期指期货

	消息面 　　1. 创业板C28俱乐部再发声维稳两市承诺不减持公司超140家 　　2. 人民币收跌逾百点市场重回理智适应波动新常态 　　3. 地方两会陆续召开基建投资成稳增长首要抓手 　　4. 周四全球股市涨跌不一美股大幅反弹 　　消息面分析 　　外盘，周四美股大幅反弹，欧股创下自去年9月底以来最低收盘水平。油价回升、JP摩根业绩超预期及联储官员讲话提振了市场情绪。 　　国内方面，创业板C28俱乐部再发声维稳，两市承诺不减持公司超140家，提振市场情绪；人民币中间价继续碎步小升，凸显维稳意图，为防范汇股联动，人民币料难有大贬；地方两会陆续召开，基建投资成稳增长首要抓手。 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓减少0.57%至38490手，前20名主力多头增加114.76%至27412手，主力空头增加118.25%至28637手；前20名总净空持仓较前一交易日增加868手至1225手，前5名净空持仓增加1378手至1664手。总持仓小幅度减持，多空均大幅度增持，净空大幅度增持，这主要由于是把IF1602、IF1603持仓算入统计；整体上看，净空小幅度增持。资金方面，沪深两市总成交金额为5520.4亿元，较前一交易日增加331.0亿元；两市资金净流入436.28亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　综合来看： 　　周四大盘回踩3850附近，午后震荡上行，申万一级各板块全面飘红，题材股大涨，创业板暴涨5.59%，沪指涨1.97%，两市近130只个股涨停，赚钱效应明显，但两市量能仅5520.4亿元。 　　综合来看，各利空因素逐步消化，沪指双底格局形成，沪指重返3000点，但两市量能较为低迷，周五重点关注量能变化；当前市场信心仍处于大跌之后修复性中，仍需时间修复。策略上，增量资金有限，周五沪指反弹高度料有限，多空围绕3000点一线继续震荡，以进一步夯实中期底部，为春季行情打下基础，周五注意量能变化所带来的行情反复与分化。

	消息面 　　1. 国家统计局今日将公布2015年GDP等经济数据 　　2. 沪港通昨再现双向净流入市场或开启“爬坡行情” 　　3. 开年半个月两融缩水2000亿银行暗推1:3结构化配资“抄底” 　　4. 18天内近400家A股公司获重要股东增持 　　5. 周一全球股市普遍下跌美股因假日休市 　　消息面分析 　　外盘，周一美股休市，因欧元区银行股下跌，欧股指全线下滑。 　　国内方面，国家统计局今日将公布2015年GDP等经济数据；沪深两融余额连续11个交易日缩水，从1.19万亿缩水至0.99万亿；18天内近400家A股公司获重要股东增持，增持参考市值高达170.7亿元；沪股通终结此前连续两日净流出状态，周一净流入资金3.83亿元。 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓增加7.93%至37293手，前20名主力多头增加6.59%至25987手，主力空头增加9.52%至27102手；前20名总净空持仓较前一交易日增加749手至1115手，前5名净空持仓增加686手至1916手。总持仓大幅度增持，主力多空均大幅度增持，多空积极回补；净空持仓变化显示空方增持力度较大，短期空头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为4725.6亿元，较前一交易日减少657.8亿元；两市资金净流入283.44亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　综合来看： 　　各大指数全线收阳，市场迎来技术性反弹；但沪市成交量1700亿，两市总成交4700亿，量能严重萎缩，大盘呈弱修复特征。近期密切关注成交量变化，若量能显著放大，反弹将延续。 　　综合来看，本周大概率迎来反弹，但上方技术空头承压，趋势较弱，大盘仍处于修复性行情中，反弹高度将有限。策略上，轻仓参与反弹，但需注意行情反复。套利方面，关注多中证500空沪深300或空上证50机会。

