| | | | 上有顶下有底 震荡市中结构性机会继续
2013/7/29 8:41:18
上周,大盘两张三跌,最后三日的下跌几乎吃掉前两日的涨幅。综合来看,在经济基本面、外围环境以及技术层面的影响下,大盘上有顶下有底,本周或将继续震荡走势。在经济结构性调整之中,大盘的结构性机会将继续呈现,一些受政策扶持的板块将继续受到热捧。
就目前来看,经济的不景气是股市缺乏上涨动力的主要原因之一。24日公布的7月汇丰中国制造业采 购 经 理 人 指 数(P MI)初 值 录 得47.7,低于6月终值0.5,连续4个月回落,连续3个月低于临界值,且为11个月以来最低。汇丰PM I持续走低说明当前经济下性压力仍然较大,这可能会促使政策微调。
另外,国家统计局7月27日发布的数据显示,今年上半年,全国规模以上工业企业实现利润总额25836.6亿元,比去年同期增长11.1%,与前几月相比增速大幅下滑。这同样说明经济仍处于下滑之中,短期内企稳回升的可能性不大。
除了经济下滑的因素外,IPO的重启也是悬在股市头上的达摩克利斯之剑,实时地压制股市的上涨。证监会26日表示,在IPO重启问题上“近期已多次回应,没有新的变化”。不过,券商已经在做随时开闸的准备。此外,虽然IPO没有开闸,但是股市再融资却凶猛异常。在7月24日招商银行抛出285亿元再融资方案后,另一家再融资大户京东方A紧接着在25日推出460亿元的定向增发方案。据不完全统计,仅今年以来,包括增发、配股、发债等方式已经实施和发布预案的再融资规模达到1.94万亿元,超过A股过去10年IPO总和。
另外,从外围因素来看,美联储官员杰弗里-拉克尔(Jeffrey Lacker)当地时间7月27日在采访中表示,美联储应该会很快退出债券购买计划,终止债券购买计划指日可待。伴随着美联储退出QE预期日益强化,下半年外汇占款下降将愈发严峻。这将使资金利率中枢将继续上升,这对于整个实体经济和股市都是不利的消息。
虽然有以上几方面不利的因素,但是中国经济运行的“底线”思维决定了市场不会大幅下挫。7月16日, 国务院总理李克强主持召开经济形势座谈会时强调,宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落,使经济运行保持在合理区间。其“下限”就是稳增长、保就业,“上限”就是防范通货膨胀。目前经济运行保持合理区间,仍指经济在年度目标之上,即7.5%,此一般作为经济下限。不过如果经济跌至7%左右,即底线附近,国家可能会出台更加强化保增长。目前有关部门测算认为,经济的底线可能在7.2%左右,原因是,低于此,调查失业率可能会出问题。
以上宏观因素决定了大盘短期内将呈现上有顶下有底的箱体震荡行情,不会有大起大落。
从技术上看,以6月28日、7月9日和7月22日这三个交易日的最低点连线,形成一个上升趋势线。目前该趋势性位于1990点附近,这里将构成一个重要的支撑位。不过,另一方面,目前30日线始终是股指的压力线,股指一直在该均线下方运行,没有突破。短期来看,大盘将在该上升趋势线和30日均线附近展开震荡。
(中国证券报) | | | | |
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