美元站上12年高位，迎接非农、市场情绪挑战

	美元基本面展望∶中性 上周收盘，道琼斯-福汇美元指数再次创下了十二年收盘新高。不过，笔者对美元後市是否能保持强劲的上涨劲头表示怀疑；而这一点从2015年的表现可以看出来。在笔者看来，美元不仅在技术面上缺乏支撑，其基本面同样匮乏。利率前景差异，市场波动性加剧，以及向消费经济转型都从根本上利好美元。欧元/美元，英镑/美元，澳元/美元近期走势凌厉，美元受影响後市将如何变动？也许本周的风险事件将提供契机。 无可否认，美元是外汇市场最有活力的货币之一。外汇市场上讲究的是相互影响，即一个货币的溢价或折价，都会影响到其货币对手的价值。即便拥有利率上的优势，以及市场环境波动加剧，美元并没有一路直上，反而找到了平衡。如果美元要更进一步上涨，其基本面可能需要更大的动力，或者其他非美货币走弱提供间接动能。 另外，美元也属於避险货，只是不如日元交叉盘或新兴市场资产对风险厌恶情绪般敏感。一方面，若风险情绪高涨，美联储加息预期上升，美元有希望继续“大展宏图”。另一方面，若风险厌恶情绪恶化，加速资本外逃，美元可能成为首选的资金流入目的地。 上周，美联储决定维持利率不变；政策声明中承认了全球经济增长放缓，金融环境不稳定性所带来的影响；但是，声明中并没有提到关於今年收紧政策的速度，去年12月时联储内部看法为今年加息4次。这与市场预期仅加息一次25个基点形成了鲜明的对比。最终，事实无论是向美联储靠拢，还是向市场靠拢，都足以引起美元大幅波动。建议关注本周的美国个人消费支出数据，以及周五的非农报告。其中，薪资增长数据是重中之重。 此外，还需要关注原油价格及其他非美货币的走势。上周，国际油价大幅反弹，帮助加元、澳元、纽元攀升；同时利好新兴市场中的产油国。中国央行采取步骤稳定人民币汇率，防止资本外流进一步扩大。欧元与日元，尽管在利率前景上落後美元，但短期有企稳迹象。关注本周即将公布的英央行利率决议。