	消息面 　　1. 证监会核发7家企业IPO批文 3家直接定价发行 　　2. 央行一天“放水”6450亿节前降准预期降温 　　3. 两市融资余额十二连降深市18日融资余额小幅回升 　　4. 周二全球主要股指多数上涨仅纳指下滑0.26% 　　消息面分析 　　外盘，周二欧美股指大体收涨。美股开盘上涨，但随着国际油价转跌。欧洲股市从13个月低位反弹. 　　国内方面，证监会核发7家企业IPO批文，股申购不再冻结资金，新股发行不会对市场资金面产生影响；央行一天放水6450亿，以缓解春节短期流动性紧缩预期，节前降准预期降温；截至18日，两市融资余额十二连降，但深市18日融资余额小幅回升； 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓增加3.72%至38680手，前20名主力多头增加3.68%至26944手，主力空头增加2.86%至27876手；前20名总净空持仓较前一交易日减少183手至932手，前5名净空持仓减少493手至1423手。总持仓小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空积极回补；净空持仓变化显示多头回补更大，略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为5832.7亿元，较前一交易日增加1107.1亿元；两市资金净流入429.03亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　综合来看： 　　早盘大盘震荡整理，临近午盘建筑股爆发激活市场人气，午后沪指一举收复三千关口；申万一级、题材全面飘红，两市超140只个股涨停，成交量温和放大。 　　综合来看，沪指双底格局出现，大盘修复性上涨，短线仍有望惯性上行，以偏多思路参与交易。但技术上，沪指上方十日均线有所承压，在周二普涨行情之后，板块或有所分化，近期应密切关注成交量变化，若量能显著放大，反弹将延续。

	消息面 　　1. 香港股市汇市下行陈家强：香港有能力应付资金进出 　　2. 保监会约谈7家保险企业从源头收紧举牌“弹药” 　　3. 央行6天释放资金8700亿元规模超过降准0.5个百分点 　　4. 两融余额十三连降 　　5. 纽约油价收盘暴跌6.7% 击穿27美元关口 　　6. 周三全球主要股指全线下跌欧股跌至15个月低位 　　消息面分析 　　外盘，周三全球股市全线下跌，纽约原油期货跌破27美元，令市场承压。美股收低但已远离盘中最低点；欧洲股指跌至15个月低位。 　　国内方面，香港股市汇市持续下行，香港表态有能力应付资金进出，如果港元跌至弱方兑换保证水平将卖出美元；保监会约谈7家保险企业，拟限制3年内高现价产品；从1月15日至20日，央行为缓解市场流动性，已动用逆回购、MLF、SLO等工具共释放8700亿元资金；两融余额十四连降，意味着底部多空博弈加剧，行情筑底仍需时日。 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓增加1.76%至39359手，前20名主力多头增加1.36%至27311手，主力空头增加0.47%至28006手；前20名总净空持仓较前一交易日减少237手至695手，前5名净空持仓增加34手至1457手。总持仓小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空积极回补；净空持仓变化显示空方内部有所分歧，多头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为5960.2亿元，较前一交易日增加127.5亿元；两市资金净流出311.62亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　[量化技术分析] 　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。 IF合约运行区间研判(95%置信区间)合约强压力位和强支撑压力位和支撑IF1602 [3204.6,2952.2] [3153.4,2995.8] 　　综合来看 　　周三受香港股市汇市双重扰动以及A股成交量连续低迷限制反弹强度等共振，大盘板块快速轮动，但热点不突出，持续性不强，沪指回踩五日均线，进一步夯实底部。期货方面，期指冲高回落，所有合约收阴；IF、IH主力跌逾2%，三主力品种基差再次扩大，IC贴水超300点。 　　综合来看，中期反弹有望进一步，但热点不足、成交量低迷以及近期香港股汇市拖累，或延长沪指3000点整固时间。策略上，短期行情仍将反复，沪指主要围绕2900-3050之间震荡，期指谨慎操作。

	消息面 　　1. 2016年央企重组大戏开锣 “两材”谋战略重组 　　2. 国务院定调全面推开营改增预计减税规模将达9000亿元 　　3. 两融余额16连降连续4周遭融资净偿还 　　4. 周一欧美股市再度下挫油价大跌令能源板块承压 　　消息面分析 　　外盘，周一欧美股市收跌。油价大跌令能源板块承压；投资者关注企业财报与本周将召开的联储会议。 　　国内方面，中建材与中材集团筹划重组展开国企改革，水泥业去产能全面加速；国务院定调全面推开营改增预计减税规模将达9000亿；截至22日，两融余额16连降，连续4周遭融资净偿还； 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓增加0.49%至41971手，前20名主力多头增加1.24%至29167手，主力空头减少0.38%至29947手；前20名总净空持仓较前一交易日减少470手至780手，前5名净空持仓减少607手至812手。总持仓小幅度增持，主力多头小幅度增持，空头小幅度减持，多头略占优势；净空持仓变化显示空方力量减弱，较为谨慎。资金方面，沪深两市总成交金额为4229亿元，较前一交易日减少235.4亿元；两市资金净流入46.63亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　[量化技术分析] 　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。 　 　综合来看： 　　周一各指数缩量涨幅震荡，沪市总成交1640亿再创新低；技术上，沪指近期盘中波动基本围绕五日均线波动，而五日均线呈收敛走平迹象，说明近一阶段筑底仍有延续。 　　中线来看，外围股市呈弱势企稳迹象，沪指缩量见底意味较浓，三大期指持续增仓净多比率不断上升，沪股通连续两日净流入，叠加超跌反弹需求，沪指春季行情仍可期，但反弹力度仍需理性。 　　综合来看，当前市场热点不明晰、量能萎靡， 盘中或略起抵抗式反弹，但大盘延续反复波动，市场可参与性不明显；策略上，大方向仍未明，本周短线轻仓参与日内操作为宜；中线等趋势明朗后，布局多单参与春季行情。

