多重挫伤澳元 下行难以抗拒

	一周澳元下行态势明显，多重因素交织重压澳元，技术与经济因素并行，难以抗拒的压力和舆论刺激澳元下跌扩大。 　　周初澳元震荡并小幅上涨 　　由于中国金融改革的预期、以及美联储在未来主席耶伦的领导下有望继续实施刺激政策的前景所给市场带来的宽慰，推动市场风险偏好情绪升温。周一澳元早盘保持震荡，位于0.9370美元附近，相对于早前的走势还是继续上扬的。从技术面看，澳元自10月底开始新一轮的走低行情以来，一直表现出比较明确的下行趋势。汇价短线震荡，上方仍受阻后下行压力明显。澳大利亚央行周二公布的本月初会议纪要显示，澳洲央行在未来进一步放宽政策的可能性仍然没有被排除，而目前该央行维持利率不变的原因在于，前一次降息的影响力还没有完全消退，央行倾向于继续观望；对于当前澳元水平仍偏高，可能需要汇率走低来实现经济再平衡；国内经济表现好坏不一，预期2014年澳洲GDP增长接近2.5%；中国投资和消费强劲，助长对资源进口的需求。会议纪要与月初声明相差不大，没有对市场预期产生太明显的影响。澳元随即出现一轮短暂的下跌，不过在触及0.9350美元后立刻止跌回升。近日澳元曾多次在0.9300美元附近震荡调整，显示出这一区域存有较强的买盘支撑。当日，中国释出“有序扩大人民币汇率浮动区间”信息，澳元一度强势上行，兑美元升0.6%，位于0.9434美元。由于中国央行可能对经济前景有信心，作为澳洲最大的贸易伙伴，人民币表现和澳元亦息息相关，澳元因此受益。 　　澳大利亚基本面 　　当前，澳大利亚劳动力市场仍然疲软，预计政府需求也将维持疲软，矿业投资下降幅度将超出此前预期，非矿业情况尚不明，资源出口，特别是铁矿石出口正强劲增长，因提供了线上供应。房地产市场表现继续强劲，房价及房屋建筑许可均上升。由于澳大利亚央行进一步打压汇率的威胁，澳元兑美元或将持续在前度阻力位 (目前支持位) 上苦守阵地。如下破0.9200美元关口则或打开了2013年低位（0.8846美元）的空间。 　　周中澳元显著下滑 　　周三澳元兑美元遭抛，跌破0.9400美元关口，澳大利亚10月DEEWR熟练工职位空缺指数月降0.1%；年降17.4%；10 月西太平洋(601099,股吧)领先指标月升0.1%。亚太股市普跌，日经225指数下跌0.33%。受国际货币基金组织（IMF）言论影响，促使澳元兑美元跌破反弹趋势线，位于0.9380美元下方。澳大利亚经济增长偏向疲软，而实际汇率仍然高估，并施压于非矿业领域；通胀水平控制在目标范围之内，预计澳大利亚央行将维持适当的货币政策；尽管澳元自4月以来显著下跌，但目前仍然被高估10%。澳大利亚央行周四表示，对是否干预和压低澳元汇率持“开放态度”。一旦央行出手干预，如果澳元并未像预想的那样下跌，澳大利亚央行将面临“很大的估值风险”，为了使干预措施有效，需要顺应基本面因素采取干预，而不是令干预措施与基本面因素形成对立。这标志着该央行对澳元高汇价问题的措施有所升级，此前澳大利亚央行一直表示澳元估值过高。澳元跌破0.9275美元支撑位置后继续下行，显示澳元后市仍有一定下行压力。同时数据显示，11月中国制造业PMI初值从七个月高位滑落，预示今年四季度经济增长势头可能会有所减弱，这令除日本外的亚太股市大跌，再加上隔夜美联储会议纪要利好美元，澳元延续了回调态势。当日澳元兑美元遭遇了单边承压下跌的行情，日内累计下跌近110个点，并创出0.9197这一两个半月来新低。 　　美国因素 　　美联储主席伯南克周二表示，美联储仍承诺只要有必要将维持高度宽松的政策，只有当确信就业市场改善局面将持续，美联储才会开始削减国债购买规模，强调在削减QE后主要利率仍可能长时间维持低位。受到市场预期美联储可能缩减量化宽松规模的影响，美元指数维持反弹走势，非美币种承压下行。由于美联储缩减量化宽松规模的前提是美国经济复苏步入正轨，因此未来投资者关注的焦点也会转移到美国经济数据上。一旦美国经济数据走强，美元指数也更可能走出加速上涨的走势。 　　经济数据方面，美国当周初请失业金人数和制造业采购经理人指数都好于市场预期，其中初请失业金人数为32.3万人，制造业采购经理人指数11月初值为54.3，创下3月以来新高。好于预期的经济数据也表示美联储可能提前缩减量化宽松规模，但从市场反应来看，这两项经济数据的影响还是弱于美联储会议纪要。数据公布后，澳元跌破0.9275美元支撑位置后继续下挫。 　　下周澳元走势预测 　　伴随着大宗商品近期的疲软态势，澳元表现惨淡，也是本周跌幅最高的币种。目前澳大利亚央行强调澳元汇率高企给经济增长造成的负面影响，并再次突出央行倾向于澳元进一步走软的立场，这对澳元形成打压；由于澳洲就业市场依然疲软，预计整个2014年将保持低迷状态，经济增长看起来也十分脆弱，总体震荡的全球经济前景和疲软的商品价格也使得澳元面临进一步下跌的风险；中国经济形势更对澳元走势起着重要作用。澳元兑美元下周整体走势仍维持看跌，建议寻机受阻后做空，而不尝试买入。