能极尽崩溃的一周。 我们看到金融市场的压力没有减轻的迹象，动荡仍在持续，避险需求不减。一些客观并具有可信性力度的讯息，由其他相关商品市场的价格走势传递给我们，并表现出美元新一轮的下跌走势有可能变成现实。上周NYMEX原油期货价格再度刷新记录高点于每桶147美元，从而刺激大宗商品又开始呈现回升，包括贵金属内的现货黄金突破重要的半数位950美元，创4月17日来的新高967.6美元。全球期货商品价格指数CRB在回落关键位578.0时止跌回升，因而一直困扰全球物价上涨而在各国央行通力调控下，一度有望商品价格回落的希望可能因伊朗试射导弹使得周边局势偏离稳定环境而化成泡影。而于此同时，信贷危机又再度蔓延到股市，令道琼斯工业股票价格指数上周遭到重创，首次击穿11000点整数水平，标普500指数也策应的跌落1250的关键低位下方。由此，针对房贷巨头陷入财务困境而在金融市场盛传美国政府可能需要在住房市场危机之际向两家抵押贷款公司注入现金的消息，金融业将出现一定规模的冲销来满足筹集资金的担忧令市场猜测Fed将在今年晚些时候减息，这加剧了套息交易在外汇市场上转移套利工具的资金流向，从而推动短期收益率（高利息货币兑美元的利差优势）促使美元走低。美元指数下跌击穿72.0关键位的同时，欧元兑美元突破1.5900整数关口，澳元兑美元正试图突破记录高点0.9700整数关口之时（房地美）出面辟谣，称短期内不存在筹集资本的压力。暂时缓解市场忧虑，才使得美元命悬一线。 值得一提的是，上周美国劳动力市场和对外贸易赤字方面出现意外的好转，令一些抱以美元可能筑底观点的分析师们为之振奋。但我们认为这有必要区别对待，首先截至7月5日当周首次申请失业救济人数创下近三年来的最大降幅，意外下降了5.8万人完全和经济学家预期的中值背驰，这看起来的确不错，但不要忘记持续申请失业救济的人数创下4年半以来的新高至320.2万人，显示出失业人员面临再就业的问题上越发感到困难。因此，不要轻易将这次下降解读为经济前景出现好转的迹象。另一个显示的是美国5月份贸易逆差意外（其实在意料之内）收窄1.2%。这主要是由于美元的大幅贬值，在出口方面无疑增加其产品的竞争力，出口额的增长应该站绝大部分，因而数据显示增长了0.9%，出现的意外仅仅是在进口方面增长的0.3%，在其他主要贸易伙伴的贸易逆差总体缩小，而对中国的贸易逆差扩大（中国低成本的竞争力无与伦比实属正常）和在原油进口量减少，这不由得让我们回忆起上次策略分析报告中指出的，“美国和欧盟都大力推广的生物燃料把全球粮价提高了75%”。问题就出在“生物燃料”上，美国为分散高油价带来的汽油价格高涨，而提倡在生物燃料方面确实作出了重大贡献并减少对原油的进口，但却加重了我们对Fed在抑制通胀以及食品价格问题上面临更为棘手的担忧，而公布的美国6月份进口价格连续第四个月飙升，更加印证了不断飙升的能源和食品价格构成显著的通货膨胀上行风险，值得宽慰的是目前还没有迹象显示这些因素的影响已经传递给不包括食品和能源的核心CPI。假若在本周三将公布的核心通胀显示得到控制，而目前金融市场面临再次危机，预计今年剩余时间内Fed官员可能将把通货膨胀忧虑置于一边，并维持利率稳定。这些信号将使得美元资产吸引力乃至Fed的信誉受到影响，美元可能再次的下跌将拉开帷幕。 上周我们在策应现货黄金捕捉低位建立买盘的策略，运用“在900-950之间捕捉短线交易机会谋取新一轮可能的涨势带来的收益”，并充分考虑到美元指数冲击73.0所带来的风险，就在美指试探73.0而金价只仅仅回落到912 时，我们便在915开始建立的买盘使我们沿途获得丰厚的回报。而战略性的建仓，目的是为突破950由反弹走向反转而奠定进一步上看1000美元以上的记录高点打下良好基础。目前金价在850以上酝酿的底部形态趋于成型，我们需要着重于950突破的有效性，必要的折返行情是为我们提供有力的确认信号，在得到证实后将坚决做多。 短线看：一轮上攻行情将黄金价格推升到3月26日形成重要反压的955价格上方维持强势盘整，即便回调950得首先穿越此关，否则本轮的上涨就还将持续。因而955一线构成短线支撑，并因收盘于960之上，因此，日内交易策略计划有二，1、961附近持稳短线买进，破959止损，获利目标966-967；2、955-956价格区间建立买盘，均价于952止损，初步获利目标972-975。 本周美国经济方面：由于市场目前对政府资助企业的注意力极为敏感，本周将有大量金融公司公布业绩，这令投资者可能继续偏好美元负面消息带来的压力。主要在于周二公布的美国6月生产者物价指数(PPI)和周三公布的美国6月消费者物价指数(CPI)，其它的关键事件包括周二美联储主席伯南克就半年度货币政策在参议院银行事务委员会发表证词陈述，周三的美联储上次会议纪要以及周四费城联储制造业指数。

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