	消息面 　　1. 大股东集体爆仓逼停4家上市公司 　　2. 央行单周释放流动性超万亿堪比降准100基点 　　3. 沪指创13个月新低两融余额缩水不止 　　4. 东方时尚1月27日申购 　　5. 周二受油价上涨推动欧美股市大幅反弹 　　消息面分析 　　外盘，周二欧美股指收涨。受油价上涨推动，欧美股市大幅反弹；投资者正在斟酌企业财报，并等待美联储周三将公布的会议声明。 　　国内方面，26日A股再现千股跌停，上市公司大股东首次出现集体爆仓；央行单周释放流动性超万亿，堪比降准100基点；沪指跌至2750点下方并创13个月新低，两融余额环比17连减，市场信心缺乏；东方时尚1月27日申购； 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓增加4.32%至43783手，前20名主力多头增加3.16%至30090手，主力空头增加2.29%至30633手；前20名总净空持仓较前一交易日减少237手至543手，前5名净空持仓减少433手至379手。总持仓小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空对未来走势有所分歧；净空持仓变化显示多头增持幅度更大，略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为5230.8亿元，较前一交易日增加1001.8亿元；两市资金净流出680.32亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　[量化技术分析] 　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。 IF合约运行区间研判(95%置信区间)合约强压力位和强支撑压力位和支撑IF1602 [3021.8,2784.4] [2969.8,2829.4] 　　综合来看： 　　周二各主要指数均跌逾6%，沪指跌破2850点，技术上此破位使12月底以来的下行趋势得以延续，叠加外海股市不佳、市场情绪受挫、成交量低迷而多头乏力，短期股指将继续展开下行探底走势，目标看至沪指2500附近，策略上，多头力量不足，即使偶尔有间歇性反弹，也难改下行进一步探底走势，大盘料惯性下行，三大期指空头持有。

	股指期货 　　消息面 　　1. “抄底能手”重出江湖沪股通44亿抢筹 　　2. 中央一号文件聚焦农业供给侧改革 　　3. 保险资金试探性进场部分基金连获大型险企申购 　　4. 美联储决议声明：维持利率不变暗示未来加息将更慢 　　5. 南方传媒1月28日申购指南 　　6. 周三全球股市涨跌不一美国三大股指均大跌逾1% 　　消息面分析 　　外盘，周三欧股指收涨，美股指收跌。美联储表示美国经济已经放缓，暗示将放缓加息步伐；欧洲股市因油价在尾盘的劲升抵消一波企业业绩疲弱消息对大盘的压力。 　　国内方面，周三沪股通净流入44亿元；中央一号文件聚焦农业供给侧改革，将优化农业生产结构和区域布局启动实施种植业结构调整规划；部分基金连获大型险企申购，保险资金试探性进场；美联储表示美国经济已经放缓，暗示将放缓加息步伐。 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓增加4.51%至45757手，前20名主力多头增加3.45%至31228手，主力空头增加4.41%至31985手；前20名总净空持仓较前一交易日增加314手至857手，前5名净空持仓增加195手至574手。总持仓小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空对未来走势有所分歧；净空持仓变化显示空方力量略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为5102.7亿元，较前一交易日减少128.1亿元；两市资金净流出73.75亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　[量化技术分析] 　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。 IF合约运行区间研判(95%置信区间)合约强压力位和强支撑压力位和支撑IF1602 [3065.2,2824.4] [3012.4,2869.4] 　　综合来看： 　　周三在沪股通净流入45亿元、两桶油及金融护盘下，呈探底回升态势；两市量能为5102亿元，仍维持低位。技术上，沪指周三小V，再次出现金针态势，MACD金叉即将出现，且15年2月9日低点3095点与8月26日低点2850连线支撑较为有力。 　　整体上看，在28日美不加息利好刺激下，外汇担忧弱化，以及超跌反弹需求下，周四大盘或弱势上行，但短期趋势仍较不明显，此处是否是阶段底，仍需时间检验，且沪指2700一线必将反复。策略上，谨慎操作为宜。

