方程5月12日黄金一周策略：黄金中线建仓待涨

	上周黄金现货价格呈止跌回升走势，周内最高触及889.5美元，最低下探860.6美元，终盘报收于884美元，结束连续3周阴跌走势，显示多头在重新聚集人气。 上周美元汇价结束之前的升势。美国次级贷款危机远未结束，全球信贷市场依旧紧缩，尽管美联储联合其他央行不断向市场投放资金以提高流动性，一方面积极的救市措施短期暂时稳定了投资情绪，但另一方面更加重了市场对波及全球经济增长减缓的担忧。贝尔斯登坍塌不久，美国国际集团AIG上周五宣布第一财季巨亏78亿美元之后将筹集125亿美元资本的巨额融资，提醒人们信贷吃紧问题依然存在。此外，国际货币组织（IMF）在4月份公布的世界经济展望中也分别下调了全球和各国的经济增长预期，因美国经济衰退及余波影响，近期的数据反映欧元区和英国的经济增长正在减速，日本受美国出口的大幅下滑以及国内需求疲弱的影响，其经济增长停滞，前景也充满较大的不确定性。只有新兴市场发展体的表现尚为突出，以中国、印度、巴西和俄罗斯为代表的金砖四国受目前金融市场动荡影响较为有限。但随着中国和印度经济飞速增长，使得原油、钢材等大宗商品的需求越来越大，美元又大幅贬值导致市场投资资本流入商品市场，从而推高了商品价格，成为全球食品和能源价格上涨的主要因素，造成全球总体通货膨胀呈上涨趋势，通货膨胀将成为全球最主要的担忧。我们认为今后很长的一段时期内，黄金上涨的主要趋势性因素就是通胀，随着大量避险资本陆续流入金市，通胀的高企已奠定金市长期走牛的基础。 短期市场围绕利率前景的驱使作用下，汇率市场近来一直主导着金价走势的因素之一，上周市场把关注焦点聚集在欧元利率会议之上。最终欧洲央行的选择显然表明更关注的是通胀的压力，美元在欧元上涨的趋势下回落，而近日原油走势也扮演着推波助澜的角色。黄金在双重利好的推动下，一改近期颓势。 美元指数上周呈现出冲高回落走势，并且回吐上个交易周的涨幅，周K线收出带上下影的阴线。上周四欧洲央行和英国央行都继续维持利率不变的决议，使得市场看多美元指数的投资者纷纷抛出多头筹码，创出73.88反弹新高后出现大面积回落走势，周五更是再度出现中阴下跌走势，日K线观察在关键位73.8遇阻，并失守之前的一个反弹高点73.16后呈现反转K线组合形态，预示短期有进一步向72.7下方回落倾向。 黄金现货价格本周探底大幅反弹向上。前期不断的弱势调整，金价成功试探850以下价位，引发多头逐渐渗入，周初将防线推升860上方重心便不断向上发展，在连续上攻880上方阻力未果后，周五经过一轮快速调整并创出当日新低871.8后回升，多头完成一次洗盘。周五的交易策略我们从技术面已经帮助投资者进行了分析，短线已经进入一个强势的上行市场，那么逢低做多就是唯一的策略，一切向下都是假象。基本面的消息又及时出来配合完成洗盘，看起来这一切都象是阴谋。周五公布的美国3月份贸易逆差收窄幅度大于预期，这提供了黄金下行的理由，但在原油价格上涨以及AIG巨额融资计划刺激买盘大量介入，推动金价最终仍然收复880关口。短期疲软姿态再次得到充分修复，我们继续保持关键位895－898区域，是这一轮上涨的第一测试目标。鉴于关联市场均反映出有利金价的态势发展，预期一个上破是有可能的。短线继续保持逢低买进计划，建议时段关注886-883区域价格持稳买进，时段阻力890。 展望本周，美联储官员将几乎清剿出动，并有10名美联储官员出面讲话，大多数都是激进派的代表，都曾表示不愿意降息。然而，倾向温和派的旧金山联储耶伦将在周三讲话，她认为美国经济疲软将抑制通胀，如果届时她再次强调这个观点，也许会损害美元的走势。更引人注目的是周二和周四美联储主席伯南克也将发表演讲。