日元升值只是时间问题

	日元升值只是时间问题 -------------------------------------------------------------------------------- 日本第五大银行目前所面临的危机按理说应导致日元兑美元汇率下跌。但是上周末G8会议所传出的信息显示：日元即使贬值，也将是轻微和暂时的，日元长期内维持升势的可能性还相当高。 　　日本政府上周六宣布，将向Resona银行注入一笔数额尚未确定的资金，以将该行的资本充足率从目前的略高于2%提升至10%。日本的政策规定，在国内市场运作的银行资本充足率下限为4%，Resona银行目前已无法满足这一要求。日本国内媒体报导预计，政府可能会向Resona银行注资2万亿日元。分析人士预计日本政府对Resona银行的援助计划会对日元汇率构成两个威胁。 　　首先，在其他条件不变的情况下，日本政府对银行系统如此大规模地注资，会因短时间内急剧扩大资金流，而对日元汇率不利。 　　其次，Resona的危机也同时重燃了投资者对日本公司财务健康的总体担忧。Resona除了受股价大跌及高额坏帐冲销的冲击以外，还进一步为政府整顿银行业而实施的更严格会计制度所困。这种情况使人们担心，政府出面解困的情况未来会愈来愈多。 　　德意志银行的货币策略师Marshall Gittler认为，货币危机时常伴随着银行危机。可日本跟大多数国家的情况不同，这主要是由于日本的经常项目处于盈余而非赤字状态。另外，日本到目前为止也未出现资本外逃的迹象。Gittler预期日元会在Resona计划出台之初走软，但不至于出现日元汇率危机。 　　上周末于法国多维尔召开的八大工业国财长会议对美元的疲弱未表示出任何忧虑。事实上，美国财长斯诺还暗示华盛顿愿意容忍美元进一步走软；他形容最近美元的跌幅“较轻”，并称美元汇率应由市场基本面因素定夺。瑞士信贷第一波士顿驻东京的策略师Satoru Ogasawara认为，Snow的讲话证实了美国对美元弱势感到坦然。 　　在这种情况下，许多交易员及分析师预计日元兑美元在长期内还有进一步上涨的空间，部分人士还认为，日元兑美元会在今年底升至110或112日元左右。 　　事实上，在看涨日元者眼里，日本政府干预汇市比Resona的解困计划更对日元汇率不利。日本财务省已表示不希望看到日元“过度”升值，并誓言将采取行动制止这种情况发生；尽管财务省未予证实，交易员们都相信在最近几周美元/日元跌至两年来新低之后，政府已进行了大规模的干预行动。 　　瑞士信贷第一波士顿的Ogasawara指出，市场人士仍然担心会有干预，当局可能已干预了很多次，并寻求在现阶段将美元/日元汇率维持在115日元。 　　上周五发布的日本一季度国内生产总值数据清楚地显示了日元升值的危险：当季国内生产总值较上年同期基本未变，但是通货紧缩指标却创历史最低纪录，至负3.5%，差于去年第四季度的负2.3%。通货紧缩指标主要用来衡量一国的通缩压力。日元如升值，则将降低进口商品的价格，进一步增加通缩压力。 　　随着美元走弱，日元进一步升值应该只是时间问题。技术分析也支持这种看法：美元/日元周一早盘已确认下行突破最后一道上行趋势线（始自1995年4月，目前位于116日元）的支撑。这是美元长线看跌的一个重要信号。 -------------------------------------------------------------------------------- 发布日期： [2003-5-20 14:58:22] 作者：道琼斯

	日本政府已经决定向Resona银行注资2万亿日元。Resona银行的资本充足率升至约10%。

	楼上的有水平，手里有日元？

	我有日元