	消息面 　　1. 央行1月公开净投放超万亿不需降准春节资金已可应对 　　2. 李克强：人民币不存在持续贬值基础 　　3. 周四全球股市涨跌不一原油价格大幅反弹推动美股 　　4. 分级基金再现下折潮 9只分级B触发下折 　　消息面分析 　　外盘，周四美股指收涨，欧股指收跌。油价上涨以及企业财报业绩强劲推动美股上扬；欧洲股市下挫，因罗氏业绩令人失望，重压健保股，且欧元区银行股也承压走软。 　　国内方面，为保持春节前后流动性合理充裕，央行称将增加春节前后公开市场操作，并扩大短期流动性调节工具(SLO)参与范围，央行1月公开净投放超万亿；李克强称人民币不存在持续贬值基础；周四9只分级基金触发下折，至此，今年以来累计触发下折分级基金数量已达17只。 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓增加0.27%至45880手，前20名主力多头减少0.14%至31083手，主力空头增加0.00%至31984手；前20名总净空持仓较前一交易日增加44手至901手，前5名净空持仓增加117手至691手。总持仓小幅度增持，主力多头小幅度减持，空头维持不变，多空对未来走势较为谨慎；净空持仓变化显示空方力量略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为3993.7亿元，较前一交易日减少1109亿元；两市资金净流出283.70亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　[量化技术分析] 　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。 IF合约运行区间研判(95%置信区间)合约强压力位和强支撑压力位和支撑IF1602 [2936.2,2705.4] [2852.8,2750.2] 　　综合来看： 　　周四各指数午后下挫，沪指失守2700点，几乎覆盖周三长下影线，各板块与题材全线飘绿，两市成交仅3993亿，再创近期缩量底部。期货方面，当月合约贴水情况有所改善。估值方面，各指数估值水平较为接近14年11月21日降息准周期之初，经过三轮大跌，A股推倒重建，泡沫去化较为明显，估值底部若隐若现，将极大限制下跌空间。 　　整体上看，春节即将来临，因国人爱持有现金癖好，股市资金面较为堪忧，限制股市反弹力度。短期趋势仍较不明显，此处是否是阶段底，仍需时间检验，且沪指2700一线必将反复。策略上，难有大行情，但仍需谨慎小幅度下挫，谨慎操作。

	消息面 　　1. 中国将把今年经济增长目标设定在6.5-7%的区间内 　　2. 融资融券：截至28日，融资融券各项风险控制指标处于安全状况，整体风险可控。 　　3. 股权质押：截至1月28日场内股票质押回购业务融资余额7000余亿元，整体平均履约保障比例约249% 　　4. 1月全球股市均大幅下挫纳指大跌7.86% 　　消息面分析 　　外盘，周五欧美股指收涨。受日本央行意外宣布采用负利率政策以及油价趋稳等利好因素提振，全球股市上周五普遍大涨。 　　国内方面，中国或将把今年经济增长目标设定在6.5-7%区间，这是首次设定经济增长目标区间；截至28日，融资融券各项风险控制指标处于安全状况，整体风险可控；场内股票质押回购业务融资余额7000余亿元，整体平均履约保障比例约249%，低于平仓线的融资余额为200余亿元；一月保证金净转入1921亿元。 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓减少0.64%至45587手，前20名主力多头减少1.24%至30699手，主力空头增加0.67%至32197手；前20名总净空持仓较前一交易日增加597手至1498手，前5名净空持仓增加555手至1246手。总持仓小幅度减持，主力多头小幅度减持，空头小幅度增持，净空持仓大幅度增持，空头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为4287.5亿元，较前一交易日增加293.8亿元；两市资金净流入391.90亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　[量化技术分析] 　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。 IF合约运行区间研判(95%置信区间)合约强压力位和强支撑压力位和支撑IF1602 [3027.0,2789.0] [2973.4,2834.0] 　　综合来看： 　　历经三轮大幅调整，沪指从高位5178点下跌49.05%至近期低点2638点；短短七个月，A股经历加杠杆与去杠杆、挤泡沫等考验，各指数回归至14年12月水平，A股推倒重建，凸显资金配资安全性。 　　当前场内杠杆两融降至9000多亿水准，各指数估值几乎回至央行开启降准降息之初，两轮急速贬值之后外汇一季度有望维持稳定，叠加技术超跌反弹需求以及两会红利预期，二三月份，大盘有望迎来一波反弹行情，第一目标看至3000点，第二目标看至3300点。对于后市，在资金流入较为有限背景下，重点关注劫后重生之后投资者信心重塑，信心强度(成交量大小)关系到反弹高度。 　　策略上，二月月初，因春节偏爱现金传统，持币过节需求提升，较不利于行情展开，且当前市场仍处于修复性之中，春节前沪指料围绕2700点反复震荡，以夯实底部；从反弹阻力来看，前底2850点以及3000整数关口将成为重要阻力区。节后，若春节假期，外围股市较为稳定或小幅度反弹，可背靠沪指2700左右，择机做多IF1603期指合约(IF1612合约2月19日交割)，以贴水50点左右进场。

