澳元仍具升值潜力!

	今年以来，受美元总体下滑及澳大利亚较美国利率高出350基点提振，澳元兑美元累计上扬近20%。澳大利亚央行上周决定维持利率于4.75%水平不变，受这一消息鼓舞，澳元兑美元上周五一度升至0.6710水平，创下近四年以来新高。专家分析，澳元汇率在进行适度技术调整之后仍具升值潜力。 　　澳元一贯以商品货币著称，商品价格与澳元汇率成正相关关系，即较高的出口商品价格意味着市场对澳元货币需求增加，导致澳元升值，反之亦然。从商品市场角度分析，大约70%的澳大利亚出口以美元计价，60%的出口销售来自矿业及农产品。而市场对下半年全球经济复苏的预期，使得国际上以美元计价商品价格已呈温和上扬趋势。 　　另外，作为世界上最大的铁矿石及羊毛出口国，澳大利亚也能够通过削减该类产品产量及出口来影响国际价格。目前，中国经济增长带动钢铁业高速成长，而由此对铁矿石的大量进口需求导致国际市场对该类商品需求迅速升温。受此因素影响，近期日本正在与澳大利亚出口商商讨对日本出口铁矿石提价9%的事宜。由此可见，未来以美元计价的出口商品价格将继续走坚，而引发市场对澳元的需求料将呈持续上升态势，使澳元保持升值潜力。 　　从澳元升值对贸易的影响来看，澳大利亚制造业及服务业出口商对汇率较为敏感，因澳元汇率上升，导致汽车及教育等企业出口竞争力减弱，而使其出口销售及利润下降。然而，澳大利亚服务业出口占总出口比重较小，制造业出口也仅占总出口的20%水平。而澳元升值使进口需求增长，从而刺激疲弱的国内需求。加之美元计价出口商品价格的走强将提振经济，这些综合因素的影响将抵消上述负面影响。近期数据显示，澳大利亚经季节调整一季度经常账赤字为101.1亿澳元，优于市场预期的108亿澳元。 　　从基本面来看，相对于美欧等主要工业国的不景气，澳大利亚经济表现良好。一季度GDP年比增长2.9%，基本与3%的经济增长预期相符，预计下半年澳大利亚经济将保持温和增长。除此之外，由于澳元相对于日元、美元、欧元及新西兰元等货币息差优势较为明显，而市场对高息收益率的追捧将对澳元汇价提供良好的支撑。综上所述，预计澳元下半年对投资者的吸引力依然不减。