亚洲央行“指引”美元方向

	低收益，赤字居高不下，汇率下跌，使美国不再是投资的最佳国家，资金纷纷流入高收益货币。然而对于资金充裕的亚洲各央行来说，美国仍是其投资选择。 　　外汇分析师指出，亚洲央行投资美国的原因很简单：他们希望阻止美元下跌，因为美元疲软会导致亚洲出口至美国的商品更加昂贵，从而削减区内的出口。为了保护以出口导向型的亚洲经济，亚洲各央行向美国投资以弥补美国巨额的经常项目赤字，每日融资约15亿美元。 　　巴克莱资本驻新加坡的研究主管德斯蒙德·苏普尔称，基本上亚洲央行掌握着美元走势的命运。他称，央行积累储备金只为了一个原因：避免使本国货币走强。因此，当前私人投资者卖出美元买入欧元或日元资产之时，亚洲央行则买入美元。苏普尔称，亚洲区内经济增长疲软和普遍存在通缩压力意味着亚洲经济体不会激励显著疲软的美元。 　　亚洲各央行持有世界一半以上的外币储备。截至3月份，日本、中国、韩国和中国香港外币储备达1.2兆美元，比2002年底超过4个百分点，比2001年底上升26%。但是，对于一些央行来说，这还不够。韩国央行总裁称上月韩国应增加储备，他偏好美元资产。 　　相比之下，截至3月29日欧元区央行的外币储备为2190亿欧元（合2500亿美元），低于2002年底的2410亿欧元。 　　　随着20世纪90年代的经济繁荣期结束，美元疲软，官方利率处于41年的低位，美国国债收益率看来较低，因此当前许多投资者在美国以外寻找更有吸引力的回报。 　　　近几个月加元、新西兰元和澳元全都受益于资产再分配。现在美国联邦基金利率为1.25%，相比之下欧洲官方利率为2.50%，加拿大为3.25%，澳大利亚为4.75%，新西兰为5.50%。 　　但亚洲各央行并未加入抛售美元的行列，尽管爆发了严重急性呼吸道病症（SARS）导致央行上月卖出一些美元资产。在央行希望本国货币兑美元疲软之时，他们也希望避免大幅下跌引发市场不安。 　　瑞银华宝的研究小组显示截至4月30日一周，亚洲各国央行卖出60亿美元的净资产，连续第三周出现净售出。他们怀疑这是央行为避免本国货币锐挫而卖出美元。瑞银华宝的研究小组成员认为，亚洲央行卖出美元更多是为了避免严重急性呼吸道病症引发经济的负面效应。亚洲各国央行包括日本央行，仍将努力避免本国货币过度走强。（

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