	消息面 　　1. RQFII现大额申购沪股通数据释放积极信号 　　2. 两融余额“21连降” 9000亿元关口待考 　　3. 各地出招去库存百城房价双涨二线城市现抄底机会 　　4. 央行1月MLF操作8625亿元资金面整体中性“有保障” 　　5. 周一全球股市涨跌不一原油价格继续暴跌 　　消息面分析 　　外盘，周一欧美股指大体收跌。美股因联储副主席费希尔的宽松言论与公司股价攀升，抵消了油价下跌及中国制造业数据的不利影响；欧股受电信设备类股下跌拖累。 　　国内方面，香港规模最大RQFII基金出现大额申购，沪股通数据释放积极信号，股市有望在一季度迎来转机；两融余额连续21个日环比下降，回落至9091.72亿元，创下2015年以来次低点；1月百城住宅均价环比同比双双上涨，在“去库存”大背景下，百城房价的变化确认房地产进入整体向上的大周期；央行1月MLF操作8625亿元，春节资金面将有保障。 　　仓位、资金动态 　　1. 沪深300: 　　总持仓减少1.82%至44759手，前20名主力多头减少0.70%至30483手，主力空头减少4.06%至30889手；前20名总净空持仓较前一交易日减少1092手至406手，前5名净空持仓减少1667手至-421手。总持仓小幅度减持，主力多头小幅度减持，空头较大幅度减持，空头逢低获利了结意愿较强；净空持仓变化显示多头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为3704.1亿元，较前一交易日减少583.40亿元；两市资金净流出240.45亿元。 　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。 　　[量化技术分析] 　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。 IF合约运行区间研判(95%置信区间)合约强压力位和强支撑压力位和支撑IF1602 [3006.0,2769.8] [2952.2,2814.8] 　　综合来看： 　　周一各指数普跌，相对于主板，创业板较为强势；沪指成交1528亿元，再创近期新低，两市节前缩量整理意味较浓，节前大概率会维持缩量震荡走势，多空动能都较为有限，短线参与价值不大，多看少动为主。 　　历经三轮大幅调整，沪指从高位5178点下跌49.05%至近期低点2638点；短短七个月，A股经历加杠杆与去杠杆、挤泡沫等考验，各指数回归至14年12月水平，A股推倒重建，凸显资金配资安全性。 　　当前场内杠杆两融降至9000多亿水准，各指数估值几乎回至央行开启降准降息之初，两轮急速贬值之后外汇一季度有望维持稳定，叠加技术超跌反弹需求以及两会红利预期，二三月份，大盘有望迎来一波反弹行情，第一目标看至3000点，第二目标看至3300点。对于后市，在资金流入较为有限背景下，重点关注劫后重生之后投资者信心重塑，信心强度(成交量大小)关系到反弹高度。 　　策略上，二月月初因春节偏爱现金传统，持币过节需求提升，较不利于行情展开，且当前市场仍处于修复性之中，春节前沪指料围绕2700点反复震荡，以夯实底部；从反弹阻力来看，前底2850点以及3000整数关口将成为重要阻力区。节后，若春节假期，外围股市较为稳定或小幅度反弹，可背靠沪指2700左右，择机做多IF1603期指合约(IF1602合约2月19日交割)，以贴水50点左右进场。